記者 | 龐宇

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　　1月10日晚間，北交所市值“一哥”貝特瑞(145.000, 7.12, 5.16%)（835185.BJ）發(fā)布業(yè)績預(yù)喜公告，公司預(yù)計2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤13．50億元-15．50億元，同比增長173.00%-213.44%。

　　貝特瑞公告稱，報告期內(nèi)下游鋰電池市場持續(xù)景氣，電池材料市場需求進(jìn)一步提升，公司正負(fù)極材料銷量快速增長。產(chǎn)銷兩旺使得公司當(dāng)期業(yè)績同比實現(xiàn)大幅增長。

　　受益于鋰電池行業(yè)的火爆發(fā)展，2021年前三季度貝特瑞實現(xiàn)凈利潤同比增長207．91%至10．90億元。以此測算，該公司第四季度預(yù)計盈利2．6億元-4．6億元，環(huán)比第三季度凈利潤變動幅度為-27．8%至27．8%。

　　從精選層“一哥”到北交所“一哥”，貝特瑞股價始終一騎絕塵。尤其自北交所設(shè)立消息發(fā)布后，公司股價飛速上漲，并于北交所開市當(dāng)日創(chuàng)下198．08元/股的歷史新高。截至1月10日收盤，公司股價報137.88元/股，最新市值669.25億元，遠(yuǎn)超母公司中國寶安(14.110, 0.08, 0.57%)（000009.SZ）當(dāng)前362億元的總市值。

　　公開資料顯示，貝特瑞成立于2000年，主營業(yè)務(wù)包括鋰離子電池負(fù)極材料、正極材料及石墨烯材料三大業(yè)務(wù)板塊，其中，正負(fù)極材料為公司核心業(yè)務(wù)，合計占公司2021年上半年總營收的比重超9成。

　　在負(fù)極材料方面，貝特瑞處于絕對的龍頭地位，自2013年以來，公司的負(fù)極材料出貨量已經(jīng)連續(xù)8年位列全球第一。同時，作為國內(nèi)最早量產(chǎn)硅基負(fù)極材料的企業(yè)之一，公司硅基負(fù)極材料出貨量國內(nèi)領(lǐng)先。

　　2021年以來，新能源汽車銷量大幅增加帶動鋰離子電池市場需求飛速增長。僅2021年上半年，貝特瑞負(fù)極材料實現(xiàn)收入23.93億元，同比增長98.54%；正極材料實現(xiàn)收入15.87億元，同比增加565.78%；此外，天然鱗片的收入為0.78億元，石墨制品加工收入0.28億元，其他業(yè)務(wù)收入0.98億元。

　　在此背景下，貝特瑞已公告了多個擴(kuò)產(chǎn)計劃，加大布局正負(fù)極材料產(chǎn)能建設(shè)。

　　開源證券研報指出，隨著產(chǎn)能的逐漸釋放，預(yù)計到2024年公司負(fù)極材料總產(chǎn)能將超過26萬噸。同時，公司出售磷酸鐵鋰業(yè)務(wù)開始聚焦于高鎳三元正極材料，到2022年公司正極材料產(chǎn)能預(yù)計將達(dá)到8.3萬噸。

　　貝特瑞在鋰電池正負(fù)極材料的布局也被機(jī)構(gòu)的火爆關(guān)注。上市北交所后，公司一度受到9家公募基金調(diào)研。該次調(diào)研活動中，公司表示，在硅基負(fù)極方面，現(xiàn)階段看，硅基負(fù)極是未來的發(fā)展方向，但短期內(nèi)還難以大規(guī)模替代常規(guī)負(fù)極材料。而高鎳正極方面，公司未來幾年主要以海外市場為主，與海外客戶深度綁定，并依據(jù)客戶需求及市場變化決定高鎳擴(kuò)產(chǎn)計劃。

　　值得注意的是，在迎來此波新能源發(fā)展機(jī)遇之前，貝特瑞營業(yè)收入增長乏力，凈利潤更是在2020年出現(xiàn)大幅下滑。2018年-2020年，公司歸屬于上市公司股東凈利潤分別為4.81億元、6.66億元、4.95億元，盈利能力較不穩(wěn)定。

　　不過，機(jī)構(gòu)對于貝特瑞未來業(yè)績普遍看好。據(jù)1月9日天風(fēng)證券(4.060, 0.03, 0.74%)最新研報，預(yù)計貝特瑞2022年、2023年實現(xiàn)收入199億元、255億元，歸母凈利潤27億元、39億元，同比增長88%、42%。考慮到公司未來幾年處于高增狀態(tài)，給予貝特瑞2022年40倍估值，對應(yīng)市值1080億元，目標(biāo)價格223元/股。

　　貝特瑞股價大漲后，已有多名董監(jiān)高拋出大額減持計劃。

　　1月7日晚，貝特瑞披露董監(jiān)高減持計劃公告顯示，董事長賀雪琴、副董事長黃友元、總經(jīng)理任建國等8名董監(jiān)高計劃在2022年2月至2022年7月的半年時間里，通過競價或大宗交易減持股份共計不高于207萬股。若按照公司當(dāng)前股價138元/股左右估算，此次8名董監(jiān)高減持股份或可套現(xiàn)2.8億元。

　　事實上，上述8名計劃減持的董監(jiān)高中，有4人在2021年年末剛完成上一輪減持。

　　據(jù)貝特瑞2021年12月31日發(fā)布的董監(jiān)高減持結(jié)果公告，當(dāng)年7月至12月，副董事長黃友元減持17.29萬股，套現(xiàn)1363．68萬元；總經(jīng)理任建國減持2.23萬股，套現(xiàn)189．38萬元；董事黃映芳減持9萬股，套現(xiàn)621.83萬元；董秘張曉峰減持13.99萬股，套現(xiàn)1218．14萬元。4人合計套現(xiàn)3393萬元。