空倉近4個月后,私募大佬但斌終于開始加倉了。
股市行情瞬息萬變,近期,A股市場觸底反彈,美股市場屢遭大跌。這一漲一跌之間,私募大佬但斌被罵慘了。
但斌兩基金凈值報告流出
被怒懟“每次一出手就栽跟頭”
5月以來,A股市場逐漸抬頭。截至6月17日收盤,A股滬指漲0.96%,報收3316.79點,重回3300點;深成指漲1.48%,報收12331.14點;創(chuàng)業(yè)板指漲2.77%,報收2657.21點。A股市場成交額連續(xù)第6個交易日超過1萬億。
市場一片歡騰時,私募大佬但斌及其主理的東方港灣卻遭投資者怒懟。
據中國證券報報道,日前在東方港灣的一個渠道群里,東方港灣市場人士發(fā)布的兩則凈值變動信息引發(fā)關注。
截圖顯示,成立于2020年11月的東方港灣方遠1號、2號、3號私募證券投資基金,6月10日凈值為0.858元,周收益率為-3.05%,今年以來的收益率為-13.68%,成立以來累計收益率為-14.20%,而同期滬深300指數下跌14.78%,累計超額收益率僅為0.58%。
另一只產品東方港灣方遠5號私募證券投資基金的凈值報告顯示,6月10日產品凈值為0.777元,周收益率為-3.12%,今年以來的收益率為-13.76%。該產品成立于2021年3月,成立以來累計虧損22.30%,跑輸滬深300指數4.96個百分點。
東方港灣市場人士在渠道群內解釋稱,這一系列產品持倉有美股,上周下跌主要是受美股波動的影響。
該人士還附上了東方港灣對于美股的觀點:
首先,從一季度財報的業(yè)績來看,國際市場上無論是云計算、電商、游戲還是廣告業(yè)務,均延續(xù)了過去不錯的增速,這些公司相對于國內企業(yè)面臨諸多受制約的因素來講,當前的確定性更高,是加倉的首選方向;
此外,經過一段時間的回調,電動車龍頭最大回撤49%,電商龍頭最大回撤46%,搜索廣告龍頭最大回撤32%,企業(yè)軟件與云計算龍頭最大回撤30%,電子消費品龍頭最大回撤也有27%,估值也有了不小的折扣,配置價值也更高;
再者,制約美國投資的長期主要因素,是資本在逐漸變得昂貴,這將對過去那些燒錢擴張的商業(yè)模式產生深度長遠影響和打擊,而龍頭盈利穩(wěn)定且現金流充沛的商業(yè)模式更具有可持續(xù)性,競爭地位和市場份額也會得到進一步鞏固和提高,也更應享有估值溢價。
渠道人士對于東方港灣的解釋似乎并不買賬,有人評論稱:“不能用抄底美股,是追高美股。”還有人表示:“本來挺好的,這一輪操作,直接和其他的私募差了一大截。”更有不少客戶經理表示,難以跟客戶解釋,交代不過去了。
圖片來源:東方港灣渠道群
然而,6月10日之后,美股市場又連續(xù)遭遇了幾天的暴跌。比如納斯達克綜指,6月13日下跌4.68%,6月16日再度下跌4.08%;另外標普500指數近期也是連續(xù)暴跌,其中在6月13日下跌3.88%,6月16日下跌3.25%。
也就是說,如果沒有提前做好應對操作,但斌旗下產品凈值可能還有進一步回撤,當前東方港灣方遠5號的凈值為0.777元,如果進一步下跌,或許會面臨清盤風險。
對此,東方港灣回應稱:“投資經理和投研部會根據基金凈值和市場情況控制倉位。”
這更是遭到一位渠道人士的“連環(huán)質問”:“說實話這波反彈沒吃到挺過分的,你們專業(yè)能力總不至于一點判斷力都沒有吧?”
圖片來源:東方港灣渠道群
多只產品徘徊于清盤線
據中國證券報報道,第三方平臺數據顯示,當前但斌管理的多只產品凈值在預警線和清盤線附近徘徊,多為2020年下半年或2021年上半年成立的產品。
圖片來源:第三方平臺
短期業(yè)績表現不如人意,不過數據顯示,拉長時間來看,但斌管理的不少產品仍取得了亮眼的回報,甚至有產品年化收益率接近30%。
圖片來源:第三方平臺
但斌此前稱投資機會在三、四季度
今年3月,東方港灣掌門人但斌在社交平臺上確認“空倉”,并透露倉位維持在10%左右。
他表示,“經過2008年經濟危機和白酒危機之后,我曾反復強調遇到‘系統(tǒng)性風險’的時候還是應該‘規(guī)避’一下。2015年與2018年我們都這么做了,這次1月中旬的減倉也是如此考慮。當然,每次決定都有可能犯錯!這次短期看是對的,也迎來了‘政策底’,當‘市場底’來的時候,風險消除,我們自然也會尋機再投入。”
相關數據顯示,但斌旗下私募東方港灣的多只產品自2月以來,凈值一直維持很低的波動。
5月19日,但斌做了一場關于東方港灣馬拉松19號產品回顧與展望的路演,對于當下的市場,但斌表示,東方港灣旗下產品的現金比重占了九成,只留了一成倉位。
但斌解釋稱準備下一次找到另外一個合適點位,會參與一下弱勢中的反彈。以小倉位或者20%、30%的倉位去參與階段性反彈。
在他看來,大機會大概率要等到三季度或四季度。因為到了三季度或四季度,各種反饋會更加徹底,包括企業(yè)盈利、行業(yè)的變化、世界格局的變化,到年底應該會看得比較清楚。其目前保留了大量的現金。
不過,在低波動維持了3個月之后, 6月10日最新的凈值信息顯示,但斌旗下產品已經加倉。
東方港灣相關人士也對21世紀經濟報道記者證實,目前一部分產品確實做了倉位調整,但根據合規(guī)要求,具體倉位變動情況只有交易部知悉。
多家百億私募近期加倉,什么信號?
事實上,市場上多家百億級私募也有加倉動作。
因私募凈值數據存在披露延時,因此私募基金整體倉位情況為私募排排網6月10日披露的新數據。
該數據顯示,截至6月3日,股票私募倉位指數為70.66%,環(huán)比上漲1.16%,5月中旬以來,股票私募倉位指數連續(xù)上漲,時隔三周后重回70%。
具體到倉位分布上,目前49.16%的股票私募倉位超過八成,倉位介于五成至八成之間的股票私募占比為24.86%。
同時,隨著市場行情的回暖,股票私募開始大幅加倉,其中五十億元級規(guī)模股票私募加倉最猛,截至6月3日,五十億元級規(guī)模股票私募倉位指數為74.33%,倉位指數環(huán)比上漲4.11%。
百億元級股票私募倉位指數為75.92%,環(huán)比上漲1.09%。其中58.80%的百億元級股票私募倉位超過八成,倉位超過五成的百億元級股票私募占比為21.17%,另有20.03%的百億元級股票私募倉位低于五成。
倉位變動的同時,私募基金也迎來了凈值回血。
數據顯示,百億私募5月平均收益率為2.59%,75家百億私募5月收益為正,也就是超八成百億私募在5月迎來了賺錢行情。
對于后市,星石投資首席研究官方磊表示,市場到了用價值股價格買成長股的階段。盈利底有可能在二季度出現。根據歷史規(guī)律,市場底大概率在之前出現,而且當前整個市場估值水平處于偏底部的位置,所以對后市不必悲觀。
此前,另一位價值投資的代表人物高毅資產邱國鷺表示,站在當前時點,依然相信中國經濟的韌性和中華民族的韌性,依然對未來1-2年的市場前景保持相對樂觀,并透露接下來的幾個月仍會繼續(xù)大額申購他所管理的產品。
邱國鷺認為,價值投資在A股市場仍然行之有效,2020年“核心資產”抱團、2021年“賽道股”抱團,很多人認為“講估值就輸在了起跑線上”,但他相信 “便宜是硬道理”,不愿意支付過高的估值去追逐市場熱門行業(yè)。
對于重倉港股和中概股,邱國鷺表示關注港股是考慮估值和性價比。香港恒生中國企業(yè)指數已經跌到了2008年10月份金融危機最恐慌的價格點位附近,但現在的宏觀環(huán)境較之2008年底全球金融危機時好很多,而且疫情防控基本正在常態(tài)化,也有疫苗、特效藥等,因此判斷這種低價不可持續(xù)。