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證券時(shí)報(bào)頭版:A股“逆風(fēng)”彰顯韌性 有望成為“關(guān)鍵先生”
來源:證券時(shí)報(bào)  作者:  發(fā)布時(shí)間:2022-06-20 14:57:15

 上周,國際金融市場度過了不平靜一周,主要股市劇烈波動(dòng),匯市債市聯(lián)動(dòng),投資者信心受到打擊。受美國通脹創(chuàng)40年來新高和美聯(lián)儲一次性加息75個(gè)基點(diǎn)的影響,美股三大指數(shù)均創(chuàng)下了2021年底開始調(diào)整以來的新低,下跌幅度達(dá)5%左右,為兩年多來最大單周跌幅。歐洲股市受債務(wù)危機(jī)擔(dān)憂影響普遍下跌。日本股市受日元匯率創(chuàng)24年新低的拖累而走低。國際金融市場近期動(dòng)蕩不安的走勢,反映了地緣政治惡化和對經(jīng)濟(jì)周期性衰退的擔(dān)憂。

  與之形成鮮明反差的是,受一系列積極因素提振,A股各大股指延續(xù)了前期反彈走勢,以成長股為主的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)全周上漲了4%左右。面對全球金融市場的逆風(fēng),前期調(diào)整充分的A股表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗壓能力和韌性,令人刮目相看。

  上海等長三角城市復(fù)工復(fù)產(chǎn),防疫政策適時(shí)適度調(diào)整,穩(wěn)經(jīng)濟(jì)大盤綜合施策,減負(fù)、支撐消費(fèi)和投資政策組合拳陸續(xù)出臺并逐漸產(chǎn)生效果,投資者對中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期在增強(qiáng),對A股的信心在逐步恢復(fù)。最近公布的5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體好于市場預(yù)期,工業(yè)增加值增速轉(zhuǎn)正,基建投資實(shí)現(xiàn)單月7.9%的高速增長,發(fā)電量等數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)在改善,出口也超出預(yù)期。前期對市場信心沖擊較大的金融數(shù)據(jù)在5月份改善顯著,當(dāng)月貸款同比多增3920億元,社會融資規(guī)模同比多增8399億元,廣義貨幣同比增長11.1%。種種跡象顯示,當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)基本面恢復(fù)態(tài)勢較好。樂觀者相信從三季度開始,中國經(jīng)濟(jì)有望進(jìn)入更加良性的發(fā)展軌道。

  與此同時(shí),內(nèi)地股票市場經(jīng)過過去一年多的調(diào)整,不論是縱向還是橫向看,估值優(yōu)勢都很突出。A股市場一些主要指數(shù)估值水平均顯著低于成熟市場,是名副其實(shí)的估值“洼地”。

  中國與世界其他主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)周期的錯(cuò)位,A股低估值水平,吸引了境外投資者的關(guān)注。在國際投資者眼中,當(dāng)前中國資產(chǎn)是一個(gè)很好的多元化投資渠道,A股具有避風(fēng)港效應(yīng),增配中國資產(chǎn)可以降低組合的風(fēng)險(xiǎn),提高總體投資回報(bào)。摩根大通、高盛、花旗等國際投行近來發(fā)聲看多A股,認(rèn)為雖然不確定性猶存,但中國經(jīng)濟(jì)增長的長期前景沒有改變。與此同時(shí),外資加大對A股上市公司調(diào)研力度,調(diào)研次數(shù)明顯增多。

  從資金動(dòng)向看,5月20日至6月15日,北向資金累計(jì)凈流入706億元,僅上周通過滬股通深股通就累計(jì)凈買入174億元。

  今年以來,中國經(jīng)濟(jì)遭遇了前所未有的復(fù)雜局面。應(yīng)對如此復(fù)雜局面,需要股市、樓市、債市、匯市等大類資產(chǎn)市場穩(wěn)住陣腳,這對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定乃至社會穩(wěn)定都具有重要意義。A股在全球金融市場動(dòng)蕩的大環(huán)境中,彰顯韌性,實(shí)屬不易。各方要共同努力,進(jìn)一步固本培元,穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤,夯實(shí)股市運(yùn)行的基礎(chǔ),為市場中長期繁榮積蓄能量。

  要按照黨中央提出的“疫情要防住,經(jīng)濟(jì)要穩(wěn)住,發(fā)展要安全”的總要求,高效統(tǒng)籌疫情防控和社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展,不斷優(yōu)化疫情防控舉措,堅(jiān)決清理一些地方層層加碼、嚴(yán)重妨礙人員流動(dòng)和經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行的土政策,穩(wěn)定社會預(yù)期,進(jìn)一步恢復(fù)市場信心。支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的財(cái)政貨幣政策和產(chǎn)業(yè)政策要?jiǎng)討B(tài)評估效果,不斷優(yōu)化,以達(dá)到最佳的效果。要落實(shí)中央支持民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策精神,激活民間經(jīng)濟(jì)活力,推動(dòng)創(chuàng)業(yè)、就業(yè)和消費(fèi)。資本市場制度建設(shè)也要繼續(xù)完善,鞏固注冊制成果,鼓勵(lì)上市公司在創(chuàng)造更大價(jià)值的同時(shí),利用低估值時(shí)機(jī)積極回購股份,拿出更多實(shí)際行動(dòng)證明自身價(jià)值。

  我們相信,韌性不斷增強(qiáng)的A股,活力也將迸發(fā),有望成為穩(wěn)定金融市場、穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤的“關(guān)鍵先生”。

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