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“作物解決方案提供商”農(nóng)心科技擬登A股 業(yè)績穩(wěn)增長 行業(yè)高需求
來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞  作者:  發(fā)布時(shí)間:2022-08-04 11:47:10

  全球糧食安全問題的關(guān)注度正在不斷提升。近期,“作物解決方案提供商”農(nóng)心作物科技股份有限公司(下稱“農(nóng)心科技”)A股IPO首發(fā)申請獲中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)通過。

  作為“作物解決方案提供商”,農(nóng)心科技不僅為農(nóng)戶提供精準(zhǔn)高效、綠色環(huán)保的農(nóng)藥制劑產(chǎn)品,同時(shí)還提供系統(tǒng)的用藥指導(dǎo)服務(wù),實(shí)現(xiàn)病蟲害的提前預(yù)防與精準(zhǔn)高效防治,助力提升農(nóng)產(chǎn)品(5.7300.010.17%)品質(zhì),實(shí)現(xiàn)穩(wěn)產(chǎn)、增產(chǎn)。招股書顯示,報(bào)告期內(nèi)公司的營收和凈利潤均實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步增長。

  農(nóng)心科技本次擬赴深圳證券交易所主板上市,首次公開發(fā)行的股票不超過2500萬股,占公司發(fā)行后總股本的比例不低于25%。本次募集資金將用于綠色農(nóng)藥制劑智能數(shù)字化工廠技術(shù)改造、研發(fā)中心、營銷服務(wù)體系建設(shè)及補(bǔ)充運(yùn)營資金等項(xiàng)目。

  招商證券(13.4200.010.07%)研報(bào)認(rèn)為,我國是一個(gè)農(nóng)業(yè)大國,每年常發(fā)的病蟲草害超100種,農(nóng)藥仍是防治病蟲害最有效的手段,未來2~3年各國對于糧食安全的考慮將處于極其重要的地位,農(nóng)藥需求有望提升。

  業(yè)績穩(wěn)定增長 財(cái)務(wù)指標(biāo)優(yōu)化

  農(nóng)心科技成立于2006年,坐落于陜西省西安市,其主營業(yè)務(wù)為農(nóng)藥制劑產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售,主要產(chǎn)品包括殺蟲劑、殺菌劑和除草劑。

  農(nóng)藥作為快速、高效、經(jīng)濟(jì)防治病蟲害重要的手段,市場需求近年來不斷上升。根據(jù)Phillips Mc Dougall統(tǒng)計(jì),2011年至2020年全球作物農(nóng)藥市場規(guī)模從461.44億美元增加至620.36億美元,年均復(fù)合增長率為3.34%,預(yù)計(jì)2023年將達(dá)到676.03億美元,行業(yè)前景廣闊。

  市場需求充足這一觀點(diǎn)在農(nóng)心科技招股書中披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上也有印證。

  2018~2021年上半年,農(nóng)心科技的營業(yè)收入分別為4.06億元、4.7億元、4.8億元及3.32億元;同期凈利潤分別為3646.44萬元、5518.51萬元、6813.45萬元及6047.21萬元。2019~2020年,農(nóng)心科技營業(yè)收入的同比增速分別為15.66%、2.08%,凈利潤的同比增速分別為51.34%、23.47%。

  招股書顯示,農(nóng)心科技主要收入來源正是其主營的三大產(chǎn)品。2018~2021年上半年,農(nóng)心科技的殺蟲劑、殺菌劑和除草劑合計(jì)收入占主營業(yè)務(wù)收入比例分別為89.89%、87.70%、91.65%和91.36%。

  值得一提的是,上述三大主要產(chǎn)品在報(bào)告期內(nèi)的產(chǎn)能利用率、產(chǎn)銷率也頗為亮眼。

  2018~2021年上半年,殺蟲劑的產(chǎn)能利用率分別為90.15%、91.65%、91.59%、90.05%,產(chǎn)銷率為94.18%、96.63%、100.43%、112.92%;殺菌劑的產(chǎn)能利用率分別為95.49%、104.15%、88.62%、123.27%,產(chǎn)銷率分別為97.58%、89.93%、106.24%、115.38%;除草劑的產(chǎn)能利用率分別為101.50%、99.33%、111.22%、98.46%,產(chǎn)銷率分別為95.12%、93.36%、97.58%、96.96%。

  市場銷售上揚(yáng)的同時(shí),產(chǎn)品毛利率也較高,其中殺菌劑毛利率最高,2021年上半年毛利率達(dá)到42.51%,該產(chǎn)品在2018~2020年間分別實(shí)現(xiàn)銷量2075.45噸、2551.99噸和2487.90噸;殺蟲劑其次,2021年上半年毛利率為35.43%,2018~2020年的銷量分別為1871.88噸、2404.13噸和2892.63噸,銷量呈持續(xù)增長態(tài)勢。

  此外,農(nóng)心科技報(bào)告期內(nèi)的業(yè)績增速在全行業(yè)可比上市公司中同樣可圈可點(diǎn)。

  據(jù)招股書,農(nóng)心科技原藥及制劑業(yè)務(wù)收入占比超過50%,是以國內(nèi)銷售為主且殺蟲劑或殺菌劑為第一大產(chǎn)品的公司,在同行業(yè)可比公司中農(nóng)心科技的營業(yè)收入增速也是名列前茅。

  筆者研究發(fā)現(xiàn),除了業(yè)績增速穩(wěn)定,農(nóng)心科技的凈利潤增幅也明顯超過營收增幅,而這背后則是公司管理能力在不斷持續(xù)優(yōu)化。

  報(bào)告期內(nèi),期間費(fèi)用發(fā)生額各期分別為12360.6萬元、11241.98萬元、9154.51萬元和4975.86萬元,占營業(yè)收入的比例分別為30.43%、23.93%、19.09%和15%,期間費(fèi)用率逐年下降。

  重研發(fā) 銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國

  農(nóng)心科技主營產(chǎn)品各項(xiàng)指標(biāo)表現(xiàn)較好的背后,與公司始終堅(jiān)持本心,專注深耕于農(nóng)作物病蟲害防治領(lǐng)域密切相關(guān)。

  據(jù)了解,農(nóng)心科技的定位是“作物解決方案提供商”,從2018年開始,“農(nóng)心玉米故事”、“農(nóng)心小麥故事”、“農(nóng)心虎樹故事”、“農(nóng)心花生故事”等一批作物解決方案產(chǎn)品相繼面世,這些“故事產(chǎn)品”打通了植物在生長關(guān)鍵階段的用藥、用肥需求,最終達(dá)到農(nóng)戶增收、保護(hù)生態(tài)環(huán)境的目的。

  事實(shí)上,這一系列產(chǎn)品的面世也彰顯了公司在研發(fā)、技術(shù)實(shí)力上的充分儲(chǔ)備。

  招股書顯示,目前公司擁有201項(xiàng)發(fā)明專利,280項(xiàng)農(nóng)藥登記證,同時(shí)多個(gè)產(chǎn)品獲得中國植物保護(hù)學(xué)會(huì)、中國農(nóng)藥工業(yè)協(xié)會(huì)等機(jī)構(gòu)頒發(fā)的植保產(chǎn)品貢獻(xiàn)獎(jiǎng)、植物健康產(chǎn)品貢獻(xiàn)獎(jiǎng)等多個(gè)獎(jiǎng)項(xiàng)。其全資子公司上格之路自2009年至今被連續(xù)認(rèn)定為國家高新技術(shù)企業(yè);2020年4月,上格之路參與的“重要果蔬作物病原菌抗藥性研究及其抗性治理關(guān)鍵技術(shù)應(yīng)用”項(xiàng)目被陜西省人民政府評為“陜西省科學(xué)技術(shù)進(jìn)步一等獎(jiǎng)”。2021年10月,上格之路參與的“麥蚜精準(zhǔn)化控關(guān)鍵技術(shù)及應(yīng)用”項(xiàng)目被農(nóng)業(yè)農(nóng)村部評為“2020~2021年度神農(nóng)中華農(nóng)業(yè)科技獎(jiǎng)科學(xué)研究類成果一等獎(jiǎng)”。

  此外,在研發(fā)技術(shù)上農(nóng)心科技還在進(jìn)一步“做加法”。報(bào)告期內(nèi),公司與蘭州大學(xué)、西北農(nóng)林科技大學(xué)農(nóng)藥研究所等單位展開合作研發(fā),聯(lián)合開展新技術(shù)、新產(chǎn)品的研究開發(fā),推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步。公司表示,其通過與高等院校、科研院所進(jìn)行長期研發(fā)創(chuàng)新協(xié)同合作,將不斷實(shí)現(xiàn)科技研發(fā)能力的發(fā)展。

  優(yōu)秀的技術(shù)實(shí)力能成就好產(chǎn)品,但好產(chǎn)品能否真正走進(jìn)市場實(shí)現(xiàn)效益,則要看銷售。

  招股書顯示,農(nóng)心科技采取以經(jīng)銷為主、直銷為輔的銷售模式。在經(jīng)銷商銷售模式下,其根據(jù)行業(yè)特點(diǎn)建立了“發(fā)行人-經(jīng)銷商-零售商-種植戶”式的經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò),產(chǎn)品銷售網(wǎng)絡(luò)已深入全國除港澳臺(tái)之外的31個(gè)省、自治區(qū)、直轄市的基層鄉(xiāng)鎮(zhèn)。

  值得注意的是,在銷售策略上,農(nóng)心科技與終端用戶的鏈接不僅僅是買賣這一個(gè)環(huán)節(jié),還深入到產(chǎn)品使用服務(wù)等更后端的環(huán)節(jié)。公司通過與經(jīng)銷商的深度合作為農(nóng)戶提供最新的產(chǎn)品及全面的用藥技術(shù)指導(dǎo),進(jìn)而實(shí)現(xiàn)與經(jīng)銷商、農(nóng)戶三方之間的互利共贏。農(nóng)心科技成熟穩(wěn)定的經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)和良好的品牌優(yōu)勢是該公司持續(xù)發(fā)展的巨大推動(dòng)力,是公司核心競爭力的重要體現(xiàn)。

  未來2~3年農(nóng)藥需求有望提升

  招股書顯示,農(nóng)心科技本次公開發(fā)行募集資金45,985.80萬元,募投項(xiàng)目包括綠色農(nóng)藥制劑智能數(shù)字化工廠技術(shù)改造項(xiàng)目、研發(fā)中心項(xiàng)目、營銷服務(wù)體系建設(shè)項(xiàng)目等,旨在進(jìn)一步提升研發(fā)實(shí)力。募投資金的用途,也是公司對未來行業(yè)走勢的判斷。

  一方面,就目前的科學(xué)技術(shù)水平,農(nóng)藥仍是防治病蟲害最有效的手段,特別是防治暴發(fā)性病蟲害,具有其他技術(shù)無法替代的作用。招商證券發(fā)布的研報(bào)認(rèn)為,使用化學(xué)農(nóng)藥能有效控制農(nóng)作物病、蟲、草害,可為全球每年挽回農(nóng)作物總產(chǎn)量損失30%~40%,我國要以世界7%的耕地養(yǎng)活世界22%的人口,農(nóng)藥在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中的重要性更為明顯。

  另一方面,我國每年的農(nóng)藥使用量超百萬噸,為世界第三大農(nóng)藥消費(fèi)國,而消費(fèi)者對高品質(zhì)、多樣化、營養(yǎng)健康農(nóng)產(chǎn)品的需求越來越大,更安全的農(nóng)藥產(chǎn)品無疑是剛需。

  此外,招商證券認(rèn)為,自新冠疫情發(fā)生以來,各國更加注重糧食安全,糧食價(jià)格從2020年三季度開始便逐步上漲,大田作物中CBOT小麥、玉米、大豆價(jià)格均已逼近歷史最高值,未來2~3年糧食價(jià)格或易漲難降,會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)農(nóng)民施用農(nóng)藥的積極性,未來幾年農(nóng)藥需求有望提升。

  農(nóng)心科技表示,登陸資本市場后,公司將繼續(xù)鞏固和深化在核心業(yè)務(wù)方面的技術(shù)優(yōu)勢,提升自動(dòng)化、智能化生產(chǎn)裝備水平及整體研發(fā)實(shí)力,緊緊抓住我國農(nóng)藥行業(yè)集約化、規(guī)模化發(fā)展趨勢所帶來的有利機(jī)遇,加快農(nóng)藥制劑產(chǎn)品的開發(fā),進(jìn)一步鞏固公司競爭優(yōu)勢,增強(qiáng)公司的可持續(xù)盈利能力。文/李萊

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