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"巨無霸"中海油今日上市!散戶棄購2.4億,三大保障護盤!這次誰會后悔?還有這兩新股
來源:券商中國  作者:  發(fā)布時間:2022-04-21 12:01:28

  中國海油(13.9103.1128.80%)將于今日在上交所掛牌上市,發(fā)行價為10.80元。在未考慮超額配售選擇權的情況下,中國海油此次募資總額為280.8億元。如全額行使超額配售選擇權,中國海油最高募資額可達322.92億元。

 

  除了中國海洋外,今天掛牌上市的還有創(chuàng)業(yè)板公司中一科技(125.130-38.43-23.50%)和嘉戎技術(31.600-6.79-17.69%)。其中,中一科技走勢也倍受市場關注。

  值得關注的是,受到近期市場低迷影響,市場對于新股破發(fā)比較擔憂,中國海油申購過程中,網(wǎng)上投資者棄購數(shù)量也達到了2243萬股,棄購金額2.42億元。

  不過市場分析普遍認為,中國海油投資價值明顯,股價首日破發(fā)概率較低,主要原因有三點:一是中國海油2021年全年歸母凈利潤高達703.20億元,以10.80元每股發(fā)行價計算的PE約6倍,一季度凈利在預計更是高達240億元-280億元;二是中國海油沒有派發(fā)2021年末期股息,上市后會將原擬建議派發(fā)的2021年末期股息和香港上市二十周年特別股息作為特別股息合并宣派,機構預計股息率能達到8%左右;三是中國海油此次發(fā)行將啟用“綠鞋”機制,即超額配售選擇權,這一機制有利于穩(wěn)定新股上市后的表現(xiàn)。

  “三桶油”齊聚A股

  中國海油此次A股發(fā)行價格為10.80元/股,在超額配售選擇權行使前,發(fā)行規(guī)模為26億股,占此次發(fā)行完成后該公司已發(fā)行股份總數(shù)的5.50%;若此次A股發(fā)行的超額配售選擇權全額行使,則此次發(fā)行完成后的發(fā)行規(guī)模為29.90億股,占此次發(fā)行完成后該公司已發(fā)行股份總數(shù)的6.28%。

  中國海洋石油有限公司,是三桶油中最早赴海外上市的一家。2001年2月27日,該公司公開發(fā)行美國存托憑證并于紐交所上市,證券代碼為“CEO”。

  因該公司被美國財政部外國資產控制辦公室列入其所管理的非SDN涉軍公司清單(現(xiàn)已被非SDN中國軍工復合體企業(yè)清單所取代),美國人士被禁止交易該公司的公開交易證券、該等證券的衍生證券或旨在投資于該等證券的證券。受此影響,2021年2月26日,紐交所宣布其監(jiān)管部門已決定對該公司美國存托股份啟動退市程序,且自2021年3月9日起暫停了該公司美國存托股份的交易。

  中國海油曾于2021年3月10日向紐交所提出復議要求,紐交所于2021年10月8日決定維持原退市決定,該公司的美國存托股份退市在美國時間2021年10月22日閉市后生效。

  2021年受制裁影響從美股退市后,中國海油H股也受此影響外資拋售。此次A股上市,意味著“三桶油”將全部回歸A股。

  招股書顯示,中國海油主要業(yè)務為原油和天然氣的勘探、開發(fā)、生產及銷售,是中國最大的海上原油及天然氣生產商,也是全球最大的獨立油氣勘探及生產集團之一。截至2020年末,該公司擁有凈證實儲量約53.7億桶油當量,創(chuàng)歷史新高;近三年儲量壽命持續(xù)維持在10年以上。2018-2020年該公司儲量替代率分別為126%、144%、136%,儲量替代率持續(xù)保持高位。

  2018-2020年,中國海油的油氣凈產量分別為4.75億桶油當量、5.06億桶油當量和5.28億桶油當量,持續(xù)穩(wěn)步提升,年均復合增長率為5.45%。2021年,該公司凈產量達5.73億桶油當量,超額完成全年油氣生產目標,再創(chuàng)歷史新高。

  展望未來,該公司表示,將繼續(xù)尋求有效益的產量增長,2022年儲量替代率目標為不低于130%,2022-2024年年度凈產量目標分別為6至6.1億桶油當量、6.4至6.5億桶油當量及6.8億至6.9億桶油當量。

  去年業(yè)績歷史新高

  中國海油近兩年業(yè)績表現(xiàn)出色。2021年,該公司大力推動增儲上產,堅持提質降本增效,扎實推進重大工程建設,堅定實施科技創(chuàng)新,積極推動綠色低碳發(fā)展。全年實現(xiàn)凈產量573百萬桶油當量,同比增長約8.5%,超額完成全年油氣生產目標,再創(chuàng)歷史新高。

  2021年,得益于國際油價上行和成本控制良好,該公司盈利創(chuàng)歷史最好水平全年公司實現(xiàn)營業(yè)收入2461.12億元,較去年同比增長58.4%;歸屬于母公司股東的凈利潤703.2億元,較去年同比增長181.77%;扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤681.71億元,較去年同比增長219%。

  超強的業(yè)績也讓中國海油的發(fā)行價格顯得更具吸引力。以該公司2021年全年凈利潤703.2億元計算,截至4月20日的港股總市值約為4062.88億元,以10.80元每股計算,在未考慮超額配售選擇權的情況下,對應發(fā)行價的市盈率僅有6倍左右。

  此外,中國海油預計2022年第一季度實現(xiàn)營業(yè)收入約為690億元至830億元,同比增長32%至58%;歸屬于母公司股東凈利潤約為240億元至280億元,同比增長62%至89%;扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤約為233億元至273億元,同比增長61%至89%。

  天風證券(3.320-0.02-0.60%)預計,中國海油2022年歸母凈利潤1147億元,未行使超額配售權的情況下,A股發(fā)行價10.8元/股,對應PE為4.5倍。

  上市后將有股息大紅包

  中國海油在分紅方面一直比較慷慨,天風證券指出,對比國際同行歷史分紅情況,中海油歷史分紅比例51%~75%,對應港股分紅收益率3.6%~6.3%,高于國際同行。

  中國海油在2021年的年度報告中表示,面對新的資本市場環(huán)境,該公司將繼續(xù)努力為股東創(chuàng)造價值,及時兌現(xiàn)股東回報。

  中國海油表示,2021年全球經濟增長4.3%,中國政府提出,2022年中國經濟增長目標為5.5%。即使在低碳轉型的大環(huán)境下,油氣仍將在較長時間內在全球一次能源消費所占比例超過50%。該公司將繼續(xù)堅持油氣增儲上產,推進能源綠色轉型,推動科技自主創(chuàng)新,實施提質增效升級,不斷提升價值創(chuàng)造能力,為股東帶來更大回報。

  未來三年,在各年度建議股息獲股東大會批準的前提下,全年股息支付率將不低于40%,且全年股息絕對值不低于0.70港元╱股(含稅)。同時,2022年,該公司還將于適當時機在股東大會授權范圍內進行股票回購。

  值得關注的是,中國海油還為新來的A股股東預備了股息“大禮包”。該公司在年報中表示,為了避免影響公司人民幣股份發(fā)行進度,董事會決定暫不建議派發(fā)2021年末期股息,并將視人民幣股份發(fā)行進度公布特別股息宣派方案,將原擬建議派發(fā)的2021年末期股息和香港上市二十周年特別股息作為特別股息合并宣派。

  “按照最低分紅比例40%,預計分紅金額不低于281億元。按照歷史平均分紅比例60%計算,對應分紅金額可達422億,對應港股分紅收益率達10%,對應A股發(fā)行價10.8元/股的分紅收益率8%左右。”天風證券分析師張樨樨表示。

  破發(fā)頻現(xiàn)打新更需關注基本面

  今年以來,新股破發(fā)頻現(xiàn),也導致了不少投資者棄購。4月12日晚間,科創(chuàng)板新股經緯恒潤(92.990-10.21-9.89%)發(fā)行結果出爐,棄購金額達到3.95億元,棄購比例也達到了罕見的10.8698%,棄購率為2016年新股信用申購制度實施以來最高。從棄購股數(shù)來看,此次網(wǎng)上發(fā)行967萬股,而棄購數(shù)量高達326萬股,占比超過三分之一。也就意味著,超過三分之一的中簽投資者選擇了棄購。

  中國海油申購過程中,網(wǎng)上投資者放棄認購數(shù)量2243萬股,放棄認購金額也達到2.42億元。

  但從市場表現(xiàn)來看,近期被大家棄購的公司中,不乏質地優(yōu)秀的企業(yè)。尤其部分新股賽道好,訂單穩(wěn)定,未來三年利潤確定性較高,給予較高的估值無可厚非。

  無論是“打新”還是其他說法,本質都是證券投資,核心還是要以公司價值為依據(jù)。部分新上市公司出于業(yè)務發(fā)展的早期,行業(yè)初萌,企業(yè)新發(fā),成長空間廣闊,這時候自然是越早投資越好。比如你在上市之初就購入了茅臺等股票。但是有些公司發(fā)行價過高,投資者不加辨別參與可能就會遭遇虧損。

  總而言之,“打新”不是包賺不賠的生意,最終的收益還是取決于股票的價值和價格,打新之前要先對上市企業(yè)有充分的了解和認知,理性參與新股申購。對于不看好的新股,可以選擇不參與,不能先“閉眼打新”而后“違規(guī)棄購”,既影響自身打新資格,也對新股發(fā)行秩序造成負面影響。

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