一、技術(shù)升級迭代風(fēng)險(xiǎn)
隨著工業(yè)科技的快速發(fā)展，消費(fèi)者需求的多樣化，居民消費(fèi)不斷升級，電子
產(chǎn)品尤其是消費(fèi)類電子產(chǎn)品的更新?lián)Q代愈來愈快。公司產(chǎn)品微型投影光機(jī)是微型
投影儀的核心零部件，微型投影儀是直接面向消費(fèi)者的消費(fèi)類電子產(chǎn)品，市場需
求變化和產(chǎn)品升級迭代的速度快。隨著微型投影儀產(chǎn)品的升級迭代，客戶對公司
產(chǎn)品性能的要求也不斷變化和提升， 公司微型投影光機(jī)產(chǎn)品也應(yīng)當(dāng)隨著市場需求
的快速變化而不斷更新升級。若公司的技術(shù)創(chuàng)新和生產(chǎn)工藝無法趕上市場主流生
產(chǎn)技術(shù)的迭代速度，公司的產(chǎn)品將無法適應(yīng)市場需求，公司的生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)績將受
到影響。
二、存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)
成都晶華光電科技業(yè)務(wù)覆蓋了微型投影光機(jī)及相關(guān)產(chǎn)品整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈， 每一環(huán)節(jié)的產(chǎn)成品既
有用于直接銷售的，也有用于投入到下一生產(chǎn)環(huán)節(jié)的，該模式導(dǎo)致原材料、在產(chǎn)
品和庫存商品金額較大。報(bào)告期各期末，公司存貨賬面價(jià)值分別為 11,056.10 萬
元、 10,773.50 萬元和 14,107.42 萬元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為 36.93%、 34.34%
和 41.03%，占比相對較高。公司按照存貨成本與可變現(xiàn)凈值孰低的原則對存貨
進(jìn)行期末計(jì)量，對于成本高于可變現(xiàn)凈值的存貨及時(shí)計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。若行業(yè)
發(fā)生重大不利變化或重要客戶違約，可能導(dǎo)致公司存貨發(fā)生大額的減值，將對公
司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生較大不利影響。
三、光學(xué)鏡頭下游需求變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
投資者在評價(jià)本次發(fā)行的股票時(shí)，除本招股說明書提供的其他資料外，
應(yīng)特別認(rèn)真地考慮下述各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素。下述風(fēng)險(xiǎn)因素是根據(jù)重要性原則或可
能影響投資決策的程度排序，并不表示會依次發(fā)生。

報(bào)告期內(nèi)，公司生產(chǎn)的光學(xué)鏡頭主要應(yīng)用于數(shù)碼相機(jī)，光學(xué)鏡頭的銷售收入
分別為 10,823.98 萬元、 9,868.08 萬元和 5,193.46 萬元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例
分別為 24.10%、 17.68%和 8.97%。隨著智能手機(jī)攝像功能的不斷優(yōu)化，智能手
機(jī)對數(shù)碼相機(jī)的替代作用愈來愈強(qiáng)，數(shù)碼相機(jī)市場的空間不斷被壓縮，下游客戶
對公司光學(xué)鏡頭產(chǎn)品的需求也可能出現(xiàn)萎縮。盡管公司收入對光學(xué)鏡頭的依賴逐
年降低，但下游市場的需求變動(dòng)依然會給公司經(jīng)營業(yè)績帶來一定風(fēng)險(xiǎn)。
四、部分零部件供應(yīng)商集中風(fēng)險(xiǎn)
公司生產(chǎn)的微型投影光機(jī)的零部件之一是 DMD 器件。報(bào)告期內(nèi)，公司使用
的 DMD 器件由美國 TI 生產(chǎn)，并主要通過其代理商中國臺灣 WT 公司采購，其
采購金額分別為 6,243.11 萬元、 9,610.88 萬元和 13,641.35 萬元，占當(dāng)期總采購
額的 18.51%、 22.91%和 29.89%。未來如果 DMD 器件供應(yīng)不足，公司產(chǎn)量將會
受到影響；同時(shí)，如果該器件價(jià)格發(fā)生大幅波動(dòng)，公司經(jīng)營業(yè)績也可能會受到影
響。
五、貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)
報(bào)告期內(nèi)，公司出口業(yè)務(wù)的目的地主要包括日本、韓國、中國香港、中國臺
灣等地。近年來，貿(mào)易保護(hù)主義逐漸抬頭，國際間的貿(mào)易摩擦也逐漸增加。若外
國對中國出口商品大幅度加征關(guān)稅，則公司產(chǎn)品的國際競爭力下降，從而會影響
公司產(chǎn)品銷售。另外，由于公司生產(chǎn)微型投影光機(jī)使用的 DMD 器件由美國公司
生產(chǎn)， 若美國禁止向中國出口相關(guān)器件產(chǎn)品或者中國對公司進(jìn)口的相關(guān)產(chǎn)品加征
關(guān)稅，公司產(chǎn)品的生產(chǎn)成本將隨之提升，可能對公司生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響。
六、市場激烈競爭風(fēng)險(xiǎn)
公司主要產(chǎn)品包括光學(xué)玻璃、光學(xué)毛坯、光學(xué)鏡片、光學(xué)鏡頭和微型投影光
機(jī)等。其中，光學(xué)毛坯、光學(xué)鏡片、光學(xué)鏡頭的生產(chǎn)廠商較多，競爭比較充分，
公司的競爭對手包括實(shí)力較強(qiáng)的境外廠商和逐漸發(fā)展起來的境內(nèi)大型廠商。激烈
的市場競爭可能會給公司的產(chǎn)品價(jià)格、市場份額等產(chǎn)生沖擊，導(dǎo)致公司收入發(fā)生
波動(dòng)，從而對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。
成都晶華光電科技股份有限公司 招股說明書
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七、人力資源風(fēng)險(xiǎn)
公司所處的光學(xué)儀器制造業(yè)屬于技術(shù)密集型行業(yè)，對技術(shù)和工藝的要求較
高，公司對高端技術(shù)人才的需求增加。目前許多人才就業(yè)時(shí)偏好一線城市，其他
條件等同時(shí)，公司所處地域?qū)?yōu)秀人才的吸引力相對較弱；其次，如公司未來不
能持續(xù)提供具有競爭力的薪酬和發(fā)展機(jī)遇，現(xiàn)有人才亦可能流失。此外，我國熟
練產(chǎn)業(yè)工人的供應(yīng)趨緊。這些都可能導(dǎo)致公司未來發(fā)展所需的人力資源短缺，從
而影響公司業(yè)務(wù)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。
八、原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
報(bào)告期內(nèi)，公司直接材料占生產(chǎn)成本的比例分別為 71.59%、 73.61%和
75.59%，占比較高，為生產(chǎn)成本中重要的組成部分。公司日常生產(chǎn)中所用到的主
要原材料包括稀土、化工原料、 DMD 器件、 LED 光源等，若原材料價(jià)格出現(xiàn)較
大幅度上漲，原材料采購將占用更多的流動(dòng)資金，并將增加公司的生產(chǎn)成本。若
公司不能有效的將原材料價(jià)格上漲壓力轉(zhuǎn)移到下游客戶， 公司的經(jīng)營業(yè)績會面臨
下降風(fēng)險(xiǎn)。
九、應(yīng)收賬款回收風(fēng)險(xiǎn)
報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為 7,551.67 萬元、 10,062.48 萬
元和 9,426.65 萬元， 占各期末流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為 25.23%、 32.08%和 27.42%。
公司的主要客戶為光學(xué)儀器生產(chǎn)商，光學(xué)儀器行業(yè)競爭激烈，客戶的業(yè)務(wù)規(guī)模和
資金實(shí)力差異較大。公司對部分客戶采取預(yù)收款模式，而對其他客戶給予 30-90
天的賬期。隨著公司銷售規(guī)模的擴(kuò)大，公司應(yīng)收賬款余額將相應(yīng)擴(kuò)大。當(dāng)客戶因
經(jīng)營不善或其他原因缺乏資金時(shí)，公司將面臨應(yīng)收賬款無法如期收回的風(fēng)險(xiǎn)。
十、匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
報(bào)告期內(nèi)，公司出口業(yè)務(wù)主要以美元結(jié)算，出口收入分別為 19,191.62 萬元、
20,684.91 萬元和 13,395.22 萬元， 占主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為 42.73%、 37.07%
和 23.15%。報(bào)告期內(nèi)，公司匯兌收益分別為 164.26 萬元、 -175.91 萬元和-13.50
萬元。若今后外匯匯率朝著不利方向變動(dòng)，將會對公司出口業(yè)務(wù)收入帶來不利影

響。一方面，如果人民幣升值，公司保持以美元計(jì)價(jià)的產(chǎn)品價(jià)格不變，將使公司
以人民幣計(jì)價(jià)的產(chǎn)品價(jià)格下降，直接導(dǎo)致毛利率等盈利能力的降低；如果公司提
高以美元計(jì)價(jià)的產(chǎn)品價(jià)格，有可能削弱公司產(chǎn)品在境外市場的競爭優(yōu)勢。另一方
面， 在以外幣結(jié)算的應(yīng)收賬款賬期內(nèi)， 人民幣匯率不穩(wěn)定將有可能導(dǎo)致匯兌損失，
減少當(dāng)期利潤。
十一、所得稅優(yōu)惠政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
公司及全資子公司迅達(dá)光電、 賽林斯的主營業(yè)務(wù)符合 2014 年 10 月 1 日國家
發(fā)展和改革委員會下發(fā)的《西部地區(qū)鼓勵(lì)類產(chǎn)業(yè)目錄》。報(bào)告期內(nèi)，公司及全資
子公司迅達(dá)光電、賽林斯均享受西部大開發(fā)稅收優(yōu)惠政策，按 15%稅率繳納企業(yè)
所得稅。
若西部地區(qū)鼓勵(lì)類產(chǎn)業(yè)發(fā)生變更或者西部大開發(fā)所得稅優(yōu)惠政策發(fā)生變更，
可能導(dǎo)致公司不能繼續(xù)享受西部大開發(fā)稅收優(yōu)惠政策， 從而會對公司的經(jīng)營成果
造成不利影響。
十二、產(chǎn)品質(zhì)量控制風(fēng)險(xiǎn)
公司產(chǎn)品屬于精密光學(xué)產(chǎn)品，其對產(chǎn)品質(zhì)量的要求很高，產(chǎn)品瑕疵對使用效
果有較大影響。公司產(chǎn)品涉及光學(xué)玻璃、光學(xué)毛坯、光學(xué)鏡片、光學(xué)鏡頭、微型
投影光機(jī)等整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條，生產(chǎn)流程繁多、生產(chǎn)工序復(fù)雜，整個(gè)生產(chǎn)過程對管理
的要求極高。若公司生產(chǎn)管理出現(xiàn)問題將對公司產(chǎn)品質(zhì)量造成不利影響，公司產(chǎn)
品銷售及業(yè)內(nèi)聲譽(yù)也將受到不利影響。
十三、募集資金投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)
公司此次發(fā)行募集資金投向微型投影光機(jī)生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目、 光學(xué)元件生產(chǎn)線
擴(kuò)建項(xiàng)目、晶華光電研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目，相關(guān)項(xiàng)目面臨著研
發(fā)不達(dá)預(yù)期、產(chǎn)品在形成收入和利潤之前即被新產(chǎn)品替代，以及市場環(huán)境和供求
關(guān)系變化等不確定性。項(xiàng)目在實(shí)施過程中可能會受到市場環(huán)境突變、工程進(jìn)度、
原材料供應(yīng)及設(shè)備價(jià)格變動(dòng)等因素的影響，項(xiàng)目實(shí)際建成后的產(chǎn)品市場需求、銷
售價(jià)格、生產(chǎn)成本等也可能與公司的預(yù)測產(chǎn)生差異。如因募集資金未及時(shí)到位或
其他原因?qū)е马?xiàng)目延期實(shí)施、 項(xiàng)目產(chǎn)品的市場環(huán)境發(fā)生重大變化或者公司制訂的
銷售措施不能有效實(shí)施或未能產(chǎn)生預(yù)期效果， 募集資金投資項(xiàng)目可能無法實(shí)現(xiàn)預(yù)
期效益，公司經(jīng)營業(yè)績可能受到不利影響。
十四、每股收益被攤薄及凈資產(chǎn)收益率下降風(fēng)險(xiǎn)
以本次公開發(fā)行新股 2,371.57 萬股計(jì)算，本次發(fā)行后公司股本總額將增加
33.33%，公司凈資產(chǎn)將大幅增加。由于募集資金投資項(xiàng)目建設(shè)需要一定周期，項(xiàng)
目建設(shè)期間股東回報(bào)還是主要通過現(xiàn)有業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)。在公司股本和凈資產(chǎn)均顯著增
加的情況下，如果未來幾年公司凈利潤未獲得相應(yīng)幅度的增長，則每股收益和加
權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率將存在下降的風(fēng)險(xiǎn)。