一、加油機需求下滑的風險
浙江春暉智能主要產(chǎn)品雙流量電磁閥、電磁比例閥主要應用于加油機，加油機的需
求主要來源于新建加油站和現(xiàn)有加油站設(shè)備更新，若國內(nèi)外經(jīng)濟持續(xù)低迷，公
路投資建設(shè)放緩，國內(nèi)外汽油消費持續(xù)不景氣導致新建加油站數(shù)量下降或者加
油機的更新周期變長，加油機的需求將可能出現(xiàn)下滑，公司產(chǎn)品的需求也面臨
下滑的風險。
二、天然氣輸配管網(wǎng)投資下滑的風險
公司主要產(chǎn)品燃氣調(diào)壓器、調(diào)壓箱主要應用于天然氣行業(yè)，需求主要來源
于國內(nèi)天然氣輸配管網(wǎng)的鋪設(shè)，若國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)低迷，國內(nèi)工業(yè)和居民天然氣
消費量增速放緩，公司產(chǎn)品的需求面臨下滑的風險。
三、燃氣壁掛式采暖爐需求下滑的風險
公司主要產(chǎn)品供熱水路控制閥主要應用于燃氣壁掛式采暖爐，若國內(nèi)外經(jīng)
濟持續(xù)不景氣，房地產(chǎn)投資放緩，北方“煤改氣”進程受阻，南方長時間“暖冬”，
新裝燃氣壁掛式采暖爐數(shù)量增速下滑，公司產(chǎn)品的需求將面臨下滑的風險。
四、空調(diào)需求下滑的風險
公司主要產(chǎn)品四通電磁換向閥主要應用于空調(diào)行業(yè)，若國內(nèi)外經(jīng)濟持續(xù)不
景氣，家用空調(diào)需求增速放緩，公司產(chǎn)品的需求將面臨下滑的風險。
五、汽車產(chǎn)銷量下滑的風險
公司主要產(chǎn)品汽車空調(diào)膨脹閥和 ABS 調(diào)節(jié)閥主要應用于汽車空調(diào)和汽車防
抱死剎車系統(tǒng)，需求主要來自新車的銷售和生產(chǎn)。若未來全球經(jīng)濟持續(xù)低迷，未
來國內(nèi)汽車產(chǎn)銷量出現(xiàn)下滑導致汽車空調(diào)和汽車防抱死剎車系統(tǒng)需求不振， 公司
產(chǎn)品需求將面臨下滑的風險。

六、柴油發(fā)動機需求下滑的風險
公司主要產(chǎn)品凸輪軸主要應用于柴油發(fā)動機，柴油發(fā)動機主要應用于卡車、
工程機械、船舶等行業(yè)，若國內(nèi)外經(jīng)濟持續(xù)低迷，柴油發(fā)動機下游卡車、工程機
械、輪船、電站行業(yè)不景氣導致柴油發(fā)動機需求不振，公司產(chǎn)品的需求將面臨下
滑的風險。
七、市場分散的風險
公司產(chǎn)品主要應用于制冷、供熱、石油天然氣、空調(diào)等多個領(lǐng)域，由于公司
目標市場分散，不利于發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢。雖然公司根據(jù)不同細分市場的特點、不同
的市場需求特征、不同的產(chǎn)品發(fā)展階段，制定不同的市場發(fā)展戰(zhàn)略和競爭策略，
但如果公司在進行市場開發(fā)時，或在開發(fā)一種新產(chǎn)品前，市場開發(fā)準備不足，對
市場的供求特性不熟悉，對目標市場的定位不準，很可能造成新產(chǎn)品難以打開市
場或難以迅速獲得市場份額的風險。
八、應收票據(jù)及應收賬款金額及占比較大的風險
截至 2018 年 12 月 31 日，公司應收票據(jù)及應收賬款期末賬面價值為 23,645.85
萬元，占期末資產(chǎn)總額的比例為 37.19%。宏觀經(jīng)濟面臨下行壓力導致公司下游
客戶采用更加嚴格的付款政策，并且經(jīng)常性的延期支付貨款。
較大的應收票據(jù)及應收賬款降低了公司資金周轉(zhuǎn)效率， 增加了公司的運營成
本，對公司的資金管理形成壓力。若經(jīng)濟環(huán)境無法回暖，公司客戶資金狀況持續(xù)
緊張或者經(jīng)營狀況不佳導致公司應收賬款無法及時回收， 公司將面臨流動資金緊
張、應收賬款壞賬、業(yè)績下滑的風險。
九、公司無法持續(xù)降低成本的風險
公司所在多個細分行業(yè)未來都可能面臨價格戰(zhàn)，由于控制閥行業(yè)市場非常
分散，市場中存在著大量的小型企業(yè)，小企業(yè)在成本上可能存在著優(yōu)勢，若公
司未來無法持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新，改革組織結(jié)構(gòu)，改善工藝，以達到持續(xù)降低生產(chǎn)成
本使公司產(chǎn)品具備足夠的競爭力，公司業(yè)績存在因此下滑的風險。
浙江春暉智能控制股份有限公司招股說明書（申報稿）
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十、產(chǎn)品質(zhì)量風險
公司產(chǎn)品均屬于整機關(guān)鍵配件，產(chǎn)品的穩(wěn)定可靠會影響到整機的有效運行，
公司產(chǎn)品品類多質(zhì)量管理難度大，若公司因產(chǎn)品設(shè)計、生產(chǎn)技術(shù)水平、質(zhì)檢過
程等方面存在欠缺造成質(zhì)量問題，公司將可能面臨退貨和品牌受損的風險。
十一、行業(yè)競爭加劇的風險
公司產(chǎn)品涉及流體控制多個細分行業(yè)，不同細分市場需要制定相應的競爭
策略，需要面臨來自多個行業(yè)多個競爭對手的競爭，若未來公司競爭策略選擇
不當或者行業(yè)整體不景氣，公司可能面臨行業(yè)競爭加劇導致業(yè)績下滑的風險。
十二、原材料價格波動的風險
公司主營業(yè)務成本中直接材料占比較大，始終在 70%以上，公司主要原材
料包括各類銅材、鋁材等，近年來公司受益于上游行業(yè)產(chǎn)能過剩，采購成本下
降。
2016 年以來國內(nèi)大宗原材料價格開始反彈，根據(jù)上海有色金屬網(wǎng)的價格信
息， 電解銅（1#）2016 年均價為每噸 37,794.88 元， 2017 年均價為每噸 48,852.63
元，漲幅達 29.26%； 2018 年均價為每噸 50,791.39 元，漲幅 3.97%。
若未來上游原材料價格持續(xù)上漲，公司無法將原材料上漲的壓力轉(zhuǎn)嫁給下
游，公司將面臨采購成本上行、毛利率下滑從而業(yè)績受損的風險。
十三、人才流失的風險
隨著公司業(yè)務規(guī)模的不斷擴大，公司對各類人才的需求越來越大。公司所
所在的浙江地區(qū)，企業(yè)之間對人才的爭奪十分激烈，由于公司自身規(guī)模仍然較
小，對高端技術(shù)管理人才吸引力有限，因此公司可能面臨人才流失，無法留住
核心人才的風險。
十四、人力成本上升的風險
近年來國內(nèi)人工成本快速增長，公司員工數(shù)量較多，公司位于工商業(yè)發(fā)達的
江浙地區(qū)，相比中西部地區(qū)生活成本也較高。