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杭州華旺新材料科技股份有限公司:主要風(fēng)險(xiǎn)提示
來源:領(lǐng)航財(cái)經(jīng)資訊網(wǎng)  作者:南希  發(fā)布時(shí)間:2019-06-10 11:40:59
一、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) 
 
(一)主要原材料價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn) 發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營的主要原材料之一為木漿,主要從巴西等國進(jìn)口。報(bào)告期內(nèi), 發(fā)行人采購木漿的金額分別為 65,373.05 萬元、83,871.76 萬元和 90,180.19 萬元, 占當(dāng)年采購總額的比例分別為 60.96%、54.44%56.23%,占比較高。木漿市場 全球一體化程度較高。世界上主要的木漿出口國有巴西、智利、芬蘭、瑞典、俄 羅斯、印度尼西亞等,各地的生產(chǎn)環(huán)境、氣候條件、政策變動等因素都可能會對 全球木漿價(jià)格造成影響。報(bào)告期內(nèi),公司闊葉漿采購均價(jià)分別為 3,160.85 /噸、 4,140.54 /噸和 4,915.40 /噸,針葉漿采購均價(jià)分別為 3,953.47 /噸、4,950.25 /噸和 5,795.82 /噸,木漿采購均價(jià)的逐年上升提高了公司裝飾原紙的生產(chǎn)成 本。未來木漿價(jià)格仍存在大幅波動的可能,將對發(fā)行人的經(jīng)營業(yè)績造成一定影響。
                                  報(bào)告期內(nèi)全球木漿價(jià)格變動情況
發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營的另一核心原材料為鈦白粉,主要從國內(nèi)供應(yīng)商處采購。報(bào) 告期內(nèi),發(fā)行人采購鈦白粉的金額分別為 23,738.78 萬元、49,264.52 萬元49,326.00 萬元,占當(dāng)年采購總額的比例分別為 22.13%、31.98%30.76%,占比 較高。國內(nèi)鈦白粉價(jià)格主要受行業(yè)政策、下游產(chǎn)業(yè)需求等因素的影響。報(bào)告期內(nèi), 公司鈦白粉采購均價(jià)分別為 9,430.67 /噸、14,263.04 /噸和 13,871.98 /噸, 2017 年度鈦白粉采購價(jià)格上升較快。盡管發(fā)行人與主要鈦白粉供應(yīng)商建立了長 期合作,但如果未來鈦白粉價(jià)格出現(xiàn)大幅波動,仍會對發(fā)行人的經(jīng)營業(yè)績造成一 定影響。
報(bào)告期內(nèi)國內(nèi)鈦白粉價(jià)格變動情況
 綜上,如果未來主要原材料的價(jià)格發(fā)生較大波動,將對發(fā)行人的經(jīng)營業(yè)績造 成不利影響。
(二)木漿依賴進(jìn)口且供應(yīng)商較為集中的風(fēng)險(xiǎn) 我國裝飾原紙行業(yè)使用的木漿比較依賴進(jìn)口,發(fā)行人對進(jìn)口木漿的依賴程度 較高。全球范圍內(nèi),大型的木漿生產(chǎn)企業(yè)主要有 SUZANOFIBRIA、CMPC UPM 等。報(bào)告期內(nèi),發(fā)行人主要的木漿供應(yīng)商為 SUZANO FIBRIA。2019 1 月,SUZANO 的母公司 SUZANO PAPEL E CELULOSE S.A.FIBRIA 的母公 FIBRIA CELULOSE S.A.正式完成合并,FIBRIA CELULOSE S.A.成為 SUZANO PAPEL E CELULOSE S.A.的全資子公司。報(bào)告期內(nèi),發(fā)行人向 SUZANO FIBRIA 的合計(jì)采購額分別為 59,147.53 萬元、68,339.80 萬元和 76,864.91 萬元,占當(dāng)年采購總額的比例分別為 55.15%44.36%47.93%,占比 較高。盡管發(fā)行人與主要木漿供應(yīng)商建立了較為穩(wěn)定的合作關(guān)系,并且在報(bào)告期 內(nèi)與 SUZANO FIBRIA 分別履行獨(dú)立的采購程序,但其各自母公司完成合并 后,發(fā)行人將向合并后的主體統(tǒng)一采購木漿,從而帶來供應(yīng)商較為集中的風(fēng)險(xiǎn)。 雖然木漿屬于大宗貿(mào)易商品,全球木漿供應(yīng)較為充足,并且發(fā)行人也建立了較為 完善的木漿供應(yīng)商體系,但如果發(fā)行人與主要木漿供應(yīng)商的合作關(guān)系發(fā)生變化, 仍面臨無法穩(wěn)定地從國外供應(yīng)商處采購木漿的風(fēng)險(xiǎn),從而影響發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng) 營。
(三)國際貿(mào)易環(huán)境變化的風(fēng)險(xiǎn) 報(bào)告期內(nèi),發(fā)行人用于生產(chǎn)經(jīng)營的木漿主要從巴西等國家進(jìn)口,并且生產(chǎn)的 裝飾原紙產(chǎn)品出口至印度、韓國等多個(gè)國家和地區(qū)。雖然目前發(fā)行人的木漿進(jìn)口 與裝飾原紙出口業(yè)務(wù)并未遭遇貿(mào)易壁壘或限制性措施,但如果我國與發(fā)行人主要 的木漿進(jìn)口國、裝飾原紙出口國之間的貿(mào)易關(guān)系發(fā)生重大不利變化,或者木漿、 裝飾原紙的國際貿(mào)易環(huán)境出現(xiàn)惡化,都可能對發(fā)行人的木漿采購和裝飾原紙銷售 造成不利影響,進(jìn)而影響發(fā)行人的經(jīng)營業(yè)績。
(四)市場需求波動風(fēng)險(xiǎn) 裝飾原紙的市場需求受裝飾裝修需求的影響較大,而裝飾裝修需求又與房地 產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r有著較為密切的聯(lián)系。如果未來我國房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)較大幅度的 周期波動,裝飾裝修需求可能下滑,進(jìn)而導(dǎo)致市場對裝飾原紙的需求下降。與此 同時(shí),隨著消費(fèi)者對室內(nèi)裝修的品質(zhì)與環(huán)保性的要求不斷提升,下游家具、地與木門制造業(yè)可能出現(xiàn)周期波動,在短期內(nèi)可能導(dǎo)致裝飾原紙的市場需求發(fā)生波 動,從而影響發(fā)行人的經(jīng)營業(yè)績。
 
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