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中科軟科:風險提示
來源:領(lǐng)航財經(jīng)資訊網(wǎng)  作者:喬民  發(fā)布時間:2019-05-21 17:50:52
中科軟科技股份有限公司(以下簡稱;中科軟件)是中國科學(xué)院軟件所實施知識創(chuàng)新試點工程的產(chǎn)物,是研究所技術(shù)研究及開發(fā)主體轉(zhuǎn)制的結(jié)果。中科軟科技股份有限公司總部設(shè)在北京,注冊資金21250萬元,是專門從事計算機軟件研發(fā)、應(yīng)用、服務(wù)的智能密集型高新技術(shù)企業(yè)。近期領(lǐng)航財經(jīng)網(wǎng)(m.pocketmovies.cn)綜合整理發(fā)現(xiàn)中科軟件主要風險如下。
 
一、行業(yè)競爭風險
我國軟件與信息技術(shù)服務(wù)業(yè)開放程度較高,市場需求持續(xù)增長,來自國內(nèi)、
外同行業(yè)企業(yè)的競爭愈發(fā)激烈。公司在保險信息化領(lǐng)域的主要競爭對手包括軟通
動力控股有限公司、IBM(國際商業(yè)機器公司)和易保網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司等;在
政務(wù)信息化領(lǐng)域的主要競爭對手包括東軟集團股份有限公司、神州數(shù)碼集團股份
有限公司、中軟國際有限公司等;在醫(yī)療衛(wèi)生信息化領(lǐng)域的主要競爭對手包括東
軟集團股份有限公司、東華軟件股份公司和萬達信息股份有限公司等。公司的競
爭對手多為國內(nèi)外大型集團或上市公司,整體規(guī)模和綜合實力較高。如果公司不
能及時發(fā)展壯大,可能在激烈的市場競爭中處于劣勢,對經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。
隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)不斷發(fā)展,用戶對軟件與信息技術(shù)服務(wù)的需求不斷增長,新
技術(shù)、新產(chǎn)品不斷推陳出新,存在潛在競爭者參與行業(yè)競爭的可能性,可能面臨
與新進入競爭者進行競爭的風險,導(dǎo)致公司的市場份額和競爭地位下滑。
二、產(chǎn)業(yè)政策變化風險
國務(wù)院印發(fā)的《“十三五”國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》指出,“進一步
發(fā)展壯大新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、生物、新能源汽車、新能源、節(jié)
能環(huán)保、數(shù)字創(chuàng)意等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),推動更廣領(lǐng)域新技術(shù)、新產(chǎn)品、新業(yè)態(tài)、
新模式蓬勃發(fā)展”。國家出臺的一系列法規(guī)和政策,從投融資體制、稅收、產(chǎn)業(yè)
技術(shù)、軟件出口、收入分配、人才吸引與培養(yǎng)、知識產(chǎn)權(quán)保護、行業(yè)組織與管理
等多方面為軟件產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了政策保障和扶持,營造了良好的發(fā)展環(huán)境。中國
軟件企業(yè)近年來的發(fā)展與國家的產(chǎn)業(yè)政策扶持息息相關(guān),一旦國家未來對軟件企
業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策發(fā)生調(diào)整,將有可能對公司的生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響。
三、業(yè)務(wù)風險
(一)技術(shù)更新與產(chǎn)品開發(fā)風險
技術(shù)方面,軟件行業(yè)的發(fā)展趨勢要求軟件開發(fā)企業(yè)積極研發(fā)創(chuàng)新,緊跟技術(shù)
發(fā)展趨勢,具體體現(xiàn)為:(1)軟件體系結(jié)構(gòu)逐漸從封閉式軟件結(jié)構(gòu)向 SOA(面
向服務(wù)的體系結(jié)構(gòu))轉(zhuǎn)變;(2)軟件開發(fā)管理模式已由傳統(tǒng)的瀑布式開發(fā)方式
向敏捷式、迭代式開發(fā)方式轉(zhuǎn)變;(3)物聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)、云計算等產(chǎn)業(yè)模
式不斷涌現(xiàn),基礎(chǔ)設(shè)施即服務(wù)(IaaS)、平臺即服務(wù)(PaaS)、軟件即服務(wù)(SaaS)
逐漸成為軟件技術(shù)的主流應(yīng)用方式;(4)軟件平臺化的趨勢使得系統(tǒng)軟件、數(shù)
據(jù)庫、中間件和應(yīng)用軟件融合程度日漸增加。
此外,保險、公共醫(yī)療衛(wèi)生等行業(yè)持續(xù)發(fā)展,客戶對于信息化方面的要求也
越來越高,需要軟件開發(fā)企業(yè)能夠更好地適應(yīng)復(fù)雜化、前沿化的客戶需求。
報告期內(nèi),公司研發(fā)支出分別為 28,950.18 萬元、36,918.79 萬元和 43,951.67
萬元,分別占當期營業(yè)收入的 7.41%、8.57%和 9.06%。但若公司不能準確地把
握行業(yè)技術(shù)的發(fā)展趨勢,在技術(shù)開發(fā)方向的決策上發(fā)生失誤,不能及時將新技術(shù)
運用于產(chǎn)品開發(fā)和升級,或在技術(shù)升級和軟件開發(fā)的過程中產(chǎn)生產(chǎn)品質(zhì)量問題,
將對公司的聲譽和盈利能力造成不利影響,從而面臨技術(shù)更新與產(chǎn)品開發(fā)的風
險。
(二)核心技術(shù)泄密的風險
公司作為國家計劃布局內(nèi)重點軟件企業(yè),在長期的研發(fā)和實踐中,掌握了財
險、壽險和公共醫(yī)療衛(wèi)生等領(lǐng)域主流的軟件開發(fā)技術(shù)、軟件設(shè)計思想,并成功實
現(xiàn)多種技術(shù)在一個系統(tǒng)中的綜合應(yīng)用。截至目前,公司擁有主要計算機軟件著作
權(quán) 297 項,可以為用戶提供多行業(yè)應(yīng)用軟件、計算機信息系統(tǒng)集成及相關(guān)服務(wù)的
綜合型軟件。雖然公司在勞動合同中設(shè)置了保密條款,約定對公司的核心技術(shù)保
密。但如果公司的核心技術(shù)泄密,被競爭對手或潛在競爭對手掌握,將削弱公司
的技術(shù)優(yōu)勢,進而對公司競爭優(yōu)勢的可持續(xù)性造成不利影響。
(三)規(guī)模擴張的風險
公司自成立以來發(fā)展迅速,業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴大。報告期內(nèi),公司營業(yè)收入分
別為 39.08 億元、43.08 億元和 48.50 億元,呈增加趨勢,公司管理層針對公司快
速發(fā)展的狀況形成了與之相適應(yīng)的管理模式。本次發(fā)行之后,隨著募集資金投資
項目的實施,資本金實力顯著提升,需要公司從資源整合、市場開拓、財務(wù)管理、
內(nèi)部控制、人才引進、部門工作協(xié)調(diào)及公司文化營造等各方面提升管理水平,對
公司管理層的素質(zhì)和能力也提出了更高的要求。
若公司管理層素質(zhì)及管理水平不能適應(yīng)公司規(guī)模迅速擴張的需要,各項內(nèi)部
控制制度及具體的管理制度未能隨著公司經(jīng)營規(guī)模的擴大而及時完善,將有可能
削弱公司的市場競爭力,存在規(guī)模迅速擴張導(dǎo)致的管理風險。
(四)項目管理的風險
對于保險、公共醫(yī)療衛(wèi)生及政務(wù)等領(lǐng)域的客戶,其各種信息應(yīng)用系統(tǒng)的開發(fā)
和實施,是一項復(fù)雜的項目管理活動,要求有明確的階段劃分,并由專職的項目
經(jīng)理和專業(yè)的項目團隊來完成。如果公司不能有效地開展項目規(guī)劃,組織適當?shù)?br />項目團隊進行上述開發(fā)和實施活動,將面臨項目失敗的風險。另外,公司會針對
部分非核心開發(fā)業(yè)務(wù)、技術(shù)含量低且需要大量人工成本的業(yè)務(wù)、非公司及子公司
所在地的外地項目等進行服務(wù)采購。如果公司不能有效做好服務(wù)采購的質(zhì)量監(jiān)控
和成本控制,將會對公司的經(jīng)營管理和盈利能力產(chǎn)生不利影響。
(五)人力資源風險
行業(yè)應(yīng)用軟件行業(yè)對人才的綜合能力要求較高,一方面要求技術(shù)人員能夠掌
握大量先進技術(shù),并熟練運用技術(shù)工具實現(xiàn)系統(tǒng)的搭建與運行;另一方面,技術(shù)
人員還需要對所服務(wù)行業(yè)的業(yè)務(wù)流程,組織結(jié)構(gòu),管理模式等有清晰的了解和認
識,能準確理解和把握客戶需求,從而有針對性地進行產(chǎn)品設(shè)計、開發(fā)與實施。
目前,能夠兼具技術(shù)能力與行業(yè)經(jīng)驗的復(fù)合型人才依然緊缺。隨著國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企
業(yè)的發(fā)展及國外軟件企業(yè)進入我國,國內(nèi)軟件行業(yè)高端人才的競爭更加激烈。
一般而言,正常的人員流動不會對公司的經(jīng)營造成重大不利影響,但如果核
心技術(shù)人員和管理人員大量流失,則可能導(dǎo)致公司研發(fā)能力和管理能力的下降、
核心技術(shù)的泄露和管理效率的降低,從而對公司的經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。
本次發(fā)行結(jié)束后,隨著公司業(yè)務(wù)的進一步快速發(fā)展,公司對優(yōu)秀的專業(yè)技術(shù)
人才和管理人才的需求將不斷增加。倘若公司不能吸引到業(yè)務(wù)快速發(fā)展所需的人
才或者不能有效消化高素質(zhì)人員的較高人力成本,將會對公司經(jīng)營發(fā)展造成不利
的影響。
(六)對保險行業(yè)依賴及盈利波動的風險
2016年-2018年公司對保險行業(yè)客戶銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為
35.42%、41.10%和 46.98%,保險行業(yè)的發(fā)展狀況和景氣程度將對公司的生產(chǎn)經(jīng)
營產(chǎn)生較大影響。公司營業(yè)收入對保險行業(yè)信息化發(fā)展存在一定依賴性,上述依
賴可能導(dǎo)致公司的銷售規(guī)模和盈利能力短期內(nèi)發(fā)生波動,影響盈利的穩(wěn)定性。因
此公司存在對保險行業(yè)依賴及盈利波動的風險。
(七)宏觀政策變化風險
2016 年-2018 年公司的銷售收入主要來自于政府、國有企業(yè)和事業(yè)單位,對
上述三類客戶銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為 78.76%、73.54%和 71.84%。
宏觀調(diào)控尤其是財政政策調(diào)控對于政府類客戶財政預(yù)算以及國有企業(yè)和事業(yè)單
位信息化建設(shè)投入預(yù)算有著重大的影響,若未來宏觀財政政策趨于緊縮或發(fā)生重
大不利變化,將可能導(dǎo)致地方政府財政實力減弱、財政資金不足或國有企業(yè)及事
業(yè)單位縮減信息化建設(shè)投入預(yù)算,有可能出現(xiàn)投資規(guī)??s減、建設(shè)期延緩或回款
效率下降等不利情況,從而影響公司業(yè)務(wù)的拓展和項目款項的回收,進而對公司
的經(jīng)營業(yè)績造成一定不利影響。
四、財務(wù)風險
(一)人力成本上漲的風險
公司所處的軟件與信息技術(shù)服務(wù)業(yè)是知識密集型產(chǎn)業(yè),對人才有著較大的需
求。報告期各期末,公司員工數(shù)量分別為 11,505 人、13,080 人和 15,381 人。報
告期內(nèi),人工成本占營業(yè)成本的比重分別 26.31%、33.56%和 38.42%,是其中的
重要組成部分。隨著我國整體經(jīng)濟水平的提高和勞動力素質(zhì)的普遍提升,單位人
力成本上漲已經(jīng)成為必然的趨勢。如果公司不能有效地控制人力成本、提高主營
業(yè)務(wù)收入,則公司存在盈利水平下降的風險。
(二)應(yīng)收賬款壞賬風險
報告期各期末,公司應(yīng)收賬款規(guī)模較大,賬面價值分別為 92,374.63 萬元、
118,533.10 萬元和 101,548.09 萬元,占同期流動資產(chǎn)的比重分別為 26.18%、
32.06%和 25.37%,占同期營業(yè)收入的比重分別為 23.64%、27.52%和 20.94%。
目前公司客戶以保險公司、政府部門及大中型企業(yè)為主,若宏觀經(jīng)濟環(huán)境、
客戶經(jīng)營狀況等發(fā)生不利變化,或者公司不能加強應(yīng)收賬款的管理,隨著業(yè)務(wù)規(guī)
模的增長,公司將面臨壞賬風險。
(三)季節(jié)性波動風險
公司客戶主要集中在保險業(yè)、政務(wù)及公共醫(yī)療衛(wèi)生等領(lǐng)域。此類客戶信息化
采購具有較為規(guī)范的采購機制和采購流程,按預(yù)算決算體制執(zhí)行,通常在上半年
對全年具體實施的信息化應(yīng)用系統(tǒng)進行立項、采購和實施,項目驗收和結(jié)款一般
集中在第四季度,公司的收入呈現(xiàn)季節(jié)性特征。
 
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