上海艾融軟件股份有限公司（簡稱：艾融軟件），艾融（互聯(lián).智慧.金融），是致力于互聯(lián)網與金融業(yè)務整合的品牌企業(yè)，專注研究新一代電子銀行業(yè)務模式及產品創(chuàng)新，推動互聯(lián)網金融智能化。在上海，北京，廣州設立分支機構，其核心團隊，擁有網上銀行領域眾多的成功咨詢、產品及實施經驗。近期領航財經網（m.pocketmovies.cn）綜合整理發(fā)現(xiàn)艾融軟件主要風險如下。
下游行業(yè)較為集中的風險
本公司自設立以來，一直專注于向以銀行為主的金融機構提供IT解決方案， 包括業(yè)務咨詢、IT規(guī)劃、系統(tǒng)建設、產品創(chuàng)新等專業(yè)解決方案以及相關技術服務。 近年來我國銀行業(yè)信息化程度加快使得IT服務的需求不斷增加，為公司業(yè)務發(fā)展 提供了良好的機遇，發(fā)行人的業(yè)務規(guī)?？焖僭鲩L。報告期內，公司的客戶相對集 中于國內銀行機構，對銀行客戶的收入占公司營業(yè)收入比重分別為79.88%、 79.83%和76.20%，公司主營業(yè)務的增長對國內銀行業(yè)發(fā)展的依賴程度較高。 如果未來國家宏觀政策發(fā)生變化和銀行管理體制變革，導致銀行業(yè)不景氣或 信息化建設速度放緩，可能影響到該行業(yè)對本公司產品的需求，公司存在下游行 業(yè)較為集中的風險。
市場競爭加劇的風險
基于安全和風險應對的內在屬性，中國金融行業(yè)的信息化在國民經濟各行業(yè) 中始終保持領先，特別是銀行業(yè)的信息化速度越來越快。公司通過自身技術的不 斷積累和對行業(yè)需求的研究和把握，形成了包括人才、技術、研發(fā)和管理在內的 核心競爭力，目前已成為互聯(lián)網金融領域專業(yè)的金融IT解決方案供應商，公司在 相當長的一段時間內將保持較強的競爭優(yōu)勢。但隨著金融科技的快速發(fā)展，金融 行業(yè)與互聯(lián)網的結合日益緊密，技術更新周期在縮短，客戶需求亦多樣化個性化。 若公司不能適應市場和客戶需求的變化，并在產品研發(fā)、技術創(chuàng)新和客戶服務等 方面進一步增強實力，未來將面臨更大的競爭壓力，公司將面臨市場競爭加劇的 風險。業(yè)績增速下滑風 險                                                 
 最近三年，公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入11,919.13萬元、14,041.63萬元和16,927.88 萬元，最近三年復合增長率為19.17%，處于快速成長階段。未來，隨著公司業(yè)務 規(guī)模不斷擴大，營業(yè)收入基數(shù)持續(xù)增加，維持現(xiàn)有增速的難度提高。而且，公司 銷售收入與下游銀行業(yè)的監(jiān)管政策、IT投資規(guī)模密切相關，公司的盈利能力還取 決于自身經營策略與管理能力等多方面因素，如果未來下游行業(yè)或公司經營出現(xiàn) 重大不利變化，公司將面臨營業(yè)收入增速放緩，或者利潤下滑的風險。毛利率波動風險
最近三年，公司綜合毛利率分別為49.38%、52.69%和55.25%，毛利率保持 增長。公司提供的金融IT解決方案由于不同客戶的業(yè)務需求不同、產品技術開發(fā) 的復雜程度不同，使得不同項目工作量差別較大，從而導致各個技術開發(fā)項目的 開發(fā)成本存在一定差異。同時，技術開發(fā)業(yè)務主要通過招投標和商務談判確定業(yè) 務關系，合同價格存在一定差異，兩種因素均會影響公司的綜合毛利率。 公司目前正在積極開拓互聯(lián)網金融類系統(tǒng)、電子銀行系統(tǒng)、應用安全系統(tǒng)等 金融IT解決方案市場，為搶占市場機遇，在業(yè)務拓展階段毛利率可能會存在一定 波動。未來公司若不能持續(xù)進行自主創(chuàng)新和技術研發(fā)、保持技術領先性，不能適 應市場需求變化，或者成本控制不力，都將可能會面臨毛利率波動的風險。
人力成本上升的風險
公司所處行業(yè)屬于技術密集型行業(yè)，業(yè)務發(fā)展需要大量的專業(yè)技術人才，且 主要經營成本為人力成本。報告期內，公司員工自 2016 年末的 471 人上升至 2018 年末的 581 人；最近三年，公司直接人工成本分別為 5,402.13 萬元、6,361.49 萬 元和 7,246.95 萬元，占主營業(yè)務成本比重分別為 89.54%、95.76%和 95.67%，占 比較高。 未來，隨著公司人員進一步增多，且伴隨著城市生活成本的上升、競爭對手 對專業(yè)人才的爭奪加劇等因素，公司人力成本存在持續(xù)上升的風險，從而給公司 的經營業(yè)績帶來一定影響。
應收賬款發(fā)生壞賬的風險 
由于金融軟件開發(fā)項目實施周期較長，公司在取得客戶驗收或工作量確認件后確認收入。由于金融機構的審核、付款流程長，一般在期末時會出現(xiàn)已取得 驗收或工作量確認文件并已確認收入，但客戶尚未付款的項目，從而形成應收賬 款。 最近三年，公司應收賬款賬面價值分別為 4,888.92 萬元、6,527.86 萬元和 6,071.73 萬元，占相應期間流動資產總額的比例分別為 36.55%、38.55%和 28.57%；最近三年，公司應收賬款周轉率分別為 3.06、2.46 和 2.69。公司應收賬 款主要是對銀行類金融機構的應收賬款，但是一旦該等客戶信用情況發(fā)生變化， 將不利于公司應收賬款的收回，從而產生壞賬的風險。
業(yè)務季節(jié)性波動的風險
發(fā)行人的客戶主要是以銀行為主的金融機構，銀行對金融 IT 應用系統(tǒng)的采 購一般遵守較為嚴格的預算管理制度，通常在每年年初制定投資計劃，通過預算、 審批、招標、合同簽訂等流程后開始實施。銀行客戶對軟件產品的驗收和貨款支 付有較長的審核周期，下半年尤其是年末通常是定制化開發(fā)合同驗收的高峰期， 因此發(fā)行人的營業(yè)收入和營業(yè)利潤在下半年占比較多，業(yè)績存在季節(jié)性波動。 
持續(xù)盈利能力下降的風險
本公司自設立以來，一直專注于向以銀行為主的金融機構提供 IT 解決方案， 包括業(yè)務咨詢、IT 規(guī)劃、系統(tǒng)建設、產品創(chuàng)新等專業(yè)解決方案以及相關技術服 務。近年來我國銀行業(yè)信息化程度加快使得 IT 服務的需求不斷增加，為公司業(yè) 務發(fā)展提供了良好的機遇，公司的業(yè)務規(guī)?？焖僭鲩L。報告期內，公司確認收入 的客戶數(shù)量、營業(yè)收入金額和單個客戶收入貢獻情況如下： 項目 2018 年度 2017 年度 2016 年度 客戶個數(shù)（個） 31 24 16 營業(yè)收入（萬元） 16,927.88 14,041.63 11,919.13 單個客戶平均收入（萬元） 546.06 585.07 744.95 公司客戶數(shù)量較少，單個客戶收入貢獻較高，相對集中于國內銀行機構。報 告期內，對銀行客戶的收入占公司營業(yè)收入比重分別為 79.88%、79.83%和 76.20%，公司主營業(yè)務的增長對國內銀行業(yè)發(fā)展、主要客戶的依賴程度較高如果未來國家宏觀政策發(fā)生變化和銀行管理體制變革，導致銀行業(yè)不景氣或 信息化建設速度放緩，與主要客戶的合作關系出現(xiàn)不利變化，可能影響到該行業(yè) 和主要客戶對本公司產品的需求，從而對公司經營業(yè)績造成不利影響，公司存在 持續(xù)盈利能力下降的風險。
對主要客戶存在重大依賴的風險
報告期內，公司對前五大客戶的收入占營業(yè)總收入的比重較高，分別為 76.90% 、76.12%和 72.98%。報告期內，公司對第一大客戶的收入占營業(yè)總收入 的比重較高，分別為 25.02%、23.72%和 21.99%。上海艾融軟件股份有限公司                                                   招股說明書（申報稿） 1-1-43 如果發(fā)行人與主要客戶的合作關系出現(xiàn)不利變化，亦或客戶因自身發(fā)展策略 發(fā)生重大轉變、經營管理出現(xiàn)重大問題等原因，均可能導致業(yè)務降低甚至停止向 發(fā)行人產品的采購，從而對發(fā)行人經營業(yè)績造成不利影響。
 經營性現(xiàn)金流量凈額較低的風險
報告期內，公司經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額分別為 2,180.15 萬元、1,982.75 萬元和 6,194.22 萬元，2017 年度經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額較低，主要受限 于銀行類客戶的回款情況。 報告期內，公司加大了銷售回款力度，2018 年經營性現(xiàn)金流量得到了明顯 改善。隨著公司未來業(yè)務規(guī)模的持續(xù)擴大，服務客戶數(shù)量增多，如因客戶原因 導致未能按合同約定及時付款，將加大公司業(yè)務回款壓力，加大公司營運資金 被占用的規(guī)模，公司存在經營性現(xiàn)金流量凈額較低的風險