根據(jù)新股發(fā)行安排，本周有10只新股申購(gòu)。其中，百年老店五芳齋將在周一進(jìn)行新股申購(gòu)。

　　最近幾年每年都會(huì)有幾家休閑食品公司A股上市，比如2019年的有友食品(11.060, 0.12, 1.10%)、西麥?zhǔn)称?/a>(13.810, 0.11, 0.80%)和三只松鼠(19.830, -0.38, -1.88%)，2020年的良品鋪?zhàn)?/a>(24.730, -0.01, -0.04%)、勁仔食品(11.010, -0.05, -0.45%)、甘源食品(60.500, 1.99, 3.40%)，2021年的立高食品(77.690, 1.50, 1.97%)、南僑食品(22.070, 0.08, 0.36%)。隨著五芳齋周一申購(gòu)，以及主打夫妻肺片、百味雞、藤椒雞的紫燕食品上月過(guò)會(huì)，將填補(bǔ)今年休閑食品公司上市空白。

　　由于具有龐大的終端消費(fèi)者受眾，休閑食品股上市往往能獲得較高的關(guān)注，三只松鼠上市時(shí)曾錄得10個(gè)一字漲停，良品鋪?zhàn)痈沁B續(xù)14個(gè)漲停。疊加近期新股二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)回暖，五芳齋表現(xiàn)值得關(guān)注。作為滬市主板新股，中一簽五芳齋需繳款3.43萬(wàn)元。五芳齋上市后，如果首日漲幅能達(dá)到44%，中一簽可賺1.51萬(wàn)元；如果能收獲7個(gè)漲停板，則中一簽收益可超5萬(wàn)，達(dá)到5.32萬(wàn)元。

　　五芳齋招股說(shuō)明書顯示，本次公開發(fā)行25,185,750股，占發(fā)行后總股本比例的 25.00%，發(fā)行后總股本10,074.30萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)格34.32元/股，發(fā)行后市盈率為22.99倍，預(yù)計(jì)募集資金86437萬(wàn)元。

　　商超渠道粽子市占率第一

　　“五芳齋”始于1921年，2004 年被國(guó)家商標(biāo)局認(rèn)定為中國(guó)馳名商標(biāo)。公司是全國(guó)首批“中華老字號(hào)”企業(yè)，目前已形成以粽子為主導(dǎo)，集月餅、湯圓、糕點(diǎn)、蛋制品、其他米制品等食品為一體的產(chǎn)品群，擁有嘉興、成都兩大生產(chǎn)基地，并建立起覆蓋全國(guó)的商貿(mào)、連鎖門店、電商的全渠道營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)。截至 2021 年 12 月31 日，公司通過(guò)直營(yíng)、合作經(jīng)營(yíng)、加盟、經(jīng)銷等方式共建立了478家門店。

　　公司主要產(chǎn)品包括粽子、月餅、湯圓、糕點(diǎn)、蛋制品、其他米制品等。公司積極拓展食品上下游產(chǎn)業(yè)，在黑龍江寶清建立了五芳齋稻米基地；在江西靖安建立了野生箬葉基地；在嘉興、成都建立了生產(chǎn)基地，構(gòu)成五芳齋食品制造和物流配送的兩大中心。

　　根據(jù)全國(guó)連鎖店超市信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，2019年端午節(jié)期間，商超渠道粽子銷售前三名品牌分別是五芳齋、三全和思念，銷售金額在商超渠道的占比分別為 30.2%、21.4%和 16.5%，前三名品牌銷售金額占比合計(jì)超過(guò)65%，市場(chǎng)集中度較高。

　　七成銷售來(lái)自粽子，華東占比過(guò)半

　　電商占比快速提升

　　數(shù)據(jù)顯示，2019年-2021年，五芳齋主營(yíng)產(chǎn)品收入中，粽子占比67.74%、70.77%和73.06%，月餅占比6.45%、7.96%和8.00%，餐食占比則為15.68%、11.41%和9.17%。粽子和月餅的占比逐年提升，餐食占比則有所下滑。由于疫情影響，餐食的收入由2019年的3.72億降至2021年的2.52億。資料顯示，公司的餐食產(chǎn)品包括：米飯?zhí)撞?、湯面、燒賣、餛飩。

　　相對(duì)而言，粽子行業(yè)毛利率整體處于較高水平。近三年粽子毛利率為46.91%、46.56%和44.16%，月餅毛利率維持在30%左右，餐食是公司毛利率第一高的產(chǎn)品，近三年毛利率分別為61.24%、55.90%和57.08%，雖然餐食毛利率較大，但由于疫情影響，貢獻(xiàn)的毛利占比由2019年的20.54%降至2021年的12.11%。

　　分地域來(lái)看，公司前兩大銷售區(qū)域分別為華東和華北，2021年度華東銷售占比為51.20%，華北則為14.52%。正如《舌尖上的中國(guó)》所說(shuō)，嘉興人的一天是從一個(gè)熱氣騰騰的粽子開始的。在江浙一帶，尤其是在嘉興及周邊城市，美味又管飽的粽子對(duì)當(dāng)?shù)厝藖?lái)說(shuō)不是端午節(jié)專屬，而是再日常不過(guò)的早餐選項(xiàng)。

　　從銷售渠道來(lái)看，公司產(chǎn)品的銷售渠道以直營(yíng)渠道為主，經(jīng)銷渠道為輔。2021年直營(yíng)銷售占比63.84%。但值得注意到是，公司2021年度電商銷售5.54億元，占比由2019年的14.04%大幅提升至2021年的20.17%。

　　疫情反復(fù) 前三季度業(yè)績(jī)預(yù)降

　　最新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022 年 1-6 月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.09元元，同比下降 15.32%；公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為2.42億元，同比下降20.78%，主要系2022年3月以來(lái)，國(guó)內(nèi)新冠疫情多點(diǎn)散發(fā)，上海、嘉興、江蘇等多地疫情反復(fù)，對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成不利影響。公司主要的生產(chǎn)基地位于浙江省嘉興市，且銷售區(qū)域主要集中在華東區(qū)域，上述地區(qū)疫情的反復(fù)導(dǎo)致公司的生產(chǎn)和銷售均受到一定程度的影響。

　　受各地防疫政策要求的影響，公司部分餐飲門店階段性暫停營(yíng)業(yè)，尤其是上海地區(qū)門店停業(yè)時(shí)間較長(zhǎng)，對(duì)公司門店銷售造成較大影響，導(dǎo)致營(yíng)業(yè)收入有所下降，2022 年上半年公司餐食系列產(chǎn)品收入較上年同期減少6,472.69 萬(wàn)元，下降47.93%； 

　　公司同時(shí)預(yù)計(jì)，2022年1-9月營(yíng)業(yè)收入約為22.69億至23.17億元，同比下降約13.14%至14.96%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)約為2.28億元至 2.30億元，同比下降約 18.83%至19.31%。

　　40歲市公安局副局長(zhǎng)下海  27載收獲一個(gè)IPO

　　招股書顯示，五芳齋集團(tuán)直接持有公司40.36%的股份，并間接持有公司9.70%的股份，合計(jì)持有公司 50.06%的股份，為公司的控股股東。

　　星河數(shù)碼持有1811萬(wàn)股，持股比例23.97%，為第二大股東。雙匯發(fā)展(26.250, 0.04, 0.15%)持有150萬(wàn)股，持股比例1.99%，另外還有165名自然人合計(jì)持有1381萬(wàn)股，持股比例18.28%。

　　厲建平任公司董事長(zhǎng)、五芳齋集團(tuán)董事長(zhǎng)，持有五芳齋集團(tuán)20%的股份；厲昊嘉任公司董事兼總審計(jì)師，其持有五芳齋集團(tuán)20%的股份。厲建平與厲昊嘉系父子關(guān)系，其合計(jì)持有五芳齋集團(tuán)40%的股份，根據(jù)五芳齋集團(tuán)主要股東李政新（持股 13%）、朱自強(qiáng)（持股 6%）、曹國(guó)良（持股 6%）、胡小彬（持股 4%）出具的確認(rèn)函，四名主要股東持有的29%股份在五芳齋集團(tuán)股東大會(huì)表決時(shí)與厲建平、厲昊嘉保持一致，厲建平、厲昊嘉實(shí)際能夠控制五芳齋集團(tuán)69%股份所對(duì)應(yīng)的表決權(quán)。二人對(duì)五芳齋集團(tuán)的股東大會(huì)、董事會(huì)的投票表決能夠產(chǎn)生重大影響，為五芳齋集團(tuán)的實(shí)際控制人。因此，厲建平與厲昊嘉通過(guò)五芳齋集團(tuán)間接控制發(fā)行人50.06%的股份，為發(fā)行人的實(shí)際控制人。

　　資料顯示，厲建平1956年8月出生，中國(guó)香港籍，無(wú)境外永久居留權(quán)，大專學(xué)歷。1980年9月至1983年9月，任嘉興市公安局刑警；1990年11月至1995年11月，任嘉興市公安局副局長(zhǎng)；1995年12月至今，任五芳齋集團(tuán)董事長(zhǎng)；2002 年4月至今，任公司董事長(zhǎng)。

　　厲昊嘉1985年7月出生，法國(guó)國(guó)籍，擁有新加坡永久居留權(quán)，碩士研究生學(xué)歷。2014年2月至2014年12月，任中國(guó)工商銀行(4.340, 0.01, 0.23%)巴黎分行會(huì)計(jì)師、銀行報(bào)表主管；2015年1月至2016年12 月，任法國(guó)安永會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)部經(jīng)理；2018年6月至今，任公司董事；2018年2月2020年1月，任公司董事會(huì)秘書；2020年1月至今，任公司董事兼總審計(jì)師。

　　本周10只新股申購(gòu)

　　根據(jù)新股發(fā)行安排，本周暫有10只新股申購(gòu)，其中創(chuàng)業(yè)板和北交所新股各有4只，滬市主板和科創(chuàng)板新股各有1只。來(lái)看具體申購(gòu)表：