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清大科越超80%營收依賴“兩網(wǎng)” 邊分紅邊買理財再募7.5億被指圈錢
來源:長江商報  作者:  發(fā)布時間:2022-08-09 06:25:34

 長江商報消息 ●長江商報記者 蔡嘉

  分掉公司絕大多數(shù)利潤后,郭少青一家三口將北京清大科越股份有限公司(以下簡稱“清大科越”)推向IPO。日前,清大科越科創(chuàng)板IPO正式被受理,公司預(yù)計募資規(guī)模為7.49億元。

  清大科越由郭少青等四人創(chuàng)辦,直至本次IPO前,郭少青、薛紀(jì)華和郭夢婕一家三口合計控制公司81.76%股份表決權(quán),處于絕對控制地位。

  在此情況下,長江商報記者注意到,2019年至2021年,公司實施大比例分紅,合計現(xiàn)金分紅1.13億元,占凈利潤總額的67%。以此粗略計算,郭少青一家三口最低可落袋8345.27萬元。

  近三年間,清大科越實施增資擴股引入外部股東,而公司將大部分的增資用于購買理財產(chǎn)品。截至2021年末,公司交易性金融資產(chǎn)2.5億元,占總資產(chǎn)的比例約為54%。在賬面資金充裕且大手筆分紅的情況下,清大科越?jīng)_擊IPO被市場質(zhì)疑為“圈錢”。

  值得一提的是,清大科越高度依賴“兩網(wǎng)”,即國家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)。2020年和2021年,公司來自于“兩網(wǎng)”的收入占比均超過80%。

  邊分紅邊增資實控人成最大受益方

  招股書顯示,清大科越最早由郭少青等四人以非專利技術(shù)出資共同成立。至2016年清大科越進行股改時,公司股東包括郭少青父女在內(nèi)僅有五名。

  2019年和2020年,清大科越共實施三次增資,兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓。申報IPO前,今年5月,郭少青還曾以26.87元/股的價格向天津冰雪轉(zhuǎn)讓其持有的公司446.5775萬股股份。以此計算,本次交易中,清大科越的估值達到30億元。

  目前,清大科越共有11名股東。其中,郭少青、薛紀(jì)華和郭夢婕一家三口可支配表決權(quán)的股份比例合計為81.76%,郭少青和郭夢婕分別為公司前兩大股東,持股比例分別為57.04%、8.24%。同時,清大科越的員工持股平臺科越創(chuàng)新、科越京華的持股比例均為8.24%。

  按照計劃,此次清大科越擬公開發(fā)行新股不超過3725萬股并在科創(chuàng)板上市,募集資金總額不超過7.49億元。本次發(fā)行后,郭少青一家三口可支配表決權(quán)的股份比例合計為61.31%。

  長江商報記者注意到,在申報IPO前,清大科越多次實施增資擴股,引入外部投資人,公司近三年均實施分紅,而最大的受益人就是郭少青一家。

  招股書披露,2019年至2021年,清大科越分別實現(xiàn)營業(yè)收入1.25億元、1.73億元、1.98億元;歸母凈利潤分別為2787.7萬元、5967.33萬元、8035.69萬元,三年合計約為1.68億元。

  各報告期內(nèi),清大科越分別進行現(xiàn)金分紅3774.62萬元、4756.4萬元、2791.11萬元,合計為1.13億元,占凈利潤總額的67%。其中,2019年和2020年公司的現(xiàn)金分紅比例分別高達135.4%、79.7%。

  以各期末的持股比例計算,在上述三年分紅中,由于薛紀(jì)華的持股主要為參與員工持股計劃,因此僅郭少青和郭夢婕二人就可合計獲得現(xiàn)金分紅8345.27萬元,約占公司凈利潤總額的49.67%。

  那么,接受了外部投資后的清大科越缺錢嗎?答案是否定的。長江商報記者注意到,清大科越收到投資款后會將其購買理財。2019年至2021年末,清大科越的貨幣資金雖然僅有52.09萬元、280.95萬元、186.9萬元,但其交易性金融資產(chǎn)分別為1.21億元、1.13億元、2.5億元,且均為理財產(chǎn)品,占各期公司總資產(chǎn)的比例分別為44%、33%、54%。

  同時,截至各報告期末,清大科越合并口徑下的資產(chǎn)負債率分別為38.27%、29.46%、15.08%,兩年下降23.19個百分點。

  研發(fā)費用主要為職工薪酬

  據(jù)了解,清大科越是一家長期專注于電力市場交易、電網(wǎng)智能調(diào)度、智能發(fā)售電和能源互聯(lián)網(wǎng)等應(yīng)用領(lǐng)域的戰(zhàn)略咨詢、算法研究、軟件開發(fā)的高新技術(shù)企業(yè),主要產(chǎn)品和服務(wù)為自研軟件產(chǎn)品、軟件開發(fā)服務(wù)、研究咨詢、系統(tǒng)集成和技術(shù)服務(wù)。

  長江商報記者注意到,身處電力市場交易和電網(wǎng)智能調(diào)度領(lǐng)域,清大科越的下游客戶主要為電網(wǎng)公司,且客戶集中度極高。

  2019年至2021年,清大科越前五大客戶銷售收入占比分別為74.57%、94.27%、87.52%。其中,公司來自于國家電網(wǎng)的收入占比分別為35.67%、61.2%、64.77%,來自南方電網(wǎng)的收入占比分別為19.19%、28.19%、16.15%,來自于兩家公司的收入占比合計分別為54.86%、89.39%、80.92%。

  雖然下游客戶集中,但清大科越依然存在較大利潤空間。各報告期內(nèi),公司綜合毛利率分別為65.71%、68.35%、73.54%。其中,2020年和2021年公司毛利率均超過行業(yè)平均水平18個百分點以上。

  對此,公司解釋稱,較高的毛利率水平一方面說明公司主營業(yè)務(wù)技術(shù)門檻較高,參與的市場主體較少,競爭程度較低,另一方面也為公司加大研發(fā)投入、開拓市場等提供了較好的財務(wù)基礎(chǔ)。

  此外,各報告期內(nèi),清大科越的凈利率分別為22.39%、34.49%、40.68%,也處于較高水平。

  與同行相比,清大科越的研發(fā)投入力度較高。各報告期內(nèi),公司研發(fā)費用分別為2141.47萬元、2663.66萬元、3353.33萬元,研發(fā)費用率分別為17.20%、15.40%、16.98%。同期,同行業(yè)可比上市公司研發(fā)費用率平均值約為14%。

  值得一提的是,清大科越的研發(fā)費用主要為研發(fā)人員薪酬及交通差旅費,各報告期內(nèi),職工薪酬占研發(fā)費用的比例分別高達92.6%、93.38%、95.34%。

  責(zé)編:ZB

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