7月20日凌晨,易方達(dá)基金2022年二季報(bào)出爐,旗下張坤、蕭楠、陳皓等知名基金經(jīng)理最新的重倉(cāng)股浮現(xiàn)。張坤增加了醫(yī)藥等行業(yè)的配置,蕭楠加大了一些次高端白酒的配置力度,陳皓在市場(chǎng)底部增配了新能源產(chǎn)業(yè)鏈中的上游資源相關(guān)標(biāo)的。
張坤:降低科技、金融等行業(yè)配置
張坤管理的易方達(dá)藍(lán)籌精選基金在二季度股票倉(cāng)位基本穩(wěn)定,并對(duì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整,增加了醫(yī)藥等行業(yè)的配置,降低了科技、金融等行業(yè)的配置。與一季度末的持倉(cāng)相比,易方達(dá)藍(lán)籌精選前十大重倉(cāng)股變化不大,藥明生物新進(jìn)入前十大重倉(cāng)股,??低?/a>退出前十大重倉(cāng)股。
易方達(dá)藍(lán)籌精選前十大重倉(cāng)股,來(lái)源:基金公告
張坤在季報(bào)中表示,2022年二季度,隨著疫情受到一定控制,積極的貨幣和財(cái)政政策又在兩個(gè)月內(nèi)反轉(zhuǎn)了預(yù)期,市場(chǎng)變得相當(dāng)樂(lè)觀。與此同時(shí),市場(chǎng)又對(duì)以美國(guó)為代表的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體,從擔(dān)憂通脹逐漸演變?yōu)閾?dān)憂經(jīng)濟(jì)陷入衰退。
他在季報(bào)中說(shuō),在一季度末,估計(jì)很少有投資者能準(zhǔn)確判斷出這種預(yù)期的大落和大起,站在三季度初,再次正確預(yù)判中國(guó)和美國(guó)經(jīng)濟(jì)和股市的表現(xiàn)可能也是相當(dāng)困難的任務(wù)。雖然判斷未來(lái)很難,但做投資實(shí)質(zhì)就是在對(duì)一個(gè)個(gè)企業(yè)的未來(lái)做出判斷。“我們希望在做判斷時(shí)更多回歸常識(shí)或者事物的基礎(chǔ)概率,例如,這家企業(yè)提供的產(chǎn)品或服務(wù)未來(lái)是否被客戶持續(xù)需要且增長(zhǎng)?生意模式能否產(chǎn)生充足的自由現(xiàn)金流?對(duì)于科技企業(yè),是否有足夠的資源和機(jī)制吸引并留住全球最頂尖的人才?”
他認(rèn)為,上述這些因素一方面對(duì)企業(yè)的發(fā)展前景十分重要,另一方面在5-10年內(nèi)發(fā)生變化的可能性較小。與之對(duì)應(yīng),一部分市場(chǎng)因素(例如短期經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、行業(yè)短期供求失衡等)對(duì)于短期市場(chǎng)的影響十分顯著,但在長(zhǎng)周期內(nèi)并不重要,當(dāng)這些因素不利時(shí),就為長(zhǎng)期投資者買(mǎi)入優(yōu)秀公司提供了更好的賠率。
蕭楠:投資思路基于對(duì)經(jīng)濟(jì)韌性的信心
蕭楠在易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)基金二季報(bào)中表示,二季度市場(chǎng)流動(dòng)性持續(xù)寬松,且之前對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期得到一定程度修正?;?a data-code="BK0896" data-market="90" target="_blank" web="1">白酒行業(yè)次高端價(jià)格帶出清速度加快的判斷,易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)加大了一些次高端白酒的配置力度。同時(shí),在二季度初大幅度配置了新能源整車(chē)龍頭標(biāo)的,并在季度末行業(yè)整體估值和預(yù)期均處于高位的時(shí)候做了減持。
易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)前十大重倉(cāng)股,來(lái)源:基金公告
他管理的另一只基金易方達(dá)瑞恒從去年底開(kāi)始,逐步將組合調(diào)整到以“白+黑”為基礎(chǔ)的配置結(jié)構(gòu)。一季度煤炭板塊表現(xiàn)較好,二季度白酒板塊逐步跟上。二季度易方達(dá)瑞恒在煤炭股的配置上采取了動(dòng)力煤和焦煤平衡配置的策略,在白酒的配置上逐步加倉(cāng)了次高端白酒和之前超跌的品種。此外,對(duì)景氣度較高的農(nóng)化板塊做了一定減持。
蕭楠表示,當(dāng)前的投資思路是基于對(duì)經(jīng)濟(jì)韌性的信心,但他也指出,當(dāng)前依然有較多不確定因素會(huì)影響市場(chǎng)的走勢(shì)。“我們相信經(jīng)濟(jì)規(guī)律在社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)作中的支配性力量,因此會(huì)力求把握好那些‘因忽視規(guī)律而遭遇意外’帶來(lái)的投資機(jī)會(huì),也為其中曲折的過(guò)程做好充分的準(zhǔn)備。”
陳皓:增配新能源產(chǎn)業(yè)鏈上游資源相關(guān)標(biāo)的
陳皓在基金二季報(bào)中表示,考慮不可控因素較多,他在市場(chǎng)波動(dòng)過(guò)程中維持了中性倉(cāng)位和較為均衡的行業(yè)配置,并在市場(chǎng)底部增配了新能源產(chǎn)業(yè)鏈中的上游資源相關(guān)標(biāo)的,為組合帶來(lái)了較為明顯的超額收益。
從前十大重倉(cāng)股來(lái)看,陳皓管理的多只基金在二季度均進(jìn)行了動(dòng)作不小的調(diào)倉(cāng)。比如航天宏圖、隆基綠能、洋河股份在二季度新進(jìn)入易方達(dá)新經(jīng)濟(jì)基金前十大重倉(cāng)股,沃森生物、紫光國(guó)微、福斯特退出前十大重倉(cāng)股。易方達(dá)均衡成長(zhǎng)基金前十大重倉(cāng)股的變化更大,南都電源、海吉亞醫(yī)療、中國(guó)國(guó)航、派林生物、洋河股份新進(jìn)入前十大重倉(cāng)股,紫光國(guó)微、新和成、勝宏科技、沃森生物、仁和藥業(yè)不在前十大重倉(cāng)股名單之中。
易方達(dá)均衡成長(zhǎng)前十大重倉(cāng)股,來(lái)源:基金公告