前有海通國(guó)際拆比亞迪撰寫(xiě)87頁(yè)研報(bào)走紅，后有中信證券拆特斯拉撰寫(xiě)94頁(yè)研報(bào)。

　　7月18日，中信證券發(fā)表《新能源汽車(chē)行業(yè)特斯拉系列研究專題：從拆解Model 3看智能電動(dòng)汽車(chē)發(fā)展趨勢(shì)》研報(bào)。該券商經(jīng)過(guò)兩個(gè)月時(shí)間，完整拆解了具有標(biāo)志性意義的Model 3標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航版，對(duì)其車(chē)身域、座艙域、駕駛域進(jìn)行詳細(xì)的解讀。

　　研報(bào)提出，通過(guò)對(duì)Model 3這一智能電動(dòng)的標(biāo)桿車(chē)型的分析，以期厘清后續(xù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的可能方向，并稱堅(jiān)定看好中國(guó)智能電動(dòng)化發(fā)展趨勢(shì)。“現(xiàn)在僅僅只是汽車(chē)智能化的起點(diǎn)，離終局還非常遙遠(yuǎn)。”

　　拆解篇幅近80頁(yè)

　　該研報(bào)篇幅達(dá)94頁(yè)，其中拆解內(nèi)容近80頁(yè)。

　　近年來(lái)汽車(chē)制造業(yè)迎來(lái)了電動(dòng)化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化的浪潮。在此背景下，中信證券研究部TMT和汽車(chē)團(tuán)隊(duì)協(xié)同多家公司和機(jī)構(gòu)經(jīng)過(guò)了兩個(gè)月的時(shí)間對(duì)一輛特斯拉Model 3進(jìn)行了完整的拆解。希望通過(guò)對(duì)這一智能電動(dòng)的標(biāo)桿車(chē)型的分析，展現(xiàn)特斯拉作為一家全球頭部汽車(chē)企業(yè)對(duì)汽車(chē)智能電動(dòng)化的思考，以期厘清后續(xù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的可能方向。

來(lái)源：研報(bào)

　　具體來(lái)看，中信證券從Model 3域控制器、線束和連接器、電池、三電與熱管理、汽車(chē)車(chē)身等全方位多個(gè)角度對(duì)該車(chē)型進(jìn)行深入分析，并與其它品牌進(jìn)行對(duì)比評(píng)價(jià)。隨后在其研報(bào)里詳細(xì)呈現(xiàn)每個(gè)部件的特點(diǎn)，包括車(chē)身域、座艙域、線束、連接器、電池、電芯、電機(jī)、車(chē)燈、底盤(pán)、熱管理系統(tǒng)等等。

　　其中，在座艙域方面，研報(bào)提到Model 3將T-BOX集成到座艙域控制器，同時(shí)采用了Intel的A3950芯片，思路更接近游戲平臺(tái)而非手機(jī)。

　　在電池方面，中信證券指出，Model 3電池包采用4塊大模組，與同期的iD.4X、寶馬iX3的電池包相比，采用大模組技術(shù)，集成度更高，內(nèi)部布局更為整潔，電池包技術(shù)目前仍處于領(lǐng)先地位。此外，集成度提升，減少非必要零件，降低了成本，提高續(xù)航里程；另外，Model 3電池包適配型強(qiáng)，可以兼容不同數(shù)量、類型的電芯，多材料體系、多供應(yīng)商方案共存。

　　此外，該研報(bào)還提到，特斯拉4680電池在續(xù)航里程提升下的降本最優(yōu)解。相較于此前采用的2170電池，4680電池的電芯容量是其5倍，能夠提高相應(yīng)車(chē)型16%的續(xù)航里程，輸出功率6倍于2170電池。

　　汽車(chē)天窗發(fā)展趨勢(shì)

來(lái)源：研報(bào)

　　車(chē)身方面，該研報(bào)指出，Model 3天幕引領(lǐng)行業(yè)趨勢(shì)。具體來(lái)看，特斯拉所使用的天幕玻璃采用高強(qiáng)度的夾層玻璃保證安全，并通過(guò)鍍膜技術(shù)阻擋近98%的紫外線和81%的熱量進(jìn)入車(chē)內(nèi)，料將成為未來(lái)趨勢(shì)。特斯拉的天幕設(shè)計(jì)逐漸開(kāi)始被其他品牌跟進(jìn)，蔚來(lái)、小鵬、理想和比亞迪等國(guó)內(nèi)車(chē)企均在旗艦車(chē)型上開(kāi)始搭載天幕。

　　智能化浪潮來(lái)襲

　　不久前，海通國(guó)際一份題為《海通汽車(chē)實(shí)驗(yàn)室—比亞迪“元”細(xì)化拆解》的硬核研報(bào)在業(yè)內(nèi)刷屏并走紅。據(jù)悉，他們動(dòng)手拆了一輛價(jià)值近十萬(wàn)元的比亞迪，還撰寫(xiě)了一份長(zhǎng)達(dá)87頁(yè)的研究報(bào)告。

　　其實(shí)，券商為撰寫(xiě)研報(bào)拆解汽車(chē)早有先例，中信證券拆解Model 3也不是首創(chuàng)。據(jù)報(bào)道，早在2017年，瑞銀(UBS)的研究團(tuán)隊(duì)就拆解了雪佛蘭的博爾特電動(dòng)車(chē)，2018年拆解了特斯拉的Model 3,2021年又拆解了大眾MEB純電專屬平臺(tái)打造的ID 3電動(dòng)車(chē)。

　　根據(jù)佐思汽研數(shù)據(jù)，今年前4個(gè)月，中國(guó)自主品牌汽車(chē)ADAS(高級(jí)駕駛輔助系統(tǒng))的裝配率達(dá)到了33.9%。中信證券指出，智能汽車(chē)的域控化已成趨勢(shì)，主流車(chē)企的車(chē)型平臺(tái)不斷升級(jí)出新，新能源車(chē)的三電和熱管理環(huán)節(jié)處于高速成長(zhǎng)期。

　　不過(guò)，對(duì)于智能汽車(chē)的發(fā)展，中信證券認(rèn)為，現(xiàn)在僅僅只是汽車(chē)智能化的起點(diǎn)，離終局還非常遙遠(yuǎn)，這中間軟件需要不斷進(jìn)行升級(jí)迭代。

　　此外，研報(bào)還提到中國(guó)智能電動(dòng)汽車(chē)目前正處在蓬勃發(fā)展階段，今年國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)銷量有望突破600萬(wàn)輛。

　　值得一提的是，乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，6月，特斯拉上海超級(jí)工廠憑借78906輛的交付量，再度刷新歷史紀(jì)錄，其中Model Y實(shí)現(xiàn)交付52557輛。在所有燃油車(chē)和新能源車(chē)中，Model Y位列國(guó)內(nèi)單一車(chē)型月銷榜首。