總市值1100億元的鈷業(yè)龍頭華友鈷業(yè)盤后公告，控股子公司巴莫科技擬514億韓元(約2.75億元)認(rèn)購株式會社LGBCM 49%股權(quán)。此外，LGBCM擬建設(shè)年產(chǎn)6.6萬噸三元正極材料產(chǎn)能，總投資額4371億韓元(約23.37億元)。
根據(jù)公告，株式會社 LGBCM設(shè)立時(shí)間不足一年，此次交易前LG化學(xué)持有其100%股權(quán)，交易后持股比例降至51%。
LGBCM主要生產(chǎn)、銷售具有成本競爭力的高品質(zhì)三元正極材料。根據(jù)規(guī)劃，LGBCM 2027年及以后的年產(chǎn)能將達(dá)到6.6萬噸。
華友鈷業(yè)和LG化學(xué)的合作由來已久。據(jù)4月18日消息，由LG新能源、LG化學(xué)等參與的“K電池聯(lián)盟”計(jì)劃投資印度尼西亞的鎳資源產(chǎn)業(yè)鏈，其中華友鈷業(yè)作為LG化學(xué)的深度合作伙伴，也是該投資的參與方。
該計(jì)劃擬投入90億美元，在印尼布局從原材料鎳的冶煉和精煉到制造前體和正極材料、蓄電池組以及成品組裝的全產(chǎn)業(yè)鏈。
華友鈷業(yè)的正極材料自去年首次實(shí)現(xiàn)營收。國盛證券王琪5月2日研報(bào)表示，公司2021年Q3收購的巴莫科技正式并表，正極材料表內(nèi)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)從無至有。
公開資料顯示，華友鈷業(yè)于2021年收購巴莫科技38.62%股權(quán)，并合計(jì)控制巴莫65.02%表決權(quán)。
巴莫科技正極材料市占率位居國內(nèi)第二，并與LG、比亞迪、CATL、孚能、ATL、億緯等國內(nèi)外電池企業(yè)建立長期合作。收購時(shí)巴莫擁有4.3萬噸三元正極產(chǎn)能，5萬噸高鎳三元正極產(chǎn)能在建。
此外，華友鈷業(yè)今年一季度發(fā)行轉(zhuǎn)債募資建設(shè)廣西巴莫5萬噸高鎳三元項(xiàng)目，未來將實(shí)現(xiàn)自建正極產(chǎn)能。據(jù)國盛證券研報(bào)統(tǒng)計(jì)，2023年公司正極材料產(chǎn)能將達(dá)到20.15萬噸/年。
正極材料之外，華友鈷業(yè)還將觸角伸向了大火的鋰礦資源。2021年12月公司公告，擬通過子公司華友國際收購前景鋰礦公司全部股權(quán)。前景鋰礦擁有津巴布韋Arcadia鋰礦100%權(quán)益，據(jù)國金證券統(tǒng)計(jì)，Arcadia項(xiàng)目儲量折碳酸鋰當(dāng)量124萬噸。
同時(shí)華友國際在2017年參股了澳大利亞上市公司AVZ，AVZ擁有剛果金Manono 鋰礦項(xiàng)目75%權(quán)益。國金證券倪文祎預(yù)計(jì)華友鈷業(yè)2023年鋰電板塊將貢獻(xiàn)28%毛利潤。
倪文祎認(rèn)為，過往銅鈷業(yè)務(wù)為公司利潤主要來源，且因其周期屬性明顯導(dǎo)致利潤波動幅度較大。隨著公司前驅(qū)體及正極材料持續(xù)放量，預(yù)計(jì)鋰電板塊利潤及占比持續(xù)提升，能有效平抑銅鈷鎳鋰等金屬價(jià)格變化帶來的波動。
國盛證券王琪預(yù)計(jì)公司2022-2024年歸母凈利分別為71.82、84.66、125.92億元，2023年凈利同比增速預(yù)計(jì)由2022年全年的84.3%“驟降”至17.9%。
