“股匯雙殺”,依然是土耳其的噩夢(mèng)。
面對(duì)股市、匯市的雙雙暴跌,土耳其政府有點(diǎn)急了。該國的銀行監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)表示,將對(duì)包括2位前央行行長在內(nèi)的26人提起刑事訴訟,指控上述人士試圖操縱匯率走勢(shì),違反了土耳其銀行法的相關(guān)條款。
近期,土耳其里拉兌美元再度上演大跌行情,去年12月27日一度大跌超8%,隨后一路走低,近10個(gè)交易日累計(jì)跌幅接近24%,而去年全年的貶值幅度超43%,成為了全球最慘烈的新興市場(chǎng)貨幣之一。
動(dòng)蕩的不僅僅是匯率,土耳其股市也未能幸免。自去年12月17日以來,土耳其股市連續(xù)崩盤,曾在4個(gè)交易日內(nèi)上演了7次熔斷,期間單日最大跌幅超8.5%,最新收盤價(jià)較高點(diǎn)的累計(jì)跌幅超16.7%。
土耳其政府急了
土耳其匯市、股市的巨震仍再繼續(xù),令土耳其政府“坐立難安”。
土耳其的監(jiān)管部門或?qū)⑾破鹨惠啽O(jiān)管風(fēng)暴。近日,土耳其銀行監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)公開表示,將對(duì)包括2位前央行行長、反對(duì)派議員、經(jīng)濟(jì)學(xué)家、媒體評(píng)論員在內(nèi)的26人提起刑事訴訟,指控其試圖操縱里拉匯率,并將對(duì)上述人員的社交賬號(hào)采取措施,原因是他們通過社交媒體發(fā)布損害土耳其政府的言論。
土耳其銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)表示,上述人士試圖操縱匯率走勢(shì),違反了土耳其銀行法第74條中的條款,即通過公共渠道傳播“可能損害或玷污銀行聲譽(yù)的毫無根據(jù)的指控”。另外,該投訴基于土耳其《證券法》的一項(xiàng)規(guī)定,禁止媒體發(fā)表可能損害或損害該行聲譽(yù)的言論。
據(jù)該監(jiān)管機(jī)構(gòu)披露的詳細(xì)名單顯示,被起訴的2位央行前行長分別是Durmus Yilmaz、Rusdu Saracoglu,分別在2006年-2011年、1987年-1993年期間擔(dān)任過土耳其央行行長。
其中,Durmus Yilmaz于12月20日在一場(chǎng)采訪中公開表示,土耳其貨幣當(dāng)晚的上漲以及美元的貶值,提供了一個(gè)“買入美元、拋售里拉”的機(jī)會(huì)。
隨后,土耳其總統(tǒng)埃爾多安抨擊這位前行長犯下了 “操縱金融市場(chǎng) ”的罪行,并警告稱操縱者 “將付出代價(jià)”,銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)已采取了必要的措施。
其實(shí),埃爾多安與土耳其前央行行長的關(guān)系一直都非常緊張。在短短的2年半時(shí)間內(nèi),埃爾多安因?yàn)檎叻制缫呀?jīng)連續(xù)解雇了3名央行行長。
分析人士認(rèn)為,這種分歧和人事動(dòng)蕩,嚴(yán)重?fù)p害了土耳其央行貨幣政策的可信度、獨(dú)立性和可預(yù)測(cè)性,由于擔(dān)心央行獨(dú)立性,外國投資者近年來持續(xù)拋售土耳其資產(chǎn)。
當(dāng)前土耳其監(jiān)管機(jī)構(gòu)掀起的這場(chǎng)訴訟風(fēng)暴,可能會(huì)平息外界對(duì)土耳其政府非正統(tǒng)經(jīng)濟(jì)政策的批評(píng),但這對(duì)穩(wěn)定土耳其匯率似乎幫助不大。
動(dòng)蕩的股市、匯市
土耳其里拉的貶值依然在繼續(xù),近10個(gè)交易日內(nèi),里拉兌美元匯率累計(jì)跌幅接近24%,而去年全年的貶值幅度更是超43%,成為了全球最慘烈的新興市場(chǎng)貨幣之一。
而在此前,土耳其里拉一度遭遇單日暴跌8%的貶值風(fēng)暴,若將時(shí)間周期拉長來看,里拉的貶值幅度更為慘烈,經(jīng)歷了長達(dá)數(shù)月的下跌,在2021年12月,一度暴跌至1美元兌換18.4里拉的歷史低點(diǎn)。
里拉再度大幅貶值的勢(shì)頭,讓土耳其政府感到非常緊張。因?yàn)?,在此之前,土耳其政府已?jīng)動(dòng)用了一系列非常規(guī)的手段,試圖穩(wěn)住里拉。土耳其總統(tǒng)埃爾多安曾公布了一項(xiàng)“存款保障計(jì)劃”,即持有本國主權(quán)貨幣的居民把錢存到銀行后,匯率貶值與存款利率的差額將政府補(bǔ)足。如此一來,當(dāng)貶值幅度小于官方利率時(shí),也能確保居民拿到存款時(shí)承諾的利息。
與此同時(shí),土耳其國有銀行向市場(chǎng)拋售了大量美元,以穩(wěn)定里拉匯率。土耳其財(cái)政及金融部長內(nèi)巴迪表示,土耳其正在“以積極的方式使用其掌握的所有工具”。截至12月17日,該國央行的凈外匯儲(chǔ)備從一周前的212億美元跌至122億美元,達(dá)到5月份的最后一次觸及的水平。
在一系列救市政策實(shí)施后,土耳其里拉兌美元一度連漲5日,累計(jì)反彈幅度達(dá)54%,但好景并未長久,去年12月末以來,里拉的貶值勢(shì)頭再度蔓延。
匯豐在最新的報(bào)告中表示,如果土耳其央行對(duì)外幣的拋盤減少,里拉兌美元匯率可能會(huì)繼續(xù)下行,盡管有官方的保證,但土耳其人仍在繼續(xù)購買外匯。
一旦對(duì)里拉的信心崩塌,大量土耳其儲(chǔ)戶或?qū)衙涝獜你y行系統(tǒng)中撤走,而這或許是土耳其政府最擔(dān)心的事情。
動(dòng)蕩的不僅僅是匯率,土耳其股市也未能幸免。
自12月17日以來,土耳其股市連續(xù)崩盤,短短4個(gè)交易日上演了7次熔斷,期間單日最大跌幅超8.5%。截至發(fā)稿,土耳其基準(zhǔn)指數(shù)—土耳其伊斯坦堡100指數(shù)報(bào)2005點(diǎn),相比12月17日的高點(diǎn)累計(jì)跌幅達(dá)16.7%。
在去年前11個(gè)月,在土耳其央行瘋狂降息的助推下,土耳其股市一路狂飆,期間最大漲幅一度接近63%。
何以至此?
土耳其的金融系統(tǒng)愈發(fā)脆弱的原因,與無節(jié)制的放水密切相關(guān)。去年12月16日的降息,成了土耳其市場(chǎng)崩盤的導(dǎo)火索。
當(dāng)日,土耳其央行宣布下調(diào)基準(zhǔn)利率100個(gè)基點(diǎn)至14%。自去年9月以來,土耳其央行已經(jīng)累計(jì)下調(diào)基準(zhǔn)利率500個(gè)基點(diǎn),土耳其的實(shí)際利率進(jìn)一步跌至負(fù)值。
在通貨膨脹“爆表”的情況下,仍選擇大幅降息,使得土耳其儲(chǔ)戶對(duì)里拉的信心大幅下降,開始瘋狂拋售里拉,并兌換美元等硬通貨幣,土耳其央行的外匯儲(chǔ)備出現(xiàn)了凈負(fù)值。這市場(chǎng)擔(dān)心,如果土耳其居民一直持續(xù)兌換美元,可能會(huì)導(dǎo)致土耳其金融體系陷入崩潰。
越來越多的金融分析人士指出,當(dāng)前土耳其里的拉貶值危機(jī)會(huì)否繼續(xù)蔓延,很大程度將取決于該國的銀行體系能否撐得住。
土耳其的另一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)是,持續(xù)“爆表”的通貨膨脹。土耳其統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示,2021年12月土耳其通貨膨脹率飆升至36.1%,是2002年9月以來的最高值,遠(yuǎn)高于分析師的預(yù)期。
有分析稱,土耳其的整體消費(fèi)者價(jià)格通脹預(yù)計(jì)將最大被推高10個(gè)百分點(diǎn),明年通脹可能超過30%。標(biāo)普公司上周五下調(diào)土耳其主權(quán)信用評(píng)級(jí)展望,理由是土耳其央行在通脹加速飆升時(shí)仍選擇降息。標(biāo)普稱,目前的貨幣寬松和土耳其里拉大幅貶值將進(jìn)一步拖累通貨膨脹,在2022年初可能達(dá)到同比上升25%-30%的峰值。
根據(jù)約翰霍普金斯大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授和諾貝爾獎(jiǎng)獲得者Steve Hanke的模型估算,該國的實(shí)際通脹率很可能已高達(dá)137%。
其實(shí),2014年以來,土耳其政府便一直在不斷印鈔,每年貨幣供應(yīng)量都是以20%的速度增長;同時(shí),在高負(fù)債的情況下,土耳其還大搞基建和房地產(chǎn),截至2020年年底,該國外債達(dá)到4500億美元,占其GDP的62%。
不斷寬松的貨幣政策,幾乎是土耳其總統(tǒng)埃爾多安一手主導(dǎo),其堅(jiān)信,降息是降低通脹的途徑,而不是加息。長期以來,其一直呼吁采取貨幣刺激措施,以促進(jìn)信貸、出口和就業(yè)。
今年12月初,埃爾多安再度“解雇”了財(cái)政部長,并任命其信任的奈巴提為新任財(cái)政部長。而奈巴提是其堅(jiān)定的維護(hù)者,曾多次為埃爾多安的降息政策公開辯護(hù)。這也使得埃爾多安堅(jiān)持的超級(jí)寬松貨幣政策得以繼續(xù)順利實(shí)施。
文章來源:券商中國