雖然貿(mào)易結(jié)果之間不可進(jìn)行簡(jiǎn)單對(duì)比，但中國連續(xù)七個(gè)月貿(mào)易盈余至少展示出口的韌性。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，7月份我國單月貿(mào)易順差增加90.9%，前7個(gè)月我國出口13.37萬億元，進(jìn)口10.23萬億元，實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差3.14萬億元，擴(kuò)大62.1%。觀察中國貿(mào)易順差，除了看絕對(duì)體量，更應(yīng)當(dāng)關(guān)注貿(mào)易順差的背景和結(jié)構(gòu)性優(yōu)化以及出口競(jìng)爭(zhēng)格局。

　　今年上半年，美國逆差同比增加1341億美元，歐元區(qū)前5月連續(xù)貿(mào)易逆差，其中德國5月份近30年來首次出現(xiàn)貿(mào)易逆差，日本上半年的貿(mào)易逆差創(chuàng)下近43年的最高紀(jì)錄，韓國前7個(gè)月中有5個(gè)月出現(xiàn)逆差，印度7月份則創(chuàng)下了310億美元的最高逆差紀(jì)錄。雖然由于成本驅(qū)動(dòng)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、貿(mào)易對(duì)象等因素差異，貿(mào)易結(jié)果之間不可進(jìn)行簡(jiǎn)單對(duì)比，但中國連續(xù)七個(gè)月貿(mào)易盈余至少展示出口的韌性。

　　今年以來中國出口也承受著原材料成本上升壓力，前7個(gè)月進(jìn)口原油均價(jià)上漲58.3%，煤炭上漲93.2%，天然氣每噸上漲63.1%，成品油上漲40%，鋼材上漲28.7%，銅材上漲8.3%。即便是在這種情況下，中國還是創(chuàng)下貿(mào)易盈余，說明企業(yè)消化壓力的功力與財(cái)技。

　　進(jìn)出口受匯率因素影響較大，本幣貶值有利于增加出口，相反升值則抑制出口。以人民幣計(jì)算，前7月我國貿(mào)易順差擴(kuò)大62.1%，以美元計(jì)增幅則為61.6%，顯然，人民幣貶值在貿(mào)易盈余中起到了一定作用。但歐元、日元、韓元、印度盧比的貶幅都遠(yuǎn)在人民幣貶值之上，中國仍能保持順差優(yōu)勢(shì)，說明不是匯率的單一因素所致，在人民幣較小幅度貶值時(shí)還贏得不錯(cuò)的順差，表明中國產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。

　　從貿(mào)易類型看，前7月我國一般貿(mào)易出口8.6萬億元，對(duì)貿(mào)易順差的貢獻(xiàn)達(dá)64.3%，加工貿(mào)易出口3.01萬億元，對(duì)貿(mào)易順差貢獻(xiàn)占比為22.5%，從增幅來看，一般貿(mào)易要高出加工貿(mào)易15.5個(gè)百分點(diǎn)，這說明本土企業(yè)充當(dāng)了穩(wěn)定外貿(mào)出口大盤的主力，但同時(shí)7月加工貿(mào)易依然實(shí)現(xiàn)了5.2%的正增長(zhǎng)，而國內(nèi)加工貿(mào)易中外資企業(yè)占比逾70%，說明在中國的經(jīng)營保持穩(wěn)定。

　　我國貿(mào)易順差已經(jīng)連續(xù)保持了長(zhǎng)達(dá)27年零7個(gè)月，今天貿(mào)易順差不只是通過勞動(dòng)密集型產(chǎn)品與低附加值產(chǎn)品價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)取得。服裝、玩具等7大類勞動(dòng)密集型產(chǎn)品在前7個(gè)月取得了2.41萬億元的出口正收益，占出口總值的比重下降至18%，機(jī)電產(chǎn)品出口全線上揚(yáng)，電子產(chǎn)品及機(jī)械設(shè)備出口都實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)以上的增長(zhǎng)，整個(gè)機(jī)電產(chǎn)品出口增長(zhǎng)10.1%，占出口總值之比升至56.6%。很顯然，我國出口貿(mào)易正在朝著國際產(chǎn)業(yè)鏈的上游移動(dòng)，出口結(jié)構(gòu)處于不斷優(yōu)化中，國際競(jìng)爭(zhēng)力在顯著提升。

　　順差的放量增長(zhǎng)與搭上了年初生效的RCEP快車直接相關(guān)，從出口區(qū)域看，東盟作為中國第一大貿(mào)易伙伴的地位更鞏固。前7個(gè)月我國對(duì)東盟出口2.05萬億元，產(chǎn)生貿(mào)易順差5626億元，擴(kuò)大76.4%，雖然對(duì)第二大貿(mào)易伙伴的歐盟、第三大貿(mào)易伙伴美國都實(shí)現(xiàn)了貿(mào)易順差增加，但對(duì)東盟順差增幅比后兩者高4.7個(gè)和54.7個(gè)百分點(diǎn)。作為RCEP核心陣營的東盟國家與中國貿(mào)易關(guān)系不斷緊密，可以期待的理想結(jié)果就是最大程度地分解我國未來出口的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。

　　觀察中國貿(mào)易順差，既不能停留在表層數(shù)據(jù)，也不可滿足于大致的輪廓畫像。深入分析，我們可從出口貿(mào)易順差的結(jié)果中抽象出如下幾個(gè)結(jié)論：

　　首先，中國對(duì)外貿(mào)易運(yùn)行在國際收支平衡的良性軌道之中。基于貿(mào)易的雙贏與多贏規(guī)則，對(duì)于任何一個(gè)經(jīng)濟(jì)體而言，并不是自我順差越大越好，否則就可能破壞國與國之間的貿(mào)易平衡關(guān)系。按照國際經(jīng)驗(yàn)，經(jīng)常項(xiàng)目順差控制在GDP的4%之內(nèi)代表該國的國際收支趨于平衡。歷史上我國經(jīng)常賬戶順差年度最高值一度達(dá)到7%，隨后便一直下降，而從前7月的貿(mào)易順差絕對(duì)數(shù)值(剔除同期服務(wù)貿(mào)易逆差)看，占名義GDP的比重不會(huì)超過2%，說明我國貿(mào)易順差處于合理區(qū)間，國際收支平衡有望在此基礎(chǔ)上得以延續(xù)。

　　其次，經(jīng)常項(xiàng)目貿(mào)易正越來越平衡。除了貨物貿(mào)易外，經(jīng)常項(xiàng)目還包括服務(wù)貿(mào)易，與貨物貿(mào)易保持順差不同，目前我國的服務(wù)貿(mào)易存在著逆差，而且逆差已經(jīng)存續(xù)了27年之久。從理論上說，經(jīng)常賬戶中的貨物貿(mào)易與服務(wù)貿(mào)易互為順逆差也算是一個(gè)較為不錯(cuò)的匹配狀態(tài)，而且實(shí)踐中出現(xiàn)“雙順差”的國家也不多見，只是動(dòng)態(tài)來看未來受到多種因素的影響，我國貨物貿(mào)易順差會(huì)逐漸減少，與此同時(shí)服務(wù)貿(mào)易出口會(huì)得到顯著提升，甚至不排除會(huì)收獲到順差。貨物貿(mào)易與服務(wù)貿(mào)易占比關(guān)系的更趨均衡，既反映中國出口競(jìng)爭(zhēng)力的不斷升級(jí)，也顯示中國出口結(jié)構(gòu)配置的深度優(yōu)化。

　　第三，中國在國際經(jīng)貿(mào)中處于主動(dòng)有為的時(shí)間窗口。按照蒙代爾的理論，一種商品可通過貿(mào)易和投資兩種方式進(jìn)入他國市場(chǎng)，投資是對(duì)貿(mào)易的替代，同時(shí)，與經(jīng)常賬戶一起，連同資本與金融賬戶更能全面而準(zhǔn)確地反映一國國際競(jìng)爭(zhēng)力的真實(shí)狀況。與經(jīng)常項(xiàng)目持續(xù)順差完全不一樣，我國資本項(xiàng)目一直表現(xiàn)為逆差，今年上半年逆差規(guī)模達(dá)到1488億美元。伴隨國內(nèi)金融市場(chǎng)開放力度加大，外國直接投資將持續(xù)擴(kuò)容，資本項(xiàng)目逆差趨勢(shì)還會(huì)延續(xù)，但我國企業(yè)對(duì)外投資能力也會(huì)顯著增強(qiáng)，資本項(xiàng)目逆差可能呈現(xiàn)主動(dòng)性地漸次收斂。資本賬戶逆差搭配經(jīng)常賬戶順差同樣是較為理想的狀態(tài)。

　　(作者系中國市場(chǎng)學(xué)會(huì)理事、經(jīng)濟(jì)學(xué)教授)

　　以上文章發(fā)表的言論，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表證券時(shí)報(bào)立場(chǎng)。