今日(8月10日)上午,國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將公布7月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)。多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì),7月CPI同比漲幅2.9%,創(chuàng)2020年4月后新高。
CPI漲幅或創(chuàng)逾兩年新高
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,6月CPI同比漲幅有所擴(kuò)大,創(chuàng)下近兩年新高。
對(duì)于即將揭曉的7月CPI數(shù)據(jù),數(shù)據(jù)顯示,截至8月9日,18家機(jī)構(gòu)對(duì)7月CPI同比漲幅的預(yù)測(cè)均值為2.9%。其中,6家預(yù)測(cè)值在3%或以上,預(yù)測(cè)值最高為中金公司和招商證券給出的3.2%,最低的為銀河證券給出的2.3%。若按照機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的均值計(jì)算,CPI同比漲幅將創(chuàng)2020年4月后新高。
從機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)來(lái)看,豬肉、蔬菜價(jià)格攜手上漲,推動(dòng)7月CPI同比繼續(xù)攀高,油價(jià)下跌則形成少量對(duì)沖。
農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示,截至7月28日當(dāng)周,豬肉批發(fā)市場(chǎng)周均價(jià)為29.64元/公斤,較截至6月30日當(dāng)周均價(jià)漲30.23%,同期19種蔬菜平均價(jià)格上漲24.70%。
油價(jià)方面,自6月底至7月底,國(guó)家發(fā)改委共計(jì)三次下調(diào)成品油價(jià)格,汽、柴油價(jià)格每噸分別合計(jì)下調(diào)980元和945元。
招商宏觀張靜靜團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)7月CPI環(huán)比漲1.0%,同比漲3.2%。該團(tuán)隊(duì)稱,核心貢獻(xiàn)因素來(lái)自食品項(xiàng)中的豬肉和蔬菜。7月以來(lái)豬肉平均批發(fā)價(jià)格波動(dòng)幅度在歷次豬周期處于相似位置時(shí)明顯偏高,雖然歷來(lái)7月降雨較多會(huì)導(dǎo)致菜價(jià)季節(jié)性上漲,今年的環(huán)比漲幅明顯高于一般年份,一定程度上與近期國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)導(dǎo)致供應(yīng)受限有關(guān)。非食品方面,預(yù)計(jì)能源價(jià)格下跌和近期疫情反復(fù)將拖累居民能源和服務(wù)消費(fèi)價(jià)格,少量對(duì)沖食品價(jià)格上漲的影響。
浙商證券分析稱,7月豬價(jià)顯著上漲,對(duì)CPI有一定拉動(dòng)作用。6月中下旬及7月上旬全國(guó)多地出現(xiàn)連續(xù)多日的強(qiáng)降雨和高溫天氣,部分蔬菜倒茬、減產(chǎn),局部地區(qū)物流交通受阻,蔬菜價(jià)格普遍上漲,也對(duì)CPI環(huán)比上行有較強(qiáng)的拉動(dòng)作用。預(yù)計(jì)7月CPI環(huán)比漲0.6%,同比漲2.8%。
申萬(wàn)宏源宏觀報(bào)告指出,豬肉供給短期偏緊價(jià)格上沖,但油價(jià)出現(xiàn)年內(nèi)最大下跌,7月CPI同比或上行至2.9%。
未來(lái)CPI怎么走?
對(duì)于CPI未來(lái)走勢(shì)的判斷,機(jī)構(gòu)認(rèn)為,除國(guó)際原油價(jià)格走勢(shì)的不確定性外,還需關(guān)注豬肉價(jià)格。
浙商證券報(bào)告指出,由于本輪豬周期并沒(méi)有疫情催化,生豬存欄量保持健康,并且國(guó)家發(fā)改委已提前做好凍豬肉拋儲(chǔ)預(yù)案,生豬市場(chǎng)保供穩(wěn)價(jià)工作逐步展開,預(yù)計(jì)本輪豬周期溫和上行。
天風(fēng)證券固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)認(rèn)為,雖然目前豬肉價(jià)格處于本輪豬周期的上行通道之中,但考慮到當(dāng)前的產(chǎn)能供給相對(duì)充足,需求恢復(fù)相對(duì)較為平緩,短期內(nèi)豬肉上行更多與市場(chǎng)的壓欄惜售和二次育肥有關(guān)。在此影響,后期壓欄量的集中出欄或?qū)?dòng)豬肉價(jià)格回落。
申萬(wàn)宏源宏觀報(bào)告分析稱,肉類供給并未陷入緊張趨勢(shì),本輪CPI上漲的峰值預(yù)計(jì)仍將出現(xiàn)在9月,同比達(dá)到3.4%,自四季度起回落并在2.0%左右中樞附近震蕩,全年預(yù)計(jì)在2.2%。
華創(chuàng)宏觀張瑜團(tuán)隊(duì)也預(yù)計(jì),通脹壓力上行,8至9月CPI同比漲幅有破3%可能。