知名投資者交流平臺雪球采取法律手段維護“雪球”商標權的事件有了新進展。上證報記者獲悉，近日，已有機構在中基協(xié)網(wǎng)站完成了產(chǎn)品更名，把原名為“雪球X號”的產(chǎn)品更名為“X號私募證券投資基金”。在此之前，部分機構收到雪球遞送的律師函并承諾將刪除其金融產(chǎn)品名稱中的“雪球”字樣。

　　2022年5月17日，雪球發(fā)布聲明稱：市場上部分機構所發(fā)售的自動贖回型期權產(chǎn)品上冠以“雪球結構”的名字，涉嫌侵犯雪球公司的商標權益，可能引起投資者的混淆和誤認，損害雪球用戶和廣泛的投資者的利益。對此，雪球已經(jīng)采取法律行動維護雪球權益和投資者利益。

　　據(jù)悉從5月13日起，雪球向數(shù)十家用“雪球”命名旗下金融產(chǎn)品的機構遞送了律師函。在律師函發(fā)出后的一周內(nèi)，就有多家機構陸續(xù)回應，書面或口頭作出承諾，表示會立即刪除其金融產(chǎn)品名稱中使用的“雪球”字樣，并且日后不再在金融產(chǎn)品或服務上使用“雪球”或者與“雪球”近似的字樣以及進行相關宣傳推廣。

　　記者注意到，中基協(xié)6月2日發(fā)布了《關于私募基金管理人登記備案工作相關事宜的通知》。中基協(xié)在通知附件《私募證券投資基金備案關注要點》中指出：私募證券投資基金的名稱要關注是否含有知名人士姓名、知名機構的名稱或者商號(經(jīng)合法授權除外)。

摘自中基協(xié)《私募證券投資基金備案關注要點》

　　己任律師事務所合伙人趙克峰對此表示，知名機構的“名稱”，在知識產(chǎn)權語境下可以理解為《商標法》規(guī)定的注冊商標以及《反不正當競爭法》規(guī)定的企業(yè)名稱，非經(jīng)授權擅自使用可能違反《商標法》或《反不正當競爭法》的規(guī)定。

　　趙克峰指出，雪球起步于投資社區(qū)，自2010年起就開始使用“雪球”字號，現(xiàn)已成為國內(nèi)領先的集投資交流交易于一體的綜合財富管理平臺，擁有超過4800萬用戶。“雪球”商標和商號已經(jīng)在全國范圍內(nèi)的金融領域具有一定知名度和影響力。因此，根據(jù)相關法律和基金備案關注要點的規(guī)定，機構發(fā)行基金產(chǎn)品時應注意避免使用“雪球”，尊重他人商標權和商號權。

　　所謂“雪球結構”產(chǎn)品，其全稱為“雪球型自動敲入敲出式券商收益憑證”，本質(zhì)是一種帶有自動贖回機制的“雙邊障礙期權”，產(chǎn)品設置有“敲入”和“敲出”兩大條件。投資者參與這類產(chǎn)品時所面臨的風險較為明確，即在標的證券(個股、指數(shù)等)價格大幅下挫并觸發(fā)“敲入事件”時，投資者有較大概率需承擔證券下跌對應的損失。概括成一句話——“一旦標的大幅下跌，持有雪球產(chǎn)品與直接持有標的的風險無異”。

　　2021年以來，隨著市場無風險收益率持續(xù)下行、銀行理財收益日益下降，“雪球結構”等場外衍生品迎來大發(fā)展。與此同時，相關的監(jiān)管也在持續(xù)完善。

　　2021年12月3日，人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局就《關于促進衍生品業(yè)務規(guī)范發(fā)展的指導意見(征求意見稿)》公開征求意見。征求意見稿要求，金融機構應當堅持主要面向非個人投資者開展衍生品業(yè)務的原則，嚴格實施合格投資者標準審查。

　　今年年初，部分信托公司收到了監(jiān)管的窗口指導，不允許其繼續(xù)向自然人銷售涉及“雪球結構”收益憑證的產(chǎn)品。此前，部分券商資管和基金子公司也收到過“雪球結構”產(chǎn)品的窗口指導。

　　中證協(xié)提示，“雪球結構”產(chǎn)品是一類結構比較復雜的產(chǎn)品。雪球產(chǎn)品的投資者，尤其是通過資管產(chǎn)品購買雪球產(chǎn)品的普通投資者，需要加強對雪球產(chǎn)品的認識，充分了解雪球產(chǎn)品風險，審慎匹配自身風險承受能力。雪球產(chǎn)品不等于固定收益產(chǎn)品，更不是“穩(wěn)賺不賠”的金融產(chǎn)品，是有一定概率產(chǎn)生較大本金損失的。在投資前，投資者需要了解雪球產(chǎn)品的收益結構，對市場和標的走勢進行理性判斷，清楚可能承受的最大損失，衡量自身風險承受能力。

　　知名財經(jīng)評論員熊錦秋撰文指出，自動贖回型產(chǎn)品之所以讓一些投資者動心，是其中設置的對賭條款貌似對投資者較為有利，但其實際并不能完全確保盈利豐厚、甚至風險不小，不少投資者對此類產(chǎn)品缺乏認知。“雪球結構”產(chǎn)品用上“雪球”字樣，聽上去似乎通俗易懂，但實際上并不準確。且考慮到雪球公司已經(jīng)注冊“雪球”商標的現(xiàn)實情況，民事主體或應本著誠信原則、對產(chǎn)品名稱主動規(guī)避“雪球”字樣。