來源:讀創(chuàng)財(cái)經(jīng)
讀創(chuàng)/深圳商報(bào)記者 陳燕青
近日,深圳嘉立創(chuàng)披露招股書,擬通過深市主板IPO募資66.7億元,保薦機(jī)構(gòu)為國泰君安(14.500, 0.02, 0.14%)。招股書顯示,嘉立創(chuàng)擬募資額超過了公司的總資產(chǎn)。此外,受產(chǎn)品類型、原材料采購價(jià)格波動(dòng)等因素影響,最近兩年公司主營業(yè)務(wù)毛利率持續(xù)下滑。
招股書顯示,嘉立創(chuàng)提供覆蓋EDA/CAM 工業(yè)軟件、印制電路板制造、電子元器件購銷、電子裝聯(lián)等全產(chǎn)業(yè)鏈一體化服務(wù)嘉立創(chuàng)自2006年起開始從事PCB樣板、小批量板制造業(yè)務(wù)。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,2020年至2022年,公司營收分別為32.77億元、59.55億元、63.87億元,歸母凈利潤分別為5.75億元、6.59億元、5.73億元。由此不難看出,盡管最近幾年公司營收持續(xù)增長,但凈利潤卻表現(xiàn)一般。
進(jìn)入2021年,嘉立創(chuàng)開啟戰(zhàn)略整合,通過收購實(shí)控人旗下江蘇中信華100%股權(quán)、江西中信華100%股權(quán)和中信華產(chǎn)業(yè)園100%股權(quán),增加了中大批量PCB業(yè)務(wù)及客戶群體,實(shí)現(xiàn)對(duì)下游客戶從樣板、小批量板至中大批量板的全流程覆蓋。
招股書顯示,嘉立創(chuàng)擬發(fā)行不超過6200萬股,占發(fā)行后總股本比例不低于10%,擬募資約66.7億元,主要募投項(xiàng)目包括高多層印制線路板產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目、PCBA智能產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心及信息化升級(jí)等。
值得一提的是,嘉立創(chuàng)擬募資額超過公司最近三年的總資產(chǎn)。數(shù)據(jù)顯示,2020年至2022年,公司總資產(chǎn)分別約28.66億元、53.06億元、60.45億元。
數(shù)據(jù)還顯示,2020年至2022年,公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為31.61%、24.24%和21.04%,總體呈現(xiàn)持續(xù)下降態(tài)勢(shì)。
對(duì)此,嘉立創(chuàng)解釋稱,主要系PCB業(yè)務(wù)毛利率下滑所致。報(bào)告期內(nèi),公司PCB業(yè)務(wù)毛利率分別為43.62%、29.02%、23.44%,變動(dòng)幅度整體大于行業(yè)均值29.53%、27.37%、25.99%。公司PCB業(yè)務(wù)毛利率較同行業(yè)可比公司下降幅度更大,主要系PCB收入中樣板小批量和中大批量的結(jié)構(gòu)變化以及2020年度毛利率較高所致。
公司還表示,受產(chǎn)品類型、訂單結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、原材料采購價(jià)格及供應(yīng)商渠道變化、公司信息技術(shù)水平等多種因素的影響,公司未來的主營業(yè)務(wù)毛利率保持穩(wěn)定存在一定的不確定性。
嘉立創(chuàng)面臨原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)據(jù)顯示,最近三年公司印制電路板制造所用直接材料占主營業(yè)務(wù)成本的比例為56.85%、64.02%和56.05%。公司PCB業(yè)務(wù)主要原材料包括覆銅板、銅球、錫等,采購價(jià)格受相關(guān)大宗金屬價(jià)格波動(dòng)影響明顯。
對(duì)此,嘉立創(chuàng)坦言,如果未來公司主營業(yè)務(wù)涉及的原材料價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲,而公司無法有效地將原材料價(jià)格上漲的壓力向下游轉(zhuǎn)移或通過技術(shù)工藝創(chuàng)新化解,將會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。
審讀:喻方華