來源:北京商報(bào)
黃桃罐頭的翻紅似乎讓罐頭企業(yè)看到了希望,又一水果罐頭企業(yè)浙江豐島食品股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“豐島食品”)準(zhǔn)備沖刺上市。根據(jù)招股書內(nèi)容,豐島食品此次募資主要用于食品罐頭擴(kuò)建項(xiàng)目以及研發(fā)中心建設(shè)等。豐島食品相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴北京商報(bào)記者,開拓水果罐頭國(guó)內(nèi)外新市場(chǎng)以及開發(fā)自有品牌產(chǎn)品是公司下一步要做的事情。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,長(zhǎng)期來看罐頭行業(yè)整體增長(zhǎng)空間正在收窄,挖掘新增長(zhǎng)存在一定難度。特別是在毛利率水平低于同行、依賴大客戶等現(xiàn)實(shí)問題下,要上市的豐島食品恐怕不能只依賴一時(shí)的紅利。
成本壓縮利潤(rùn)空間
7月11日,北京商報(bào)記者從北交所官網(wǎng)獲悉,果蔬罐頭企業(yè)豐島食品近日提交上市申請(qǐng),獲得北交所受理。此次申請(qǐng)上市,豐島食品擬募集資金約2.02億元,用于湖北豐島年產(chǎn)3萬噸食品罐頭擴(kuò)建項(xiàng)目、浙江豐島研發(fā)中心及信息化建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。
豐島食品以桔子罐頭、黃桃罐頭、什錦罐頭為主要產(chǎn)品,產(chǎn)品銷售以外銷為主,也是沃爾瑪?shù)乃揞^代工方。2020-2022年,豐島食品營(yíng)收分別為4.9億元、5.11億元、7.51億元;凈利潤(rùn)分別為4610.36萬元、1578.06萬元、3744.25萬元。
值得注意的是,與同行相比,豐島食品的毛利率水平表現(xiàn)較低。根據(jù)招股書數(shù)據(jù),豐島食品毛利率近年來有所下滑,從2020年的21.09%下滑至2022年的16.48%。具體來看,2022年豐島食品主要產(chǎn)品桔子罐頭、黃桃罐頭、什錦罐頭的毛利率分別為16.87%、11.11%、15.88%。
在目前市場(chǎng)中,主營(yíng)業(yè)務(wù)為水果罐頭的企業(yè)包括創(chuàng)業(yè)板上市公司歡樂家(14.420, 0.10, 0.70%)以及已經(jīng)掛牌的林家鋪?zhàn)?、凱欣股份等,而2022年同期,歡樂家、林家鋪?zhàn)?、凱欣股份的毛利率分別為33.58%、20.96%、19.39%。
豐島食品相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示,報(bào)告期內(nèi)公司毛利率整體呈現(xiàn)出波動(dòng)趨勢(shì),主要系原材料價(jià)格波動(dòng)及匯率變動(dòng)的影響導(dǎo)致。對(duì)于毛利率較低的問題,公司將通過技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)化、加強(qiáng)生產(chǎn)設(shè)備技改升級(jí)、提高生產(chǎn)線自動(dòng)化程度等措施,來提高產(chǎn)品質(zhì)量和生產(chǎn)效率,提高核心競(jìng)爭(zhēng)力。
在香頌資本董事沈萌看來,罐頭產(chǎn)品作為大眾化消費(fèi)品,具有一定的消費(fèi)需求基礎(chǔ),但長(zhǎng)時(shí)間品類固化也導(dǎo)致行業(yè)收益率不斷下滑,成本上升進(jìn)一步擠壓利潤(rùn)空間。因此,如果不引入更多研發(fā)創(chuàng)新,開發(fā)新的產(chǎn)品,罐頭行業(yè)可能會(huì)面臨整體行業(yè)萎縮。
對(duì)沃爾瑪深度依賴
除毛利率低于同行,大客戶集中度較高是豐島食品未來發(fā)展中的一個(gè)隱憂。
據(jù)招股書介紹,豐島食品主要通過OEM貼牌代工模式進(jìn)行生產(chǎn)銷售,產(chǎn)品銷往美國(guó)、日本、歐洲等國(guó)家和地區(qū)。境外客戶帶來的收入對(duì)豐島食品十分重要,2020-2022年,豐島食品境外收入分別為4.02億元、3.75億元、5.11億元,占收入的比重分別為82.1%、73.26%和68.02%。
從前五大客戶銷售情況來看,2020-2022年,豐島股份對(duì)前五大客戶銷售占比分別為59.77%、46.49%和48.74%,占比較高。其中對(duì)沃爾瑪?shù)匿N售占比分別為34.91%、27.19%、24.56%,連續(xù)三年為第一大客戶。
雖然在豐島食品方面看來,沃爾瑪?shù)绕髽I(yè)系運(yùn)營(yíng)多年的跨國(guó)集團(tuán),規(guī)模較大,抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng),公司主要客戶由這類企業(yè)構(gòu)成可以增強(qiáng)公司收入的穩(wěn)定性及公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。但對(duì)于大客戶集中存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)也有所察覺,并在招股書中坦承,如果公司與主要客戶合作關(guān)系出現(xiàn)重大變化,或者公司主要出口市場(chǎng)所在國(guó)家或地區(qū)出現(xiàn)大幅度波動(dòng),政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、貿(mào)易政策等發(fā)生重大變化,均會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)造成不利影響。
或許是意識(shí)到大客戶集中的風(fēng)險(xiǎn)問題,豐島食品正在加大開拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng),逐漸降低前五大客戶銷售占比。根據(jù)豐島食品方面提供給北京商報(bào)記者的回復(fù),“豐島食品下游客戶關(guān)系穩(wěn)定,符合商業(yè)邏輯。報(bào)告期內(nèi)不存在對(duì)單個(gè)客戶的銷售金額超過銷售總額50%的情況,也不存在嚴(yán)重依賴少數(shù)客戶的情形。隨著公司不斷開拓新市場(chǎng)尤其是國(guó)內(nèi)市場(chǎng),境內(nèi)銷售占比逐年增加,前五大客戶銷售占比逐年下降”。
與此同時(shí),豐島食品也在自主研發(fā)自有品牌及產(chǎn)品。在國(guó)內(nèi),豐島食品以自有品牌“豐島鮮果撈”水果罐頭進(jìn)行銷售,主要客戶包括山姆會(huì)員店、世紀(jì)聯(lián)華、大潤(rùn)發(fā)等,也在天貓開設(shè)旗艦店擴(kuò)展網(wǎng)絡(luò)銷售。這背后是豐島食品意識(shí)到自身網(wǎng)絡(luò)推廣和銷售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的不足。
深圳思其晟公司CEO伍岱麒認(rèn)為,罐頭行業(yè)屬于夕陽行業(yè),去年雖然有黃桃罐頭的短時(shí)熱銷,但屬于新聞熱點(diǎn)事件和特殊因素影響下偶然形成的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。罐頭類食品受到預(yù)制菜發(fā)展的影響以及在消費(fèi)者口味要求提高的需求變化下,想要有新的增長(zhǎng)存在一定難度。
北京商報(bào)記者 郭秀娟 張函