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習(xí)酒“后百億時(shí)代”臨考: 10年上市夢(mèng)能否實(shí)現(xiàn)?高增長(zhǎng)能否延續(xù)?
來(lái)源:每日經(jīng)濟(jì)新聞  作者:  發(fā)布時(shí)間:2022-06-28 16:53:51

  每經(jīng)記者 謝振宇 實(shí)習(xí)記者 熊嘉楠    每經(jīng)編輯 梁 梟    

  近日,習(xí)酒退出茅臺(tái)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司引發(fā)市場(chǎng)強(qiáng)烈關(guān)注,業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為這距其上市更進(jìn)一步。其實(shí),這種看法并非空穴來(lái)風(fēng)。近10年來(lái),貴州省國(guó)資委、茅臺(tái)集團(tuán)等多次提出習(xí)酒上市計(jì)劃,但均未成行。

  此外,近年習(xí)酒發(fā)展勢(shì)頭迅猛,2021年?duì)I收同比增超七成,2022年更是半年完成銷(xiāo)售百億。隨著公司“大手筆”招聘、擴(kuò)產(chǎn),未來(lái)業(yè)務(wù)規(guī)模勢(shì)必將再度擴(kuò)大。高速成長(zhǎng)背景下,習(xí)酒一些產(chǎn)品的市場(chǎng)銷(xiāo)售情況也于近日受到關(guān)注。

  隨著習(xí)酒不斷壯大,習(xí)酒10年上市夢(mèng)究竟能否如愿?“后百億時(shí)代”,習(xí)酒高速增長(zhǎng)又能否延續(xù)?為此,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在成都走訪了習(xí)酒一些經(jīng)銷(xiāo)渠道了解相關(guān)情況。

  獨(dú)立上市聲音此起彼伏

  近日,記者獲悉,習(xí)酒已退出茅臺(tái)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司,其持有茅臺(tái)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司5%股份已劃轉(zhuǎn)至茅臺(tái)集團(tuán)。

  啟信寶顯示,茅臺(tái)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司已于6月10日完成工商股權(quán)變更,原持股5%的習(xí)酒已經(jīng)退出,變更后公司股東變?yōu)槊┡_(tái)集團(tuán)、貴州茅臺(tái)(2036.00025.451.27%)酒股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱貴州茅臺(tái))和貴州茅臺(tái)酒廠(集團(tuán))技術(shù)開(kāi)發(fā)有限公司,持股比例分別為40%、51%和9%。

  啟信寶顯示,目前習(xí)酒對(duì)外投資公司兩家,分別為貴州習(xí)酒電子商務(wù)有限公司和貴州習(xí)酒銷(xiāo)售有限責(zé)任公司,且均為習(xí)酒全資控股。貴州茅臺(tái)2021年年度報(bào)告顯示,貴州習(xí)酒銷(xiāo)售有限責(zé)任公司在茅臺(tái)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司存款達(dá)97.34億元。而習(xí)酒此次退出茅臺(tái)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司,外界不少分析認(rèn)為這與習(xí)酒上市有關(guān)。

  實(shí)際上,“習(xí)酒上市”的說(shuō)法由來(lái)已久。

  早在2012年,茅臺(tái)集團(tuán)方面就曾提出,習(xí)酒將在2013年2月登陸H股。2017年后,茅臺(tái)集團(tuán)、習(xí)酒又?jǐn)?shù)次提出將在2019年或2020年完成上市目標(biāo)。隨后幾年,上述上市計(jì)劃均未有明顯進(jìn)展。直到2019年10月,習(xí)酒董事長(zhǎng)鐘方達(dá)公開(kāi)表示:“由于證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定,涉及同業(yè)競(jìng)爭(zhēng),同一集團(tuán)不能有兩家上市公司,習(xí)酒上市計(jì)劃終止。”

  多年來(lái),市場(chǎng)上關(guān)于習(xí)酒上市的消息也是此起彼伏。貴州本地上市公司貴繩股份(12.560-0.12-0.95%)、貴廣網(wǎng)絡(luò)(7.1200.091.28%)、*ST天成(2.6000.020.78%)(維權(quán))均曾被傳為借殼對(duì)象。

  今年初,更有消息稱,習(xí)酒將從茅臺(tái)集團(tuán)獨(dú)立出來(lái),后續(xù)獨(dú)立上市,但該消息并未得到茅臺(tái)集團(tuán)和習(xí)酒方面的證實(shí),習(xí)酒目前仍由茅臺(tái)集團(tuán)全資控股。

  對(duì)于習(xí)酒能否上市,一位習(xí)酒經(jīng)銷(xiāo)商也表達(dá)了自己的看法:“(習(xí)酒)要上市的話,第一步就要脫離茅臺(tái),脫離過(guò)程是很漫長(zhǎng)的。實(shí)際上貴州地方政府希望它‘脫茅’以后,貴州省又多一個(gè)上市公司,但是習(xí)酒今年含稅(銷(xiāo)售收入)可能要200億元了,200億元對(duì)于茅臺(tái)來(lái)說(shuō)也是‘肉’。”

  茅臺(tái)集團(tuán)年報(bào)顯示,2021年度,酒類(lèi)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1282.77億元,同比增長(zhǎng)16.21%,毛利率達(dá)到89.24%,收入占比達(dá)96.72%。相較而言,除白酒板塊外,茅臺(tái)集團(tuán)其他業(yè)務(wù)(如酒瓶、瓶蓋及其他上下游業(yè)務(wù),物業(yè)租賃、房地產(chǎn)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)、融資租賃業(yè)務(wù)等)2021年業(yè)績(jī)占比非常低。酒瓶、瓶蓋及其他上下游業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.68億元,收入占比0.13%;物業(yè)租賃、房地產(chǎn)銷(xiāo)售實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.32億元,收入占比0.17%;融資租賃實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.77億元,收入占比0.28%;機(jī)場(chǎng)業(yè)務(wù)1.03億元,同比增長(zhǎng)27.16%,毛利率-305.83%,收入占比0.08%;其他業(yè)務(wù)34.68億元,同比增長(zhǎng)7.37%,毛利率93.02%,收入占比2.62%。其中,核心子公司貴州茅臺(tái)營(yíng)收和凈利均占整個(gè)茅臺(tái)集團(tuán)八成以上;而習(xí)酒的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)成為財(cái)報(bào)的最大亮點(diǎn),營(yíng)收規(guī)模超過(guò)150億元,成功站穩(wěn)百億臺(tái)階。2018~2021年,習(xí)酒分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入56億元、79.8億元、103億元、155.8億元,連續(xù)多年增速均遠(yuǎn)高于行業(yè)平均增速,且近年來(lái)還有加速增長(zhǎng)之勢(shì)。

  2022年6月26日,白酒專(zhuān)家肖竹青在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者微信采訪時(shí)表示:“遵義市政府也曾主動(dòng)表態(tài)支持習(xí)酒獨(dú)立上市,當(dāng)年茅臺(tái)非常想將習(xí)酒獨(dú)立上市,但在整個(gè)過(guò)程中,習(xí)酒與貴州茅臺(tái)的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng),成為習(xí)酒獨(dú)立上市最重要的障礙。那么,(若)貴州省委、省政府將茅臺(tái)控股的習(xí)酒改變?yōu)榱硗獾囊患覈?guó)有投資公司控股習(xí)酒,既解決了與茅臺(tái)股份同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題,又為貴州經(jīng)濟(jì)發(fā)展又增添一家新的上市公司,對(duì)于緩解貴州城投債,發(fā)展貴州經(jīng)濟(jì)將是一個(gè)重要的利好。”

  習(xí)酒正在推進(jìn)擴(kuò)產(chǎn)技改

  數(shù)據(jù)顯示,2015年度,習(xí)酒的營(yíng)收僅為15.56億元,至2020年度正式突破百億,達(dá)103億元。從2020年的103億元到2021年的超150億元,僅一個(gè)年度后,習(xí)酒銷(xiāo)售收入便實(shí)現(xiàn)超50億元的凈增長(zhǎng)。截至2022年6月15日,公司年內(nèi)銷(xiāo)售已突破100億元,完成上半年銷(xiāo)售計(jì)劃,實(shí)現(xiàn)時(shí)間過(guò)半任務(wù)過(guò)半。

  習(xí)酒發(fā)展勢(shì)頭迅猛,擴(kuò)張步伐還在加快。5月12日,習(xí)酒在其微信公眾號(hào)貴州習(xí)酒發(fā)布多則招聘告,共招499人,其中博士3人、碩士研究生20人、本科生400人和76名技術(shù)人員。

  產(chǎn)能方面,據(jù)習(xí)酒介紹,自2018年5月至今,習(xí)酒1.9萬(wàn)噸醬香酒及配套項(xiàng)目已陸續(xù)建成并投入使用。

  目前,習(xí)酒正在推進(jìn)擴(kuò)產(chǎn)技改,“十四五”技改(第一期)1.8萬(wàn)噸新產(chǎn)能及配套項(xiàng)目正在建設(shè)中。按照規(guī)劃,到2026年習(xí)酒的產(chǎn)能將達(dá)到10萬(wàn)千升。

  習(xí)酒的銷(xiāo)售規(guī)模不斷擴(kuò)大,但近日有媒體報(bào)道稱,習(xí)酒半年銷(xiāo)售過(guò)百億不少是經(jīng)銷(xiāo)商提前打款所得,實(shí)際上酒的庫(kù)存是從廠里轉(zhuǎn)移到了經(jīng)銷(xiāo)商手里,市場(chǎng)并沒(méi)有得到消化。其中,報(bào)道還稱,習(xí)酒的高端產(chǎn)品君品習(xí)酒出現(xiàn)了市場(chǎng)倒掛現(xiàn)象。

  “前段時(shí)間進(jìn)了十多件(君品習(xí)酒)賣(mài)完了,后頭就不怎么賣(mài)得動(dòng)。”6月25日,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以消費(fèi)者身份在成都走訪習(xí)酒經(jīng)銷(xiāo)渠道時(shí)一位店主說(shuō)道。店里主推的習(xí)酒產(chǎn)品是窖藏1988,“習(xí)酒這款(窖藏1988的定價(jià))不高不下,上下就是800元~900元(建議零售價(jià))。拿出去接待客人,一般的客人還可以,但很多人更喜歡茅臺(tái)等,五糧液(199.6506.653.45%)、國(guó)窖1573,(這些酒)檔次更高。”該店主為習(xí)酒的二級(jí)經(jīng)銷(xiāo)商(代理),他稱,酒廠會(huì)在淡季將銷(xiāo)售任務(wù)按時(shí)發(fā)至專(zhuān)賣(mài)店,再由分銷(xiāo)商進(jìn)行分銷(xiāo)。

  在另一家習(xí)酒專(zhuān)賣(mài)店,對(duì)于2022年動(dòng)銷(xiāo)情況,一位經(jīng)銷(xiāo)商坦言:“去年很好,今年要困難一點(diǎn)。”他表示,今年春節(jié)銷(xiāo)售下滑明顯,截至目前銷(xiāo)量同比下滑30%左右,同時(shí)一個(gè)季度酒廠要求必須打一次款。盡管今年動(dòng)銷(xiāo)不如去年,但該經(jīng)銷(xiāo)商仍較樂(lè)觀:“肯定走(賣(mài))得動(dòng),走(賣(mài))不動(dòng)誰(shuí)還在這兒做。”

  該經(jīng)銷(xiāo)商稱,2022年習(xí)酒對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商全年銷(xiāo)售任務(wù)適當(dāng)放低了要求。“以前任務(wù)完成不了,年底的返利就沒(méi)有了。今年如果確實(shí)完成不了,就跟酒廠說(shuō),不會(huì)影響年底的返利。”而談及習(xí)酒全年200億元銷(xiāo)售目標(biāo)能否完成時(shí),該經(jīng)銷(xiāo)商認(rèn)為能夠?qū)崿F(xiàn):“習(xí)酒經(jīng)過(guò)這幾年的發(fā)展,已經(jīng)招了很多實(shí)力比較好的大商,在全國(guó)經(jīng)銷(xiāo)商有3000多家。”

  實(shí)際上,今年以來(lái),已有多家媒體報(bào)道,盡管白酒上市企業(yè)業(yè)績(jī)高增,但是白酒市場(chǎng)終端動(dòng)銷(xiāo)并不理想。對(duì)行業(yè)當(dāng)前存在的問(wèn)題,肖竹青認(rèn)為,疫情使白酒行業(yè)洗牌加劇,形成“強(qiáng)者恒強(qiáng),弱者恒弱”的局面。因?yàn)樯鐣?huì)庫(kù)存量很大,為了消化庫(kù)存就會(huì)低價(jià)傾銷(xiāo),就會(huì)傷害品牌的價(jià)差。一個(gè)品牌沒(méi)有價(jià)差,渠道就沒(méi)有推廣的動(dòng)力。

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