《科創(chuàng)板日報》6月28日（記者 金小莫），日前，翌圣生物科技（上海）股份有限公司（下稱：翌圣生物）的科創(chuàng)板IPO申請獲上交所受理。翌圣生物是一家聚焦生命科學產(chǎn)業(yè)鏈上游核心原料的企業(yè)，如若順利，它的上市也將為科創(chuàng)板生物醫(yī)藥的產(chǎn)業(yè)拼圖再添一塊。

　　據(jù)招股書，翌圣生物成立于2014年，主營業(yè)務系分子類、蛋白類和細胞類生物試劑的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，是國內(nèi)少數(shù)可同時覆蓋三大品類生物試劑研發(fā)和生產(chǎn)的企業(yè)。下游客戶不乏已在科創(chuàng)板上市的生物醫(yī)藥企業(yè)，如之江生物(38.750, -0.74, -1.87%)（688317.SH）、圣湘生物(30.040, -0.31, -1.02%)（688289.SH）等。

　　2019年至2021年，翌圣生物的營收分別為9786萬元、1.86億元、3.22億元，三年營收的復合增長率為81.27%；企業(yè)也已實現(xiàn)盈利，2019年至2021年，公司的凈利潤分別為181萬元、5297萬元、1.01億元，對應的毛利率分別為55.43%、68.72%和75.75%。

　　生命科學的上游核心

　　翌圣生物所處的是一條“長坡厚雪”型賽道。

　　眼下，生物產(chǎn)品正蓬勃發(fā)展，而類似抗體、核酸、疫苗等耳熟能詳?shù)纳镏破返难邪l(fā)和制造都離不開上游的生物制劑。僅以科研端產(chǎn)品為例，F(xiàn)rost & Sullivan統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，中國生物試劑科研市場規(guī)模預計到2025年將達到346億元的規(guī)模。

　　據(jù)翌圣生物招股書，目前，國內(nèi)的生物制劑基本由國際企業(yè)主導，進口依賴現(xiàn)象較為明顯。其中，分子類生物試劑中賽默飛、凱杰、寶生物（Takara）和伯樂（Bio-Rad）具備領先優(yōu)勢，蛋白類生物試劑市場則由安迪生物和派普泰克領跑，細胞類生物試劑市場中賽默飛、丹納赫和默克占據(jù)主導地位。

　　產(chǎn)業(yè)鏈上游的對外依賴，也暴露出了種種弊端，這在新冠疫情期間更加凸顯。

　　同據(jù)招股書，2020年度新冠疫情在全球爆發(fā)，國內(nèi)體外診斷與檢測市場對生物試劑的需求量猛增，而又由于國際運輸停滯等原因，國內(nèi)生物試劑市場供需失衡，建立本土供應鏈的重要性日益凸顯。這，也給了翌圣生物一次機會。

　　一方面，翌圣生物有機會承接了一定量的新冠相關訂單，后者主要來自體外診斷企業(yè)。

　　據(jù)招股書，2020年至2021年，公司與新冠相關的產(chǎn)品銷售收入分別為4615萬元、8174萬元，分別占比24.77%、25.42%。同時，這段時間內(nèi)，伯杰醫(yī)療、之江生物的名字也出現(xiàn)在了翌圣生物的前五大客戶名單中。

　　另一方面，翌圣生物來自非新冠業(yè)務的營收也有了較大的增長。2020年至2021年，翌圣生物非新冠相關收入分別為1.40億元、2.40億元，分別同比增長了43%、71%。

　　這有沒有可能是因為進口的生物試劑因運輸受阻，下游客戶轉而另尋替代方案的結果呢？待國際運輸恢復之后，翌圣生物是否還能繼續(xù)維持高增長？對此，翌圣生物未再做進一步說明。

　　核心客戶群體仍限于科研單位

　　進一步來看，翌圣生物的擅長領域在于科研產(chǎn)品的研發(fā)，下游客戶也以科研機構為主。據(jù)招股書，截至2021年底，翌圣生物合作客戶總數(shù)超過7300家，其中科研客戶超過5100家，占比近70%。

　　另一方面，科研機構市場具有客戶分布廣，單個客戶的采購金額較小的特點，無論是產(chǎn)品開發(fā)還是銷售，與工業(yè)產(chǎn)品都具有明顯差異。而在后者中的市場份額才是決定企業(yè)競爭力與估值的關鍵所在。

　　因此，翌圣生物擬加快進行成果轉化，進一步打開產(chǎn)品應用場景。企業(yè)擬赴科創(chuàng)板募資11億元，用于翌圣生物總部及產(chǎn)業(yè)化基地項目（8.32億元）、上海研發(fā)中心建設項目（2.96億元）。

　　“在中國生物試劑市場快速發(fā)展、替代進程加速之際，翌圣生物總部及產(chǎn)業(yè)化基地項目將有助于公司擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、把握市場機遇、滿足市場和客戶對公司產(chǎn)品日益增長的現(xiàn)實需求。”翌圣生物在招股書中表示，未來將向客戶提供多種生物試劑“一站式”采買服務。