《科創(chuàng)板日報》6月28日(記者 金小莫),日前,翌圣生物科技(上海)股份有限公司(下稱:翌圣生物)的科創(chuàng)板IPO申請獲上交所受理。翌圣生物是一家聚焦生命科學產(chǎn)業(yè)鏈上游核心原料的企業(yè),如若順利,它的上市也將為科創(chuàng)板生物醫(yī)藥的產(chǎn)業(yè)拼圖再添一塊。
據(jù)招股書,翌圣生物成立于2014年,主營業(yè)務系分子類、蛋白類和細胞類生物試劑的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售,是國內(nèi)少數(shù)可同時覆蓋三大品類生物試劑研發(fā)和生產(chǎn)的企業(yè)。下游客戶不乏已在科創(chuàng)板上市的生物醫(yī)藥企業(yè),如之江生物(38.750, -0.74, -1.87%)(688317.SH)、圣湘生物(30.040, -0.31, -1.02%)(688289.SH)等。
2019年至2021年,翌圣生物的營收分別為9786萬元、1.86億元、3.22億元,三年營收的復合增長率為81.27%;企業(yè)也已實現(xiàn)盈利,2019年至2021年,公司的凈利潤分別為181萬元、5297萬元、1.01億元,對應的毛利率分別為55.43%、68.72%和75.75%。
生命科學的上游核心
翌圣生物所處的是一條“長坡厚雪”型賽道。
眼下,生物產(chǎn)品正蓬勃發(fā)展,而類似抗體、核酸、疫苗等耳熟能詳?shù)纳镏破返难邪l(fā)和制造都離不開上游的生物制劑。僅以科研端產(chǎn)品為例,F(xiàn)rost & Sullivan統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,中國生物試劑科研市場規(guī)模預計到2025年將達到346億元的規(guī)模。
據(jù)翌圣生物招股書,目前,國內(nèi)的生物制劑基本由國際企業(yè)主導,進口依賴現(xiàn)象較為明顯。其中,分子類生物試劑中賽默飛、凱杰、寶生物(Takara)和伯樂(Bio-Rad)具備領先優(yōu)勢,蛋白類生物試劑市場則由安迪生物和派普泰克領跑,細胞類生物試劑市場中賽默飛、丹納赫和默克占據(jù)主導地位。
產(chǎn)業(yè)鏈上游的對外依賴,也暴露出了種種弊端,這在新冠疫情期間更加凸顯。
同據(jù)招股書,2020年度新冠疫情在全球爆發(fā),國內(nèi)體外診斷與檢測市場對生物試劑的需求量猛增,而又由于國際運輸停滯等原因,國內(nèi)生物試劑市場供需失衡,建立本土供應鏈的重要性日益凸顯。這,也給了翌圣生物一次機會。
一方面,翌圣生物有機會承接了一定量的新冠相關訂單,后者主要來自體外診斷企業(yè)。
據(jù)招股書,2020年至2021年,公司與新冠相關的產(chǎn)品銷售收入分別為4615萬元、8174萬元,分別占比24.77%、25.42%。同時,這段時間內(nèi),伯杰醫(yī)療、之江生物的名字也出現(xiàn)在了翌圣生物的前五大客戶名單中。
另一方面,翌圣生物來自非新冠業(yè)務的營收也有了較大的增長。2020年至2021年,翌圣生物非新冠相關收入分別為1.40億元、2.40億元,分別同比增長了43%、71%。
這有沒有可能是因為進口的生物試劑因運輸受阻,下游客戶轉而另尋替代方案的結果呢?待國際運輸恢復之后,翌圣生物是否還能繼續(xù)維持高增長?對此,翌圣生物未再做進一步說明。
核心客戶群體仍限于科研單位
進一步來看,翌圣生物的擅長領域在于科研產(chǎn)品的研發(fā),下游客戶也以科研機構為主。據(jù)招股書,截至2021年底,翌圣生物合作客戶總數(shù)超過7300家,其中科研客戶超過5100家,占比近70%。
另一方面,科研機構市場具有客戶分布廣,單個客戶的采購金額較小的特點,無論是產(chǎn)品開發(fā)還是銷售,與工業(yè)產(chǎn)品都具有明顯差異。而在后者中的市場份額才是決定企業(yè)競爭力與估值的關鍵所在。
因此,翌圣生物擬加快進行成果轉化,進一步打開產(chǎn)品應用場景。企業(yè)擬赴科創(chuàng)板募資11億元,用于翌圣生物總部及產(chǎn)業(yè)化基地項目(8.32億元)、上海研發(fā)中心建設項目(2.96億元)。
“在中國生物試劑市場快速發(fā)展、替代進程加速之際,翌圣生物總部及產(chǎn)業(yè)化基地項目將有助于公司擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、把握市場機遇、滿足市場和客戶對公司產(chǎn)品日益增長的現(xiàn)實需求。”翌圣生物在招股書中表示,未來將向客戶提供多種生物試劑“一站式”采買服務。