時隔半年，鼠標鍵盤外設廠商智迪科技再次更新招股書。

　　此次IPO上市，智迪科技計劃募集資金5億元，而截至2021年末時公司凈資產(chǎn)僅2.94億元。其中，智迪科技擬將約2.46億元用于“計算機外設產(chǎn)品擴產(chǎn)項目”，占總募資金額的49.2%。

　　事實上，截至2021年末智迪科技全部鍵盤、鼠標的產(chǎn)能分別為710萬件、1182萬件，募投項目完全達產(chǎn)后，公司商務鍵盤、商務鼠標、游戲鍵盤和游戲鼠標產(chǎn)能將每年分別新增150萬件、300萬件、450萬件和225萬件，鍵盤、鼠標產(chǎn)能將繼續(xù)擴大84.51%和44.42%。

　　放棄自主品牌專注代工，匯兌損失擠壓毛利

　　據(jù)了解，智迪科技屬于計算機外設領域，公司主要從事鼠標、鍵盤等計算機外設的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，而相比于智迪科技，公司更為大眾所熟知的可能是“富勒”這個品牌。

　　不過基于公司業(yè)務重心的調(diào)整，2019年9月之后，智迪科技已經(jīng)剝離了自主品牌業(yè)務，將子公司上海韜迪股權及“富勒”品牌商標等進行了轉(zhuǎn)讓。

　　目前，智迪科技的業(yè)務經(jīng)營模式以ODM代工為主，主要作為聯(lián)想、羅技、賽睿和櫻桃等知名外設品牌的供應商。

　　事實上，智迪科技下游所屬的PC廠商、游戲外設品牌商市場集中度都非常高，根據(jù)IDC統(tǒng)計，2020年聯(lián)想、惠普、戴爾三大PC廠商合計出貨量占全球PC市場份額達到63%，而根據(jù)Newzoo于2016年的調(diào)查顯示，全球前三大游戲類鍵盤、鼠標品牌商市場份額占有率也接近40%，中國區(qū)市場更是接近50%。

　　因此，也就導致智迪科技本身的客戶集中度非常高，2019年至2021年，公司分別由61.28%、66.18%和66.5%的收入來自前五大客戶，而放棄對自有品牌的運營后，智迪科技對聯(lián)想等品牌的依賴也日漸升高。

　　報告期內(nèi)，聯(lián)想始終為公司第一大客戶，智迪科技對其銷售額分別為8171.79萬元、1.44億元和1.84億元，占當期營業(yè)收入比重分別為13.9%、18.5%和16.55%，2021年外設品牌商羅技也出現(xiàn)在大客戶名單。

　　另外，由于客戶的全球銷售屬性，報告期內(nèi)公司外銷收入占當期主營業(yè)務收入比重分別達到65.93%、72.22%和77.9%，有逐年提升的趨勢。

　　值得一提的是，對外銷的高度依賴使得匯率波動對當期利潤也有著舉足輕重的影響。報告期內(nèi)公司匯兌損失分別為124.16萬元、1329.45萬元和515.11萬元，占當期利潤總額比重分別為3.23%、16.24%和8.25%。

　　整體上來看，報告期內(nèi)，智迪科技分別實現(xiàn)營業(yè)收入5.88億元、7.8億元和11.09億元，同期實現(xiàn)歸母凈利潤分別為3438.65萬元、7128.17萬元和5929.32萬元。

　　近期，智迪科技電競游戲場景下的產(chǎn)品銷售份額逐漸提升，報告期內(nèi)占比分別為19.59%、29.06%和37.12%，2021年電競款鍵鼠產(chǎn)品銷售份額已接近4成，公司對羅技等主營電競外設品牌商的銷售額也日漸增減。

　　不過，受到人民幣升值、原材料價格上漲等因素的影響，智迪科技業(yè)務毛利率并不穩(wěn)定，報告期內(nèi)分別為21.12%、22.52%和15.02%，而目前上述不利因素仍然持續(xù)存在，也就是說公司毛利率未來仍有可能出現(xiàn)大幅度的波動。

　　實控人屢有變更，公司存多處財務內(nèi)控不規(guī)范

　　將時間線拉長來看，2016年智迪科技就曾向深交所遞交過招股書，彼時公司實控人僅為謝偉民。時隔近六年再次沖擊創(chuàng)業(yè)板時，通過簽訂一致行動協(xié)議，謝偉明和黎柏松共同為公司的實際控制人，合計持有智迪科技82.76%股份。

　　其中，謝偉明直接持有智迪科技40.39%股份，通過智控投資間接持有公司1.94%股份，合計持股比例達到42.33%。而黎柏松則直接持有智迪科技38.81%股份，通過智控投資間接持有公司1.62%的股份，合計持股比例達到40.43%。

　　事實上，在2017年的反饋意見中，證監(jiān)會也對智迪科技實控人的認定表示了質(zhì)疑，2015年底智迪有限變更為股份制公司，而在此之前謝偉民僅擔任公司監(jiān)事，2015年12月后上任公司董事長及總經(jīng)理，同時公司法人也才由黎柏松變更為謝偉民。

　　除了實控人的變化，智迪科技還存在部分內(nèi)控不規(guī)范的行為，2018年和2019年公司均存在轉(zhuǎn)貸和利用個人賬戶對外收付款等。

　　在招股書中，智迪科技表示公司對珠?？ò丶袄使谀＞哌B續(xù)12個月累計采購金額小于銀行貸款受托支付累計金額，因此該情形屬于轉(zhuǎn)貸行為，同時由于對珠海源茂印刷有限公司及北海勝聯(lián)連續(xù)12個月內(nèi)的累計采購金額均大于銀行貸款受托支付累計金額，智迪科技否認了相關轉(zhuǎn)貸行為。

　　值得一提的是，轉(zhuǎn)貸方中的朗冠模具、北海連勝和珠海卡柏均屬于公司關聯(lián)方。

　　另外，在報告期內(nèi)由于臨時性資金周轉(zhuǎn)所需，智迪科技曾向關聯(lián)方智迪實業(yè)借入資金用于支付供應商貨款和償還銀行貸款等。而公司控股股東、實控人謝偉民、黎柏松等人也曾因支付個人消費和朋友間資金借貸而從公司接觸資金。

　　回到智迪科技本身，報告期內(nèi)公司資產(chǎn)負債率分別為65.63%、65.62%和64.48%，截至2021年末公司尚有1.94億元短期借款，公司自身財務壓力也不小，此次募資的5億元中，智迪科技還將分出1.3億元用于補充流動資金。