新股穩(wěn)賺不賠的神話徹底破滅下，已有投資者打起“退堂鼓”。10月22日中自科技(54.190, 0.64, 1.20%)開(kāi)啟新股首日破發(fā)潮后，首只啟動(dòng)網(wǎng)上申購(gòu)的新股強(qiáng)瑞科技網(wǎng)上打新人數(shù)直線下降200萬(wàn)；而中簽后新股被大規(guī)模棄購(gòu)，新股棄購(gòu)占比達(dá)2.76%，已經(jīng)刷新了2019年注冊(cè)制實(shí)施以來(lái)所有注冊(cè)制新股的棄購(gòu)占比紀(jì)錄。
放棄打新，中簽也紛紛棄購(gòu)的強(qiáng)瑞科技，11月10日正式上市卻表現(xiàn)搶眼。強(qiáng)瑞技術(shù)(52.890, -3.21, -5.72%)11月10日盤中漲幅最高達(dá)167.61%，截至收盤強(qiáng)瑞技術(shù)報(bào)56.10元，漲幅88.13%，成交額5.63億元，換手率70.58%，總市值41.45億元。
同日上市的隆華新材(21.970, -2.83, -11.41%)和巨一科技(89.800, 0.30, 0.34%)同樣表現(xiàn)亮眼。隆華新材盤中一度大漲207.65%；而巨一科技同樣以大漲收盤，漲幅為94.57%。
從新股頻頻破發(fā)而被棄購(gòu)，到上市首日大漲翻倍，不過(guò)轉(zhuǎn)眼之間。有市場(chǎng)人士指出，新股破發(fā)與發(fā)行價(jià)和新股發(fā)行估值對(duì)比行業(yè)估值的情況相關(guān)。未來(lái)打新首要觀察發(fā)行價(jià)，其次是估值，如果二者都處于中間地帶，就參考公司股東背景和賽道情況。
被棄購(gòu)新股首日大漲
11月9日隆華新材、強(qiáng)瑞技術(shù)兩只新股正式在創(chuàng)業(yè)板亮相。截至收盤，隆華新材、強(qiáng)瑞技術(shù)分別收漲146.28%、88.13%，盤中漲幅最高分別達(dá)207.65%、167.61%。此外，同日上市的科創(chuàng)板新股巨一科技同樣以大漲收盤，漲幅為94.57%。
10月29日啟動(dòng)網(wǎng)上申購(gòu)的強(qiáng)瑞技術(shù)，是近期新股首日持續(xù)破發(fā)后首只啟動(dòng)網(wǎng)上發(fā)行的新股。強(qiáng)瑞技術(shù)新股發(fā)行直接定價(jià)方式，全部股份通過(guò)網(wǎng)上發(fā)行，不進(jìn)行網(wǎng)下詢價(jià)和配售。發(fā)行價(jià)格為29.82元，發(fā)行市盈率38倍，低于行業(yè)近一月平均市盈率40.79倍。
強(qiáng)瑞科技主要從事工裝和檢測(cè)用治具及設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，致力于為客戶提供實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化生產(chǎn)、提高生產(chǎn)效率和良品率的治具及設(shè)備產(chǎn)品。強(qiáng)瑞科技自成立之日起一直專注于手機(jī)等移動(dòng)終端電子產(chǎn)品工裝和檢測(cè)用治具、設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，經(jīng)過(guò)多年的積累與發(fā)展，公司已成為國(guó)內(nèi)智能手機(jī)組裝和檢測(cè)治具領(lǐng)域的主要企業(yè)之一，獲得了市場(chǎng)和客戶的認(rèn)可，在業(yè)內(nèi)具有一定的知名度。
10月31日強(qiáng)瑞技術(shù)公布的中簽率顯示，網(wǎng)上申購(gòu)中簽率為0.0136%，與今年上市的創(chuàng)業(yè)板新股數(shù)據(jù)相比未有太大變化。但參與強(qiáng)瑞技術(shù)網(wǎng)上打新只有1245萬(wàn)戶有效申購(gòu)戶數(shù)，相比創(chuàng)業(yè)板今年以來(lái)上市新股平均1419萬(wàn)戶的打新規(guī)模，直線下降了近200萬(wàn)戶。
與新股網(wǎng)上申購(gòu)?fù)顿Y者數(shù)量下降一同發(fā)生的，還有中簽的新股被大規(guī)模棄購(gòu)。強(qiáng)瑞技術(shù)披露顯示，網(wǎng)上投資者放棄認(rèn)購(gòu)的股份數(shù)量為50.91萬(wàn)股，未達(dá)深市新股網(wǎng)上申購(gòu)單元500股的余股為200股，兩者合計(jì)為50.93萬(wàn)股，占總發(fā)行數(shù)量的比例為2.76%，這部分股票后由承銷機(jī)構(gòu)國(guó)信證券(11.150, 0.06, 0.54%)包銷。投資者中簽棄購(gòu)比例高達(dá)2.76%，這也創(chuàng)下A股近10年之最。
但強(qiáng)瑞技術(shù)上市首日不僅未破發(fā)，還大漲逾88.13%，中一簽預(yù)計(jì)掙13140元。
類似的還有同日上市的科創(chuàng)板新股巨一科技。11月1日，巨一科技公布網(wǎng)上申購(gòu)中簽率為0.0296%，網(wǎng)上申購(gòu)有效戶數(shù)只有510萬(wàn)戶，而今年上市的科創(chuàng)板新股網(wǎng)上申購(gòu)有效戶數(shù)為平均529萬(wàn)戶，參與巨一科技打新的投資者也低于平均值。11月10日上市首日，巨一科技同樣大漲。
高發(fā)行價(jià)更易破發(fā)
10月22日以來(lái)，截至11月10日，A股市場(chǎng)合計(jì)有23只新股上市，包括20只注冊(cè)制下新股和3只核準(zhǔn)制下上市新股。按收盤價(jià)計(jì)算，其中9只新股上市首日破發(fā)，全為注冊(cè)制下新股。其中跌幅最大是成大生物(79.000, 0.63, 0.80%)，收盤跌幅達(dá)27.27%，跌幅最小的爭(zhēng)光股份(49.750, 8.29, 20.00%)收盤下跌0.61%。
一名機(jī)構(gòu)人士表示，按照前述23只新股總體打新收益觀察，打新整體還是賺多虧少，無(wú)論是盈虧數(shù)量還是盈虧比例，投資者對(duì)待打新還是要有積極的態(tài)度；另外，因?yàn)橹靼逍鹿?3倍市盈率默認(rèn)值下，主板打新依然無(wú)憂。盛泰集團(tuán)(11.570, 0.08, 0.70%)、運(yùn)機(jī)集團(tuán)(16.940, 0.22, 1.32%)和福萊蒽特(30.210, 0.71, 2.41%)三只主板新股上市首日漲幅分別有44.03%、37.46%和24.81%。
市場(chǎng)人士認(rèn)為，從近期破發(fā)的9只注冊(cè)制新股觀察有兩個(gè)重要因素，一是絕對(duì)的發(fā)行價(jià)，二是發(fā)行估值對(duì)比行業(yè)估值。相比低價(jià)股，高發(fā)行價(jià)新股更容易破發(fā)；另外就是有些估值略高于行業(yè)均值的新股，如果發(fā)行價(jià)較低仍然不會(huì)破發(fā)。
中金公司(48.800, 0.63, 1.31%)認(rèn)為，近期新股首日破發(fā)的數(shù)量比例與破發(fā)幅度與2012年大體相當(dāng)。對(duì)比歷史上兩次新股集中破發(fā)情形，2012年新股月均破發(fā)比例在30%左右，平均破發(fā)幅度大概8%；本次連續(xù)破發(fā)比例達(dá)到47%，平均破發(fā)幅度有12%，但持續(xù)時(shí)間尚短，仍需觀察。
三只新股待上市
接下來(lái)本周還有三只新股上市。11月11日創(chuàng)業(yè)板新股力諾特玻(30.300, 17.30, 133.08%)和滬市主板新股鎮(zhèn)洋發(fā)展(8.630, 2.64, 44.07%)上市；11月12日科創(chuàng)板新股安路科技上市。
力諾特玻是一家特種玻璃生產(chǎn)商，致力于硼硅玻璃的開(kāi)發(fā)和應(yīng)用，主要產(chǎn)品有藥用玻璃、耐熱玻璃和電光源玻璃等系列。2018-2020年，力諾特玻分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.98億元、6.56億元、6.6億元；同期凈利潤(rùn)分別為0.66億元、0.83億元、0.91億元。力諾特玻發(fā)行價(jià)格為13元，對(duì)應(yīng)發(fā)行市盈率為35.57倍，高于近期行業(yè)平均市盈率的18.61倍。本次預(yù)計(jì)募集資金總額約為7.55億元，主要投入中性硼硅藥用玻璃擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，高硼硅玻璃生產(chǎn)技改項(xiàng)目等項(xiàng)目。
鎮(zhèn)洋發(fā)展處于化工產(chǎn)業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為氯堿相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，采用零極距離子膜法鹽水電解工藝生產(chǎn)，并聯(lián)產(chǎn)發(fā)展出堿、氯、氫三大產(chǎn)品鏈。目前公司具備35萬(wàn)噸燒堿產(chǎn)能，處于行業(yè)中上游水平。鎮(zhèn)洋發(fā)展發(fā)行價(jià)格為5.99元，頂格申購(gòu)需配滬市市值19萬(wàn)元，對(duì)應(yīng)發(fā)行市盈率為22.97倍，距近期行業(yè)平均市盈率的45.68倍還有一定空間。
安路科技主要從事半導(dǎo)體和集成電路設(shè)計(jì)，為客戶提供可編程邏輯器件（FPGA）、可編程系統(tǒng)級(jí)芯片（SoC）及相關(guān)EDA軟件工具和創(chuàng)新系統(tǒng)，所處芯片行業(yè)屬于熱門賽道。以出貨量口徑統(tǒng)計(jì)，2019年公司FPGA芯片在中國(guó)市場(chǎng)排名第四，在國(guó)產(chǎn)品牌中排名第一。安路科技發(fā)行價(jià)格26元，預(yù)計(jì)募資11.02億元，實(shí)際募資合計(jì)13.0億元。
上述新股上市后表現(xiàn)如何，值得關(guān)注。