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詬病頗多 才府玻璃三度闖A能圓夢(mèng)嗎
來(lái)源:北京商報(bào)  作者:喬民  發(fā)布時(shí)間:2021-11-11 10:15:18

來(lái)源:北京商報(bào)

  歷經(jīng)取消審核、暫緩表決之后,浙江才府玻璃股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“才府玻璃”)在11月11日迎來(lái)第三次上會(huì)機(jī)會(huì),屆時(shí)公司能否叩開(kāi)資本市場(chǎng)的大門,答案也將揭曉。需要指出的是,三度闖A之下,才府玻璃也有不少槽點(diǎn),其中公司2020年凈利下滑、毛利率逐年走低等情況就備受市場(chǎng)詬病。

  11月11日上會(huì)迎考

  根據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露的消息顯示,第十八屆發(fā)行審核委員會(huì)定于11月11日召開(kāi)2021年第121次發(fā)行審核委員會(huì)工作會(huì)議,審核才府玻璃首發(fā)事項(xiàng)。

  招股書顯示,才府玻璃主營(yíng)業(yè)務(wù)為日用玻璃包裝容器的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售,公司的主要產(chǎn)品包括玻璃瓶罐和玻璃器皿兩大類,其中玻璃瓶罐包括酒水瓶、食品調(diào)味品瓶等,玻璃器皿包括蠟燭杯、組培容器等。

  值得一提的是,才府玻璃已是資本市場(chǎng)上的老面孔,早在2017年公司便開(kāi)始沖擊IPO,彼時(shí)擬登陸滬市主板。排隊(duì)近兩年時(shí)間,才府玻璃被安排在2019年6月6日上會(huì),不過(guò)公司卻在審核前夕撤回了申報(bào)材料,公司IPO終止。

  2020年,才府玻璃重啟IPO,將目光轉(zhuǎn)至深市主板,不過(guò)此次IPO之旅也并不順利。今年9月16日,才府玻璃被安排上會(huì),但卻遭到了暫緩表決。

  如今,時(shí)隔近兩個(gè)月,才府玻璃再度迎考,公司能否闖關(guān)成功也成為了市場(chǎng)矚目的焦點(diǎn)。

  據(jù)了解,才府玻璃實(shí)際控制人為陳建剛、陳平安、王海紅,其中陳平安系陳建剛的父親,王海紅系陳建剛的配偶,三人直接和間接合計(jì)持有公司6980萬(wàn)股股份,持股比例為92.33%。

  此次IPO,才府玻璃擬募資4.9億元,投向年產(chǎn)30萬(wàn)噸玻璃包裝容器項(xiàng)目以及年產(chǎn)6萬(wàn)噸玻璃包裝容器項(xiàng)目,分別擬投入募資額3.8億元、1.1億元。

  2020年凈利下滑

  闖關(guān)IPO關(guān)鍵期,才府玻璃2020年凈利出現(xiàn)下滑。

  財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,2018-2020年,才府玻璃實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別約為4.54億元、5.38億元、5.97億元;對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)分別約為8604.14萬(wàn)元、7373.65萬(wàn)元、6944.71萬(wàn)元;對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤(rùn)分別約為7409.99萬(wàn)元、6946.3萬(wàn)元、6398.88萬(wàn)元。

  不難看出,才府玻璃無(wú)論是歸屬凈利潤(rùn)還是扣非后歸屬凈利潤(rùn),2020年均出現(xiàn)一定程度的下滑。證券市場(chǎng)評(píng)論人布娜新對(duì)北京商報(bào)記者表示,IPO公司業(yè)績(jī)不穩(wěn)定是監(jiān)管層審核的重點(diǎn),是行業(yè)因素導(dǎo)致還是自身經(jīng)營(yíng)問(wèn)題,這需要企業(yè)重點(diǎn)說(shuō)明。

  凈利下滑的背景下,才府玻璃還提示了存貨余額較大以及應(yīng)收賬款可能發(fā)生壞賬風(fēng)險(xiǎn),而這些情況都可能對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)斐捎绊憽?/p>

  具體來(lái)看,報(bào)告期各期末,才府玻璃的存貨賬面價(jià)值分別為6090.88萬(wàn)元、1.61億元和1.41億元,占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為24.08%、45.46%和39.71%,占總資產(chǎn)的比重分別為9.93%、21.4%和17.98%。

  才府玻璃表示,與2018年相比,2019年和2020年公司存貨規(guī)模增長(zhǎng)較快,主要系在此期間公司的才府5號(hào)窯爐,德惠1號(hào)窯爐、2號(hào)窯爐相繼投入使用,產(chǎn)能大幅提升,產(chǎn)量也隨之增加。如果公司產(chǎn)品未來(lái)銷路不暢,將會(huì)對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

  另外,報(bào)告期各期末,才府玻璃應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為9589.96萬(wàn)元、1.2億元和1.34億元,占各期末流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為37.91%、34.08%和37.62%,占總資產(chǎn)的比重分別為15.64%、16.05%和17.03%。

  毛利率逐年走低

  報(bào)告期內(nèi),才府玻璃毛利率也存在逐年走低的情況。

  據(jù)才府玻璃介紹,公司的主要產(chǎn)品是各類玻璃包裝容器,2018-2020年,公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為31%、29.17%和26.71%(主營(yíng)業(yè)務(wù)成本中扣除運(yùn)輸費(fèi)后),處于逐年走低態(tài)勢(shì)。

  按主營(yíng)業(yè)務(wù)分產(chǎn)品毛利率來(lái)看,才府玻璃兩大類產(chǎn)品毛利率也均處于走低態(tài)勢(shì)。其中,玻璃瓶罐2018-2020年毛利率分別為30.75%、29%、26.45%;玻璃器皿2018-2020年毛利率分別為39.25%、38.31%、38.07%。

  對(duì)于公司毛利率下滑的情況,才府玻璃表示,2020年疫情對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生了一定的影響,才府1號(hào)窯爐提前進(jìn)行了停產(chǎn)檢修,公司的產(chǎn)能利用率有所下降導(dǎo)致毛利率下降較多。

  另外,才府玻璃也提示風(fēng)險(xiǎn)稱,公司主要客戶往往有多家玻璃包裝容器供應(yīng)商選擇比較,2017年以來(lái)在“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”和“環(huán)保整治攻堅(jiān)戰(zhàn)”持續(xù)推進(jìn)和行業(yè)準(zhǔn)入趨嚴(yán)的情況下,行業(yè)內(nèi)技術(shù)落后、能耗大、規(guī)模小的企業(yè)被責(zé)令整改或者關(guān)停,2018年玻璃包裝容器的供給下降較大,隨著環(huán)保整治的逐步進(jìn)行,效果逐漸顯現(xiàn),2019年玻璃包裝容器的產(chǎn)量明顯上升,市場(chǎng)供需狀況出現(xiàn)變化,公司存在一定的降價(jià)壓力和議價(jià)風(fēng)險(xiǎn),可能面臨價(jià)格下跌、毛利率降低、盈利能力下降的風(fēng)險(xiǎn)。

  針對(duì)相關(guān)問(wèn)題,北京商報(bào)記者向才府玻璃方面發(fā)去采訪函,不過(guò)截至記者發(fā)稿,對(duì)方并未回復(fù)。北京商報(bào)記者 馬換換

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