南大環(huán)境連續(xù)4年銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金不敵營業(yè)收入。2016年至2019年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別為9955.53萬元、1.87億元、3.09億元、4.23億元，同期銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為9748.46萬元、1.74億元、3.00億元、4.02億元。
報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為2068.32萬元、4462.40萬元、6050.76萬元、1.10億元，同期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為1951.75萬元、4063.98萬元、7442.38萬元、1.45億元。
2016年至2019年，南大環(huán)境應(yīng)收賬款余額分別為2633.00萬元、2294.08萬元、6943.45萬元和9262.03萬元，占同期營業(yè)收入的比例分別為26.45%、12.28%、22.48%和21.87%，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為6.01、7.83、6.69、5.23，同行業(yè)上市公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率平均值分別為2.75、2.78、2.66、2.27。
2016年至2019年，南大環(huán)境存貨金額分別為378.52萬元、2294.73萬元、3244.36萬元和2458.23萬元，占流動資產(chǎn)的比重分別為2.84%、11.97%、12.98%和6.20%，存貨周轉(zhuǎn)率分別為18.86、7.42、6.82和8.18，同行業(yè)上市公司存貨周轉(zhuǎn)率平均值分別為5.80、5.11、5.34、5.10。
2016年至2019年，南大環(huán)境負債總額分別為8132.61萬元、1.11億元、1.70億元、2.25億元，公司資產(chǎn)負債率分別為58.40%、56.20%、57.20%、51.14%。
2016年至2019年，南大環(huán)境毛利率分別為47.70%、46.90%、38.84%和44.93%，先降后升。
南大環(huán)境最新招股書披露的營業(yè)收入、歸母凈利潤、應(yīng)收賬款、負債、毛利率等數(shù)據(jù)與2019年11月19日報送招股書中的數(shù)據(jù)對不上。
據(jù)2019年11月19日報送招股書顯示，2017年營業(yè)收入和歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1.83億元和4190.07萬元，2018年營業(yè)收入和歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為3.18億元、7094.86萬元。2017年應(yīng)收賬款余額、壞賬準備分別為2464.05萬元和194.86萬元，2018年應(yīng)收賬款余額、壞賬準備分別為7292.09萬元和512.40萬元。2017年負債總額1.09億元、資產(chǎn)負債率54.51%。2018年負債總額1.63億元、資產(chǎn)負債率53.44%。2017年和2018年綜合毛利率分別為45.72%、40.62%。
招股書披露，報告期內(nèi)，南大環(huán)境累計分紅金額9300萬元。
南大環(huán)境南大環(huán)境對待自己的員工“不薄”。以2018年為例，公司所有員工的平均薪酬為24.47萬元/年（其中，普通員工人均薪酬13.32萬元/年、中級員工30.29萬元/年、高級員工為59.93萬元/年）。公司2019年員工平均薪酬26.77萬元，同行業(yè)公司算術(shù)平均值14.81萬元，遠高于同行可比上市公司的平均值。
中國經(jīng)濟網(wǎng)記者向南大環(huán)境董秘辦發(fā)去采訪提綱，截至發(fā)稿未收到回復(fù)。
環(huán)境服務(wù)企業(yè)擬創(chuàng)業(yè)板上市
南大環(huán)境屬于環(huán)境服務(wù)業(yè)，主要業(yè)務(wù)包括環(huán)境調(diào)查與鑒定、建設(shè)項目環(huán)評、環(huán)境研究與規(guī)劃、環(huán)境工程設(shè)計與監(jiān)理、環(huán)境工程承包以及環(huán)境污染第三方治理等。
公司可為環(huán)境保護提供從前期咨詢規(guī)劃設(shè)計、中期建設(shè)施工管理到后期運營服務(wù)的全生命周期的一體化服務(wù)。
自設(shè)立以來，公司一直致力于為政府機構(gòu)、事業(yè)單位、工業(yè)企業(yè)等客戶在環(huán)境治理及生態(tài)保護領(lǐng)域提供優(yōu)質(zhì)的專業(yè)技術(shù)服務(wù)。報告期內(nèi)，公司經(jīng)營業(yè)務(wù)穩(wěn)定，主營業(yè)務(wù)突出且未發(fā)生重大變化，占全部收入的99%以上。
南大環(huán)境的實際控制人為南京大學(xué)，通過南大資產(chǎn)持有公司40.00%的股份，處于相對控股地位。持有公司5%以上股份的股東除南大資產(chǎn)以外，還有國環(huán)投資、南高合伙和兩江合伙，分別持有公司35.91%、12.26%及11.83%的股份。
南京大學(xué)，坐落于江蘇省省會南京市，是教育部直屬、中央直管的綜合性全國重點大學(xué)。1994年，南京大學(xué)被確定為國家“211工程”重點支持的大學(xué)；1999年，南京大學(xué)進入國家“985工程”首批重點建設(shè)的大學(xué)行列；2006年，教育部和江蘇省再次簽訂重點共建南京大學(xué)的協(xié)議；2011年，教育部和江蘇省簽署協(xié)議繼續(xù)重點共建南京大學(xué)；2016年，南京大學(xué)入選首批國家級雙創(chuàng)示范基地；2017年，南京大學(xué)入選A類世界一流大學(xué)建設(shè)高校名單，15個學(xué)科入選世界一流學(xué)科建設(shè)名單。
南大環(huán)境擬于深交所創(chuàng)業(yè)板上市，計劃公開發(fā)行新股1200萬股，保薦機構(gòu)為華泰聯(lián)合證券。南大環(huán)境本次擬募集資金5.75億元，其中3.34億元用于環(huán)境服務(wù)能力提升項目、5856.10萬元用于環(huán)保技術(shù)研發(fā)中心項目、3249.23萬元用于本地化服務(wù)平臺建設(shè)項目、1.50億元用于補充流動資金項目。
南大環(huán)境目前計劃募集資金金額較原計劃多2.29億元，公司2019年6月3日報送招股書顯示，公司擬募集資金3.46億元。
營業(yè)收入、歸母凈利潤前后對不上
2016年至2019年，南大環(huán)境實現(xiàn)營業(yè)收入分別為9955.53萬元、1.87億元、3.09億元、4.23億元，同期銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為9748.46萬元、1.74億元、3.00億元、4.02億元。
公司連續(xù)4年銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金不敵營業(yè)收入。
報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為2068.32萬元、4462.40萬元、6050.76萬元、1.10億元，同期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為1951.75萬元、4063.98萬元、7442.38萬元、1.45億元。
上圖來源：2020年7月14日招股書上會稿2019年11月19日報送招股書顯示，2017年營業(yè)收入和歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1.83億元和4190.07萬元，2018年營業(yè)收入和歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為3.18億元、7094.86萬元。
上圖來源：2019年11月19日報送招股書
2019年應(yīng)收賬款9262萬元
2016年至2019年，南大環(huán)境應(yīng)收賬款余額分別為2633.00萬元、2294.08萬元、6943.45萬元和9262.03萬元，占同期營業(yè)收入的比例分別為26.45%、12.28%、22.48%和21.87%。
其中，壞賬準備金額分別為165.09萬元、183.14萬元、491.35萬元、781.12萬元。
上圖來源：2020年7月14日招股書上會稿2019年11月19日報送招股書顯示，2017年應(yīng)收賬款余額、壞賬準備分別為2464.05萬元和194.86萬元，2018年應(yīng)收賬款余額、壞賬準備分別為7292.09萬元和512.40萬元。
上圖來源：2019年11月19日報送招股書2017年至2019年，公司逾期應(yīng)收賬款余額分別為1736.90萬元、2818.71萬元、3658.23萬元，占應(yīng)收賬款余額的比例分別為75.71%、40.60%、39.50%。
公司稱，應(yīng)收賬款逾期比例較高系因公司的合同收款政策通常為達到某一固定的階段性節(jié)點后即要求客戶支付一定比例的款項，信用期較短，而客戶的付款審批流程需要一定的時間，從而造成了假性逾期的情形。
報告期內(nèi)，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為6.01、7.83、6.69、5.23，同行業(yè)上市公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率平均值分別為2.75、2.78、2.66、2.27。
2019年末存貨2458萬元
2016年至2019年，南大環(huán)境存貨金額分別為378.52萬元、2294.73萬元、3244.36萬元和2458.23萬元，占流動資產(chǎn)的比重分別為2.84%、11.97%、12.98%和6.20%。
公司的存貨均產(chǎn)生于環(huán)境工程承包業(yè)務(wù)，包括工程項目材料、建造合同形成的已施工未結(jié)算資產(chǎn)、未完工項目成本。
報告期內(nèi)，公司存貨周轉(zhuǎn)率分別為18.86、7.42、6.82和8.18，同行業(yè)上市公司存貨周轉(zhuǎn)率平均值分別為5.80、5.11、5.34、5.10。
2019年末負債2.25億元
2016年至2019年，南大環(huán)境負債總額分別為8132.61萬元、1.11億元、1.70億元、2.25億元。
報告期內(nèi)，公司資產(chǎn)負債率分別為58.40%、56.20%、57.20%、51.14%。
2019年11月19日報送招股書顯示，2017年負債總額1.09億元、資產(chǎn)負債率54.51%。2018年負債總額1.63億元、資產(chǎn)負債率53.44%。
報告期內(nèi)，公司短期借款金額分別為0元、1000.00萬元、0元、2300.00萬元。
上圖來源：2020年7月14日招股書上會稿
上圖來源：2019年11月19日報送招股書毛利率下滑2年
2016年至2019年，南大環(huán)境毛利率分別為47.70%、46.90%、38.84%和44.93%，先降后升。
2019年11月19日報送招股書顯示，公司2017年和2018年綜合毛利率分別為45.72%、40.62%。
上圖來源：2020年7月14日招股書上會稿
上圖來源：2019年11月19日報送招股書2017年至2019年，公司環(huán)境技術(shù)服務(wù)毛利率分別為53.46%、44.73%、50.92%，高于同行業(yè)上市公司毛利率均值50.44%、37.58%、35.80%。環(huán)境工程服務(wù)毛利率分別為35.15%、30.68%、35.27%，高于同行業(yè)可比公司毛利率均值25.56%、22.47%、19.00%。
報告期內(nèi)分紅9300萬元
招股書披露，報告期內(nèi)，南大環(huán)境累計分紅金額9300萬元。
2017年3月31日，環(huán)規(guī)院有限召開股東會，審議通過《關(guān)于2016年度利潤分配的議案》，2016年度利潤分配總額1440萬元。
2018年2月28日，公司召開2018年第一次臨時股東大會，審議通過《關(guān)于公司2017年度利潤分配的議案》，2017年度利潤分配總額2260萬元。
2019年4月8日，公司召開2018年度股東大會，審議通過《關(guān)于公司2018年度利潤分配方案的議案》，2018年度利潤分配總額2600萬元。
2020年3月9日，公司召開2019年度股東大會，審議通過《關(guān)于公司2019年度利潤分配方案的議案》，2019年度利潤分配總額3000萬元。
平均薪酬遠高同行上市公司
據(jù)國際金融報報道，南大環(huán)境對待自己的員工“不薄”。
以2018年為例，公司所有員工的平均薪酬為24.47萬元/年（其中，普通員工人均薪酬13.32萬元/年、中級員工30.29萬元/年、高級員工為59.93萬元/年）。
這個數(shù)字意味著什么呢？記者找到南京統(tǒng)計局網(wǎng)站發(fā)布的數(shù)據(jù)，根據(jù)城鄉(xiāng)一體化住戶抽樣調(diào)查，2018年南京地區(qū)居民人均工資性收入3.31萬元/年，私營企業(yè)員工平均薪酬為5.84萬元/年。
另外，與同行業(yè)的永清環(huán)保(5.390, 0.21, 4.05%)（維權(quán)）、博世科(12.320, 0.34, 2.84%)、中金環(huán)境(3.310, 0.01, 0.30%)等7家上市公司相比，南大環(huán)境2018年的員工平均薪酬也遠高于同行可比上市公司的平均值（13.94萬元/年）。
對此，公司表示，其注重人才隊伍的培養(yǎng)，為吸引和留住行業(yè)內(nèi)的優(yōu)秀人才，因而給予了員工較為豐厚的薪資待遇。由于業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)模、行業(yè)地位等因素差異的影響，報告期內(nèi)公司員工平均薪酬逐年提高，顯著高于當(dāng)?shù)仄骄匠晁胶彤?dāng)?shù)刈畹凸べY標準、同行業(yè)公司薪酬水平，符合公司經(jīng)營實際。
中國經(jīng)濟網(wǎng)記者從公司披露的最新招股書中了解到，公司2019年員工平均薪酬26.77萬元，同行業(yè)公司算術(shù)平均值14.81萬元。
