一、 尚未盈利及存在累計未彌補虧損的風(fēng)險 截至本招股說明書簽署日，公司尚未實現(xiàn)盈利，且存在累計未彌補虧損。最 近三年凈利潤分別為-4,015.57 萬元、-4,261.30 萬元和-1,336.91 萬元，截至 2018 年末未分配利潤為-8,468.21 萬元。因此，公司在上市后未來一定期間內(nèi)存在不能 盈利和無法進(jìn)行利潤分配的風(fēng)險。 二、 上市相關(guān)風(fēng)險 （一）被實施退市風(fēng)險警示的風(fēng)險 發(fā)行人最近一個會計年度（2018 年）經(jīng)審計的凈資產(chǎn)（含被追溯重述）為 -1,401.21 萬元，如公司在 2019 年內(nèi)上市后實現(xiàn)的盈利規(guī)模未能覆蓋 2018 年期末 凈資產(chǎn)，并使 2019 年期末凈資產(chǎn)為正，則根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上 市規(guī)則》第 12.4.2 條的規(guī)定，公司存在被上交所實施退市風(fēng)險警示的風(fēng)險。 （二）退市風(fēng)險 雖然公司上市后觸發(fā)財務(wù)性強制退市條件的可能性較小，但如公司在上市后 不能得到廣大投資者的充分認(rèn)可，公司可能存在觸發(fā)《上海證券交易所科創(chuàng)板股 票上市規(guī)則》第 12.3.1 條規(guī)定的交易性強制退市條件的風(fēng)險；如公司上市后發(fā)生 重大違法違規(guī)行為，則可能因此被強制退市。三、 技術(shù)風(fēng)險 （一）技術(shù)研發(fā)風(fēng)險 公司主要面向國內(nèi)航空航天智能制造技術(shù)前沿開展研發(fā)工作。在研發(fā)過程中， 公司需前瞻性地選擇研究方向并投入相應(yīng)的研發(fā)人員、資金對多學(xué)科開展深入研究。報告期內(nèi)，公司研發(fā)費用投入金額分別為 1,899.18 萬元、2,368.32 萬元和 3,685.07 萬元，占同期營業(yè)收入的比例分別為 44.85%、237.69%和 16.15%，占比 較高。 未來，公司將繼續(xù)加大在智能制造裝備前沿技術(shù)領(lǐng)域的研發(fā)投入。但若由于 研究方向偏差或技術(shù)成果無法順利產(chǎn)業(yè)化等情況，導(dǎo)致公司無法繼續(xù)保持其技術(shù) 領(lǐng)先地位，則公司的研發(fā)投入可能對公司財務(wù)狀況和經(jīng)營成果帶來負(fù)面影響。 （二）知識產(chǎn)權(quán)糾紛風(fēng)險 截至本招股說明書簽署日，公司共有 42 項專利，其中 18 項為共有，共有軟 件著作權(quán) 48 項，其中 3 項為共有。目前，針對上述專利及軟件著作權(quán)，公司已 與相關(guān)共有方簽訂《專利實施許可合同》、《協(xié)議書》或取得《確認(rèn)函》等文件， 保障了公司對共有知識產(chǎn)權(quán)的獨占實施許可權(quán)或使用權(quán)。未來，若由于費用支付、 專利或軟件著作權(quán)的適用范圍等原因，出現(xiàn)侵權(quán)或被侵權(quán)等專利糾紛，將對公司 業(yè)務(wù)經(jīng)營帶來一定不利影響。

• 核心技術(shù)泄密風(fēng)險 公司在航空航天智能制造裝備領(lǐng)域已建立了核心技術(shù)體系。盡管公司已針對 核心技術(shù)建立了一系列保密措施，實行研發(fā)崗位隔離制度，并與技術(shù)人員簽訂了 保密協(xié)議，但未來若由于保密措施管理不當(dāng)、研發(fā)人員私自泄密等原因，導(dǎo)致公 司核心技術(shù)流失，將影響公司產(chǎn)品的技術(shù)領(lǐng)先性，對公司帶來較大不利影響。 （四）研發(fā)人員流失的風(fēng)險 公司屬于技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)品涉及多學(xué)科的集成，研發(fā)人員的培養(yǎng)周期相 對較長。公司已建立適合自身特點的人才培養(yǎng)模式和激勵措施。未來，若某學(xué)科 方向的技術(shù)人才流失，將對公司在研項目的整體研發(fā)周期產(chǎn)生不利影響。另外， 若公司研發(fā)人員的儲備無法隨公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴張而相應(yīng)增加，將對公司快速發(fā)展 產(chǎn)生不利影響。

• 發(fā)行失敗的風(fēng)險 如果因證券市場整體狀況、發(fā)行人經(jīng)營業(yè)績等因素的影響，導(dǎo)致本次發(fā)行未 能達(dá)到預(yù)計市值條件，或認(rèn)購不足，則公司本次發(fā)行將存在發(fā)行失敗的風(fēng)險。 五、 市場及經(jīng)營風(fēng)險 （一）下游行業(yè)增速放緩或下滑的風(fēng)險 報告期內(nèi)，公司的主營業(yè)務(wù)收入主要來源于航空航天智能加工裝備的銷售， 分別實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入 4,066.25 萬元、799.02 萬元和 22,250.53 萬元。 目前，在“十三五”規(guī)劃、“軍民融合”、“創(chuàng)新驅(qū)動”以及“中國制造 2025”等政策的引導(dǎo)下，我國航空航天領(lǐng)域智能裝備市場需求預(yù)計將不斷擴大。 未來，若由于宏觀經(jīng)濟(jì)變化等原因，導(dǎo)致航空航天產(chǎn)業(yè)的增速放緩或下滑，對公 司經(jīng)營收入增長將造成不利影響。 （二）輕資產(chǎn)運營模式的風(fēng)險 公司采用輕資產(chǎn)運營模式，將公司有限資源集中于技術(shù)研究、產(chǎn)品設(shè)計、技 術(shù)服務(wù)等環(huán)節(jié)，生產(chǎn)經(jīng)營場所均采用租賃方式，將非核心生產(chǎn)環(huán)節(jié)、物流環(huán)節(jié)等 委托外部專業(yè)企業(yè)運營，減少公司在固定資產(chǎn)方面的投入。輕資產(chǎn)模式下，公司 融資渠道和規(guī)模有限，限制了公司的發(fā)展速度，此外若出現(xiàn)合同到期無法續(xù)租、 出租方違約或租賃費用大幅上漲等情況，均將對公司正常生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響。

• 上游原材料采購的風(fēng)險 公司采購的原材料可分為定制件和通用件兩大類。定制件為公司設(shè)計并委托 外部企業(yè)按照公司生產(chǎn)工藝、檢測標(biāo)準(zhǔn)和質(zhì)量管控要求定制生產(chǎn)的機械部件，主 要包括機床大型結(jié)構(gòu)件、小型機械加工件和鈑金防護(hù)件；通用件主要為各類標(biāo)準(zhǔn) 型號的數(shù)控系統(tǒng)、電氣零部件、傳動零件、主軸部件等，存在進(jìn)口采購。未來， 若因國際貿(mào)易摩擦、技術(shù)保護(hù)或競爭對手需求增加等因素，導(dǎo)致公司所需原材料 斷供、價格大幅上漲或供貨周期延長，將對公司正常生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。 （四）客戶集中的風(fēng)險由于我國航空航天產(chǎn)業(yè)的發(fā)展特點，公司下游客戶主要集中在中國商飛、中 航工業(yè)、航天科技以及航天科工等大型央企集團(tuán)。報告期內(nèi)，公司前五大客戶收 入合計 4,217.52 萬元、977.57 萬元和 21,891.85 萬元，占公司營業(yè)收入的比重分 別為 99.59%、98.11%和 95.93%。 若未來公司主要客戶群的經(jīng)營狀況因各種原因發(fā)生不利變化，則可能會對公 司經(jīng)營產(chǎn)生不利影響，導(dǎo)致公司營業(yè)收入出現(xiàn)下降。 （五）競爭加劇的風(fēng)險 航空航天智能制造裝備作為我國重點發(fā)展領(lǐng)域處于快速發(fā)展階段。隨著市場 需求的不斷提高、國家產(chǎn)業(yè)政策的引導(dǎo)以及我國航空航天產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展，該行 業(yè)可能會吸引更多的國內(nèi)和國際競爭對手參與。若公司不能根據(jù)市場發(fā)展趨勢、 技術(shù)發(fā)展水平及競爭情況適時進(jìn)行業(yè)務(wù)模式調(diào)整和技術(shù)水平的創(chuàng)新，可能面臨市 場競爭加劇，收入無法按計劃增長的風(fēng)險。