市場(chǎng)需求波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)
公司主營業(yè)務(wù)為定制服裝的生產(chǎn)和銷售， 定制服裝產(chǎn)品作為中高端可選消
費(fèi)品，宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)會(huì)對(duì)需求產(chǎn)生一定的影響。公司產(chǎn)品銷售國外市場(chǎng)約占40%，
國內(nèi)市場(chǎng) 60%左右，國外市場(chǎng)主要集中在北美。若上述區(qū)域出現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)增速、金融危機(jī)、通貨膨脹、貿(mào)易摩擦等導(dǎo)致消費(fèi)者人均可支配收入或購買力下
降等情形，則可能影響消費(fèi)者的消費(fèi)信心，減少服裝消費(fèi)進(jìn)而導(dǎo)致對(duì)定制服裝需
求的下滑，這將會(huì)對(duì)本公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果造成不利影響。
二、市場(chǎng)競(jìng)爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)
從公司所處的服裝行業(yè)整體情況來看，市場(chǎng)需求規(guī)模較大，行業(yè)門檻較低，
服裝企業(yè)眾多，市場(chǎng)競(jìng)爭激烈。
個(gè)性化服裝定制作為服裝行業(yè)的一個(gè)新興領(lǐng)域，對(duì)于消費(fèi)者而言，一方面滿
足了人民生活水平日益提高后對(duì)服裝消費(fèi)升級(jí)的需要， 同時(shí)還滿足了消費(fèi)者個(gè)體
個(gè)性化的需求；對(duì)于服裝廠商而言，由于是根據(jù)訂單進(jìn)行生產(chǎn)，庫存風(fēng)險(xiǎn)大大降
低，同時(shí)還壓縮了傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈的中間渠道環(huán)節(jié)，節(jié)省流通成本，提高了產(chǎn)品的性
價(jià)比。因此，個(gè)性化服裝定制吸引了越來越多的消費(fèi)群體，個(gè)性化服裝定制市場(chǎng)
呈現(xiàn)快速發(fā)展的局面，與此同時(shí)，部分傳統(tǒng)服裝廠商也看好服裝定制的發(fā)展，紛
紛進(jìn)入或者計(jì)劃進(jìn)入服裝定制行業(yè)。
由于需要解決規(guī)?；a(chǎn)與個(gè)性化的版型設(shè)計(jì)、成本、效率、交貨期等方面
的難題，大規(guī)模個(gè)性化服裝定制具有較高的技術(shù)門檻和行業(yè)進(jìn)入壁壘，其核心競(jìng)
爭力主要體現(xiàn)在滿足個(gè)性化需求的版型設(shè)計(jì)、大規(guī)模生產(chǎn)的效率與成本、定制服
務(wù)水平、供應(yīng)鏈管理能力、營銷渠道的覆蓋程度等方面，這往往需要較長的時(shí)間
和實(shí)踐來探索和培育。公司自 2007 年就開始了個(gè)性化定制的嘗試，經(jīng)過 10 余
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年的堅(jiān)持投入和不斷探索，目前已形成了一整套較為完善的個(gè)性化定制經(jīng)營模
式，在服裝的個(gè)性化定制領(lǐng)域具有明顯的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，并獲得了良好的市場(chǎng)口碑，
具有較強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭力，隨著公司資產(chǎn)規(guī)模和收入規(guī)模的不斷增長，公司在行業(yè)內(nèi)
市場(chǎng)知名度將進(jìn)一步提高。
目前，已先后有大楊創(chuàng)世、報(bào)喜鳥、希努爾、喬治白等傳統(tǒng)服裝企業(yè)進(jìn)入到
服裝定制領(lǐng)域，部分企業(yè)也具有了相當(dāng)?shù)纳a(chǎn)規(guī)模?？梢灶A(yù)計(jì)，隨著服裝定制市
場(chǎng)的快速發(fā)展， 以及更多新技術(shù)手段的出現(xiàn)和應(yīng)用， 相關(guān)進(jìn)入者仍會(huì)不斷的增加，
行業(yè)的競(jìng)爭將可能因進(jìn)入者數(shù)量的增多而進(jìn)一步加劇， 公司將面臨市場(chǎng)競(jìng)爭加劇
所引致的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。
三、信息管理系統(tǒng)不能正常運(yùn)行的風(fēng)險(xiǎn)
公司在服裝定制領(lǐng)域創(chuàng)立了以工業(yè)化的手段、 效率和成本制造個(gè)性化產(chǎn)品的
智能制造模式，工廠流水線完全由用戶需求的大數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)，通過互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)
等信息技術(shù)實(shí)現(xiàn)個(gè)性化柔性制造，在工業(yè)流水線上制造出版型、款式、面料完全
不同的個(gè)性化服裝產(chǎn)品。
公司的定制生產(chǎn)流程分解為 300 多個(gè)控制節(jié)點(diǎn)，包含 20 多個(gè)子系統(tǒng)，包括
客戶通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)下單的 RCMTM 系統(tǒng)、根據(jù)客戶體型數(shù)據(jù)及個(gè)性化需求信
息自動(dòng)生成服裝版型和工藝流程的 IMDS 系統(tǒng)、智能排產(chǎn)和排程的 APS 系統(tǒng)、
物料管理的 WMS 系統(tǒng)、指導(dǎo)訂單進(jìn)入生產(chǎn)的 MES 系統(tǒng)、智能分揀配套和與第
三方物流自動(dòng)對(duì)接的發(fā)貨系統(tǒng)等，全部系統(tǒng)和控制階段均以數(shù)據(jù)來驅(qū)動(dòng)，因此，
信息管理系統(tǒng)是公司日常運(yùn)營的基礎(chǔ)，涵蓋生產(chǎn)、供應(yīng)、銷售、客服等全流程，
是公司核心競(jìng)爭力的重要體現(xiàn)。
盡管公司建立了災(zāi)備系統(tǒng)，但仍存在由于人為失誤、自然災(zāi)害、黑客入侵、
計(jì)算機(jī)病毒、 故意破壞等導(dǎo)致公司信息管理系統(tǒng)突然發(fā)生故障導(dǎo)致無法正常運(yùn)行
的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而對(duì)公司的經(jīng)營和管理造成嚴(yán)重不利影響。
與此同時(shí)，隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，定制服裝品類的日益多樣化，服
裝定制行業(yè)技術(shù)的不斷創(chuàng)新，以及消費(fèi)者追求時(shí)尚的多樣化等，都對(duì)公司的信息
化系統(tǒng)和管理提出了更高的要求， 若公司的信息化系統(tǒng)無法滿足業(yè)務(wù)擴(kuò)張和管理
提升的需要，這將對(duì)公司的經(jīng)營造成不利影響。
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四、自主品牌定制業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)
公司的戰(zhàn)略目標(biāo)是成為一家品牌知名、管理科學(xué)、創(chuàng)新能力強(qiáng)、核心競(jìng)爭力
突出的全球定制服裝品牌企業(yè)。通過搭建個(gè)性化定制服務(wù)平臺(tái)，以工業(yè)化的手段
和效率制造個(gè)性化產(chǎn)品， 致力于為用戶提供高品質(zhì)、高性價(jià)比的個(gè)性化定制體驗(yàn)，
力主讓服裝定制消費(fèi)大眾化。
目前公司已經(jīng)建立了面向 B 端客戶的網(wǎng)絡(luò)定制服務(wù)平臺(tái)和面向終端消費(fèi)者
的手機(jī) APP 定制服務(wù)平臺(tái)等，同時(shí)在青島、北京等地設(shè)立 5 家直營定制體驗(yàn)店。
現(xiàn)階段，公司發(fā)展的重點(diǎn)是致力于在現(xiàn)有的柔性化制造工藝的基礎(chǔ)上，通過新建
生產(chǎn)線，進(jìn)一步擴(kuò)大服裝個(gè)性化定制的產(chǎn)能，解決現(xiàn)有產(chǎn)能瓶頸，以滿足快速增
長的市場(chǎng)需求。同時(shí)，通過實(shí)施 SAP 管理系統(tǒng)以及智慧倉儲(chǔ)物流、大數(shù)據(jù)及研
發(fā)中心綜合體建設(shè)項(xiàng)目，進(jìn)一步提升管理水平和效率、增強(qiáng)研發(fā)實(shí)力，改進(jìn)完善
工藝流程、進(jìn)一步提升消費(fèi)者的定制體驗(yàn)。
在產(chǎn)能擴(kuò)大和管理系統(tǒng)進(jìn)一步升級(jí)后， 公司未來將會(huì)加大自有品牌線下體驗(yàn)
店建設(shè)和線上營銷渠道拓展與維護(hù)，同時(shí)提高線上及線下服務(wù)人員的業(yè)務(wù)水平，
通過線上線下相結(jié)合的方式為消費(fèi)者提供更好的個(gè)性化定制消費(fèi)體驗(yàn)， 提高品牌
知名度與美譽(yù)度，實(shí)現(xiàn)公司自主品牌服裝定制業(yè)務(wù)的快速擴(kuò)張。但若線上線下推
廣效果不及預(yù)期，品牌宣傳、渠道推廣投入未能實(shí)現(xiàn)自主品牌定制業(yè)務(wù)的預(yù)期發(fā)
展，將會(huì)對(duì)公司盈利能力造成不利影響；同時(shí)在線上營銷過程中，消費(fèi)者的負(fù)面
評(píng)價(jià)等更易傳播、擴(kuò)散，若公司不能及時(shí)解決、引導(dǎo)負(fù)面評(píng)價(jià)，將可能引發(fā)較大
規(guī)模的品牌危機(jī)，從而對(duì)公司自主品牌的推廣和公司經(jīng)營造成一定影響。
五、供應(yīng)鏈管理滯后于業(yè)務(wù)發(fā)展需要的風(fēng)險(xiǎn)
服裝生產(chǎn)的主要原材料為面料、輔料，其品牌、種類繁多，加之由于公司的
個(gè)性化定制服務(wù)需要盡量滿足終端消費(fèi)者的個(gè)性化需求， 面對(duì)個(gè)性化需求的碎
化，面輔料的采購、儲(chǔ)備以及供應(yīng)鏈管理對(duì)于保證產(chǎn)品質(zhì)量、縮短交貨期、提升
消費(fèi)者體驗(yàn)至關(guān)重要。
公司根據(jù)多年來的生產(chǎn)實(shí)踐和數(shù)據(jù)積累， 對(duì)于常用的基礎(chǔ)物料進(jìn)行合理的儲(chǔ)
備，并設(shè)定了安全可用庫存。目前公司基礎(chǔ)物料中面料有 2,000 多種、輔料上
種，客戶通過公司定制服務(wù)平臺(tái)下單時(shí)可實(shí)時(shí)看到面料的庫存情況。常規(guī)的基礎(chǔ)物料在達(dá)到安全可用庫存時(shí)會(huì)自動(dòng)觸發(fā)提示采購，采購信息自動(dòng)傳送到采購部
同時(shí)，公司還根據(jù)客戶需求調(diào)研結(jié)果、時(shí)尚流行趨勢(shì)調(diào)研情況以及供應(yīng)商新
產(chǎn)品的推出情況等，每年至少進(jìn)行兩次的料冊(cè)更新，每次更新比例在 25%左右，
以最大限度的滿足客戶需求、提升消費(fèi)者的定制體驗(yàn)。如果基礎(chǔ)物料的種類儲(chǔ)備
不足，會(huì)影響到下游客戶的定制體驗(yàn)，如果儲(chǔ)備數(shù)量過高，則可能導(dǎo)致出現(xiàn)庫存
過大甚至?xí)纬煞e壓，因此，為滿足終端消費(fèi)者定制需求的及時(shí)性和多樣性，提
升消費(fèi)者定制體驗(yàn)，這對(duì)公司的供應(yīng)鏈管理提出了較高的要求。未來隨著公司經(jīng)
營規(guī)模的擴(kuò)大、定制產(chǎn)品種類的進(jìn)一步豐富，供應(yīng)鏈管理難度將進(jìn)一步加大，可
能會(huì)存在供應(yīng)鏈管理滯后于業(yè)務(wù)發(fā)展的情況，進(jìn)而對(duì)公司的業(yè)務(wù)產(chǎn)生不利影響。
六、面、輔料采購價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)
公司產(chǎn)品所需原材料主要為面、輔料。公司銷售定價(jià)依據(jù)業(yè)務(wù)類別的不同有
所區(qū)別。針對(duì) B 端客戶（不含來料加工）和 C 端客戶，公司面料的定價(jià)原則按
照成本加成的模式，因此面料的價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司的業(yè)績影響不大；職業(yè)裝客戶通
常按照套件來定價(jià)，因此其面料的價(jià)格波動(dòng)影響到公司的業(yè)績。所有的輔料都是
由公司提供，且輔料的定價(jià)包含在加工成本中，因此輔料的價(jià)格波動(dòng)會(huì)影響公司
的盈利能力。公司擁有豐富的面料、輔料供應(yīng)商資源，并且和面、輔料供應(yīng)商保
持長期穩(wěn)定的業(yè)務(wù)合作關(guān)系，同時(shí)，公司面、輔料采購量較大，具有一定的議價(jià)
能力，但受棉花、化纖、石油等價(jià)格波動(dòng)影響，面、輔料價(jià)格呈現(xiàn)波動(dòng)走勢(shì)，若
短期內(nèi)大幅上漲，可能對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績?cè)斐梢欢ㄓ绊憽?br />七、人力資源成本上升的風(fēng)險(xiǎn)
報(bào)告期內(nèi)，隨著公司經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大，公司的員工人數(shù)呈現(xiàn)擴(kuò)張趨勢(shì)，由
2015 年末的 3,056 人提升至 2018 年 6 月 30 日的 3,096 人。同時(shí)，隨著國內(nèi)勞
動(dòng)力成本呈現(xiàn)不斷上升趨勢(shì)，公司員工的月平均工資由 2015 年的 3,603.56 元上
升到 2018 年上半年的 4,617.56 元，使得公司成本費(fèi)用也相應(yīng)上升，如果公司主
營業(yè)務(wù)在未來不能保持持續(xù)增長，盈利水平不能保證穩(wěn)定提升，則人力資源成本
的持續(xù)上升將對(duì)公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。
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八、專業(yè)人才或管理人員不足的風(fēng)險(xiǎn)
公司研發(fā)設(shè)計(jì)、 信息系統(tǒng)管理等各個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)主要崗位都必須由經(jīng)驗(yàn)豐富的
專業(yè)人才才能勝任。同時(shí)，作為國內(nèi)個(gè)性化定制的先行者，為保持在行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)
先地位，公司各核心崗位人員，尤其是管理人員、研發(fā)設(shè)計(jì)人員、信息系統(tǒng)維護(hù)
人員需對(duì)個(gè)性化服裝定制的需求有前瞻性認(rèn)識(shí)和深刻理解。 該等復(fù)合型專業(yè)人才
是公司持續(xù)擴(kuò)大銷售規(guī)模，為客戶提供良好的定制體驗(yàn)，提高企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營管理
效率、加強(qiáng)供應(yīng)鏈管理并快速響應(yīng)市場(chǎng)需求，實(shí)現(xiàn)線上、線下銷售渠道發(fā)展和戰(zhàn)
略目標(biāo)的核心要素。
隨著銷售模式的不斷豐富、產(chǎn)品品類的不斷拓展，若公司無法持續(xù)吸引、集
聚培訓(xùn)該等專業(yè)人才或者無法通過有效的員工激勵(lì)機(jī)制和企業(yè)文化建設(shè)等措施
留住現(xiàn)有專業(yè)人才， 可能面臨人才儲(chǔ)備不足以滿足未來發(fā)展需求或者專業(yè)人才流
失而不能及時(shí)補(bǔ)充，進(jìn)而對(duì)公司的業(yè)務(wù)發(fā)展造成不利影響的風(fēng)險(xiǎn)。
九、市場(chǎng)需求季節(jié)性波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)
服裝消費(fèi)每年隨季節(jié)出現(xiàn)周期性波動(dòng)，定制服裝也會(huì)存在季節(jié)性波動(dòng)的特
征。從公司歷年生產(chǎn)經(jīng)營情況來看，公司主導(dǎo)產(chǎn)品定制西服在秋冬季節(jié)市場(chǎng)需求
旺盛，特別是在第一、四季度，由于國外有感恩節(jié)、圣誕節(jié)、新年等以及國內(nèi)有
國慶節(jié)、春節(jié)等假期因素，市場(chǎng)需求往往會(huì)呈現(xiàn)明顯的增長，因此，公司第一、
四季度的收入和利潤一般高于第二、三季度，定制生產(chǎn)線也經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)超負(fù)荷生
產(chǎn)的情況， 這種波動(dòng)對(duì)公司定制生產(chǎn)線的產(chǎn)能利用率以及公司盈利和現(xiàn)金流在季
節(jié)間的穩(wěn)定性帶來一定影響。