鄭州捷安高科股份有限公司：主要風險提示
來源：領航財經資訊網 作者：南希 發(fā)布時間：2019-06-12 21:36:50
一、收入主要集中于軌道交通領域仿真系統(tǒng)的風險 報告期內，公司主營業(yè)務收入主要集中于軌道交通領域仿真系統(tǒng)，報告期各 期公司軌道交通業(yè)務收入占主營業(yè)務收入比例分別為 88.75%、77.33%和 70.14%。 公司產品對鐵路交通、城市軌道交通和相關院校市場的依賴性較強。近幾年公司 積極拓展安全作業(yè)、船舶和軍工等新業(yè)務領域仿真產品需求，取得較好成效，但 軌道交通領域收入仍占公司主營業(yè)務收入較大比例。若未來國家對鐵路、城市軌 道交通行業(yè)的投資減小，相關從業(yè)人員需求量下降或不及公司預期，公司持續(xù)盈 利能力可能受到較大不利影響。
二、應收賬款不能及時收回甚至發(fā)生壞賬的風險 近年來，公司營業(yè)收入增長明顯，同時應收賬款顯著增加。2016 年末、2017 年末和 2018 年末，公司應收賬款凈額分別為 5,623.66 萬元、9,758.98 萬元和 12,160.16 萬元，占同期公司營業(yè)收入的比例分別為 35.22%、44.94%和 45.14%公司產品的客戶主要為開設相關專業(yè)的學校、各地鐵路局及其下屬單位和地鐵公 司、各地市安全生產監(jiān)督管理局等政府部門，該類客戶信用狀況良好，但結算審 批和資金撥付到賬時間受流程進度影響，具有一定不確定性。雖然報告期內，公 司未發(fā)生過應收賬款壞賬損失，但隨著公司業(yè)務規(guī)模的擴大，應收賬款金額也可 能隨之增長，應收賬款可能存在不能及時收回甚至發(fā)生壞賬的風險。
三、市場競爭風險 公司是專注于軌道交通、安全作業(yè)、船舶和軍工等領域計算機仿真實訓系統(tǒng) 研發(fā)與技術服務的整體解決方案提供。國內計算機仿真實訓所處軟件與信息服務 市場高度開放，隨著信息化市場的不斷發(fā)展和更多企業(yè)與科研機構介入計算機仿 真實訓領域，行業(yè)技術更新速度將明顯加快，行業(yè)競爭將可能加劇。若公司不能 持續(xù)提高技術水平、加大研發(fā)投入、加強市場開拓、不斷增強綜合競爭力，將可 能面臨客戶喪失、市場份額降低的風險。
四、技術更新與產品研發(fā)風險 我國計算機仿真領域正處于快速發(fā)展階段，信息化技術發(fā)展日新月異，產品 更新換代較快，用戶對產品的技術要求也在不斷提高。若公司對新產品、新技術 和市場的發(fā)展趨勢研判不準確，對行業(yè)關鍵技術發(fā)展方向的判斷出現偏差，對客 戶的需求動態(tài)不能及時掌握，不能及時調整技術路線和產品定位，未能研發(fā)出符 合市場需求的產品，或新產品、新技術未能如期推廣應用，可能造成公司技術滯 后、喪失技術和市場的優(yōu)勢地位，進而給公司盈利能力和成長性帶來不利影響。
五、核心技術人員流失或核心技術泄密（或被侵權）的風險 技術人員的技術水平與公司整體研發(fā)能力是保障公司核心競爭力的關鍵因 素。能否維持技術人員隊伍的穩(wěn)定，并不斷吸引優(yōu)秀技術人員加盟，關系到公司 能否繼續(xù)保持行業(yè)內的技術優(yōu)勢、保持經營的穩(wěn)定性及可持續(xù)發(fā)展。隨著我國仿 真實訓下游行業(yè)的快速發(fā)展，業(yè)內企業(yè)對專業(yè)人才的爭奪日益激烈。如果未來公 司核心技術人員流失、核心技術泄密或被侵權，將對公司研發(fā)能力和核心競爭力 產生不利影響，進而影響公司的經營業(yè)績。
六、毛利率水平出現波動的風險 報告期內，公司綜合毛利率情況如下： 項目 2018 年度 2017 年度 2016 年度 綜合毛利率 56.47% 55.12% 54.11% 較上年增加百分點 1.35 1.01 - 較上年變動幅度 2.45% 1.87% -報告期內，公司綜合毛利率小幅上升，不存在發(fā)生較大變動的情形。隨著業(yè) 務規(guī)模的擴大和產品線的拓展，公司面臨因所屬行業(yè)國家政策變化、下游需求變 化、市場競爭加劇、原材料采購價格波動和人力成本不斷提高等因素而導致的毛 利率波動風險。
二、應收賬款不能及時收回甚至發(fā)生壞賬的風險 近年來，公司營業(yè)收入增長明顯，同時應收賬款顯著增加。2016 年末、2017 年末和 2018 年末，公司應收賬款凈額分別為 5,623.66 萬元、9,758.98 萬元和 12,160.16 萬元，占同期公司營業(yè)收入的比例分別為 35.22%、44.94%和 45.14%公司產品的客戶主要為開設相關專業(yè)的學校、各地鐵路局及其下屬單位和地鐵公 司、各地市安全生產監(jiān)督管理局等政府部門，該類客戶信用狀況良好，但結算審 批和資金撥付到賬時間受流程進度影響，具有一定不確定性。雖然報告期內，公 司未發(fā)生過應收賬款壞賬損失，但隨著公司業(yè)務規(guī)模的擴大，應收賬款金額也可 能隨之增長，應收賬款可能存在不能及時收回甚至發(fā)生壞賬的風險。
三、市場競爭風險 公司是專注于軌道交通、安全作業(yè)、船舶和軍工等領域計算機仿真實訓系統(tǒng) 研發(fā)與技術服務的整體解決方案提供。國內計算機仿真實訓所處軟件與信息服務 市場高度開放，隨著信息化市場的不斷發(fā)展和更多企業(yè)與科研機構介入計算機仿 真實訓領域，行業(yè)技術更新速度將明顯加快，行業(yè)競爭將可能加劇。若公司不能 持續(xù)提高技術水平、加大研發(fā)投入、加強市場開拓、不斷增強綜合競爭力，將可 能面臨客戶喪失、市場份額降低的風險。
四、技術更新與產品研發(fā)風險 我國計算機仿真領域正處于快速發(fā)展階段，信息化技術發(fā)展日新月異，產品 更新換代較快，用戶對產品的技術要求也在不斷提高。若公司對新產品、新技術 和市場的發(fā)展趨勢研判不準確，對行業(yè)關鍵技術發(fā)展方向的判斷出現偏差，對客 戶的需求動態(tài)不能及時掌握，不能及時調整技術路線和產品定位，未能研發(fā)出符 合市場需求的產品，或新產品、新技術未能如期推廣應用，可能造成公司技術滯 后、喪失技術和市場的優(yōu)勢地位，進而給公司盈利能力和成長性帶來不利影響。
五、核心技術人員流失或核心技術泄密（或被侵權）的風險 技術人員的技術水平與公司整體研發(fā)能力是保障公司核心競爭力的關鍵因 素。能否維持技術人員隊伍的穩(wěn)定，并不斷吸引優(yōu)秀技術人員加盟，關系到公司 能否繼續(xù)保持行業(yè)內的技術優(yōu)勢、保持經營的穩(wěn)定性及可持續(xù)發(fā)展。隨著我國仿 真實訓下游行業(yè)的快速發(fā)展，業(yè)內企業(yè)對專業(yè)人才的爭奪日益激烈。如果未來公 司核心技術人員流失、核心技術泄密或被侵權，將對公司研發(fā)能力和核心競爭力 產生不利影響，進而影響公司的經營業(yè)績。
六、毛利率水平出現波動的風險 報告期內，公司綜合毛利率情況如下： 項目 2018 年度 2017 年度 2016 年度 綜合毛利率 56.47% 55.12% 54.11% 較上年增加百分點 1.35 1.01 - 較上年變動幅度 2.45% 1.87% -報告期內，公司綜合毛利率小幅上升，不存在發(fā)生較大變動的情形。隨著業(yè) 務規(guī)模的擴大和產品線的拓展，公司面臨因所屬行業(yè)國家政策變化、下游需求變 化、市場競爭加劇、原材料采購價格波動和人力成本不斷提高等因素而導致的毛 利率波動風險。
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