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海灣環(huán)境科技(北京)股份:主要風(fēng)險提示
來源:領(lǐng)航財經(jīng)資訊網(wǎng) 作者:喬民 發(fā)布時間:2019-05-24 10:21:12
海灣環(huán)境科技(北京)股份有限公司(簡稱:海灣環(huán)境)于1994-07-12在北京市工商行政管理局登記成立。法定代表人魏巍,公司經(jīng)營范圍包括技術(shù)推廣服務(wù);廢氣治理、大氣污染治理;批發(fā)環(huán)保設(shè)備等。近期領(lǐng)航財經(jīng)網(wǎng)(m.pocketmovies.cn)綜合整理發(fā)現(xiàn)海灣環(huán)境主要風(fēng)險如下。
二、應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬的風(fēng)險 2016 年末、2017 年末及 2018 年末,公司應(yīng)收賬款凈額分別為 26,840.05 萬 元、26,756.07 萬元和 41,979.81 萬元,占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為 79.79%、 65.44%和 75.84%。公司雖建立了科學(xué)的管控體系,但未來,隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模 的持續(xù)擴大,公司應(yīng)收賬款仍有可能繼續(xù)增加,若發(fā)生應(yīng)收賬款未能及時收回或 無法收回的情況,將給公司帶來不利影響。
三、經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量為負導(dǎo)致的經(jīng)營和財務(wù)風(fēng)險 2016 年度、2017 年度及 2018 年度,公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別 為-3,755.57 萬元、-4,629.31 萬元及 4,440.81 萬元,報告期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金 流量凈額累計-3,944.07 萬元。2016 年度及 2017 年度公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流 量凈額均為負數(shù),主要系公司 2016 年以來工業(yè) VOCs 等廢氣污染控制業(yè)務(wù)增長 迅速,此類項目屬于大型定制化項目,一方面,大項目需要公司前期投入大量的 原材料以保障大項目順利實施;另一方面,大項目實施周期相對長,導(dǎo)致公司 2016 年度及 2017 年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負。 若客戶不能按時結(jié)算或及時付款,或大型治理項目未能及時通過驗收,將影 響公司的資金周轉(zhuǎn)及使用效率,從而對公司經(jīng)營造成不利影響。同時,如果公司 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額持續(xù)為負數(shù),也可能使公司面臨一定的償債風(fēng)險。
四、存貨跌價風(fēng)險 2016 年末、2017 年末及 2018 年末,公司存貨賬面價值分別為 13,493.66 萬 元、21,130.00 萬元和 15,051.29 萬元,占當(dāng)期總資產(chǎn)的比例分別為 17.41%、23.09 %和 13.53%,公司存貨主要構(gòu)成為原材料和在建項目成本。公司根據(jù)用戶需求 進行定制化的工藝開發(fā)和方案設(shè)計,并根據(jù)設(shè)計方案安排采購和集成實施。201年以來公司的項目以中大型項目為主,個別項目由于其工況較為復(fù)雜,實施難度 和時間會超出預(yù)計方案,會導(dǎo)致實際執(zhí)行中成本高于預(yù)算,對應(yīng)在建項目可能出 現(xiàn)減值跡象。報告期各期末,公司針對在建項目進行了減值測試,對于可變現(xiàn)凈 值低于賬面價值的部分計提存貨跌價準備。 若未來公司實施的定制化中大型項目中存在工況復(fù)雜程度超出預(yù)計方案的, 會導(dǎo)致公司存貨出現(xiàn)跌價風(fēng)險,給公司經(jīng)營帶來不利影響。
五、技術(shù)泄密風(fēng)險 公司作為研發(fā)驅(qū)動的科技創(chuàng)新型企業(yè),產(chǎn)品設(shè)計、研發(fā)技術(shù)的領(lǐng)先性是公司 重要的核心競爭力之一,因此公司長期以來十分重視技術(shù)研究,重視技術(shù)人才的 引進和培養(yǎng)。近年來隨著環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和競爭日益激烈,技術(shù)人才和研發(fā)設(shè)計技術(shù)水平對企業(yè)的發(fā)展尤顯重要。 公司通過一系列技術(shù)保密措施防范核心技術(shù)的泄漏,并積極增強核心技術(shù)團 隊的穩(wěn)定性和凝聚力,但如果未來因公司核心技術(shù)人員的離開或其他原因造成公 司技術(shù)失密,將會削弱公司的競爭能力,從而對公司的發(fā)展造成一定影響。
六、控制權(quán)風(fēng)險 截至本招股說明書簽署日,魏巍和胡曉海兩人共同控制本公司,合計控股比 例為 32.06%;本次公開發(fā)行后,魏巍和胡曉海的持股比例將進一步下降。共同 控制人持有公司股份比例較低可能導(dǎo)致公司控制權(quán)有所減弱。隨著公司股票上市 和后續(xù)再融資,共同控制人的持股比例可能進一步被稀釋,控制權(quán)不穩(wěn)定的風(fēng)險 還可能進一步增大。如果未來出現(xiàn)控制權(quán)之爭或控制權(quán)變動,可能給公司經(jīng)營帶 來不利影響。
七、募投項目導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險 公司 2016 年度、2017 年度及 2018 年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率(扣除非經(jīng) 常性損益后)分別為 4.39%、6.09%和 10.62%,本次發(fā)行將大幅度增加公司的凈 資產(chǎn)。雖然根據(jù)本次募集資金投資項目的可行性分析,公司擬投資的項目將帶來 較高收益,但由于新建項目需要一定的建設(shè)期,項目建設(shè)完成、實現(xiàn)收益需要一 定的時間。在募集資金投資項目的效益尚未完全實現(xiàn)之前,公司的凈利潤增長幅 度可能會低于凈資產(chǎn)的增長幅度,從而產(chǎn)生本次發(fā)行后一定時期內(nèi)凈資產(chǎn)收益率 下降的風(fēng)險。
- 客戶集中風(fēng)險
二、應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬的風(fēng)險 2016 年末、2017 年末及 2018 年末,公司應(yīng)收賬款凈額分別為 26,840.05 萬 元、26,756.07 萬元和 41,979.81 萬元,占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為 79.79%、 65.44%和 75.84%。公司雖建立了科學(xué)的管控體系,但未來,隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模 的持續(xù)擴大,公司應(yīng)收賬款仍有可能繼續(xù)增加,若發(fā)生應(yīng)收賬款未能及時收回或 無法收回的情況,將給公司帶來不利影響。
三、經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量為負導(dǎo)致的經(jīng)營和財務(wù)風(fēng)險 2016 年度、2017 年度及 2018 年度,公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別 為-3,755.57 萬元、-4,629.31 萬元及 4,440.81 萬元,報告期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金 流量凈額累計-3,944.07 萬元。2016 年度及 2017 年度公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流 量凈額均為負數(shù),主要系公司 2016 年以來工業(yè) VOCs 等廢氣污染控制業(yè)務(wù)增長 迅速,此類項目屬于大型定制化項目,一方面,大項目需要公司前期投入大量的 原材料以保障大項目順利實施;另一方面,大項目實施周期相對長,導(dǎo)致公司 2016 年度及 2017 年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負。 若客戶不能按時結(jié)算或及時付款,或大型治理項目未能及時通過驗收,將影 響公司的資金周轉(zhuǎn)及使用效率,從而對公司經(jīng)營造成不利影響。同時,如果公司 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額持續(xù)為負數(shù),也可能使公司面臨一定的償債風(fēng)險。
四、存貨跌價風(fēng)險 2016 年末、2017 年末及 2018 年末,公司存貨賬面價值分別為 13,493.66 萬 元、21,130.00 萬元和 15,051.29 萬元,占當(dāng)期總資產(chǎn)的比例分別為 17.41%、23.09 %和 13.53%,公司存貨主要構(gòu)成為原材料和在建項目成本。公司根據(jù)用戶需求 進行定制化的工藝開發(fā)和方案設(shè)計,并根據(jù)設(shè)計方案安排采購和集成實施。201年以來公司的項目以中大型項目為主,個別項目由于其工況較為復(fù)雜,實施難度 和時間會超出預(yù)計方案,會導(dǎo)致實際執(zhí)行中成本高于預(yù)算,對應(yīng)在建項目可能出 現(xiàn)減值跡象。報告期各期末,公司針對在建項目進行了減值測試,對于可變現(xiàn)凈 值低于賬面價值的部分計提存貨跌價準備。 若未來公司實施的定制化中大型項目中存在工況復(fù)雜程度超出預(yù)計方案的, 會導(dǎo)致公司存貨出現(xiàn)跌價風(fēng)險,給公司經(jīng)營帶來不利影響。
五、技術(shù)泄密風(fēng)險 公司作為研發(fā)驅(qū)動的科技創(chuàng)新型企業(yè),產(chǎn)品設(shè)計、研發(fā)技術(shù)的領(lǐng)先性是公司 重要的核心競爭力之一,因此公司長期以來十分重視技術(shù)研究,重視技術(shù)人才的 引進和培養(yǎng)。近年來隨著環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和競爭日益激烈,技術(shù)人才和研發(fā)設(shè)計技術(shù)水平對企業(yè)的發(fā)展尤顯重要。 公司通過一系列技術(shù)保密措施防范核心技術(shù)的泄漏,并積極增強核心技術(shù)團 隊的穩(wěn)定性和凝聚力,但如果未來因公司核心技術(shù)人員的離開或其他原因造成公 司技術(shù)失密,將會削弱公司的競爭能力,從而對公司的發(fā)展造成一定影響。
六、控制權(quán)風(fēng)險 截至本招股說明書簽署日,魏巍和胡曉海兩人共同控制本公司,合計控股比 例為 32.06%;本次公開發(fā)行后,魏巍和胡曉海的持股比例將進一步下降。共同 控制人持有公司股份比例較低可能導(dǎo)致公司控制權(quán)有所減弱。隨著公司股票上市 和后續(xù)再融資,共同控制人的持股比例可能進一步被稀釋,控制權(quán)不穩(wěn)定的風(fēng)險 還可能進一步增大。如果未來出現(xiàn)控制權(quán)之爭或控制權(quán)變動,可能給公司經(jīng)營帶 來不利影響。
七、募投項目導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險 公司 2016 年度、2017 年度及 2018 年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率(扣除非經(jīng) 常性損益后)分別為 4.39%、6.09%和 10.62%,本次發(fā)行將大幅度增加公司的凈 資產(chǎn)。雖然根據(jù)本次募集資金投資項目的可行性分析,公司擬投資的項目將帶來 較高收益,但由于新建項目需要一定的建設(shè)期,項目建設(shè)完成、實現(xiàn)收益需要一 定的時間。在募集資金投資項目的效益尚未完全實現(xiàn)之前,公司的凈利潤增長幅 度可能會低于凈資產(chǎn)的增長幅度,從而產(chǎn)生本次發(fā)行后一定時期內(nèi)凈資產(chǎn)收益率 下降的風(fēng)險。
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