中泰證券股份有限公司（簡稱中泰證券）是經(jīng)中國證監(jiān)會批準設立的大型綜合類創(chuàng)新試點證券公司，注冊資本62.7億元，
截止2015年10月在北京、上海、西安、天津、石家莊、重慶、廣州、深圳、福州、廈門、武漢、杭州、沈陽、大連、長春、銀川等全國大中城市和山東省各地市設有33家分公司，248家證券營業(yè)部，員工5000余人，控股魯證期貨和萬家基金管理有限公司，管理客戶資產(chǎn)逾千億元 近期領航財經(jīng)資訊網(wǎng)（m.pocketmovies.cn）綜合整理發(fā)現(xiàn)中泰證券主要風險如下。
（一）證券經(jīng)紀業(yè)務風險 證券經(jīng)紀業(yè)務是公司主要業(yè)務之一。2016年、2017年和2018年，公司證券經(jīng) 紀業(yè)務實現(xiàn)的手續(xù)費及傭金凈收入分別為281,810.21萬元、204,493.12萬元和 145,828.05萬元，占當期公司營業(yè)收入的比重分別為33.76%、25.03%和20.76%。 市場交易量波動、交易傭金率變化、市場占有率下降、營業(yè)網(wǎng)點和營銷人員管理 等因素可能導致公司證券經(jīng)紀業(yè)務增速放緩或下滑，從而給公司帶來經(jīng)營風險。 1、市場交易量波動帶來的風險 證券市場交易量波動幅度較大。根據(jù)上交所、深交所統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2016年、201年和2018年，證券市場股票基金日均交易金額分別為5,470.70億元、4,801.06億元 和3,948.05億元，同比變動率分別為-49.37%和、-12.24%和-17.77%。2016年、2017 年和2018年，公司股票基金日均交易金額（雙邊）分別為257.78億元、229.79億 元和187.95億元，同比變動率分別為-52.48%、-10.86%和-18.21%。證券市場交易 量直接影響證券公司證券經(jīng)紀業(yè)務手續(xù)費及傭金凈收入，給公司經(jīng)營帶來風險。 2、交易傭金率變化帶來的風險 2015年4月，中國證券登記結算有限公司發(fā)布通知，明確A股市場全面放開 “一人一戶”限制。隨著上述政策的出臺以及互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，證券經(jīng)紀 業(yè)務競爭趨于白熱化，傭金率呈現(xiàn)進一步下降的趨勢。 根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2016年，證券公司平均凈傭金率為0.39‰，較2015 年下降22.71%；2017年，證券公司平均凈傭金率為0.35‰，較2016年下降11.16%2018年，證券公司平均凈傭金率為0.32‰，較2017年全年下滑7.27%；2016年， 公司的平均凈傭金費率為0.49‰，較2015年下滑17.55%；2017年，公司的平均凈 傭金費率為0.42‰，較2016年全年下滑14.50%；2018年，公司的平均凈傭金費率 為0.38‰，較2017年全年下滑10.38%。公司交易傭金費率存在持續(xù)下滑的風險。
3、市場占有率下降的風險
 截至2018年12月31日，公司在全國共設有證券營業(yè)部284家，山東省內營業(yè) 部數(shù)量較多。根據(jù)山東證監(jiān)局和青島證監(jiān)局公布的數(shù)據(jù)，截至2018年12月31日， 山東省內共有證券營業(yè)部565家，其中公司在山東省內設有證券營業(yè)部131家，占 山東省內證券營業(yè)部總數(shù)的23.19%，占公司在全國的營業(yè)部總數(shù)的46.13%。2016 年、2017年和2018年，公司來源于山東省內營業(yè)網(wǎng)點的證券經(jīng)紀業(yè)務手續(xù)費及傭 金凈收入分別為215,216.58萬元、151,936.80萬元和107,598.01萬元，占比分別為 76.37%、74.30%和73.78%。 其他券商在山東省證券經(jīng)紀業(yè)務的不斷拓展，加上“一人一戶”限制的放開 以及互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)經(jīng)紀業(yè)務的沖擊，可能對公司在山東省內營業(yè)網(wǎng)點的布局 優(yōu)勢產(chǎn)生不利影響，公司證券經(jīng)紀業(yè)務面臨客戶流失和市場占有率下降的風險。 4、營業(yè)網(wǎng)點和營銷人員管理的風險 公司證券經(jīng)紀業(yè)務主要由分布在全國的營業(yè)網(wǎng)點經(jīng)營，證券經(jīng)紀業(yè)務營銷模 式主要通過營業(yè)網(wǎng)點拓展客戶資源。若公司不能對營業(yè)網(wǎng)點和營銷人員實施有效 管理，可能因營業(yè)網(wǎng)點和營銷人員違法違規(guī)而給公司帶來處罰、訴訟或使公司遭 受經(jīng)濟損失。公司證券經(jīng)紀業(yè)務開展面臨管理風險。 （二）投資銀行業(yè)務風險 投資銀行業(yè)務（包括新三板推薦掛牌業(yè)務）是本公司的主要業(yè)務之一，2016 年、2017年和2018年，發(fā)行人投資銀行業(yè)務收入分別為104,916.97萬元、83,302.37 萬元和59,003.48萬元，占當期發(fā)行人營業(yè)收入的比重分別為12.57%、10.20%和 8.40%。本公司投資銀行業(yè)務主要存在以下幾個方面的風險。 1、資本市場波動對投資銀行業(yè)務的影響 受宏觀經(jīng)濟形勢、政策變化、資本市場波動的影響，公司投資銀行業(yè)務面臨 較大的市場風險。發(fā)行審核暫停或發(fā)行節(jié)奏控制可能導致公司證券發(fā)行與承銷業(yè) 務收入下降，市場波動也可能造成客戶發(fā)行或重組方案失敗，從而對公司投資銀 行業(yè)務的收入產(chǎn)生不利影響。 2、市場化改革對投資銀行業(yè)務的影響 市場化改革的推進將對證券公司投資銀行業(yè)務競爭格局產(chǎn)生較大影響。綜合 服務能力、定價銷售能力和風險管理能力等將成為投資銀行業(yè)務的核心競爭力。 如公司在投資銀行業(yè)務的業(yè)務轉型、管理機制、團隊建設等方面不能適應市場化 改革的要求，可能導致公司在競爭中處于不利地位，使得公司面臨投資銀行業(yè)務 收入和市場份額下滑的風險。 3、未能合規(guī)經(jīng)營、勤勉盡責的風險 公司開展投資銀行業(yè)務可能由于公司或者業(yè)務人員未遵守法律法規(guī)及其他 規(guī)定、未恪守業(yè)務規(guī)則和行業(yè)規(guī)范、未做到誠實守信、勤勉盡責等原因而導致公 司或相關人員被監(jiān)管部門行政處罰或采取監(jiān)管措施，或被司法機關追究刑事責 任，從而對公司投資銀行業(yè)務開展造成重大不利影響。公司可能因方案設計不當、 盡職調查不充分、相關信息披露義務人信息披露違規(guī)及其他違反相關規(guī)定的情 況，從而導致項目未被核準、公司保薦或財務顧問相關業(yè)務資格被暫停甚至取消 或者公司遭受財務或聲譽損失等情況。此外，公司開展保薦業(yè)務時，可能存在因 公司為發(fā)行人首次公開發(fā)行股票制作、出具的文件有虛假記載、誤導性陳述或者 重大遺漏，而給投資者造成損失，導致先行賠償投資者損失的風險。 4、承銷風險 公司在開展股票債券承銷業(yè)務時面臨承銷風險，如出現(xiàn)發(fā)行失敗、認購不足、 余額包銷或發(fā)行人違約等情況可能對公司聲譽及經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。隨著證 券發(fā)行市場化程度的提高，公司加強銷售定價能力和提高信息披露質量是降低承 銷風險的關鍵因素，但不能排除不可抗力或風險管理能力不足造成的承銷風險（三）資產(chǎn)管理業(yè)務風險 公司目前主要通過控股子公司中泰資管從事資產(chǎn)管理業(yè)務。2016年、2017 年和2018年，發(fā)行人資產(chǎn)管理業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入分別為93,774.69萬元、83,271.25 萬元和49,979.24萬元。截至2018年12月31日，中泰資管受托管理的理財產(chǎn)品共232 只，其中集合資產(chǎn)管理產(chǎn)品52只、定向資產(chǎn)管理產(chǎn)品177只、專項資產(chǎn)管理產(chǎn)品2 只、公募基金產(chǎn)品1只。公司資產(chǎn)管理業(yè)務的風險主要包括資產(chǎn)管理產(chǎn)品的投資 風險和大額贖回的流動性風險。1、資產(chǎn)管理產(chǎn)品的投資風險 受證券市場波動、投資項目內含風險、具體投資決策與資產(chǎn)管理措施不恰當、 風險對沖機制不健全等因素影響，資產(chǎn)管理產(chǎn)品的收益率水平可能無法達到投資 者或產(chǎn)品持有人的預期，從而導致管理人業(yè)績報酬的下滑、資產(chǎn)管理規(guī)模的下降， 甚至公司聲譽受損，對資產(chǎn)管理業(yè)務的開展產(chǎn)生不利影響。如公司在部分結構化 產(chǎn)品中承諾對符合條件的其他投資者的投資損失進行有限補償，則還將面臨承擔 其他投資者部分投資損失的風險。 2、大額贖回的流動性風險 如果資產(chǎn)管理產(chǎn)品在開放期出現(xiàn)投資者大額或巨額贖回的情況，致使資產(chǎn)管 理產(chǎn)品沒有足夠的現(xiàn)金應對投資者贖回的要求，則可能發(fā)生流動性風險。 （四）證券自營業(yè)務風險 證券自營業(yè)務是本公司的主要業(yè)務之一。2016年、2017年和2018年，發(fā)行人 證券自營業(yè)務收入分別為-11,832.30萬元、16,021.76萬元和40,523.41萬元。公司 自營業(yè)務風險主要包括證券市場的市場風險、投資產(chǎn)品的內含風險及投資決策不 當風險。 1、證券市場的市場風險 證券自營業(yè)務的市場風險是指由于證券市場上證券價格的波動而造成證券 公司自營業(yè)務經(jīng)濟損失的可能性。在控制自營業(yè)務市場風險方面，公司雖然制定 了資產(chǎn)配置監(jiān)控指標、投資集中度監(jiān)控指標、自營權益類及股指期貨業(yè)務風險敞 口等市場風險監(jiān)控指標，建立并完善了風險管理相關內部制度，但由于當前我國 證券市場對沖機制不夠完善，金融避險工具品種不夠豐富等原因，仍不能完全避 免證券市場波動對公司自營業(yè)務帶來的風險。 2、投資產(chǎn)品的內含風險 公司自營業(yè)務投資品種主要包括股票（含新三板做市業(yè)務的權益類投資）、 基金、債券、衍生產(chǎn)品等。不同的投資品種內含的風險不同，如債券可能面臨信 用評級下降導致債券價格下跌的風險、股票可能面臨因突發(fā)事件等因素導致股票價格下跌的風險、新三板權益類投資可能面臨流動性不足無法退出的風險。隨著 公司創(chuàng)新業(yè)務的進一步擴大，不同風險收益特征的投資產(chǎn)品內含風險加大，可能 導致公司自營業(yè)務收益大幅下降甚至出現(xiàn)投資虧損。 3、投資決策不當風險 隨著公司業(yè)務規(guī)模的不斷擴大，創(chuàng)新業(yè)務的不斷拓展，公司自營業(yè)務面臨的 市場風險和投資產(chǎn)品內含風險也隨之加大，對自營業(yè)務部門的專業(yè)研究和決策能 力提出更高的要求。如果公司自營業(yè)務投資人員不能在不斷變化的市場狀況下合 理確定投資產(chǎn)品品種、投資規(guī)模和投資時機，則存在因投資決策不當造成盈利下 滑甚至投資虧損的風險。 （五）信用業(yè)務風險 公司目前的信用業(yè)務包括融資融券、轉融通、股票質押式回購交易、約定購 回式證券交易、上市公司股權激勵行權融資等。公司雖然已建立健全了信用業(yè)務 風險管控機制，但在業(yè)務開展中仍不可避免存在客戶信用風險、利率風險及操作 風險。 1、客戶信用風險 若出現(xiàn)信用業(yè)務客戶維持擔保比例或履約擔保比例低于平倉線且未能按約 定追加擔保物或采取履約保障措施、客戶到期不償還負債、市場出現(xiàn)大幅波動等 情況，在公司采取強制平倉或違約處置措施后，客戶可能會出現(xiàn)資不抵債的情形， 從而導致公司融出資金或證券出現(xiàn)損失。若客戶相關賬戶被司法凍結或擔保物處 于限售狀態(tài)，公司可能面臨無法及時收回債權的風險。隨著公司信用業(yè)務規(guī)模的 擴大，客戶信用風險敞口也隨之增加。 2、利率風險 公司融出資金利率根據(jù)中國人民銀行公布的貸款基準利率，結合公司營運成 本和市場價格等因素確定，而隨著信用業(yè)務市場競爭日趨激烈、客戶議價能力逐 漸增強，以及同期貸款基準利率的下行，可能導致公司信用業(yè)務利差逐步收窄， 公司信用業(yè)務存在盈利水平下降的風險。 3、操作風險 信用業(yè)務開展過程中，不能排除因技術系統(tǒng)不完善、人員違規(guī)操作或操作失 誤等原因造成信用業(yè)務交易失敗、交收故障、操作差錯的可能性，公司面臨信用 業(yè)務操作風險。 （六）另類投資業(yè)務風險 公司的另類投資通過全資子公司中泰創(chuàng)投開展。另類投資的投資標的一般為 非標準化產(chǎn)品，需要投資機構具備更廣泛的專業(yè)知識和一定的風險承受能力。此 外，另類投資業(yè)務決策主要基于對投資對象的行業(yè)發(fā)展前景、市場潛力、技術水 平、經(jīng)營能力等方面的判斷，如果判斷出現(xiàn)失誤、投資對象發(fā)生經(jīng)營風險或者投 資對象所處市場環(huán)境發(fā)生重大變化，均可能致使投資項目失敗，進而使投資遭受 損失。 （七）私募投資基金業(yè)務風險 公司的私募投資基金業(yè)務主要通過全資子公司中泰資本開展。在公司開展私 募投資基金業(yè)務的過程中，面臨的風險主要包括：（1）募集失敗風險。基金的 成立需符合相關法律法規(guī)的規(guī)定，基金可能存在不能滿足成立條件從而無法成立 的風險；（2）投資決策風險。投資對象以處于初創(chuàng)期和成長期的中小企業(yè)為主， 自身固有的經(jīng)營風險相對較高，如果公司對投資對象的行業(yè)和技術發(fā)展趨勢、盈 利能力和成長性的判斷出現(xiàn)較大偏差，可能致使投資項目失敗；（3）投資管理 風險。包括投資基金管理不善、基金管理人違規(guī)操作、投資標的投后管理不善、 投資標的估值下降等風險；（4）投資退出風險。包括投資基金到期但投資標的 尚未退出的風險、投資退出方案制訂不合理的風險以及投資標的出現(xiàn)業(yè)績下滑停工、破產(chǎn)等不利情況，從而影響投資資金退出的風險。 （八）期貨業(yè)務風險 公司的期貨業(yè)務主要通過控股子公司魯證期貨開展。魯證期貨的收入主要來 源于期貨經(jīng)紀業(yè)務手續(xù)費收入、利息收入、商品交易的收益及投資收益。 期貨業(yè)務風險主要包括信用風險、市場風險、流動性風險、合規(guī)風險、操作 風險及政策風險。信用風險主要指客戶或交易對手無法及時履行合約責任或追加 保證金而導致的風險；市場風險主要指市場波動可能會影響交易額的變化，從而 影響期貨經(jīng)紀業(yè)務收入或公司自有資金投資收益；流動性風險主要指資產(chǎn)管理或 商品交易業(yè)務中集中持倉于不活躍合約的風險；合規(guī)風險主要指業(yè)務活動或雇員 行為違反有關法律、法規(guī)或規(guī)則，而遭受法律制裁、監(jiān)管措施、財產(chǎn)損失或聲譽 損失的風險；操作風險主要指交易過程或管理系統(tǒng)操作不當引致的財務損失風 險；政策風險主要指政策變化對公司期貨業(yè)務開展產(chǎn)生不確定性影響的風險。 五、管理風險 （一）合規(guī)風險 合規(guī)風險是指因經(jīng)營管理或員工的執(zhí)業(yè)行為違反法律、法規(guī)或相關監(jiān)管部門 的規(guī)定而使公司受到法律制裁、被采取監(jiān)管措施，從而造成公司遭受財務或聲譽 損失的風險。 如果公司及下屬分支機構未能遵守法律、法規(guī)及監(jiān)管機構的相關規(guī)定、業(yè)務 準則，將會承受法律風險或者監(jiān)管處罰，包括但不限于：警告、罰款、沒收違法 所得、撤銷相關業(yè)務許可、責令關閉等。公司還可能因違反法律法規(guī)及其他規(guī)定 而被監(jiān)管機構采取監(jiān)管措施，包括但不限于：限制業(yè)務活動，責令暫停部分業(yè)務， 停止批準新業(yè)務，限制分配紅利，限制向董事、監(jiān)事、高級管理人員支付報酬和 提供福利，限制轉讓財產(chǎn)或者在財產(chǎn)上設定其他權利，責令更換董事、監(jiān)事、高 級管理人員或者限制其權利，責令控股股東轉讓股權或限制有關股東行使股東權 利，責令停業(yè)整頓，指定其他機構托管、接管或者撤銷等。 若公司受到處罰或被采取監(jiān)管措施，將對公司的業(yè)務開展、財務狀況或公司 聲譽造成不利影響。 （二）風險管理和內部控制風險 風險管理體系和內部控制制度的健全有效是證券公司持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展 的重要基礎。公司已建立較為完備的全面風險管理體系和內部控制體系。然而， 由于公司業(yè)務始終處于動態(tài)發(fā)展的環(huán)境中，隨著證券市場發(fā)展、經(jīng)營規(guī)模擴大、 業(yè)務模式與產(chǎn)品創(chuàng)新，用以識別和監(jiān)控風險的模型和數(shù)據(jù)信息難以持續(xù)保持準確 和完整，應對和管理風險的程序、措施也存在滯后、失效的可能。內部控制措施 存在固有限制，可能因內部治理結構及外界環(huán)境的變化、風險管理當事人對相關 業(yè)務風險的認識不足和現(xiàn)有內控制度執(zhí)行不到位等原因而導致風險。 根據(jù)《證券公司風險控制指標管理辦法》（證監(jiān)會第125號令）、《證券公 司風險控制指標計算標準規(guī)定》（證監(jiān)會公告[2016]10號）、《證券公司流動性 風險管理指引》（中證協(xié)發(fā)[2016]251號）等相關規(guī)定，證券公司需符合風險覆 蓋率、資本杠桿率、流動性覆蓋率及凈穩(wěn)定資金率等多個指標的監(jiān)管標準，若發(fā) 行人出現(xiàn)部分監(jiān)管指標不符合監(jiān)管標準的情形，存在被監(jiān)管機構要求整改甚至相 關業(yè)務活動受到限制的風險。 （三）人才流失及儲備不足風險 證券行業(yè)是知識密集型行業(yè)，需要大批高素質專業(yè)人才。但隨著我國金融市 場的逐步開放，國內外證券公司、基金公司以及私募基金通過提供優(yōu)厚的薪資或 者股權激勵措施吸引人才，加劇了人才的競爭，公司面臨人才流失的風險。同時， 證券行業(yè)的不斷創(chuàng)新發(fā)展對人才的知識更新和高端專業(yè)人才的儲備提出了更高 的要求，盡管公司建立了人才隊伍建設規(guī)劃，但仍存在無法滿足創(chuàng)新業(yè)務發(fā)展對 人才的需要以及人才儲備不足的風險。 （四）道德風險 公司所處的證券行業(yè)是一個知識密集型行業(yè)，員工道德風險相對其他行業(yè)更 為突出，若公司員工的誠信、道德缺失，向公司刻意隱瞞風險、故意不執(zhí)行公司 相關內控制度、進行未經(jīng)授權或超過權限的交易或其他行為、不恰當?shù)厥褂没蚺?露內幕信息、玩忽職守等，而公司未能及時發(fā)現(xiàn)并防范，則可能導致公司聲譽和 財務狀況受損，也給公司帶來訴訟或監(jiān)管機構處罰的風險。（五）操作風險 操作風險是指由于不完善或有問題的內部操作過程、員工相關事項和信息技 術系統(tǒng)，以及外部事件而導致直接或間接損失的風險。操作風險廣泛存在于公司 各單位（包括各子公司）、各業(yè)務及工作流程中，由于各業(yè)務、工作的性質和特 點差異較大，對操作風險管控的程度和要求也不同，特別是近年來隨著公司業(yè)務 種類、范圍的迅速擴展，各類業(yè)務、工作流程日益復雜，風險管理能力和人員素 質差異較大，涉及的操作風險管理難度顯著提高。因此公司存在因操作風險控制 不力，而給公司的聲譽、經(jīng)營活動帶來重大不利影響的風險。 （六）信息技術風險 信息技術系統(tǒng)是證券公司開展各項業(yè)務的重要載體，各項業(yè)務均不同程度地 依賴于信息技術系統(tǒng)的支持。目前，公司業(yè)務管理平臺包括柜臺業(yè)務流程化集中 運營系統(tǒng)、集中交易系統(tǒng)、產(chǎn)品銷售中心、網(wǎng)上證券系統(tǒng)、集中報盤系統(tǒng)、極速 交易系統(tǒng)、法人登記結算系統(tǒng)、融資融券系統(tǒng)、期貨IB系統(tǒng)、集中交易災難備份 系統(tǒng)、股轉做市商系統(tǒng)、股票期權系統(tǒng)、基金托管業(yè)務系統(tǒng)等。信息系統(tǒng)的穩(wěn)定 性、高效性、安全性對證券公司的業(yè)務發(fā)展至關重要。 近年來，公司對信息技術系統(tǒng)的軟件和硬件投入持續(xù)加大，并制定了較為完 善的信息技術管理制度以保障公司信息系統(tǒng)建設和信息技術管理的有序開展。但 仍可能因人為或突發(fā)事件發(fā)生導致軟硬件故障、通信中斷、網(wǎng)絡攻擊、數(shù)據(jù)丟失 或泄露等情況。若公司信息系統(tǒng)未能及時、有效地改進完善，或因人為原因而發(fā) 生事故或故障，可能對本公司的聲譽、競爭力和經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。 此外，公司網(wǎng)上證券業(yè)務的快速發(fā)展，對網(wǎng)絡安全問題提出了更高的要求。 網(wǎng)絡安全問題主要包括互聯(lián)網(wǎng)黑客活動日趨頻繁、系統(tǒng)漏洞、病毒木馬攻擊、用 戶信息泄露等。網(wǎng)絡安全已經(jīng)成為制約和影響公司業(yè)務健康發(fā)展的重要因素。公 司的信息技術系統(tǒng)如果不能適應網(wǎng)上證券業(yè)務對網(wǎng)絡安全的要求，可能會引發(fā)較 大的信息技術風險，進而對公司的聲譽、競爭力和經(jīng)營業(yè)績帶來較大不利影響。 六、財務風險 公司的財務風險主要包括流動性風險和凈資本管理風險。 （一）流動性風險 公司的流動性風險是指無法以合理成本及時獲得充足資金，以償付到期債 務、履行其他支付義務和滿足正常業(yè)務開展的資金需求的風險。在公司業(yè)務經(jīng)營 中有可能存在資產(chǎn)負債結構不匹配、投資銀行業(yè)務大額包銷、長期資產(chǎn)權重過高 等問題。而上述問題一旦發(fā)生，如果不能及時以合理的成本獲得足額資金，將會 給公司帶來流動性風險。 根據(jù)證券業(yè)協(xié)會發(fā)布的《證券公司風險控制指標管理辦法》相關規(guī)定，證券 公司的流動性覆蓋率和凈穩(wěn)定資金率均不得低于100%。截至2018年12月31日， 公司流動性覆蓋率和凈穩(wěn)定資金率分別為472.86%和133.45%。如果未來經(jīng)營環(huán) 境出現(xiàn)重大變化或因公司財務管理不善，公司可能出現(xiàn)因流動性不足導致業(yè)務無 法正常開展而遭受損失的風險（二）凈資本管理風險 2014年9月，中國證監(jiān)會下發(fā)《關于鼓勵證券公司進一步補充資本的通知》， 鼓勵證券公司多渠道補充資本。相關政策旨在提升證券公司對凈資產(chǎn)和凈資本的 有效利用，拓寬證券公司業(yè)務空間，增強證券公司的抗風險能力。 截至2018年12月31日，公司的凈資本規(guī)模已達190.06億元。隨著公司業(yè)務規(guī) 模的不斷擴大、創(chuàng)新業(yè)務的不斷拓展，如果高風險、高杠桿業(yè)務的比重增加，可 能導致公司風險控制指標出現(xiàn)較大波動。如相關指標不能滿足《證券公司風險控 制指標管理辦法》等規(guī)定的要求，將可能對公司業(yè)務開展產(chǎn)生不利影響，或使公 司遭受監(jiān)管部門的處罰，給公司帶來損失。七、經(jīng)營業(yè)績大幅下滑的風險 公司經(jīng)營面臨本節(jié)中描述的證券市場波動、行業(yè)競爭、法律法規(guī)和政策變化、 各項業(yè)務經(jīng)營情況、管理和財務等多重風險因素。若個別風險出現(xiàn)極端情況或多 個風險疊加發(fā)生，將可能導致公司上市當年營業(yè)利潤較上年下滑 50%以上，甚至 不排除未來公司經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)虧損的可能。