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貝斯達醫(yī)療:主要風險提示
來源:領航財經(jīng)資訊網(wǎng)  作者:南喬  發(fā)布時間:2019-05-09 17:18:59
貝斯達醫(yī)療成立于2000年,總部坐落于改革開放的前沿城市--深圳,是一家集醫(yī)學影像診斷與放射治療產(chǎn)品的研發(fā)、制造、銷售和服務為一體的國家高新技術企業(yè)。貝斯達醫(yī)療產(chǎn)品包括(含在研):磁場強度從0.22T、0.30T、0.35T、0.42T到0.50T的永磁型磁共振(MRI)系列;從0.5T、0.7T、1.2T、1.5T到3.0T的超導型磁共振(MRI)系列;16、64層X射線計算機斷層攝影裝置(CT)系列;懸吊式DR、U臂式DR、立柱式DR、移動式DR、數(shù)字化胃腸機、數(shù)字化乳腺機等放射影像(X線)系列;全數(shù)字便攜式、推車式彩色超聲系列;正電子發(fā)射及X射線計算機斷層成像系統(tǒng)PET-CT、單光子發(fā)射計算機斷層成像裝置SPECT、大視野γ相機等核醫(yī)學(ECT)系列;醫(yī)用直線加速器放射治療系列;移動醫(yī)療體檢車、移動一站式醫(yī)療車、移動腦卒中篩查中心系列;醫(yī)療信息化軟件共九大系列四十多款產(chǎn)品。憑借高科技、高質量和優(yōu)質的服務,產(chǎn)品已覆蓋全國所有省、市、自治區(qū),并出口到歐洲、美洲、非洲、中東、南亞、東南亞等二十多個國家和地區(qū)。近期,領航財經(jīng)資訊網(wǎng)發(fā)現(xiàn) 貝斯達醫(yī)療主要風險提示如下:
應收款項回收的風險
公司作為國內(nèi)領先的大型醫(yī)學影像診斷設備產(chǎn)品與服務提供商,產(chǎn)品線較為豐富,單個銷售合同總價較高,而公司下游客戶主要集中在為數(shù)眾多的民營醫(yī)療機構以及經(jīng)銷商,依行業(yè)慣例多選擇分期付款的形式購買大型醫(yī)療設備。因此,報告期內(nèi)公司應收款項隨著營業(yè)收入的持續(xù)增長而逐步增加。報告期各期末,公司應收款項(含應收賬款、一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)和長期應收款)賬面價值分別為 63,405.05 萬元、73,620.23 萬元和 80,830.20 萬元,占當期末資產(chǎn)總額的 52.10%、49.08%和 51.27%,金額和占比均較高。若客戶經(jīng)營狀況發(fā)生重大不利變化,存在應收款項無法回收的風險,從而對公司未來業(yè)績造成不利影響。
技術升級及新產(chǎn)品開發(fā)風險
大型醫(yī)學影像診斷設備為高科技產(chǎn)品,涉及生物醫(yī)學、應用物理、計算機軟件等多個學科,技術要求較高。企業(yè)必須根據(jù)市場發(fā)展把握創(chuàng)新方向,持續(xù)不斷的推進技術升級以及新產(chǎn)品開發(fā),并將創(chuàng)新成果轉化為成熟產(chǎn)品推向市場,以適 應不斷發(fā)展的市場需求。如果公司未來不能對技術、產(chǎn)品和市場的發(fā)展趨勢做出正確判斷,對行業(yè)關鍵技術的發(fā)展方向不能及時掌握,致使公司產(chǎn)品不能滿足市場需求或在新產(chǎn)品開發(fā)過程中存在關鍵技術未能突破或者產(chǎn)品具體性能、指標、開發(fā)進度無法達到預期,則公司會存在技術升級風險及新產(chǎn)品研發(fā)失敗的風險。同時,公司也存在新產(chǎn)品研發(fā)成功后不能得到市場的認可或者未達到預期經(jīng)濟效益的風險。
技術升級及新產(chǎn)品開發(fā)風險
大型醫(yī)學影像診斷設備為高科技產(chǎn)品,涉及生物醫(yī)學、應用物理、計算機軟件等多個學科,技術要求高。企業(yè)必須根據(jù)市場發(fā)展把握創(chuàng)新方向,持續(xù)不斷的推進技術升級以及新產(chǎn)品開發(fā),并將創(chuàng)新成果轉化為成熟產(chǎn)品推向市場,以適應不斷發(fā)展的市場需求。如果公司未來不能對技術、產(chǎn)品和市場的發(fā)展趨勢做出正確判斷,對行業(yè)關鍵技術的發(fā)展方向不能及時掌握,致使公司產(chǎn)品不能滿足市場需求或在新產(chǎn)品開發(fā)過程中存在關鍵技術未能突破或者產(chǎn)品具體性能、指標、開發(fā)進度無法達到預期,則公司會存在技術升級風險及新產(chǎn)品研發(fā)失敗的風險。同時,公司也存在新產(chǎn)品研發(fā)成功后不能得到市場的認可或者未達到預期經(jīng)濟效益的風險。
核心技術泄密風險和核心技術人員流失風險
發(fā)行人是技術密集型和人才密集型企業(yè)。經(jīng)過多年技術研發(fā)和生產(chǎn)過程中的經(jīng)驗積累,公司已經(jīng)掌握了多項關鍵核心技術,同時建立了完備的技術體系和高質量的技術人才隊伍。核心技術及核心技術人才是公司的核心競爭力及未來持續(xù)發(fā)展的基礎。如果公司發(fā)生核心技術泄密或者技術人員大量流失,則可能對公司的技術創(chuàng)新、新產(chǎn)品開發(fā)、業(yè)務持續(xù)增長等產(chǎn)生不利影響。
行業(yè)政策變動風險
近年來,在國家政策大力支持和推動高端大型醫(yī)療設備進口替代,鼓勵社會辦醫(yī)、發(fā)展非公醫(yī)療,倡導分級診療、優(yōu)質醫(yī)療資源下沉的大背景下,公司發(fā)展=勢頭良好,業(yè)務規(guī)模亦逐年增長。我國大型醫(yī)學影像診斷設備行業(yè)的相關政策仍在不斷完善和調(diào)整中,政策的完善有利于行業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展,但同時也對公司的生產(chǎn)經(jīng)營提出了更高的要求。若未來公司所處行業(yè)國家政策發(fā)生變化,公司不能及時調(diào)整以適應行業(yè)政策的變化,將會對公司的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。
行業(yè)監(jiān)管風險
國家市場監(jiān)管總局對醫(yī)療器械實行嚴格的醫(yī)療器械生產(chǎn)、經(jīng)營許可證和產(chǎn)品分類管理與注冊制度,對生產(chǎn)制造、臨床試驗、生產(chǎn)登記、經(jīng)營銷售等方面均有明確的要求。報告期內(nèi),公司嚴格遵守《醫(yī)療器械監(jiān)督管理條例》等監(jiān)管法律法規(guī)要求,開展生產(chǎn)經(jīng)營活動。若公司未來不能持續(xù)滿足行業(yè)監(jiān)管要求,或者出現(xiàn)違法、違規(guī)等情形,則可能受到有關部門的處罰,從而對公司的生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響。
產(chǎn)品注冊的風險
我國醫(yī)療器械產(chǎn)品實行注冊和備案的分類管理制度,公司生產(chǎn)的主要產(chǎn)品均需在主管部門取得相應的注冊或備案。公司目前主要產(chǎn)品已取得相應的醫(yī)療器械注冊證或備案憑證,積累了豐富的注冊經(jīng)驗,但由于主管部門對新產(chǎn)品的鑒定十分嚴格,尤其是國家二類、三類醫(yī)療器械,鑒定時間和審批周期較長,可能出現(xiàn)公司后續(xù)新產(chǎn)品無法如期取得,甚至無法取得注冊文件的情況,從而影響公司的銷售規(guī)模增長和盈利能力提高。
競爭加劇、產(chǎn)品價格下降的風險
公司主導產(chǎn)品磁共振成像系統(tǒng)主要面向醫(yī)療機構銷售。我國的磁共振成像系統(tǒng)醫(yī)院平均擁有量和人均擁有量均處于較低水平,醫(yī)療產(chǎn)業(yè)政策鼓勵醫(yī)療機構投入高科技診療設備,隨著居民收入水平持續(xù)提高和健康意識的加強,未來磁共振成像系統(tǒng)的需求將持續(xù)增長。長期以來,我國國產(chǎn)品牌醫(yī)學影像設備主要面向三級以下公立醫(yī)院、民營醫(yī)院銷售,我國三級以上公立醫(yī)院市場基本被 GE 醫(yī)療、飛利浦、西門子等國際品牌占據(jù),國產(chǎn)品牌近年來市場占比逐年提高,但占比仍然較小,國產(chǎn)品牌進入高端公立醫(yī)院市場面臨激烈的競爭;同時,國產(chǎn)磁共振成像系統(tǒng)生產(chǎn)商間產(chǎn)品差別化較小,競爭集中于少數(shù)幾個型號,國產(chǎn)品牌產(chǎn)品在民營醫(yī)院、中小醫(yī)院市場競爭也日趨激烈。因此公司未來可能面臨競爭加劇、產(chǎn)品價格下降的風險。醫(yī)保報銷額度下降、報銷撥付時間延長導致應收款項增長或逾期的風險根據(jù)目前的醫(yī)保政策,醫(yī)療保險報銷的比例及額度由地方政府決定,因此各地區(qū)的報銷比例及額度根據(jù)產(chǎn)品種類而有所不同,醫(yī)保報銷政策是患者在選擇大型醫(yī)學影像診斷設備產(chǎn)品時考慮的重要因素。目前公司產(chǎn)品在大多數(shù)省份基本處于醫(yī)保報銷政策覆蓋范圍之內(nèi),如果未來醫(yī)保報銷的比例及額度下降,醫(yī)院的醫(yī)保報銷資金撥付時間延長,導致應收款項增長或逾期,將對公司業(yè)務、經(jīng)營業(yè)績及發(fā)展前景產(chǎn)生不利影響。
行政許可到期重續(xù)風險
根據(jù)國家醫(yī)療器械領域的相關規(guī)定,公司目前持有醫(yī)療器械經(jīng)營許可證、生產(chǎn)許可證和眾多產(chǎn)品注冊證等多類行政許可。上述行政許可是企業(yè)在醫(yī)療器械領域進行研發(fā)、生產(chǎn)以及銷售的基礎,這些許可均存在有效期。許可期滿之后,公司需根據(jù)相關法律法規(guī)的規(guī)定,向有關部門申請延續(xù)相關許可的有效期。上述許可的再申請均需滿足一定的規(guī)定條件,并接受相關部門的檢查或評估。如公司在檢查或評估當中未能持續(xù)滿足相應的行政許可重續(xù)條件,公司生產(chǎn)經(jīng)營將受到顯著影響。
租賃的生產(chǎn)場地帶來的風險
截至本招股說明書簽署日,公司向龍崗城投租賃場地 6,979.72 平方米,主要用于生產(chǎn)經(jīng)營,租期至 2019 年 10 月,公司大多產(chǎn)品注冊證都將該租賃廠房登記為生產(chǎn)地址。根據(jù)合同約定,租賃到期后,同等條件下公司有優(yōu)先承租權。但是,在未來租賃期內(nèi)若由于出租方原因導致到期不續(xù)約或單方面提出解約,將導致公司不能繼續(xù)使用該房產(chǎn),公司如果在搬遷過程中未能將產(chǎn)能調(diào)配妥當,或搬遷后因機器設備調(diào)試等因素未能有效發(fā)揮產(chǎn)能,將對公司的生產(chǎn)經(jīng)營和盈利水平造成一定不利影響。
主要原材料的供應商相對集中的風險
報告期內(nèi),公司向前五大供應商采購原材料的金額,分別為 10,813.79 萬元、深圳市貝斯達醫(yī)療股份有限公司 招股說明書(申報稿)1-1-35 11,955.94 萬元和 15,418.99 萬元,占當期采購總額的比例分別為 58.04%、54.61%和 59.68%,相對比較集中。其中,向第一大供應商寧波健信及其關聯(lián)方的采購額占當期采購總額的比例分別為 40.18%、30.40%和 34.78%,占比相對較大。公司向前五名供應商采購的主要為磁體、譜儀、線圈等關鍵部件,如果公司主要原材料供應商的經(jīng)營狀況、業(yè)務模式等發(fā)生重大變化,短期內(nèi)將對本公司的生產(chǎn)經(jīng)營活動造成一定負面影響
控股股東和實際控制人控制不當風險
公司控股股東、實際控制人彭建中目前持有公司 44.26%的股份,本次發(fā)行完成后,仍將持有公司 39.44%的股份,對公司生產(chǎn)經(jīng)營具有重大決策權。實際控制人可能利用其控股地位,通過行使表決權以及其他方式對公司的財務決策、經(jīng)營決策、人事任免等進行控制,從而存在侵犯公司和公眾投資者利益的風險。業(yè)務規(guī)模擴張帶來的管理風險在社會老齡化人口比例提高、醫(yī)療衛(wèi)生投入加大、醫(yī)療保障覆蓋面提高、居民支付能力增強等多方面因素的共同作用下,我國醫(yī)療器械行業(yè)高速發(fā)展,公司近年來受行業(yè)快速發(fā)展的影響,營業(yè)收入與資產(chǎn)總額均增長較快。預計未來醫(yī)療器械行業(yè)銷售規(guī)模仍將保持穩(wěn)步上行,市場容量持續(xù)增加,公司的銷售規(guī)模未來將進一步擴大,從而對公司的管理能力、人才資源、組織架構等提出更高要求,一定程度上增加了公司管理與運營難度。如公司管理層業(yè)務素質及管理水平不能適應公司經(jīng)營規(guī)模擴大的需要,以及公司組織模式和管理制度未能隨著公司經(jīng)營規(guī)模的擴大而及時調(diào)整與完善,將給公司帶來一定管理風險。
 
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