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全面注冊制首季現(xiàn)IPO撤單小高峰:招商證券、海通證券撤否數(shù)量較高
來源:第一財經(jīng)  作者:  發(fā)布時間:2023-04-14 12:13:56

 在全面注冊制推行的首個季度,A股IPO撤單量呈現(xiàn)小幅上升趨勢。

  第一財經(jīng)統(tǒng)計顯示:今年一季度,三大交易所合計74家發(fā)行人終止審核(包括主動終止、審核不通過),與去年同期相比增加了14%。尤其是3月份就有36家企業(yè)終止審核,占比接近一半。而4月份到現(xiàn)在,又有4家終止審核,包括3家主動撤回,1家被否。

  在74家企業(yè)中,擬創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)就有44家,是終止審核的“重災(zāi)區(qū)”,去年同期為34家;科創(chuàng)板16家,去年同期為8家,增速較快;另外,主板有7家,去年同期為8家;北交所7家,去年同期為15家。

  從地區(qū)分布情況來看,江蘇、浙江終止的企業(yè)數(shù)量最多,均有13家;其次是廣東,有10家企業(yè)終止審核;另外,上海、北京各有7家、6家。

  在行業(yè)分布上,計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)分布數(shù)量最多,其次是軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)和電氣機械和器材制造業(yè)。

  值得注意的是,在這74家企業(yè)中,有28家已回復(fù)二輪及以上問詢,對于申報創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)來說,被問及最多的莫過于創(chuàng)業(yè)板定位、成長性和創(chuàng)新性等。

  比如,3月6日~3月12日當(dāng)周,創(chuàng)業(yè)板有4家企業(yè)主動撤回了申報材料,其均已進行到第2輪問詢。在兩輪問詢中,4家發(fā)行人均被問到了創(chuàng)業(yè)板定位的問題。

  對此,深圳大象投資顧問有限公司首席咨詢專家譚格非對第一財經(jīng)分析說,“去年底的一些政策調(diào)整與修訂,迫使部分不符合的企業(yè)主動終止了IPO”。

  去年年底,深交所發(fā)布了《創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)行上市申報及推薦暫行規(guī)定(2022年修訂)》,進一步明確創(chuàng)業(yè)板定位的判斷標(biāo)準(zhǔn);同時,科創(chuàng)板也修訂了《科創(chuàng)屬性評價指引(試行)》,強化科創(chuàng)板定位,壓實發(fā)行人和中介機構(gòu)責(zé)任,按照科創(chuàng)屬性“實質(zhì)重于形式”評價原則強化綜合研判和審核把關(guān)。

  “另外,在全面注冊制之下,現(xiàn)場檢查、現(xiàn)場督導(dǎo)進一步強化,這也對IPO企業(yè)形成威懾力。”譚格非說。

  近兩年,“一督即撤” 的情況引起了交易所的重視。

  為保障全面注冊制改革順利實施,進一步督促保薦機構(gòu)履職盡責(zé),今年2月17日,深交所發(fā)布了《關(guān)于進一步督促會員提升保薦業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量的通知》。

  根據(jù)通知,當(dāng)保薦人人均保薦項目數(shù)居前二十,且項目撤否率超過60%的,深交所對其保薦的IPO項目按50%以上的比例抽取實施現(xiàn)場督導(dǎo),項目撤否率在40%~60%之間和30%~40%之間的,按30%及5%以上比例抽取實施現(xiàn)場督導(dǎo)。

  上交所也發(fā)布了《上海證券交易所發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第3號——現(xiàn)場督導(dǎo)》文件,對于“一督即撤”的保薦人、獨立財務(wù)顧問等主體,將視情況實施現(xiàn)場督導(dǎo)。同時,對于督導(dǎo)組進場后撤回的項目,將繼續(xù)完成現(xiàn)場督導(dǎo)。

  這也在極大程度上遏制了IPO“搶跑占位”、“帶病闖關(guān)”、“一督即撤”等行為。

  從今年一季度的撤否情況來看,招商證券、海通證券終止的項目數(shù)量最多,各有7家;其次是中信證券中信建投、國泰君安國金證券,各有5家終止;中金公司、民生證券、華泰聯(lián)合各有3家終止。

  對此,業(yè)內(nèi)人士表示,在全面注冊制下,信息披露質(zhì)量和投行執(zhí)業(yè)質(zhì)量被提到了前所未有的高度,投行應(yīng)全面提升執(zhí)業(yè)質(zhì)量和項目質(zhì)量,把好“入口關(guān)”,履行好資本市場“看門人”責(zé)任。

  另外,不僅今年一季度,幾乎每年的一季度都會出現(xiàn)一波撤單的小高峰,比如,在2021年的一季度,科創(chuàng)板有31家企業(yè)終止審核,創(chuàng)業(yè)板有49家終止審核,而一季度正是上一年年報數(shù)據(jù)披露的關(guān)鍵期。

  譚格非說,部分企業(yè)受宏觀環(huán)境影響出現(xiàn)業(yè)績下滑,不再符合上市的相關(guān)規(guī)定,也會在這個時期選擇主動撤銷申報。

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