原創(chuàng)：北證資訊 

　　隨著上周4只新股在北交所上市，北交所公司擴(kuò)容至110家。二級市場上，3只新股上市首日即遭遇破發(fā)，天銘科技(16.180, -0.24, -1.46%)兩個交易日累計下跌逾13%；上市首日大漲逾50%的昆工科技(7.020, -0.01, -0.14%)，也連續(xù)兩日回落，今日收盤逼近發(fā)行價格。

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　　朗鴻科技(15.650, 0.03, 0.19%)、聯(lián)迪信息(7.480, -0.02, -0.27%)、天銘科技3股已經(jīng)觸發(fā)“綠鞋”機(jī)制。這3家公司9月5日晚間分別公告，截至9月2日日終，獲授權(quán)主承銷商已利用此次發(fā)行超額配售所獲得的部分資金以競價交易方式從二級市場買入公司股票，買入股票數(shù)量與此次超額配售選擇權(quán)實(shí)施數(shù)量相同，因此此次超額配售選擇權(quán)未行使，未涉及新增發(fā)行股票情形。

　　犀牛之星研究院院長麥培浩表示，“北交所新股破發(fā)，雖然今年以來是比較常見的，但是在有綠鞋機(jī)制的情況下短期就出現(xiàn)如此嚴(yán)重的破發(fā)，還是有點(diǎn)出乎我們意料，像朗鴻科技、聯(lián)迪信息、天銘科技3家公司今天均公告表示，已經(jīng)用完了綠鞋的額度，意味著后續(xù)股價還有可能會再度下跌。”

　　在麥培浩看來，原因主要有幾方面，一是受資本市場整體大環(huán)境的影響，受疫情以及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期影響，目前A股整體都是處于一個縮量探底的階段；二是從企業(yè)質(zhì)地來看，3只破發(fā)新股體量都比較小，凈利潤均不超過5000萬元，而且上半年業(yè)績表現(xiàn)都不是很好，只有天銘科技是正增長，這也是破發(fā)的核心原因。企業(yè)既不是處于高景氣的賽道，業(yè)績表現(xiàn)也比較差，而且規(guī)模太小不足以支撐大資金進(jìn)入，所以會被資金拋棄，從而導(dǎo)致破發(fā)。

　　“我們犀牛之星研究院認(rèn)為，北交所從流動性來看市場長期會呈現(xiàn)‘一九分化’的格局，即90%的市場資金會集中在10%的一流企業(yè)和高成長、高景氣賽道上。所以不能完全用滬深市場的眼光來看待北交所的新股表現(xiàn)，因?yàn)楸苯凰墓径际墙?jīng)過新三板上市的，企業(yè)在上北交所前其實(shí)在新三板已經(jīng)消化了一部分成長性，應(yīng)該更理性看待北交所新股破發(fā)的現(xiàn)象。”麥培浩說道。

　　近期上市審核提速，北交所正發(fā)力擴(kuò)容。數(shù)據(jù)顯示，已經(jīng)過會尚未實(shí)施公開發(fā)行的企業(yè)有16家。

　　麥培浩認(rèn)為，IPO提速對市場的影響不會很大，主要還是新股的質(zhì)地問題。“還是從滬深和北交所對比來看，以往滬深如果審核節(jié)奏比較快、上市企業(yè)募資規(guī)模比較大的話，可能會抽走一部分存量資金，導(dǎo)致市場下跌或預(yù)期下降。但北交所每天的交易額就這么幾個億，已經(jīng)是處于‘地量’了，你說還有多少活躍資金能被‘抽走’，我覺得不多。反而是新股上市一方面能夠帶來企業(yè)在新三板的資金，另一方面也能吸引滬深投資者的關(guān)注，如果北交所能吸引更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)來上市的話，反而對場內(nèi)流動性的提升是好事。”

　　多位監(jiān)管層領(lǐng)導(dǎo)日前表態(tài)，未來將推進(jìn)北交所高質(zhì)量擴(kuò)容。證監(jiān)會副主席王建軍表示，支持北交所在注重質(zhì)量的同時，適度加快發(fā)展。他表示，下一步，證監(jiān)會將堅守市場定位，尊重市場規(guī)律，夯實(shí)市場基礎(chǔ)，抓好四個重點(diǎn)，努力推動北交所高質(zhì)量發(fā)展。第一個重點(diǎn)即是推進(jìn)北交所高質(zhì)量擴(kuò)容。合理的市場規(guī)模是證券交易所穩(wěn)定運(yùn)行、功能充分發(fā)揮的基礎(chǔ)。從這點(diǎn)出發(fā)，北交所上市公司數(shù)量和市場影響力還有待提升。從公司結(jié)構(gòu)看，能夠支撐市場深度的龍頭企業(yè)還相對不足，北交所發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急就是要推進(jìn)市場高質(zhì)量擴(kuò)容。與此同時，在新三板層層遞進(jìn)的結(jié)構(gòu)下，申報北交所的公司均已經(jīng)通過了基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層的培育和規(guī)范。這也是在堅持質(zhì)量優(yōu)先的基礎(chǔ)上，加快審核，支持一批優(yōu)等企業(yè)快速發(fā)行上市的基礎(chǔ)所在。

　　北交所董事長周貴華表示，一流的交易所一定要有一流的企業(yè)。交易所可持續(xù)發(fā)展的根本是基礎(chǔ)的堅實(shí)，這個基礎(chǔ)就是要擁有一批高質(zhì)量發(fā)展的掛牌、上市公司群體。作為市場的組織者，北交所將以打造誠信、透明、具有核心競爭力的一流創(chuàng)新型標(biāo)桿企業(yè)為己任，堅持規(guī)范與發(fā)展并重，完善契合企業(yè)需求的制度安排，全面提升市場服務(wù)能力，促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。