【與債市開放共舞 人民幣國際化風(fēng)鵬正舉】25日，富時羅素宣布將中國國債納入富時世界國債指數(shù)(WGBI)。由此，中國債券被三大國際主流債券指數(shù)悉數(shù)納入。這不僅使得中國國債等人民幣資產(chǎn)將迎來國際資本的熱烈追捧，對人民幣國際化進程也意義深遠。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這一里程碑事件，折射出人民幣的國際金融交易功能和國際儲備地位進一步激活。（上海證券報）
25日，富時羅素宣布將中國國債納入富時世界國債指數(shù)(WGBI)。由此，中國債券被三大國際主流債券指數(shù)悉數(shù)納入。
這不僅使得中國國債等人民幣資產(chǎn)將迎來國際資本的熱烈追捧，對人民幣國際化進程也意義深遠。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這一里程碑事件，折射出人民幣的國際金融交易功能和國際儲備地位進一步激活。
九萬里風(fēng)鵬正舉，乘著中國債市持續(xù)開放的東風(fēng)，人民幣國際化將一路扶搖直上，在國際舞臺翩然起舞。
多層次推動人民幣國際化
中國國債被正式納入WGBI之后，境外投資者將挾帶萬億元級別的資金“進場”中國債市，增配人民幣資產(chǎn)。
“人民幣的國際金融交易功能，即價值儲藏或投融資貨幣功能將得以進一步激活。”中銀證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家管濤說。
而人民幣的國際儲備功能也將強化。植信投資首席經(jīng)濟學(xué)家兼研究院院長連平認(rèn)為，全球各主要經(jīng)濟體外匯儲備配置人民幣資產(chǎn)、特別是中國國債的意愿會進一步增強，人民幣在全球外匯儲備份額有望續(xù)創(chuàng)新高。
IMF今年二季度COFER數(shù)據(jù)顯示，人民幣在全球外匯儲備份額已提升至2.02%，為歷史最高。“到2030年，人民幣將占全球外匯儲備資產(chǎn)的5%至10%，較當(dāng)前的2.02%有大幅增長。”摩根士丹利估計，屆時人民幣將超過日元和英鎊，成為繼美元和歐元之后第三大受廣泛認(rèn)可的貨幣。
“人民幣國際化不僅是外資進入中國資本市場，配置人民幣資產(chǎn)，也包括人民幣走出去，二者相輔相成。”花旗銀行研究部董事總經(jīng)理劉利剛稱。
“隨著外資從單邊流入轉(zhuǎn)向雙向流動，人民幣與全球市場的互動或增強，有助于增加人民幣交易需求。”開源證券首席經(jīng)濟學(xué)家趙偉告訴記者，納入指數(shù)還將推動國內(nèi)機構(gòu)更加關(guān)注外資行為、擴大國際視野，逐步參與國際市場交易，推動人民幣走出去。
近日，新一輪合格境內(nèi)機構(gòu)投資者(QDII)額度發(fā)放啟動。18家機構(gòu)獲得QDII額度33.6億美元，涵蓋了基金、證券、理財子公司等多類型機構(gòu)。
給開放做“加法” 給管制做“減法”
盡管人民幣國際化已獲豐碩成果，但前進之路仍然任重道遠。
管濤認(rèn)為，網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)、路徑依賴在當(dāng)前國際貨幣體系中表現(xiàn)十分突出：主要儲備貨幣依舊占據(jù)絕對主導(dǎo)地位——美元、歐元、英鎊、日元這四種貨幣在國際借貸、外匯儲備及國際支付中里占比接近80%。
“對于后入場的貨幣，越往前走難度越大。”管濤說，如何取得國際范圍內(nèi)對人民幣作為國際化貨幣的認(rèn)可，是當(dāng)前人民幣真正實現(xiàn)國際化面臨的主要問題。
在他看來，人民幣國際化的最終實現(xiàn)圖景是，其相關(guān)制度規(guī)則能與國際經(jīng)貿(mào)規(guī)則實現(xiàn)接軌。
“人民幣國際化是一個相當(dāng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程。”劉利剛認(rèn)為，這一工程的完成，需要經(jīng)濟規(guī)模、貿(mào)易模式、金融交易、宏觀政策、法律制度、監(jiān)管能力和資本賬戶開放的配合。
管濤認(rèn)為，關(guān)鍵是給開放做“加法”，給管制做“減法”，如果相關(guān)制度能與國際接軌，貿(mào)易投資自由化便利化扎實落地，才能真正取信于投資者。
劉利剛認(rèn)為，在資本賬戶沒完全開放之前，除了注重貿(mào)易結(jié)算、貿(mào)易融資，開放國際企業(yè)用人民幣(股債和銀行貸款)在中國市場融資并在國際市場使用等進一步開放舉措以外，加快金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，使人民幣跨境支付系統(tǒng)在全球的使用體驗更為便捷，也至關(guān)重要。
（文章來源：上海證券報）