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與債市開放共舞 人民幣國際化風(fēng)鵬正舉
來源:上海證券報  作者:喬民  發(fā)布時間:2020-09-27 15:53:08
摘要
【與債市開放共舞 人民幣國際化風(fēng)鵬正舉】25日,富時羅素宣布將中國國債納入富時世界國債指數(shù)(WGBI)。由此,中國債券被三大國際主流債券指數(shù)悉數(shù)納入。這不僅使得中國國債等人民幣資產(chǎn)將迎來國際資本的熱烈追捧,對人民幣國際化進程也意義深遠。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,這一里程碑事件,折射出人民幣的國際金融交易功能和國際儲備地位進一步激活。(上海證券報)

 

  25日,富時羅素宣布將中國國債納入富時世界國債指數(shù)(WGBI)。由此,中國債券被三大國際主流債券指數(shù)悉數(shù)納入。

  這不僅使得中國國債等人民幣資產(chǎn)將迎來國際資本的熱烈追捧,對人民幣國際化進程也意義深遠。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,這一里程碑事件,折射出人民幣的國際金融交易功能和國際儲備地位進一步激活。

  九萬里風(fēng)鵬正舉,乘著中國債市持續(xù)開放的東風(fēng),人民幣國際化將一路扶搖直上,在國際舞臺翩然起舞。

  多層次推動人民幣國際化

  中國國債被正式納入WGBI之后,境外投資者將挾帶萬億元級別的資金“進場”中國債市,增配人民幣資產(chǎn)。

  “人民幣的國際金融交易功能,即價值儲藏或投融資貨幣功能將得以進一步激活。”中銀證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家管濤說。

  而人民幣的國際儲備功能也將強化。植信投資首席經(jīng)濟學(xué)家兼研究院院長連平認(rèn)為,全球各主要經(jīng)濟體外匯儲備配置人民幣資產(chǎn)、特別是中國國債的意愿會進一步增強,人民幣在全球外匯儲備份額有望續(xù)創(chuàng)新高。

  IMF今年二季度COFER數(shù)據(jù)顯示,人民幣在全球外匯儲備份額已提升至2.02%,為歷史最高。“到2030年,人民幣將占全球外匯儲備資產(chǎn)的5%至10%,較當(dāng)前的2.02%有大幅增長。”摩根士丹利估計,屆時人民幣將超過日元和英鎊,成為繼美元和歐元之后第三大受廣泛認(rèn)可的貨幣。

  “人民幣國際化不僅是外資進入中國資本市場,配置人民幣資產(chǎn),也包括人民幣走出去,二者相輔相成。”花旗銀行研究部董事總經(jīng)理劉利剛稱。

  “隨著外資從單邊流入轉(zhuǎn)向雙向流動,人民幣與全球市場的互動或增強,有助于增加人民幣交易需求。”開源證券首席經(jīng)濟學(xué)家趙偉告訴記者,納入指數(shù)還將推動國內(nèi)機構(gòu)更加關(guān)注外資行為、擴大國際視野,逐步參與國際市場交易,推動人民幣走出去。

  近日,新一輪合格境內(nèi)機構(gòu)投資者(QDII)額度發(fā)放啟動。18家機構(gòu)獲得QDII額度33.6億美元,涵蓋了基金、證券、理財公司等多類型機構(gòu)。

  給開放做“加法” 給管制做“減法”

  盡管人民幣國際化已獲豐碩成果,但前進之路仍然任重道遠。

  管濤認(rèn)為,網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)、路徑依賴在當(dāng)前國際貨幣體系中表現(xiàn)十分突出:主要儲備貨幣依舊占據(jù)絕對主導(dǎo)地位——美元、歐元、英鎊、日元這四種貨幣在國際貸、外匯儲備及國際支付中里占比接近80%。

  “對于后入場的貨幣,越往前走難度越大。”管濤說,如何取得國際范圍內(nèi)對人民幣作為國際化貨幣的認(rèn)可,是當(dāng)前人民幣真正實現(xiàn)國際化面臨的主要問題。

  在他看來,人民幣國際化的最終實現(xiàn)圖景是,其相關(guān)制度規(guī)則能與國際經(jīng)貿(mào)規(guī)則實現(xiàn)接軌。

  “人民幣國際化是一個相當(dāng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程。”劉利剛認(rèn)為,這一工程的完成,需要經(jīng)濟規(guī)模、貿(mào)易模式、金融交易、宏觀政策、法律制度、監(jiān)管能力和資本賬戶開放的配合。

  管濤認(rèn)為,關(guān)鍵是給開放做“加法”,給管制做“減法”,如果相關(guān)制度能與國際接軌,貿(mào)易投資自由化便利化扎實落地,才能真正取信于投資者。

  劉利剛認(rèn)為,在資本賬戶沒完全開放之前,除了注重貿(mào)易結(jié)算、貿(mào)易融資,開放國際企業(yè)用人民幣(股債和銀行貸款)在中國市場融資并在國際市場使用等進一步開放舉措以外,加快金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),使人民幣跨境支付系統(tǒng)在全球的使用體驗更為便捷,也至關(guān)重要。

 

(文章來源:上海證券報)

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