原標(biāo)題：傳媒行業(yè)：頭部游戲與安卓渠道重談分成 內(nèi)容為王漸成鼎沸之勢(shì)

　　近日小米游戲中心和華為游戲中心相繼發(fā)布官方公告，表示將無(wú)法在《原神》、《萬(wàn)國(guó)覺(jué)醒》正式公測(cè)時(shí)提供下載服務(wù)，經(jīng)過(guò)測(cè)試Oppo 、Vivo等主要安卓渠道也無(wú)法下載；而官網(wǎng)、應(yīng)用寶、TapTap等渠道仍可以下載官方包。

　　點(diǎn)評(píng)：頭部游戲與獨(dú)立游戲雙面夾擊，對(duì)渠道形成圍攻。一方面以騰訊、網(wǎng)易《王者榮耀》、《西游》系列等 Top3游戲?yàn)榇恚湓?017年即逐漸開(kāi)始與安卓渠道重新談判分成比例，部分產(chǎn)品最終形成9:1、7:3分成(CP方占大頭)。另一方面，以《江南百景圖》、《帕斯卡契約》為代表的諸多優(yōu)質(zhì)獨(dú)立游戲近年也主動(dòng)放棄部分安卓渠道，將TapTap等作為主要渠道。本次以《原神》、《萬(wàn)國(guó)覺(jué)醒》為代表的新游加入這一談判陣營(yíng)，代表著中大型CP方的全面崛起，未來(lái)或有更多廠商加入談判。從結(jié)果角度，我們認(rèn)為除CP方自身利潤(rùn)率提高外，以字節(jié)跳動(dòng)、bilibili、TapTap為代表的新生平臺(tái)繼續(xù)全面受益。

　　內(nèi)容渠道此消彼長(zhǎng)是周期性結(jié)果，本輪內(nèi)容為王時(shí)代持續(xù)演繹

　　每一輪新技術(shù)革命帶來(lái)的硬件設(shè)備迭代，均對(duì)用戶入口形成重構(gòu)。1)迭代初期內(nèi)容生態(tài)處于培養(yǎng)期，內(nèi)容需通過(guò)硬件渠道找到用戶。2)迭代中期內(nèi)容生態(tài)逐步繁榮，用戶行為習(xí)慣逐步養(yǎng)成。3)迭代后期內(nèi)容生態(tài)充分發(fā)達(dá)，內(nèi)容不再需要渠道即可觸達(dá)用戶。在這一過(guò)程中，內(nèi)容與渠道之間完成此消彼長(zhǎng)的一輪周期，利潤(rùn)鏈分配同步重構(gòu)。我們判斷自2019年開(kāi)始已進(jìn)入迭代后期，內(nèi)容方強(qiáng)勢(shì)格局將持續(xù)3-5年左右，直到下一代技術(shù)革命進(jìn)入實(shí)質(zhì)性商用。

　　新一輪產(chǎn)品周期將到來(lái)，目前正逐步兌現(xiàn)中

　　當(dāng)前時(shí)點(diǎn)重點(diǎn)推薦游戲板塊。新游火熱上線，有望引爆長(zhǎng)假期。米哈游《原神》(9.28 下周一上線)、莉莉絲《萬(wàn)國(guó)覺(jué)醒》( 9.23 上線)、網(wǎng)易《陰陽(yáng)師：妖怪屋》(9.17上線)等重磅產(chǎn)品均在十一節(jié)前強(qiáng)勢(shì)登陸，預(yù)計(jì)將大幅重塑頭部產(chǎn)品榜單。參考版號(hào)發(fā)放進(jìn)展及應(yīng)用商店預(yù)約信息，預(yù)期后續(xù)重點(diǎn)產(chǎn)品包括 1)10.14 騰訊《天涯明月刀》、 2)10.15 西山居《劍網(wǎng)3指尖對(duì)弈》、 3 )10.21 祖龍娛樂(lè)《鴻圖之下》、4)11.3 字節(jié)跳動(dòng)《雷霆遠(yuǎn)征》、 5)11.17 掌趣科技《街霸對(duì)決》、6)11.18 游族網(wǎng)絡(luò)《少年三國(guó)志零》，7)預(yù)計(jì)Q4上線等待定檔的重點(diǎn)產(chǎn)品還包括吉比特《一念逍遙》《摩爾莊園》、完美世界《夢(mèng)幻新誅仙》《戰(zhàn)神遺跡》(海外)、三七互娛《斗羅大陸3D》《榮耀大天使》、掌趣科技《全民奇跡2》、巨人網(wǎng)絡(luò)《胡桃日記》《超自然行動(dòng)組》、心動(dòng)公司《人類(lèi)跌落夢(mèng)境》等。

　　相關(guān)標(biāo)的：1)優(yōu)質(zhì)內(nèi)容廠商，吉比特、完美世界、三七互娛、掌趣科技、巨人網(wǎng)絡(luò)、祖龍娛樂(lè) 、友誼時(shí)光等；2)新生代發(fā)行平臺(tái)，心動(dòng)公司等。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：渠道結(jié)構(gòu)變化，新游表現(xiàn)低于預(yù)期，公司治理風(fēng)險(xiǎn)。

（文章來(lái)源：財(cái)富動(dòng)力網(wǎng)）