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5月LPR出爐 連續(xù)9個月“原地踏步”
來源:證券日報  作者:  發(fā)布時間:2023-05-23 10:10:06

 專家認(rèn)為年內(nèi)5年期以上品種存單獨下調(diào)可能

  5月22日,中國人民銀行(下稱“央行”)授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布最新一期貸款市場報價利率(LPR)。1年期LPR為3.65%,5年期以上LPR為4.3%,兩個品種均維持不變。至此,LPR已經(jīng)連續(xù)9個月“原地踏步”。

  市場對本月LPR保持不變已有預(yù)期,這主要緣于央行在本月開展MLF(中期借貸便利)操作時,操作利率保持不變。

  “自2019年8月份以來,LPR共發(fā)生8次變動。其中,有5次實現(xiàn)了MLF利率與LPR報價的聯(lián)動下調(diào);有3次是在MLF利率未變的情況下,借助降準(zhǔn)、存款利率定價改革等方式降低了銀行綜合融資成本,進而實現(xiàn)了LPR不同程度的下調(diào)。”民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬?qū)Α?a data-code="BK0473" data-market="90" target="_blank">證券日報》記者表示,這表明政策利率變動會對LPR變動產(chǎn)生比較直接的影響。

  東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為,近期銀行凈息差下行幅度偏大,報價行壓縮LPR報價加點動力不足。

  國家金融監(jiān)督管理總局近期發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,2023年一季度,商業(yè)銀行凈息差進一步收窄至1.74%,較去年年底下行17個基點。

  “受年初以來居民房貸利率持續(xù)下調(diào)等因素影響,2023年一季度末商業(yè)銀行凈息差降至1.74%,下行幅度較大。”王青表示,盡管近期銀行同業(yè)存單到期收益率等市場利率下行較快,一些銀行也在下調(diào)存款利率,但仍難以抵消凈息差大幅收窄帶來的壓力。

  此外,溫彬認(rèn)為,當(dāng)前存款定期化現(xiàn)象仍較為明顯,銀行整體負(fù)債成本居高不下,也使得LPR下調(diào)受限。

  展望后期,王青分析,當(dāng)前銀行凈息差偏低,加之一季度存款利率上行幅度較大,為了進一步推動實體經(jīng)濟融資成本穩(wěn)中有降,銀行可能傾向于在負(fù)債端發(fā)力,適度降低各類存款利率。“在MLF操作利率不變的前提下,年內(nèi)1年期LPR單獨調(diào)整的可能性較小,但5年期以上LPR存在單獨下調(diào)10個至15個基點的可能。從利率互換報買價走勢來看,市場也有相關(guān)預(yù)期。”

  溫彬預(yù)計,未來一段時期,LPR大概率仍維持不變,新發(fā)放一般貸款和企業(yè)貸款利率可能會穩(wěn)定在4.50%和4%左右的水平,下行幅度預(yù)計不會太大。而從存款端看,有望通過進一步引導(dǎo)銀行機構(gòu)壓降定期存款點差、管控高成本的3年以上定期存款續(xù)作規(guī)模、設(shè)定類活期存款閾值、糾正同業(yè)存款套殼協(xié)議存款以及將結(jié)構(gòu)性存款期權(quán)收益納入自律機制考核等方式來降低存款成本,進而從資產(chǎn)和負(fù)債兩端來共同推動銀行凈息差和業(yè)績企穩(wěn)。(記者劉琪)

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