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賽至中場已現(xiàn)云泥之別 四大互聯(lián)網(wǎng)險(xiǎn)企虧損原因各異
來源:上海證券報(bào)  作者:  發(fā)布時(shí)間:2020-05-07 10:06:21
摘要
【賽至中場已現(xiàn)云泥之別 四大互聯(lián)網(wǎng)險(xiǎn)企虧損原因各異】6年半前,首張互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)牌照橫空出世,不同于傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司的經(jīng)營模式,互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司可直接在全國范圍內(nèi)開展業(yè)務(wù)的“一步到位”特性,帶給市場極大的想象空間。夢(mèng)想雖美好,現(xiàn)實(shí)很骨感。幾年摸索下來,首批互聯(lián)網(wǎng)險(xiǎn)企依舊深陷虧損泥沼。然而,相似的虧損背后,四大互聯(lián)網(wǎng)險(xiǎn)企的經(jīng)營狀態(tài)卻已有云泥之別,有公司已摸索出獨(dú)具特色的發(fā)展戰(zhàn)略、虧損幅度不斷收窄,也有公司卻深陷高管內(nèi)斗、經(jīng)營倒退的窘境。(上海證券報(bào))

  6年半前,首張互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)牌照橫空出世,不同于傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司的經(jīng)營模式,互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司可直接在全國范圍內(nèi)開展業(yè)務(wù)的“一步到位”特性,帶給市場極大的想象空間。

  夢(mèng)想雖美好,現(xiàn)實(shí)很骨感。幾年摸索下來,首批互聯(lián)網(wǎng)險(xiǎn)企依舊深陷虧損泥沼。然而,相似的虧損背后,四大互聯(lián)網(wǎng)險(xiǎn)企的經(jīng)營狀態(tài)卻已有云泥之別,有公司已摸索出獨(dú)具特色的發(fā)展戰(zhàn)略、虧損幅度不斷收窄,也有公司卻深陷高管內(nèi)斗、經(jīng)營倒退的窘境。

  業(yè)績虧幅分化:3家收窄 1家擴(kuò)大

  隨著年報(bào)披露收官,互聯(lián)網(wǎng)險(xiǎn)企的2019年經(jīng)營成果浮出水面。雖然4家公司無一例外全部面臨虧損,不過其中3家的虧損幅度都有所收窄。

  作為全國首家互聯(lián)網(wǎng)險(xiǎn)企,眾安在線實(shí)現(xiàn)了虧損幅度大幅收窄。年報(bào)顯示,眾安在線2019年歸母凈虧損4.54億元,同比大幅收窄74%。

  業(yè)內(nèi)人士分析稱,眾安在線能夠大幅扭虧,主要有兩方面原因:一是公司去年投資端做得好,2019年凈投資收益率同比提升0.6個(gè)百分點(diǎn)至4.8%,實(shí)現(xiàn)投資收益18.155億元,較上一年大幅提升;二是公司主動(dòng)壓縮了部分渠道費(fèi)用率較高的航旅險(xiǎn)業(yè)務(wù)、賠付率較高的健康團(tuán)險(xiǎn),以及行業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)上行的消費(fèi)金融相關(guān)保險(xiǎn)業(yè)務(wù),讓公司綜合成本率降低7.6個(gè)百分點(diǎn)至113.3%,承保虧損下降7.4%。

  無獨(dú)有偶,安心保險(xiǎn)和易安財(cái)險(xiǎn)也在2019年迎來了虧損幅度收窄。數(shù)據(jù)顯示,安心保險(xiǎn)2019年凈虧損1.06億元,較上年大幅減虧3.9億元;易安財(cái)險(xiǎn)小幅扭虧至凈虧損1.67億元。

  成立較晚的泰康在線就沒這么幸運(yùn)了。2019年該公司虧損幅度進(jìn)一步擴(kuò)大至凈虧損4.84億元,成為去年虧損幅度最大的互聯(lián)網(wǎng)險(xiǎn)企。

  賠付支出大幅增加是泰康在線虧損擴(kuò)大的主要原因。由于健康險(xiǎn)、車險(xiǎn)及意外險(xiǎn)賠付支出過高,該公司2019年賠付支出同比增加13億元,至22億元。賠付高企之下,該公司上述三險(xiǎn)種均出現(xiàn)承保虧損,虧損金額合計(jì)接近7億元。

  虧損背后業(yè)務(wù)質(zhì)量各異

  如今正是幾家互聯(lián)網(wǎng)險(xiǎn)企成立4到7年的關(guān)鍵時(shí)期,從過往行業(yè)規(guī)律來看,大多數(shù)財(cái)險(xiǎn)公司都會(huì)在這一時(shí)期實(shí)現(xiàn)盈利,而以輕資產(chǎn)模式運(yùn)營的互聯(lián)網(wǎng)險(xiǎn)企尚未擺脫虧損局面。

  一位財(cái)險(xiǎn)公司高管表示,一方面互聯(lián)網(wǎng)險(xiǎn)企普遍強(qiáng)調(diào)“科技”基因,成立以來的科技投入資金遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)險(xiǎn)企。例如2019眾安在線在科技上的投入資金達(dá)到9.769億元,占總保費(fèi)收入的比例接近7%。然而,近年來財(cái)險(xiǎn)市場競爭日趨激烈,互聯(lián)網(wǎng)險(xiǎn)企難以迅速做大保費(fèi)規(guī)模,成本難以快速攤銷,長期虧損不可避免。

  另一方面,回溯4家互聯(lián)網(wǎng)險(xiǎn)企的發(fā)展路徑,都或多或少走了一些彎路。“大部分互聯(lián)網(wǎng)險(xiǎn)企最初都想以車險(xiǎn)業(yè)務(wù)切入市場,可近年來新車銷量明顯下滑,相應(yīng)車險(xiǎn)業(yè)務(wù)增長乏力,在激烈的市場競爭下,新興公司難以形成自身競爭優(yōu)勢,只能折戟而返。”上述高管直言。

  車險(xiǎn)碰壁之后的選擇,在一定程度上決定了它們?nèi)缃竦母窬帧?ldquo;眾安在線之后率先發(fā)現(xiàn)了健康險(xiǎn)‘藍(lán)海’,創(chuàng)新推出百萬醫(yī)療險(xiǎn),一炮打響,此后憑借不斷升級(jí)的網(wǎng)紅產(chǎn)品尊享e生,在健康險(xiǎn)領(lǐng)域建立了一定的客戶和品牌優(yōu)勢。”一位資深行業(yè)觀察人士表示。

  很快,安心保險(xiǎn)和泰康在線也將業(yè)務(wù)重心調(diào)整到了健康險(xiǎn)上。2019年,健康險(xiǎn)已成為這兩家公司的最大險(xiǎn)種,分別實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入22.63億元、28.68億元,分別占總保費(fèi)的83%、56%。然而,后發(fā)力的兩家公司均為搶奪健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)付出了一定的代價(jià),安心保險(xiǎn)手續(xù)費(fèi)及傭金支出同比增長151%至9.67億元,泰康在線賠付支出同比增長亦超過150%至22.02億元。

  上述資深觀察人士表示,得益于在港股成功上市,眾安在線持續(xù)堅(jiān)定科技投入,如今既能反哺自身業(yè)務(wù)提高運(yùn)營效率,也實(shí)現(xiàn)了對(duì)外輸出獲得收入。2019年,該公司科技輸出覆蓋海內(nèi)外市場,簽約客戶近260家,實(shí)現(xiàn)收入2.697億元,同比上升139.9%。

  相較而言,易安保險(xiǎn)則因內(nèi)斗不斷升級(jí)而深陷泥沼。2019年,該公司業(yè)務(wù)出現(xiàn)倒退,保費(fèi)收入同比下降18.78%至10.5億元,業(yè)務(wù)規(guī)模不足其他互聯(lián)網(wǎng)險(xiǎn)企的一半。

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