北京時間周四凌晨，美聯(lián)儲決定將聯(lián)邦基金利率維持在零至0.25%不變，符合市場預期。美聯(lián)儲重申將保持每月1200億美元的資產(chǎn)購買計劃不變，并實時評估經(jīng)濟表現(xiàn)，直至美國經(jīng)濟取得實時性進展。對此，工銀國際首席經(jīng)濟學家程實和資深經(jīng)濟學家張弘頊發(fā)布報告認為，展望下半年，美聯(lián)儲政策的緊縮路徑已經(jīng)明確，但緊縮政策的啟動將謹慎穩(wěn)行。

　　程實認為，在新的貨幣政策框架下，美聯(lián)儲需要更廣泛的經(jīng)濟數(shù)據(jù)如疫情、就業(yè)、通脹壓力、通脹預期、金融條件等作為是否調(diào)整政策路徑的依據(jù)。同時，美聯(lián)儲聯(lián)儲宣布將設立兩個常設回購協(xié)議的安排，反映了美聯(lián)儲已為啟動貨幣政策緊縮路徑做出進一步準備。展望下半年，美聯(lián)儲的政策緊縮路徑已經(jīng)明確，但緊縮政策的啟動將謹慎穩(wěn)行。

　　張弘頊認為，疫情沖擊、財政擾動以及通脹過熱是當前影響金融穩(wěn)定性的三個重要因素。在以廣泛經(jīng)濟數(shù)據(jù)為政策調(diào)整的前提下，變異病毒對經(jīng)濟持續(xù)復蘇的阻礙，債務上限對貨幣市場流動性的扭曲以及通脹超預期對市場緊縮擔憂的加劇，將促使美聯(lián)儲在對觸發(fā)緊縮貨幣政策的節(jié)奏把控上更加謹慎。

　　“我們認為，美聯(lián)儲提前啟動緊縮政策的可能性較小，有可能在8月的杰克遜霍爾會議上就緊縮政策與市場提前溝通，進一步引導市場預期，具體啟動縮減資產(chǎn)購買的時間大概率將在明年年初。”上述兩位經(jīng)濟學家認為。