導讀：1月20日，一家年營收3億元左右，員工總數(shù)只有221人的小公司，即將上會接受創(chuàng)業(yè)板上市委的審議。這家公司便是上海盛普流體設備股份有限公司（以下簡稱盛普股份）。
 
這次IPO盛普股份可謂是非常“不客氣”。截至2022年6月末，盛普股份公布的最新財務數(shù)據(jù)顯示，公司總資產(chǎn)為5.58億元，拋去2.65億元負債，公司凈資產(chǎn)只有2.93億元。然而，此次上市，盛普股份可謂是“獅子大張口”，一口氣要募資7.07億元，是公司總資產(chǎn)的1.26，是公司凈資產(chǎn)的2.41倍。
 
盛普股份是做光伏組件邊框涂膠機、接線盒點膠機等的，這是一個消費小眾的市場，一年的市場撐死了也就30多億元。然而，在目前光伏、新能源周期已經(jīng)見頂，光伏硅料價格轉(zhuǎn)頭向下，迎來拐點的背景下，盛普股份整體的產(chǎn)能利用率也才84.74%。卻如此貪得無厭地向資本市場“伸手要錢”，而且一要就是凈資產(chǎn)地2.41倍，可謂是非常不要臉了。
 
正是由于這幫“圈錢”的貨色，整天想著怎么多“撈”一點，導致本來不缺錢的市場，也扛不住了。最近，2022年，約50%北交所、40%科創(chuàng)板、約20%的創(chuàng)業(yè)板新股破發(fā)；而2023年以來，北交所新股破發(fā)率基本上是100%。國家監(jiān)管單位急得不行，各種壓低、調(diào)低發(fā)行公司估值和募資規(guī)模。就是為了多發(fā)一點，讓更多的企業(yè)受益。
 
然而，總有盛普股份這種貨色，就是像“大撈特撈”，吃香十分難看。如果市場上都是這種貨色，想的是怎么從股民口袋里多掏一點，那么市場就會形成劣幣逐良幣的效應，大家都只會想著我也要撈，不撈白不撈。
 
回頭來看，盛普股份的質(zhì)地，其實也不怎么樣。首先就是規(guī)模，2022年公司預計整體營收約3億元~3.2億元，凈利潤5500~6250萬元。目前，公司整體的員工人數(shù)規(guī)模只有221人，可以說是一個非常小型的公司了。這兩年，靠著光伏周期的火熱，賺到了一點錢。要知道，在2019年，盛普股份營收只有1.26億元，凈利潤2300多萬元。
 
其次，盛普股份的客戶質(zhì)量也存在一定的問題。“蘇州宏瑞達新能源裝備有限公司，是盛普股份的重要客戶，而前期其存在賬齡超過2年的應收賬款， 公開信息顯示，蘇州宏瑞達存在較多的訴訟等，然而2021年盛普股份卻對其加大銷售。”監(jiān)管曾在問詢函中表示。
 
 
 
 

“貪得無厭”募資額超7億 是凈資產(chǎn)2.4倍 人均募資300萬

 
盛普股份成立于2007年，最初成立時只有幾臺設備和十幾名員工。公司的老板是付建義、劉燕夫婦，夫婦二人通過上海至騫實業(yè)發(fā)展有限公司，以間接持股的方式持有盛普股份60.56%的股權(quán)，為公司的實際控制人。
 
盛普股份在改制前，直到2021年底，公司的名稱均為上海盛普機械制造有限公司。從公司名稱就可以看出，這是一家機械制造公司。不過，盛普股份的產(chǎn)品主要是銷售至光伏領(lǐng)域。報告期內(nèi)，公司產(chǎn)品應用于光伏領(lǐng)域的收入占比分別為93.37%、93.92%、91.84%。
 
由于技術(shù)含量有限，盛普股份的整體毛利率一般。2019年~2022年1-6月，盛普股份的綜合毛利率分別為43.06%、42.11%、40.86%和38.78%，整體呈現(xiàn)下降趨勢，
 
另外，盛普股份的整體毛利率低于同行的水平。2019年~2022年1-6月，可比公司的毛利率平均值為48.37%、48.23%、44.87%和42.61%?；旧希⑵展煞莸恼w毛利率比同行低4~5個百分點。
 
在業(yè)績方面，得益于這兩年光伏行業(yè)的景氣周期，盛普股份整體業(yè)績也還是呈現(xiàn)增長的態(tài)勢。2019年-2021年，盛普股份分別實現(xiàn)營業(yè)收入1.26億元、1.77億元、2.64億元，凈利潤分別為2347.56萬元、3622.96萬元、5527.83萬元。而2022年，公司預計營收為3.05億~3.2億元，同比增長15.71%~21.40%；凈利潤5720~6390萬元，同比增長3.48%~15.60%。
 
或許業(yè)績增長，給了盛普股份底氣。這家家年營收3億元左右，員工總數(shù)只有221人的小公司，便“獅子大張口”。此次IPO，盛普股份一口氣要募資7.07億元，是公司總資產(chǎn)的1.26，是公司凈資產(chǎn)的2.41倍。
 
財務數(shù)據(jù)顯示，截至2022年6月末，盛普股份總資產(chǎn)為5.58億元，拋去2.65億元負債，公司凈資產(chǎn)只有2.93億元。如果按照公司221人的員工人數(shù)來看，平均每個人募資300萬元。簡直就是把股市當作“圈錢”的工具嘛。
 
 
 
回頭來看，盛普股份的4個募投項目，完全是都是靠IPO募集資金來支撐，合著你這兩年賺得都是“假錢”??？募投項目，一分錢得自有資金都不掏，全靠股民給你出了。你當股民的錢都是天上掉下來的唄？難怪這么多新股破發(fā)，都是些這樣的貨色，能不用腳投票嗎？
 

重要客戶身陷數(shù)十起買賣合同糾紛 涉嫌粉飾業(yè)績

 
值得一提的是，在7.07億元募資中，有1.8億元被盛普股份用來補充流動資金。呵呵，你連流動資金都要股東掏，簡直無恥。而截至2022年6月末，盛普股份賬上的貨幣資金為5824.9萬元，甚至都不如前一年賺得多。這是怎么回事？
 
原因在于盛普股份賺得很多錢，都是賬面上的數(shù)字，很多錢，都被欠著，根本沒有收回來。這就導致，盛普股份賬上的貨幣資金只有可憐的不到6000萬元，所以這次才“獅子大張口”，像股民要錢7億元，是凈資產(chǎn)的2.4倍，而且7億元中，1.8億元還被用于補充流動資金。
 
回頭來看，那些公司欠著盛普股份的錢呢？2019年~2022年1-6月，盛普股份各期末應收賬款賬面價值分別為2829.95 萬元、4301.5萬元、7411.32萬元和8286.38萬元，占公司凈資產(chǎn)的比例達到27%~38%，遠遠超過同期的凈利潤，這意味著一旦這些應收賬款，有一些損失的話，將對盛普股份產(chǎn)生很大的影響。
 
 
 
在數(shù)千萬的應收賬款中，招股書顯示，已經(jīng)有大量客戶出現(xiàn)了逾期的情況。比如嘉興隆基樂葉光伏科技有限公司、滁州隆基樂葉光伏科技有限公司、咸陽隆基樂葉光伏科技有限公司，逾期的應收賬款占應收款的比例均達到80%左右。此外，湖州驕陽自動化科技有限公司逾期占比也超過36%。
 
天眼查顯示，湖州驕陽自動化科技有限公司由沈志剛和沈建榮二人合計持有100%的股權(quán)，而2021年，湖州驕陽自動化科技有限公司多次遭遇環(huán)保處罰。該公司還曾被列為被執(zhí)行人。
 
 
 
此外，招股書顯示，蘇州晟成光伏設備有限公司盛普股份的重要客戶，2021 年末，其逾期應收賬款余額較高。對此，盛普股份主要系蘇州晟成當期業(yè)績快速擴張現(xiàn)金流偏緊。
                                      
另外，蘇州宏瑞達新能源裝備有限公司是盛普股份的重要客戶，而前期其存在賬齡超過2年的應收賬款。天眼查顯示，蘇州宏瑞達存在較多的訴訟等，且近年來多次被列為被執(zhí)行人，該公司還卷入近百起訴訟，很多是起訴別人要求還錢。
 
 
 
整體而言，盛普股份在光伏景氣周期下，確實吃到了一波“紅利”，然而在如今光伏步入下行周期的背景下，公司面臨的經(jīng)營風險不容忽視。另外，盛普股份的應收賬款風險也比較突出。