原標(biāo)題:驚呆!新股報(bào)出960元的天價(jià),較發(fā)行價(jià)高出近30倍!券商回應(yīng):正在核實(shí)
市場(chǎng)反復(fù)博弈下,新股發(fā)行傳來理性聲音,但也有機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)要么高得“離譜”,要么低得“離譜”。
5月9日晚,科創(chuàng)板新股思特威披露首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市發(fā)行的公告,發(fā)行價(jià)格最終定價(jià)為31.51元。但在新股詢價(jià)過程中,有機(jī)構(gòu)給出960元的高價(jià)。證券時(shí)報(bào)記者就此向相關(guān)券商了解情況,對(duì)方回應(yīng)稱,“公司目前正在核實(shí)中。”
與此同時(shí),也有機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)太低以致于未能入圍。在思特威網(wǎng)下詢價(jià)機(jī)構(gòu)中,有機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)為12.94元,相對(duì)于發(fā)行價(jià)低了近60%。在此前中科江南的機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)過程中,也出現(xiàn)離譜低價(jià),最低報(bào)價(jià)5.63元,較其發(fā)行價(jià)低了80%。
分析人士指出,新股發(fā)行定價(jià)回歸理性,這是一個(gè)漫長(zhǎng)的過程,也是一個(gè)反復(fù)的過程?;貧w理性過程中,機(jī)構(gòu)對(duì)公司估值存分歧,這也是新股報(bào)價(jià)的正?,F(xiàn)象。但如果報(bào)價(jià)太過于“離譜”,實(shí)際上是在干擾市場(chǎng)正常報(bào)價(jià)秩序。
離譜IPO報(bào)價(jià):近30倍于發(fā)行價(jià)
新股報(bào)價(jià)逐漸回歸理性,但報(bào)價(jià)過程中仍存在部分亂象。
5月9日晚,科創(chuàng)板新股思特威發(fā)布公告,確定本次在科創(chuàng)板的發(fā)行價(jià)格為31.51 元,發(fā)行市盈率為32.14倍,低于其披露的行業(yè)近期靜態(tài)市盈率33.56倍。
據(jù)思特威公告,本次發(fā)行的初步詢價(jià)過程中,保薦機(jī)構(gòu)通過上交所網(wǎng)下申購平臺(tái)共收到258家網(wǎng)下投資者管理的6586個(gè)配售對(duì)象的初步詢價(jià)報(bào)價(jià)信息,報(bào)價(jià)區(qū)間為12.94 元-960 元,擬申購數(shù)量總和為6636440萬股。
從網(wǎng)下機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)區(qū)間可以看出,機(jī)構(gòu)對(duì)思特威的估值分歧較大,最高者竟然達(dá)到960元,與發(fā)行價(jià)相比高出了近30倍,如果按照該價(jià)格計(jì)算,發(fā)行市盈率高達(dá)980倍。
由于報(bào)價(jià)過高,該機(jī)構(gòu)的報(bào)價(jià)被剔除,無緣入圍。證券時(shí)報(bào)記者觀察發(fā)現(xiàn),第二高價(jià)為85元,報(bào)價(jià)機(jī)構(gòu)為上海斯諾波投資管理有限公司,第三高價(jià)為申港證券旗下自營(yíng)賬戶報(bào)價(jià)75元。從此情況來看,960元的高價(jià)可能是在報(bào)價(jià)的過程中,產(chǎn)生了“烏龍”,96元的價(jià)格可能誤報(bào)為960元。對(duì)此,證券時(shí)報(bào)記者已向相關(guān)券商了解情況,對(duì)方回應(yīng)稱,“公司目前正在核實(shí)中。”
除了報(bào)價(jià)過高外,還有機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)太低未能入圍。在本次網(wǎng)下機(jī)構(gòu)詢價(jià)過程中,有公司報(bào)出了最低價(jià)12.94元,與發(fā)行價(jià)相比低了近60%。
而在中科江南此前的報(bào)價(jià)過程中,受新股接連破發(fā)影響,有機(jī)構(gòu)對(duì)中科江南的報(bào)價(jià)僅為5.63元,與其發(fā)行價(jià)33.68元相比,低了83.28%。
打新投資者“返場(chǎng)”
新股接連破發(fā)的背景下,網(wǎng)上打新投資者曾出現(xiàn)大撤退跡象,但近期新股報(bào)價(jià)逐漸趨于理性,部分打新投資者已“返場(chǎng)”。
中科江南近期公布的數(shù)據(jù)顯示,網(wǎng)上投資者有效申購戶數(shù)達(dá)963.1萬,相比4月份最低水平909.7萬,增加了53.4萬。普蕊斯公布的網(wǎng)上投資者有效申購戶數(shù)為928.2萬,相比4月份最低水平也增加了部分打新投資者。
但需要注意的是,中科江南和普蕊斯都是創(chuàng)業(yè)板新股,開通創(chuàng)業(yè)板交易權(quán)限的投資者短期變化不會(huì)太大,而申購的投資者出現(xiàn)分化,這也接近說明,在經(jīng)歷“破發(fā)潮”后,投資者也開始變得理性,在打新過程中,不再是“無腦打新”,而是有選擇性地申購。
目前,中科江南和普蕊斯還未上市,上市首日的具體表現(xiàn)還未知。分析人士指出,如果新股收益回暖,打新投資者會(huì)很快增加。新股收益回暖對(duì)打新資金情緒上的影響將逐漸消退,與此同時(shí),機(jī)構(gòu)與投資者對(duì)于新股市場(chǎng)化定價(jià)的判斷接近,這也有助于打新市場(chǎng)回歸常態(tài)。
資料顯示,中科江南是國內(nèi)領(lǐng)先的智慧財(cái)政綜合解決方案供應(yīng)商;基于國庫支付電子化相關(guān)技術(shù)、立足財(cái)政信息化建設(shè),公司向各級(jí)財(cái)政部門、金融機(jī)構(gòu)和行政事業(yè)單位等客戶提供包括支付電子化解決方案、財(cái)政預(yù)算管理一體化解決方案、預(yù)算單位財(cái)務(wù)服務(wù)平臺(tái)和運(yùn)維服務(wù)等。
普蕊斯是一家為客戶提供SMO全流程服務(wù)的企業(yè)。作為中國大陸地區(qū)唯一一家SMO公司入選亞太臨床試驗(yàn)聯(lián)盟,經(jīng)過多年的行業(yè)沉淀和積累,公司已具有了豐富的SMO項(xiàng)目執(zhí)行經(jīng)驗(yàn),尤其在腫瘤、病毒性肝炎和內(nèi)分泌疾病的具備了較大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
新股定價(jià)回歸理性是漫長(zhǎng)過程
自詢價(jià)新規(guī)以來,新股發(fā)行越來越呈現(xiàn)出“三高”發(fā)行的狀態(tài),不僅發(fā)行價(jià)格偏高,市盈率偏高,超高募資也時(shí)常出現(xiàn)。而隨著“三高”發(fā)行的深入,疊加市場(chǎng)情緒出現(xiàn)變化,今年4月份,新股上市出現(xiàn)接連破發(fā)現(xiàn)象,甚至有部分新股深度破發(fā),上市首日跌幅超30%。
新股破發(fā)后,大規(guī)模棄購也隨之而來。
在此背景下,新股定價(jià)過高的質(zhì)疑不絕于耳,同時(shí)也引起了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的關(guān)注。近期,新股發(fā)行市盈率和發(fā)行價(jià)格出現(xiàn)明顯回落,近日在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行的新股中科江南和普蕊斯,發(fā)行市盈率都顯著低于行業(yè)平均市盈率。其中,中科江南采用網(wǎng)下機(jī)構(gòu)詢價(jià)方式定價(jià),最終確定的發(fā)行價(jià)格為33.68元,發(fā)行市盈率為24.36倍,明顯低于其行業(yè)市盈率45.69倍;普蕊斯采用定價(jià)發(fā)行方式發(fā)行,最終確定的發(fā)行價(jià)格為46.8元,發(fā)行市盈率為48.75倍,也顯著低于其行業(yè)市盈率72.13倍。
科創(chuàng)板新股在接連破發(fā)后,此前新股定價(jià)市盈率也接近行業(yè)靜態(tài)市盈率,而5月9日,科創(chuàng)板新股思特威發(fā)行市盈率也低于行業(yè)靜態(tài)市盈率,新股“三高”發(fā)行有一定程度回落。
分析人士指出,新股發(fā)行定價(jià)回歸理性是一個(gè)漫長(zhǎng)的過程,一旦新股市場(chǎng)賺錢效應(yīng)回歸,機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)可能將走高,而申購的投資者也會(huì)增加。但若新股再次破發(fā),機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)也會(huì)回落,申購的投資者也會(huì)慢慢減少。新股定價(jià)其實(shí)考驗(yàn)的是投資者對(duì)公司以及整個(gè)行業(yè)基本面的認(rèn)識(shí),投資者走向成熟后,新股價(jià)格也自然會(huì)回歸理性。
華金證券表示,目前新股定價(jià)主導(dǎo)權(quán)可能正逐漸向二級(jí)市場(chǎng)讓渡,二級(jí)倒逼一級(jí)發(fā)行定價(jià)做出修正成為可能。一般來說,對(duì)于上市初期的新股,發(fā)行定價(jià)是決定其打新收益和二級(jí)市場(chǎng)收益的核心因子,短期來看,在定價(jià)博弈尚在進(jìn)行中且暫未見到發(fā)行定價(jià)再度明顯平抑的背景下,可能新股整體機(jī)會(huì)依舊相對(duì)有限;而注冊(cè)制新股開板市盈率及近端次新板塊市盈率較當(dāng)期雙創(chuàng)板塊溢價(jià)上行也會(huì)暫時(shí)壓制新股對(duì)應(yīng)階段性投資機(jī)會(huì)的展開;暫時(shí)新股板塊或還是以個(gè)股結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主。