在2016年IPO敗北之后，號稱“鏈系統(tǒng)技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)者”的青島征和工業(yè)股份有限公司（以下簡稱“征和工業(yè)”）并不死心，欲二度闖關(guān)IPO。11月26日，公司將接受監(jiān)管方面的審核，這一次征和工業(yè)能否如愿呢？
 
筆者研究發(fā)現(xiàn)，征和工業(yè)的問題相當(dāng)大。這家公司自己披露的招股文件，都是相互矛盾、自我“打臉”的。在財務(wù)上，征和工業(yè)存在不小的造假嫌疑。
 
一方面，征和工業(yè)招股書（2019年版）披露，2017年公司對外的采購總額為3.89億元。轉(zhuǎn)眼間，征和工業(yè)招股書（2020年版）卻披露，2017年公司對外的采購總額為4.93億元。這兩者相差近1億元。這TM是在耍投資者么？如此，拙劣的手段，自我打臉，簡直是明目張膽、肆無忌憚地造假！
 
除采購總額存在上億元的差距之外，征和工業(yè)的招股書非常“搞笑”，公司向國家電網(wǎng)一家公司采購的電力甚至要高于，公司整體電力的采購總額。難道，征和工業(yè)自己也有發(fā)電業(yè)務(wù)？發(fā)電之后，賣給國家電網(wǎng)了？
 
實際上，征和工業(yè)的財務(wù)相當(dāng)混亂。征和工業(yè)自稱去年公司原材料采購價格漲價了5.38%，不過，從現(xiàn)實的情況來看，根本不支持征和工業(yè)的上述說法。去年，公司原材料中只有占比1%的銷軸料價格有微漲了8.81%。根本不足以支撐公司整體原料價格上漲5.38%的說法。筆者以為，征和工業(yè)可能存在財務(wù)造假，至少是財務(wù)粉飾，以達(dá)到讓公司財報更好看的目的，只是手段太過低劣了。這樣的公司，投資者最好敬而遠(yuǎn)之。
 
采購總額相差近億 涉嫌財務(wù)造假
 
對于IPO“圈錢”，征和工業(yè)可謂是心心念念。早在2016年征和工業(yè)便宣布沖刺IPO，并提交了招股書（申報稿）；不過前次IPO 以失敗告終。2019年征和工業(yè)卷土重來，至今又分別欲去年和今年兩次披露了招股書（申報稿）。
 
這些招股書（申報稿）都是公司披露的官方文件，也是提交給證券監(jiān)管部門的法律文件，自然是不可馬虎，如果證監(jiān)會查出這份文件是虛假的，甚至有可能導(dǎo)致有人會去坐牢。也正是這種，外界一般都會以招股書為準(zhǔn)。
 
然而，翻閱征和工業(yè)這份招股書，卻是令人不忍卒讀。征和工業(yè)最為核心的財務(wù)數(shù)據(jù)，都是自相打臉、自我矛盾的。
 
根據(jù)征和工業(yè)招股書（2019年版）披露，2017年公司向前五大供應(yīng)商合計采購1.92億元，占當(dāng)年采購總額的49.48%，以此計算，2017年征和工業(yè)對外的采購總額為3.89億元；這個數(shù)據(jù)很關(guān)鍵。
 

                                                             （征和工業(yè)招股書（2019年版）的數(shù)據(jù)）
 
另外，根據(jù)征和工業(yè)招股書（2020年版）披露，2017年公司向前五大供應(yīng)商合計采購1.92億元，占當(dāng)年采購總額的39.01%，以此計算，2017年征和工業(yè)對外的采購總額為4.93億元；這個數(shù)據(jù)與前面的3.89億元，相差巨大，差異甚至接近1億元，差異率超過20%。很難相信，這出自于征和工業(yè)自己的披露的招股書文件。
 

                                                                   （征和工業(yè)招股書（2020年版）的數(shù)據(jù)）
 
這只是財務(wù)自相矛盾中的一小點。
 
再以2018年采購總額為例。征和工業(yè)前后兩份招股書也是矛盾的。根據(jù)征和工業(yè)招股書（2019年版）披露，2018年公司向前五大供應(yīng)商合計采購2.28億元，占當(dāng)年采購總額的42.66%，以此計算，2018年征和工業(yè)對外的采購總額為5.35億元。
 
然而，征和工業(yè)招股書（2020年版）披露，2018年公司向前五大供應(yīng)商合計采購2.28億元，占當(dāng)年采購總額的45.18%，以此計算，2018年征和工業(yè)對外的采購總額為5.05億元。以上兩個核心財務(wù)數(shù)據(jù)相差約3000萬元。這個數(shù)字可不是一個小數(shù)字，要知道，征和工業(yè)一年的利潤也就是幾千萬元，如果這3000萬被“隱匿”或者調(diào)整，公司的財務(wù)無疑將靚麗的多。
 
筆者以為，征和工業(yè)上述問題不是一個小問題。需要監(jiān)管方面特別注意，征和工業(yè)是否存在財務(wù)造假或者財務(wù)粉飾的情況？而征和工業(yè)也需要給外界一個解釋，不過這很難解釋，你自己的披露的財報，前后也都是一個會計事務(wù)所，完全是用自己的手，打自己的臉。到底是手的錯還是臉的錯呢？
 
搞笑！ 何以向單一公司采購額超總采購額？
 
實際上，征和工業(yè)自我打臉的“糊涂”事情還干了不少。有些事情甚至是非常低劣，甚至是可笑的。很多連三歲小孩都不會犯的問題，但是征和工業(yè)似乎就這么干了。
 
征和工業(yè)號稱是鏈系統(tǒng)技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)者，主要生產(chǎn)摩托車鏈傳動產(chǎn)品和農(nóng)機鏈系統(tǒng)部件等。而在生產(chǎn)這些產(chǎn)品過程中，電力是缺一不可重要能源。這些年，電力采購每年都要花費征和工業(yè)數(shù)千萬元資金。
 
根據(jù)征和工業(yè)招股書（2020年版）披露，2017年~2019年，征和工業(yè)對于電力的采購金額分別為2407.53萬元、2372.86萬元和2561.60萬元。這是每年公司對外采購電力的總金額。



然而，同樣是這一份招股書，征和工業(yè)披露，2017年~2019年，公司向國網(wǎng)山東省電力公司平度市供電公司采購電力的金額則分別為2816.81萬元、2760.80萬元和2914.71萬元。如果對比上述兩組數(shù)據(jù)來看，可以發(fā)現(xiàn)幾個很有意思的結(jié)論。
 
首先是，2017年~2019年，征和工業(yè)向國家電網(wǎng)這家單一公司采購的電力金額，超過了公司對外采購電力的總金額。每年相差409萬元、387萬元、353萬元。這筆錢并不是一個小數(shù)字，相差的幅度在17%、16.3%和13.78%。
 
其中的原因為何？難道是征和工業(yè)也涉足了發(fā)電業(yè)務(wù)，每年發(fā)電自己用一部分，然后賣一部分給國家電網(wǎng)？然而這種可能性幾乎為0，一方面征和工業(yè)并沒披露過公司有發(fā)電業(yè)務(wù)，另一方面，自己建設(shè)電廠，這可不便宜。
 
然而就是怎么低劣的造假手段，連三歲小孩都能夠看出來的問題，征和工業(yè)竟然堂而皇之的為之，簡直是不把監(jiān)管放在眼里，不把投資者放在眼里，不把市場放在眼里。憑本事造的假，你能咋的？
 
去年征和工業(yè)宣稱公司原材料漲價了5.38%，然而翻遍了公司招股書發(fā)現(xiàn)，公司絕大多數(shù)原材料的價格都是上漲的，只有電力價格上漲了1.96%，另外占比1.07%的銷軸料采購價格上漲了8.81%。僅此兩項足夠支撐公司采購成本大漲5.38%嗎？
 
這些年，征和工業(yè)還頻頻被查出財務(wù)方面的問題。2019年，青島大港海關(guān)在檢查后發(fā)現(xiàn)，征和工業(yè)報關(guān)單據(jù)價格有問題，屬于不實申報，為此出具的《當(dāng)場處罰決定書》對征和工業(yè)進(jìn)行警告。如今，征和工業(yè)IPO文件出現(xiàn)不實的情況，這是否會影響公司IPO呢？這考驗著監(jiān)管的智慧以及是否真正尊重市場，維護投資者的權(quán)益和資本市場的誠信。