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吉貝爾藥業(yè):多家空殼子公司疑似利益輸送,學(xué)術(shù)推廣費(fèi)涉嫌造假
來源:領(lǐng)航財(cái)經(jīng)資訊網(wǎng)  作者:喬民  發(fā)布時(shí)間:2020-05-12 10:48:20

吉貝爾藥業(yè)是一家專業(yè)從事化學(xué)藥品制劑、中成藥制劑、原料藥的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的醫(yī)藥高新技術(shù)企業(yè)。本次IPO募集資金預(yù)計(jì)6.9億元,投資包括一項(xiàng)藥品生產(chǎn)基地、研發(fā)中心建設(shè)和新藥研發(fā)與試驗(yàn)項(xiàng)目,總計(jì)投資7.55億元。

招股書顯示,2016-2018年吉貝爾藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營收分別為4.44億元、4.52億元、4.85億元;對(duì)應(yīng)的凈利潤為7785.3萬元、7761.05萬元、9691.75萬元;報(bào)告期各期,公司綜合毛利率分別為 84.56%、85.14%、86.77%。與同行業(yè)上市公司的毛利率水平相比較,公司的毛利率略高于同行業(yè)上市公司平均水平。

雖然最近幾年吉貝爾藥業(yè)的業(yè)績以及盈利能力都表現(xiàn)不錯(cuò),但是吉貝爾藥業(yè)背后仍然存在很多大問題。首先,過去幾年,吉貝爾藥業(yè)成立了多家子公司,這些子公司有些就是空殼公司,這背后必定存在利益輸送。此外,吉貝爾藥業(yè)還利用學(xué)術(shù)推廣費(fèi)的名義為關(guān)聯(lián)方或者股東侵吞公司利潤開路!

成立多家空殼子公司,存在利益輸送

吉貝爾旗下一共擁有2家子公司,但蹊蹺的是,吉貝爾還有曾兩家子公司在IPO之前都被注銷!

亳州金康,成立于2011年1月6日,其注冊(cè)資本為1000萬元,實(shí)收資本為1000萬元。亳州金康的主營業(yè)務(wù)為中藥材(系未經(jīng)炮制及藥品標(biāo)準(zhǔn)或炮制規(guī)范允許初加工的中藥材)購銷。亳州吉貝爾持有亳州金康100%股權(quán),而亳州吉貝爾是吉貝爾的全資子公司,也就說亳州金康的實(shí)際控制人就是吉貝爾。



但是這家公司自成立后9年多竟然沒有任何無實(shí)際經(jīng)營,而且在本次的招股說明書中也沒有披露任何的財(cái)務(wù)信息!

從注冊(cè)資本1000萬來看,當(dāng)初成立這家公司是經(jīng)過了慎重考慮的,并不是隨便為之!因?yàn)?,?011年1000萬的資金還是相對(duì)比較大的,而且這1000萬是實(shí)際繳納的金額,也就是說吉貝爾出資的這1000萬需要被占用長達(dá)9年之久。這期間算上資金成本以及通貨膨脹,1000萬折算到現(xiàn)在至少2000萬!

為何吉貝爾會(huì)花如此大的代價(jià)來成立一個(gè)沒有任何業(yè)務(wù)的空殼公司?這背后是否存在貓膩?吉貝爾的大股東是不是通過這家公司在轉(zhuǎn)移利潤,中飽私囊?

而且亳州金康已經(jīng)被亳州吉貝爾在2017年吸收合并并注銷!而這一時(shí)點(diǎn)正好在IPO之前,吉貝爾為何如此匆忙的注銷這家空殼公司,這背后必定存在不可告人的秘密!

這家空殼公司為何設(shè)立?難道是吉貝爾為了給大股東輸送利益么?不管怎樣,這些都應(yīng)當(dāng)在招股書中有所披露,但是背后的原因吉貝爾卻只字未提!對(duì)于這些,投資者應(yīng)當(dāng)多加小心!



無獨(dú)有偶,還有一家子公司也是同樣的情況!江蘇吉貝爾藥業(yè)有限公司東吳分公司,這家公司成立于2008年10月28日,其是吉貝爾藥業(yè)的下屬分公司。吉貝爾東吳分公司的主營業(yè)務(wù)是生產(chǎn)原料藥(利可君、呋喃妥因)以及銷售自產(chǎn)產(chǎn)品。同樣蹊蹺的是這家公司在報(bào)告期內(nèi)無實(shí)際經(jīng)營。

而且吉貝爾東吳分公司也已經(jīng)被注銷了,其注銷的時(shí)間是2016年5月注銷。同樣,在招股書中,吉貝爾對(duì)背后的原因未作任何解釋!

一家成立時(shí)間長達(dá)11年的公司,卻沒有披露任何的財(cái)務(wù)信心,只是簡單地說報(bào)告期內(nèi)無實(shí)際的經(jīng)營業(yè)務(wù)!這種態(tài)度顯示是對(duì)投資者和不負(fù)責(zé)任的。

這兩家子公司被注銷的時(shí)間也非??梢?,一個(gè)是在2016年5月,一個(gè)是在2017年7年,而這一時(shí)點(diǎn)也是吉貝爾準(zhǔn)備IPO的時(shí)點(diǎn)。在這一時(shí)點(diǎn)注銷兩家空殼是為了銷毀證據(jù)么?這背后到底隱瞞了多少利益輸送?我們不得而知!

學(xué)術(shù)推廣費(fèi)涉嫌造假和賄賂

吉貝爾作為一家毛利率大超過同行的公司,銷售費(fèi)用卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了研發(fā)費(fèi)用。值得注意的是,筆者發(fā)現(xiàn),吉貝爾的銷售費(fèi)用中學(xué)術(shù)推廣費(fèi)占到了半壁江山,也就是說吉貝爾的主要營銷花在了學(xué)術(shù)推廣。這里暫且不說,吉貝爾研發(fā)投入少,不務(wù)正業(yè)之類。我們需要重點(diǎn)關(guān)注的是吉貝爾的學(xué)術(shù)推廣費(fèi)用途存在很大的問題。

2018年,吉貝爾的學(xué)術(shù)推廣費(fèi)超過了1億元,2016年和2017年的學(xué)術(shù)推廣費(fèi)也分布達(dá)到了9000多元。如此數(shù)額巨大的學(xué)術(shù)推廣費(fèi)的支付對(duì)象中有很大一部分是公司的關(guān)聯(lián)方。也就是說報(bào)告期內(nèi),學(xué)術(shù)推廣費(fèi)部分支付對(duì)象存在被同一控制或關(guān)聯(lián)關(guān)系的情形!

從下表可以看出,僅僅2019年上半年,吉貝爾向關(guān)聯(lián)方支付的學(xué)術(shù)推廣費(fèi)就超過了500萬元!



進(jìn)一步,我們可推測,吉貝爾是在利用公司的學(xué)術(shù)推廣費(fèi)為股東或者關(guān)聯(lián)的人員輸送利益!此外,學(xué)術(shù)推廣費(fèi)美其名曰是推廣,實(shí)質(zhì)上有很多存在賄賂的行為!醫(yī)藥行業(yè)的學(xué)術(shù)推廣費(fèi)一直都是商業(yè)賄賂的高發(fā)區(qū)!

在A股,臭名昭著的步長藥業(yè)就因?yàn)閷W(xué)術(shù)推廣費(fèi)被證監(jiān)會(huì)嚴(yán)查狠打!畢竟,學(xué)術(shù)推廣費(fèi)存在太多的灰色利益鏈條!對(duì)此,投資者應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注!



雖然吉貝爾藥業(yè)即將成為科創(chuàng)板的一員,但其空殼子公司疑似利益輸送和過高的學(xué)術(shù)推廣費(fèi)用等問題也將是投資者關(guān)注的重點(diǎn)。

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