上述網(wǎng)友所稱的瑞鵠汽車模具公司，全名為“瑞鵠汽車模具股份有限公司”（以下簡稱瑞鵠模具），如今這家公司正在沖刺IPO，5月8日該公司即將上會。然而這家公司卻陷入重重“迷霧”之中，其中重要一點便是與第一大客戶——奇瑞汽車間的關(guān)系。

奇瑞汽車是安徽蕪湖最重要的車企，而瑞鵠模具便是靠著個奇瑞做模具發(fā)家的，奇瑞一度控股該公司。如今，雙方依然保持得非常良好的關(guān)系，奇瑞仍為瑞鵠模具貢獻了大量業(yè)績，并多年霸占第一大客戶的位置。

瑞鵠模具與奇瑞汽車間的關(guān)系，非比尋常。一方面，瑞鵠模具有大量的高級管理人員都來自于奇瑞。另外，即使是瑞鵠模具的普通員工入職并轉(zhuǎn)正后，便可以享受以優(yōu)惠政策購買奇瑞汽車。那么問題來了，瑞鵠模具是否正如上述員工所稱，是奇瑞汽車的子公司呢？

近年來，奇瑞汽車也一直穩(wěn)居瑞鵠模具第一大客戶的位置。2016年~2018年，瑞鵠模具對奇瑞汽車銷售額分別為2.6億元、2.1億元以及1.5億元，占總體銷售比例分別為45.75%、32.54%以及17.37%。其中，2018年，瑞鵠模具對奇瑞汽車銷售額暴跌，一方面，汽車業(yè)“寒冬”之下奇瑞汽車本身的業(yè)績不佳，試圖“混改”自救；另一方面，瑞鵠模具涉嫌通過非關(guān)聯(lián)化等手段，將對奇瑞汽車的銷售額“人為”的大幅減少，涉嫌財務(wù)造假或粉飾。

2020年開年的新冠肺炎疫情，對國內(nèi)汽車模具行業(yè)，造成了嚴重的沖擊。A股瑞鵠模具相關(guān)的競爭對手業(yè)績紛紛暴跌6成、7成；那么瑞鵠模具由是否能獨善其身呢？公司或已上市便業(yè)績“變臉”，業(yè)績大幅下滑。

被指為第一大客戶奇瑞的子公司

作為一家從事汽車模具研發(fā)生產(chǎn)和銷售的安徽蕪湖企業(yè)，瑞鵠模具與一家蕪湖當?shù)刂攸c車企奇瑞關(guān)系匪淺。瑞鵠模具，現(xiàn)在的控股股東持股不僅由奇瑞汽車關(guān)聯(lián)公司轉(zhuǎn)讓而來，奇瑞汽車亦在瑞鵠模具營收中扮演著至關(guān)重要的角色。

招股書顯示，奇瑞汽車持股49%的奇瑞科技，也是瑞鵠模具的發(fā)起方之一。本次IPO前，奇瑞科技仍持有瑞鵠模具19.6%股份，為該公司第二大股東。奇瑞汽車一度貢獻了瑞鵠模具4成以上的營收。

2016年，瑞鵠模具對奇瑞汽車銷售額分別為2.6億元，占總體銷售比例分別為45.75%；2017年~2019年上半年，奇瑞汽車為瑞鵠模具貢獻了2.1億元和1.5億元和7285.9萬元，占總銷售額的32.54%、17.37%和15.43%。此外，近年來瑞鵠模具還向奇瑞汽車旗下各子公司進行采購，采購額逐年上升，高達數(shù)千萬。

瑞鵠模具與奇瑞汽車關(guān)系匪淺還體現(xiàn)在多個方面。比如瑞鵠模具的董監(jiān)高中有大量來自于奇瑞汽車。比如瑞鵠模具董事李立忠擔任奇瑞新能源汽車董事長。

“公司董事會、監(jiān)事會成員以及高級管理人員和核心技術(shù)人員中有部分來自奇瑞汽車的人員。”對此證監(jiān)會要求瑞鵠模具說明，公司與奇瑞汽車的合作歷史、合作模式，相互的權(quán)利和義務(wù)約定，員工中曾在奇瑞汽車工作的比例，合作的穩(wěn)定性和可持續(xù)性，相互之間的具體依存關(guān)系等。

另一個側(cè)面佐證瑞鵠模具與奇瑞汽車間的關(guān)系的例子是，筆者在一份某高校掛出的瑞鵠模具招聘簡章上看到，入職瑞鵠模具后“正式員工享受購買奇瑞汽車優(yōu)惠政策。”而去年底，有網(wǎng)友發(fā)帖咨詢奇瑞開發(fā)的樓盤時，對自己的介紹是來自于奇瑞子公司——瑞鵠模具的員工?；蛟S在瑞鵠模具員工眼中，自己本身就是奇瑞的一員。

考慮到瑞鵠模具與奇瑞汽車的特殊關(guān)系，那么雙方的交易是否公允合理，瑞鵠模具的獨立性到底如何？這也成為證監(jiān)會和外界關(guān)注的焦點。

涉嫌財務(wù)粉飾 或遭疫情重擊

近年來，瑞鵠模具對奇瑞汽車的銷售占比逐年下滑，由2017年的32%暴跌至2018年的17%左右，下降約15個百分點。對此，瑞鵠模具自稱主要是公司規(guī)模擴大，另一方面奇瑞減少了對公司的采購所致。然而，事實真的如此嗎？

2017年12月，奇瑞汽車將旗下全資子公司——宜賓凱翼汽車100%股權(quán)中的51%對外轉(zhuǎn)讓，由此奇瑞汽車持有凱翼汽車49%股份，不再控股。雖然，奇瑞汽車轉(zhuǎn)讓了凱翼汽車的控股權(quán)，但仍然對凱翼汽車具有很絕對的影響力。

這是因為，接盤51%股權(quán)的宜賓市汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資有限責任公司和四川省宜賓普什集團有限公司，均沒有太多汽車行業(yè)的經(jīng)驗，上述二者背后實際控制人分別是宜賓市國資委和五糧液集團。

雖然，奇瑞汽車對凱翼汽車仍有很強的影響，但瑞鵠模在2018年和2019年上半年均未將其對凱翼汽車的收入計入奇瑞汽車及其控制公司的銷售總收入當中，并使得2018年公司對奇瑞汽車銷售占比暴跌。而近兩年，瑞鵠模具方面與凱翼汽車簽訂上億元銷售合同。

“瑞鵠模具對奇瑞汽車依賴較為嚴重，且獨立性存疑，但通過關(guān)聯(lián)方交易非關(guān)聯(lián)化的操作，使得從表面上看起來，公司對奇瑞汽車依賴度明顯減少。這涉嫌財務(wù)造假或財務(wù)粉飾。”一位分析人士指出。

值得一提的是，眾所周知，2019年便是國內(nèi)汽車業(yè)的“寒冬”，而這次疫情更是讓汽車業(yè)遭遇雪上加霜。而目前瑞鵠模具諸多競爭對手業(yè)績紛紛暴跌。比如瑞鵠模具在招股書中披露的競爭對手——天汽模（002510.SZ）今年一季度營收下滑60%以上，扣非后凈利潤虧損超過1億元，暴跌超過5倍；又如成飛集成（002090.SZ）今年一季度營收下滑70%以上，扣非后凈利潤為負數(shù)。

那么問題來了，當瑞鵠模具的競爭對手，業(yè)績紛紛暴跌，出現(xiàn)虧損的情況下，瑞鵠模具能否獨善其身呢？其是否會在上市“圈錢”后，便馬上業(yè)績“變臉”呢？