華爾街見聞

　　“肉簽”好時代來了，寧德時代(518.700, 16.70, 3.33%)供應(yīng)商再次上市，預期盈利或破萬元

　　陳圣潔

　　近半個月破發(fā)已很罕見

　　長期占據(jù)基金持股市值前三名的寧德時代，上下游又要孕育熱門新股了。

　　根據(jù)choice統(tǒng)計，未來一周股市將有10只新股上市。其中包括寧德時代的第一大PCB供應(yīng)商金祿電子、小型鋰電池三元材料龍頭天力鋰能等熱門賽道股；也包括心臟電生理龍頭企業(yè)微電生理；字體設(shè)計、字庫軟件開發(fā)和授權(quán)漢儀股份等特殊題材股。

　　考慮到，進入8月后，新股市場熱度明顯恢復，除了月初的北路智控(78.340, 2.76, 3.65%)在上市首日破發(fā)外，其余新股首日均為正收益。

　　這似乎是一個孕育肉簽的好時代。

　　預期盈利過萬元

　　根據(jù)新股安排，A股接下來一周還將有9只新股。其中，寧德時代的上游PCB主供應(yīng)商金祿電子等頗受人關(guān)注。

　　根據(jù)歷史統(tǒng)計，印制電路板行業(yè)的新股，年內(nèi)上市首日平均漲幅是67%，以金祿電子的發(fā)行價30.38元為參照，上市盈利的預期目標可能過萬元（實際盈利也市場表現(xiàn)為準）。

　　這或許意味著，未來一周的新股申購是非常值得的。

　　附圖：8月15日-8月19日A股新股申購信息

　　寧德時代的第一大PCB供應(yīng)商

　　根據(jù)招募說明書，金祿電子專業(yè)從事印制電路板（PCB）的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于汽車電子、通信電子、工業(yè)控制、消費電子、醫(yī)療器械等領(lǐng)域。

　　公司主打汽車PCB市場，尤其在新能源汽車PCB應(yīng)用領(lǐng)域，產(chǎn)品涵蓋電池管理系統(tǒng)（BMS）、電動機控制器、DC/DC轉(zhuǎn)換器、車載充電機、ADAS、充電樁等核心部件及配套設(shè)施。

　　金祿電子多年從事汽車電路板研發(fā)與生產(chǎn)，于2016年成為寧德時代合格供應(yīng)商，并逐步成為寧德時代最大的PCB供應(yīng)商。

　　得益于在BMS電路板方面積累的豐富生產(chǎn)經(jīng)驗和技術(shù)儲備，金祿電子拓展了國軒高科(39.710, 1.19, 3.09%)、孚能科技(35.100, 3.12, 9.76%)、宇通汽車、吉利汽車等知名客戶，成為BMS電路板領(lǐng)域具有領(lǐng)先優(yōu)勢的專業(yè)供應(yīng)商。

　　同時，金祿電子依托在汽車電子領(lǐng)域積累的高品質(zhì)產(chǎn)品生產(chǎn)技術(shù)不斷開拓通信電子、工業(yè)控制等其他應(yīng)用領(lǐng)域。

　　招股書顯示，金祿電子擁有廣東清遠及湖北安陸兩大生產(chǎn)基地，占地總面積約450畝，規(guī)劃PCB年產(chǎn)能為520萬㎡，目前已具備年產(chǎn)220萬㎡的生產(chǎn)能力。

　　2019年、2021年、2021年，公司每年的營業(yè)收入分別為6.09億元、7.92億元、13.28億元；歸屬于母公司的凈利潤分別為0.49億元、0.67億元、1億元。

　　原材量價格上漲影響明顯

　　雖然從凈利潤來看，過去3年，金祿電子凈利潤均穩(wěn)步增長，但是從毛利率來看，情況卻明顯有挑戰(zhàn)。

　　2019年至2021年，金祿電子主營業(yè)務(wù)毛利率分別為24.49%、22.07%和16.81%，逐級下降。

　　公司稱，2019年至2020年，盡管銷售單價受原材料價格波動影響有所下降，但公司毛利率（剔除運費影響）仍保持相對穩(wěn)定，分別為24.09%和24.49%；2021年度，受主要原材料價格快速上漲影響，產(chǎn)品成本上漲快于銷售單價，致使毛利率（剔除運費影響）下降至18.04%。

　　金祿電子還稱，如原材料價格上漲未能及時有效向下游客戶傳導，短期內(nèi)公司毛利率可能進一步下降。

　　不過，規(guī)模增長還是在一定程度上彌補收益。

　　2020年12月末，金祿電子年產(chǎn)能為220萬平方米（即月產(chǎn)能18.33萬平方米），2020年12月，發(fā)行人產(chǎn)量為18.39萬平方米，現(xiàn)有產(chǎn)能已得到充分釋放和消化，已不能滿足客戶日益增長的需求，部分訂單需要外發(fā)加工以補充產(chǎn)能缺口。

　　還有9只新股

　　除了金祿電子外，本周還有九只新股，它們的主營各有特點。

　　叢麟科技：危險廢物的資源化利用和無害化處置,致力于危廢處理的資源循環(huán)利用。

　　聯(lián)合化學：偶氮類有機顏料、擠水基墨的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。

　　宣泰醫(yī)藥：主要從事高端仿制藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售以及CRO服務(wù)。

　　振華風光：高可靠集成電路設(shè)計、封裝、測試及銷售。

　　漢儀股份：字體設(shè)計、字庫軟件開發(fā)和授權(quán)、提供字庫類技術(shù)服務(wù)和視覺設(shè)計服務(wù),以及以IP賦能方式開展的IP產(chǎn)品化業(yè)務(wù)。

　　天力鋰能：鋰電池三元材料及其前驅(qū)體的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。

　　恒爍股份：存儲芯片和MCU芯片研發(fā)、設(shè)計及銷售。

　　微電生理：電生理介入診療與消融治療領(lǐng)域創(chuàng)新醫(yī)療(6.620, 0.00, 0.00%)器械研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

　　建科股份：檢驗檢測服務(wù)、特種工程專業(yè)服務(wù)和新型工程材料等。 

　　風險提示及免責條款

　　市場有風險，投資需謹慎。本文不構(gòu)成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見、觀點或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責任自負。