國際投行研究報告

　　凌通社 讀報 

　　人工智能吹的實在是吃葡萄不吃葡萄皮的東西，商湯，云從，依圖，曠世中國AI四小龍都面臨著錢的問題。而唯一的辦法就是去資本市場講故事融資。AI現(xiàn)在主要的問題就是缺少能夠真正有用的場景，人臉識別很成熟，但似乎產(chǎn)生不了巨大的利益，自動駕駛完全無法展開，而FT報道，其實商湯科技看中了AI賭博市場，但現(xiàn)在這個項目也遭遇了技術(shù)性問題。

　　01

　　商湯10億都融不到

　　應(yīng)用場景在哪里

　　所以，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、港股、美股就行為目標(biāo)了，從資本市場韭菜口袋中掏錢。但資本市場也是越來越精明，科創(chuàng)板也不喜歡太多的這類吃錢的公司，連港股都越來越精明了。

　　昨天的市場消息說，商湯科技計劃在下周一（6日）建簿，集資額會由此前傳出的10億至20億美元（約78億至156億港元）縮至7.4億至7.7億美元（57.65億至59.99億港元）。

　　02

　　AI賭博項目

　　目前沒有消息說為什么商湯科技的AI賭博項目存在什么問題，不過這個應(yīng)用確實超過了凌通社的想象力，雖然知道這個應(yīng)用挺好的。

　　因為我們都非常明白，在中國大陸的法律制度之下，賭博是違法的，此前浙江省溫州市公安局發(fā)布通報，以犯罪嫌疑人周焯華為首的跨境賭博犯罪集團(tuán)，涉嫌在中國境內(nèi)實施開設(shè)賭場犯罪行為，情節(jié)嚴(yán)重。近期，溫州市人民檢察院依法對犯罪嫌疑人周焯華批準(zhǔn)逮捕。

　　商湯重點項目：世界上第一個“人工智能賭場”

　　創(chuàng)建世界上第一個“人工智能賭場”，配備機(jī)器人(10.280, 0.06, 0.59%)荷官和可以發(fā)現(xiàn)不良行為的攝像頭，是中國領(lǐng)先的人工智能公司之一商湯科技的旗艦項目，因為它試圖為其技術(shù)尋找全球市場。

　　但據(jù)幾位內(nèi)部人士透露，其改造新加坡第一家賭場云頂圣淘沙名勝世界的雄心勃勃的計劃遇到了技術(shù)困難，原定于去年發(fā)布的公告已被推遲。

　　“商湯科技對云頂項目感到非常自豪。他們想向政府和度假村發(fā)布重大公告，但一直被推遲?，F(xiàn)在，它只是沉默了，”一位參與該項目的人士說。

　　這家初創(chuàng)公司成立于 2014 年，專注于面部和圖像識別，并已成為世界上最有價值的獨立人工智能公司之一，因為中國優(yōu)先考慮該領(lǐng)域。在從投資者那里籌集了近 50 億美元之后，它在上周獲得監(jiān)管部門的批準(zhǔn)后，現(xiàn)在正準(zhǔn)備在香港進(jìn)行首次公開募股。

　　但其招股說明書警告稱，其國際業(yè)務(wù)在冠狀病毒大流行期間受到了影響，并表示其產(chǎn)品在新市場商業(yè)化的挑戰(zhàn)是一個風(fēng)險因素。

　　新加坡項目首次在這里詳細(xì)披露，旨在展示該公司的人工智能可以做什么。云頂?shù)馁€場大樓坐落在主要是人造的圣淘沙島上，深受富有的外籍人士和外國居民的歡迎。在大流行之前，它吸引了來自世界各地，尤其是中國大陸的富有賭徒。

　　一個全面的監(jiān)控系統(tǒng)將能夠跟蹤整個賭場度假村的人，每次他們在新的閉路電視攝像機(jī)前移動時都可以識別他們。

　　“主要的重點是防止欺詐，”商湯科技的一名前員工說。例如，賭場希望確保工作人員“不會與他們不應(yīng)該會見的人會面 [和] 監(jiān)控經(jīng)銷商以確保他們不會偷籌碼”。

　　云頂?shù)囊幻皢T工說，商湯的系統(tǒng)將使用“手勢識別”來跟蹤經(jīng)銷商和客戶的手，并檢查賭徒的獎金。

　　另一個優(yōu)先事項是通過面部識別跟蹤賭徒，既可以將賭場不希望服務(wù)的客戶列入黑名單，也可以了解賭徒在賭場內(nèi)的行為方式，以便他們可以進(jìn)行更準(zhǔn)確的促銷活動。

　　但兩名前雇員表示存在一系列技術(shù)故障。賭場中現(xiàn)有的閉路電視攝像機(jī)無法提供高質(zhì)量的圖像，尤其是在停車場等光線不足的區(qū)域。

　　“他們不得不更換相機(jī) 或使用我們現(xiàn)有的設(shè)備，這是一個問題，”一位了解該項目的前員工說。2020 年 7 月，云頂宣布與佳能合作，為度假村提供新的安全攝像頭。

　　另一個挑戰(zhàn)是所有賭場工作人員都穿著制服，這使得區(qū)分他們變得更加困難。“除了衣服，還有其他功能。． ． 但這些都是較弱的信號，”一位前員工說。

　　受到推崇的

　　人工智能商湯能成為中國AI冠軍嗎？

　　其中一名前雇員表示，該項目的一個更高級的部分是用機(jī)器取代人類經(jīng)銷商以“讓賭場感覺它是由人工智能運營的”，但“還沒有非常成功”。

　　雖然澳門賭博目的地的當(dāng)?shù)毓賳T表示人工智能應(yīng)僅用于安全目的，但律師表示，新加坡沒有針對賭場使用該技術(shù)的具體法律。國際律師事務(wù)所 Withers 的合伙人 Shaun Leong 表示，任何對人工智能的使用都將受到現(xiàn)有隱私法的保護(hù)。

　　“理論上，賭場可以使用面部識別技術(shù)或機(jī)器學(xué)習(xí)功能來監(jiān)督和監(jiān)控在場賭博的顧客，以發(fā)現(xiàn)作弊行為。我認(rèn)為這是一個非常有趣的用途，其合法性可能仍在探索中，”梁說。

　　商湯科技本身曾表示，信息安全和數(shù)據(jù)隱私是“重中之重”，僅將數(shù)據(jù)用于客戶明確授權(quán)的目的，包括身份驗證、記錄保存和統(tǒng)計，未經(jīng)事先批準(zhǔn)和同意，不會將數(shù)據(jù)用于目的。

　　“我們持續(xù)監(jiān)控我們與第三方的數(shù)據(jù)處理合作，并定期審查此類合作的內(nèi)容、合作協(xié)議的范圍和此類協(xié)議的執(zhí)行情況，以確保遵守相關(guān)法律法規(guī)，”該公司表示。

　　當(dāng)被問及云頂項目的延誤和挑戰(zhàn)時，商湯科技表示不會評論客戶關(guān)系并遵守當(dāng)?shù)胤煞ㄒ?guī)。

　　云頂沒有回應(yīng)置評請求。

　　一直虧損

　　招股書顯示，2018年-2020年和2021年上半年，商湯科技的營業(yè)收入分別是18.5億、30.3億、34.5億元和16.5億元；經(jīng)調(diào)整的凈利潤分別為-2.2億元、-10.4億元、-8.8億元、-7.3億元。

　　吃錢機(jī)器

　　招股書顯示，2018年-2020年和2021年上半年，商湯科技的研發(fā)費用分別是8.5億、19億、24.5億和17.7億元，研發(fā)費用逐年上升。招股書上表示，研發(fā)費用的增加主要是因為研發(fā)團(tuán)隊的擴(kuò)大。據(jù)了解，商湯目前已有研發(fā)人員3593名，比“AI四小龍”其他三位曠視、云從、依圖的研發(fā)人員總數(shù)還要高。

　　已融資52億美元

　　成立以來，商湯科技累積已完成12輪融資，總金額約52億美元，投資方有不少明星資本，包括軟銀中國、阿里巴巴、中金公司(49.900, 0.15, 0.30%)、IDG資本、松禾資本、高通創(chuàng)投、萬達(dá)集團(tuán)、賽領(lǐng)資本、厚樸投資、銀湖資本和淡馬錫等。