近日，寶鋼股份(6.700, 0.11, 1.67%)發(fā)布公告稱，擬將子公司分拆至創(chuàng)業(yè)板上市。這也將“A拆A”陣營(yíng)擴(kuò)至34家。記者梳理發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板成為分拆上市的主要目的地，34家中有20家將目標(biāo)定在創(chuàng)業(yè)板，占比近六成。此外，也有上市公司將目光投向北交所，相關(guān)子公司已進(jìn)入上市輔導(dǎo)期。
業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，上市公司分拆子公司上市，在聚焦主業(yè)的同時(shí)提早布局新賽道，既能拓寬融資渠道，又能提高估值水平。此外，隨著北交所正式開(kāi)市運(yùn)行，其也將成為“A拆A”的熱門(mén)選擇。
20家目標(biāo)定在創(chuàng)業(yè)板
兩家已提交注冊(cè)
11月22日晚間，寶鋼股份發(fā)布分拆上市預(yù)案，擬將其控股子公司寶武碳業(yè)分拆至深交所創(chuàng)業(yè)板上市，分拆完成后，寶鋼股份股權(quán)結(jié)構(gòu)不會(huì)發(fā)生變化，且仍將維持對(duì)寶武碳業(yè)的控股權(quán)。
根據(jù)公告，寶鋼股份將寶武碳業(yè)打造為獨(dú)立的碳基新材料業(yè)務(wù)上市平臺(tái)，通過(guò)創(chuàng)業(yè)板上市加大碳基新材料業(yè)務(wù)的進(jìn)一步投入，實(shí)現(xiàn)該板塊的做大做強(qiáng)，增強(qiáng)寶武碳業(yè)的盈利能力和綜合競(jìng)爭(zhēng)力。
同花順(119.150, 0.66, 0.56%)iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至發(fā)稿前，今年有34家A股上市公司披露分拆上市的意愿或進(jìn)展，20家計(jì)劃在創(chuàng)業(yè)板上市，占比超七成；5家擬在科創(chuàng)板上市，4家計(jì)劃于滬深主板上市；還有1家將目標(biāo)定在北交所；另有數(shù)家公司尚處意向階段，暫未明確擬上市板塊。
從目前來(lái)看，德石股份、銅冠銅箔兩家擬登陸創(chuàng)業(yè)板的分拆子公司進(jìn)展最快，審核狀態(tài)均為“提交注冊(cè)”，有望拔得頭籌。此前，今年已有8家子公司通過(guò)“A拆A”成功上市。
“上市公司分拆子公司上市，可以增加子公司融資渠道、緩解資金壓力，同時(shí)也能更有效地激勵(lì)擬分拆上市公司的管理層。對(duì)于上市公司而言，可以有效提升估值水平，在更加聚焦現(xiàn)階段高成長(zhǎng)性主業(yè)的同時(shí)，把握住擬分拆業(yè)務(wù)的中早期行業(yè)機(jī)會(huì)。”北京陽(yáng)光天泓資產(chǎn)管理公司總經(jīng)理王維嘉對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。
“創(chuàng)業(yè)板對(duì)企業(yè)包容度較高，負(fù)面清單之外，滿足‘三創(chuàng)四新’定位的企業(yè)可申報(bào)創(chuàng)業(yè)板。這是上市公司分拆上市青睞創(chuàng)業(yè)板的一大原因。”植德律師事務(wù)所合伙人羅寒律師對(duì)記者表示。
鋼寶股份擬登陸北交所
已進(jìn)入上市輔導(dǎo)期
從擬上市板塊來(lái)看，除了滬深主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板外，北交所新晉成為上市公司“A拆A”的目標(biāo)。
11月15日，在北交所開(kāi)市首日，南鋼股份(3.530, -0.05, -1.40%)發(fā)布公告，稱擬將控股子公司鋼寶股份分拆至北交所上市。最新公告顯示，鋼寶股份進(jìn)入上市輔導(dǎo)階段，相關(guān)輔導(dǎo)備案資料已獲江蘇證監(jiān)局受理。
鋼寶股份為新三板創(chuàng)新層企業(yè)，主要從事中厚板等鋼材產(chǎn)品的網(wǎng)上零售、個(gè)性化定制等業(yè)務(wù)。相關(guān)公告顯示，鋼寶股份在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌已滿一年，2019年、2020年凈利潤(rùn)和加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)滿足北交所上市的財(cái)務(wù)條件。
業(yè)內(nèi)認(rèn)為，隨著北交所設(shè)立和開(kāi)市，其有望吸引更多“A拆A”公司。
“某些上市公司分拆業(yè)務(wù)處于培育期，子公司選擇北交所上市能更好地培育上市公司細(xì)分業(yè)務(wù)，同時(shí)也能具有更高的估值溢價(jià)。”華鑫證券首席策略分析師嚴(yán)凱文在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。
王維嘉表示，上市公司擬分拆業(yè)務(wù)普遍處于行業(yè)早期階段，營(yíng)收、凈利潤(rùn)等經(jīng)營(yíng)指標(biāo)更易達(dá)到北交所要求，也能使擬上市子公司抓住資本市場(chǎng)融資機(jī)遇。“這也反映出建設(shè)多層次資本市場(chǎng)的重要性，可以滿足不同發(fā)展階段、不同發(fā)展規(guī)模的企業(yè)融資需求。”
羅寒律師認(rèn)為，北交所總體平移新三板精選層基礎(chǔ)制度，當(dāng)前政策預(yù)期下，對(duì)于企業(yè)的確定性更強(qiáng)。隨著北交所活躍度的提升及估值合理化，其有望成為境內(nèi)分拆上市的新選擇。