北京商報(bào)訊（記者 孟凡霞 宋亦桐）上市在即，瑞豐農(nóng)商行卻出現(xiàn)了一個(gè)“小插曲”。5月19日，北京商報(bào)記者注意到，因發(fā)行市盈率高于行業(yè)平均水平，瑞豐農(nóng)商行將延遲三周申購。無獨(dú)有偶，不久前，齊魯銀行的IPO發(fā)行計(jì)劃也同樣因市盈率過高被迫延期。截至目前，還有13家銀行在“候場(chǎng)”A股IPO，分析人士認(rèn)為，考慮到當(dāng)下整個(gè)銀行板塊的估值還沒有完全修復(fù)，后續(xù)中小銀行IPO因市盈率過高延后發(fā)行的概率也較大。
5月18日，瑞豐農(nóng)商行發(fā)布了A股首次公開發(fā)行初步詢價(jià)結(jié)果公告，宣布發(fā)行價(jià)格為8.12元/股。但發(fā)行后，此價(jià)格對(duì)應(yīng)的2020年扣非前后孰低攤薄后市盈率為11.12倍，高于截至5月14日中證指數(shù)有限公司發(fā)布的最近一個(gè)月行業(yè)平均靜態(tài)市盈率6.77倍這一數(shù)值。
與瑞豐農(nóng)商行主營(yíng)業(yè)務(wù)比較接近的上市銀行江陰農(nóng)商行、無錫農(nóng)商行、蘇州農(nóng)商行、常熟農(nóng)商行、張家港農(nóng)商行、紫金農(nóng)商行6家銀行相比，上市可比公司2020年平均靜態(tài)市盈率為9.64倍，瑞豐農(nóng)商行發(fā)行后的價(jià)格也高于同行業(yè)上市公司的平均市盈率。
根據(jù)相關(guān)規(guī)定，瑞豐農(nóng)商行表示，存在未來估值水平向行業(yè)平均市盈率回歸、股價(jià)下跌給新股投資者帶來損失的風(fēng)險(xiǎn)。將原定于5月19日舉行的網(wǎng)上路演推遲至6月9日，原定于5月20日進(jìn)行的網(wǎng)上、網(wǎng)下申購將推遲至6月10日。
今年1月7日，瑞豐農(nóng)商行首發(fā)事項(xiàng)獲證監(jiān)會(huì)審核通過，成為2021年度首家過會(huì)的銀行，目前在A股銀行中浙江省上市銀行共有三家，分別為寧波銀行(42.500, 0.45, 1.07%)、杭州銀行(16.890, 0.28, 1.69%)、浙商銀行(3.960, -0.01, -0.25%)，若瑞豐農(nóng)商行成功IPO，將成為第四家浙江省上市銀行，也有望成為浙江第一家上市農(nóng)商行。
因市盈率過高被迫延期IPO發(fā)行計(jì)劃，瑞豐農(nóng)商行不是首家，就在不久前的5月13日，齊魯銀行也同樣發(fā)布《首次公開發(fā)行股票初步詢價(jià)結(jié)果及推遲發(fā)行公告》，將原定于5月14日舉行的網(wǎng)上路演推遲至6月4日，原定于5月17日進(jìn)行的網(wǎng)上、網(wǎng)下申購?fù)七t至6月7日。
齊魯銀行本次IPO發(fā)行價(jià)格5.36元/股對(duì)應(yīng)的2020年扣非前后孰低攤薄后市盈率為10.28倍，高于中證指數(shù)有限公司發(fā)布的最近一個(gè)月行業(yè)平均靜態(tài)市盈率。
中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)盤和林在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，當(dāng)下銀行業(yè)整體市盈率較低是個(gè)客觀情況，整體提升銀行業(yè)估值并非是一廂情愿就可以辦到的，所以，還是希望及時(shí)完成融資，拿到企業(yè)發(fā)展所需資金最為妥當(dāng)。未來可以通過盈利來證實(shí)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力，或者通過經(jīng)營(yíng)能力強(qiáng)化來提升股價(jià)。
對(duì)延遲發(fā)行能否解決市盈率過高以及未來穩(wěn)定股價(jià)措施，北京商報(bào)記者嘗試致電上述兩家銀行進(jìn)行采訪，但截至發(fā)稿未收到回復(fù)。
“延遲不但不能解決市盈率過高的問題，還可能夜長(zhǎng)夢(mèng)多，如果覺得市盈率過高，則可以壓低融資規(guī)模，降低市盈率來發(fā)行。企業(yè)層面應(yīng)該對(duì)自己未來經(jīng)營(yíng)有信心，而不是追求上市這個(gè)時(shí)間點(diǎn)的高估值。”盤和林說道。
截至目前，還有13家銀行在“候場(chǎng)”A股IPO，包括蘭州銀行、東莞銀行、廣州銀行、重慶三峽銀行、湖州銀行5家城商行；江蘇大豐農(nóng)商行、安徽馬鞍山農(nóng)商行、廣東南海農(nóng)商行、廣東順德農(nóng)商行、廈門農(nóng)商行、亳州藥都農(nóng)商行、江蘇海安農(nóng)商行、江蘇昆山農(nóng)商行8家農(nóng)商行。除湖州銀行狀態(tài)為“已反饋”外，其余12家銀行均已進(jìn)入“預(yù)先披露更新”狀態(tài)。有市場(chǎng)分析認(rèn)為，考慮到當(dāng)下整個(gè)銀行板塊的估值還沒有完全修復(fù)，后續(xù)中小銀行IPO因市盈率過高延后發(fā)行的概率也較大。
在盤和林看來，如今沒有上市的都是一些地方性中小銀行。其上市市盈率發(fā)行略高于市場(chǎng)平均水平是合理的，因?yàn)榈胤姐y行具備一定的業(yè)績(jī)彈性，但上市之后，銀行業(yè)回撤是當(dāng)前一個(gè)比較普遍的現(xiàn)象。如果能夠通過高市盈率順利發(fā)行，則要抓緊發(fā)行。如果不能，則應(yīng)降低市盈率和融資規(guī)模。隨著IPO的增加，流動(dòng)性稀釋應(yīng)該是大趨勢(shì)，苛求未來銀行股估值整體升高是不現(xiàn)實(shí)的，甚至還可能會(huì)因?yàn)檠舆t發(fā)行，延遲獲得融資而錯(cuò)過發(fā)展機(jī)遇。