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祖名股份數(shù)據(jù)打架親戚為大客戶 交通事故19起致死4人
來源:中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)  作者:  發(fā)布時(shí)間:2020-08-11 09:29:59
原標(biāo)題:祖名股份數(shù)據(jù)打架親戚為大客戶 交通事故19起致死4人

  

  編者按8月13日,祖名豆制品股份有限公司(以下簡稱“祖名股份”)首發(fā)上會(huì)。祖名股份擬于深交所中小板上市,擬公開發(fā)行新股不超過3120萬股,且發(fā)行數(shù)量占發(fā)行后總股本的比例不低于25.00%,保薦機(jī)構(gòu)為一創(chuàng)投行。祖名股份本次擬募集資金4.27億元,分別用于年產(chǎn)8萬噸生鮮豆制品生產(chǎn)線技改項(xiàng)目、豆制品研發(fā)與檢測(cè)中心提升項(xiàng)。

  據(jù)中國經(jīng)營報(bào)報(bào)道,此為祖名股份第三次沖擊A股市場(chǎng)。早在2013年,浙江省環(huán)保廳就曾表示祖名股份進(jìn)入上市環(huán)保核查公示階段,不過當(dāng)時(shí)沖刺IPO計(jì)劃未能成功。隨后,祖名股份于2016年3月22日正式掛牌新三板,成為當(dāng)時(shí)新三板豆制品第一股,2019年3月14日起終止掛牌,轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股。2019年7月5日,證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露祖名股份招股書,二次沖擊A股未果。2020年7月8日,祖名股份再次披露招股書,開始第三次A股上市之路。

  根據(jù)招股書,2016年至2019年,祖名股份的營業(yè)收入分別為8.50億元、8.63億元、9.39億元、10.48億元;銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為9.70億元、9.51億元、10.48億元、11.57億元。

  2016年至2019年,祖名股份歸屬公司股東的凈利潤分別為3702.81萬元、4148.87萬元、6394.18萬元、9016.51萬元;經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為7706.24萬元、7191.60萬元、1.33億元、1.89億元。

  2016年至2019年,祖名股份的應(yīng)收賬款余額分別為7433.24萬元、1.05億元、1.14億元、1.11億元,應(yīng)收賬款凈額分別為7030.27萬元、9932.71萬元、1.08億元、1.04億元,應(yīng)收賬款凈額占期末流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為20.27%、30.19%、34.39%、33.87%。

  祖名股份的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢(shì),且低于同行平均水平。2016年至2019年,祖名股份應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為11.81次、9.63次、8.60次和9.34次,同行業(yè)可比上市公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率平均值分別為20.22次、15.33次、15.94次、18.05次。

  2016年末至2019年末,祖名股份存貨金額分別為4695.68萬元、5471.73萬元和7458.11萬元、6433.49萬元,存貨占營業(yè)成本比例分別為8.20%、9.65%、12.71%、10.15%。

  2016年至2019年,祖名股份的存貨周轉(zhuǎn)率分別為12.31次、11.02次、8.94次、8.95次,呈下降趨勢(shì)。可比上市公司存貨周轉(zhuǎn)率平均值分別為8.33次、7.06次、6.73次、6.40次。

  2016年末至2019年末,祖名股份負(fù)債總額分別為5.50億元、5.60億元、5.95億元、5.19億元。其中,短期借款分別為4.19億元、2.45億元、2.38億元、1.75億元。

  從償債能力指標(biāo)來看,祖名股份和同行公司差距甚遠(yuǎn)。

  2016年末至2019年末,祖名股份的流動(dòng)比率分別為0.65倍、0.88倍、0.62倍、0.89倍,同行業(yè)可比上市公司流動(dòng)比率平均值分別為2.80倍、2.80倍、3.19倍、3.85倍。

  2016年末至2019年末,祖名股份的速動(dòng)比率分別為0.56倍、0.74倍、0.48倍、0.70倍,同行業(yè)可比上市公司速動(dòng)比率平均值分別為2.43倍、2.37倍、2.84倍、3.29倍。

  祖名股份的資產(chǎn)負(fù)債率大幅高于同行平均水平。截至2016年末至2019年末,祖名股份的資產(chǎn)負(fù)債率(合并)分別為60.76%、59.96%、58.40%、50.72%??杀壬鲜泄举Y產(chǎn)負(fù)債率平均值分別為31.33%、28.45%、28.28%、26.42%。

  祖名股份的主營業(yè)務(wù)毛利率逐年增長。2016年至2019年,祖名股份主營業(yè)務(wù)毛利率分別為32.63%、33.98%、37.32%、39.53%。

  據(jù)證券市場(chǎng)紅周刊報(bào)道,2017年和2018年,祖名股份向前五名供應(yīng)商采購金額分別為21.6億元和1.35億元,占總采購額比例分別為39.04%、32.01%,由此推算出其2017年、2018年采購總額為4.11億元和4.22億元,若考慮到增值稅率17%的影響,則這兩年含稅采購總額大約為4.8億元和4.94億元。

  在2017年、2018年的現(xiàn)金流量表中,公司“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”為5.62億元和5.64億元,剔除當(dāng)年預(yù)付款項(xiàng)新增的7.19萬元和-269.75萬元影響,與采購相關(guān)的現(xiàn)金支出分別達(dá)到了5.61億元和5.66億元。將含稅采購與現(xiàn)金支出勾稽,可發(fā)現(xiàn)2017年和2018年,現(xiàn)金支出都比含稅采購金額多出了8101.46萬元和7237.3萬元。理論上,這將會(huì)導(dǎo)致當(dāng)年的應(yīng)付款項(xiàng)有相應(yīng)減少才合理。

  事實(shí)上,祖名股份2017年、2018年的應(yīng)付款項(xiàng)分別為6460.16萬元和8145.95萬元,都未減反增,分別相較上一年末增加了523.73萬元和1685.79萬元。很明顯,這一新增金額與理論上應(yīng)該減少的金額并不相符,存在8625.19萬元和8923.09萬元的差異。

  2017年、2018年,祖名股份固定資產(chǎn)、在建工程、無形資產(chǎn)之和分別為7.84億元和9.41億元,分別增加4660.38萬元和1.56億元。而同期構(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金分別為8479.28萬元和1.43億元,理論上,2017年應(yīng)付款項(xiàng)應(yīng)該相應(yīng)減少3818.9萬元,2018年應(yīng)付款項(xiàng)應(yīng)該增加1299.91萬元??杉幢闶强紤]到這部分?jǐn)?shù)據(jù)的影響,2017年、2018年仍分別有4806.29萬元和1.02億元的現(xiàn)金支出去向不明。

  此外,祖名股份的采購數(shù)據(jù)在招股書和新三板時(shí)期披露的年報(bào)中數(shù)據(jù)有多處不同,比如招股書顯示,2016年和2017年祖名股份向前五大供應(yīng)商采購金額為1.87億元和1.60億元,而同期年報(bào)中的相關(guān)數(shù)據(jù)分別為2.13億元和1.85億元。除此之外,招股書和此前年報(bào)還有很多“相同項(xiàng)目不同數(shù)據(jù)”的情況,這些異常都令人對(duì)其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)性生疑。

  據(jù)大眾證券報(bào)報(bào)道,祖名股份董事長夫人外甥女婿為大客戶。根據(jù)公司披露的報(bào)告期內(nèi)前五名客戶情況顯示,2016-2018年,公司與個(gè)體工商戶鄭學(xué)軍的交易金額分別為1796.89萬元、1866.05萬元、1995.56萬元。查閱祖名股份在新三板時(shí)的2015年年報(bào)顯示,2015年鄭學(xué)軍與公司交易金額為1437.60萬元。根據(jù)公司招股說明書顯示,鄭學(xué)軍為公司董事及高級(jí)管理人員李國平的姐夫、公司實(shí)際控制人之一王茶英的外甥女婿。

  此外,祖名股份及其子公司發(fā)生至少19起為機(jī)動(dòng)車交通事故責(zé)任糾紛,造成至少4人死亡。

  2014年8月13日,中國裁判文書網(wǎng)披露的祖名豆制品股份有限公司與趙某某、上海田豐貨物運(yùn)輸有限公司等機(jī)動(dòng)車交通事故責(zé)任糾紛一審民事判決書((2012)杭江民初字第429號(hào))顯示,2009年7月17日10時(shí)28分,楊某某駕駛祖名股份所有的貨車途經(jīng)滬杭高速公路往杭州方向154公里+296米處與被告趙某某駕駛的上海田豐貨物運(yùn)輸有限公司所有的重型貨車發(fā)生碰撞,經(jīng)交警事故認(rèn)定:雙方各負(fù)事故同等責(zé)任。事故造成3人搶救無效后死亡,二車損壞的嚴(yán)重后果。

  2016年4月18日,中國裁判文書網(wǎng)披露的陳某1、陳某2與祖名豆制品股份有限公司、中國太平洋(4.190, -0.02, -0.48%)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司杭州市濱江支公司機(jī)動(dòng)車交通事故責(zé)任糾紛一審民事判決書((2014)甬余民初字第66號(hào))顯示,陳某某駕駛普通二輪摩托車行駛至余姚市某大道四枝交叉路口時(shí),祖名股份的駕駛員周某駕駛祖名股份的廂式貨車將陳渭新撞倒,當(dāng)場(chǎng)死亡,摩托車報(bào)廢。經(jīng)交警認(rèn)定,雙方各負(fù)事故同等責(zé)任。

  中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者就相關(guān)問題向祖名股份發(fā)去采訪函,祖名股份回復(fù)稱,公司IPO進(jìn)程及相關(guān)資訊將按照有關(guān)部門要求進(jìn)行披露,可通過相關(guān)平臺(tái)了解公司訊息。

  豆制品生產(chǎn)企業(yè)擬深交所上市

  祖名股份的主營業(yè)務(wù)為豆制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,主要產(chǎn)品為生鮮豆制品、植物蛋白飲品、休閑豆制品等,其中生鮮豆制品主要包括:豆腐、千張、素雞、豆腐干等;植物蛋白飲品主要包括:自立袋豆奶、利樂包豆奶等;休閑豆制品主要包括:休閑豆干、休閑豆卷、休閑素肉等。

  祖名股份的控股股東為蔡祖明。本次發(fā)行前,蔡祖明直接持有公司3004.54萬股,占本次發(fā)行前總股本的32.11%。祖名股份的實(shí)際控制人為蔡祖明、王茶英和蔡水埼。截至招股說明書簽署日,蔡祖明、王茶英和蔡水埼分別直接持有公司32.11%、9.79%和13.05%的股份,并通過控制杭州纖品(三人合計(jì)持有杭州纖品67.70%的股份)控制公司18.86%的股份,從股權(quán)關(guān)系上實(shí)際控制了公司73.80%的股權(quán),同時(shí)擔(dān)任公司的重要管理職務(wù),對(duì)公司的各項(xiàng)經(jīng)營決策(包括但不限于修改公司章程、提名董事候選人等)均具有實(shí)質(zhì)性重大影響。

  蔡祖明與王茶英是夫妻關(guān)系,蔡水埼為蔡祖明與王茶英之子。截至招股說明書簽署日,三人合計(jì)持有公司54.94%的股權(quán)。

  蔡祖明,男,1960年05月出生,中國國籍,無境外永久居留權(quán)。EMBA,第十屆杭州市政協(xié)委員、第四屆杭州市濱江區(qū)人大代表、浙江省綠色農(nóng)產(chǎn)品(8.380, 0.05, 0.60%)協(xié)會(huì)法定代表人、中國豆制品專業(yè)委員會(huì)副會(huì)長、浙江省民進(jìn)企業(yè)家聯(lián)誼會(huì)副會(huì)長。1986年開始個(gè)體經(jīng)商,1994年創(chuàng)辦蕭山市華源豆制品廠,任廠長;2000年2月至2011年11月?lián)稳A源有限董事長兼總經(jīng)理;現(xiàn)任杭州纖品董事長、揚(yáng)州祖名執(zhí)行董事兼總經(jīng)理;2011年12月至今擔(dān)任祖名股份董事長兼總經(jīng)理。

  王茶英,女,1963年10月出生,中國國籍,無境外永久居留權(quán)。大專學(xué)歷,2008年杭州市優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新女企業(yè)家、浙江省“三八紅旗手”。1994年與蔡祖明共同創(chuàng)辦蕭山市華源豆制品廠,任副廠長;2000年2月至2011年11月?lián)稳A源有限副總經(jīng)理、黨支部書記;現(xiàn)任安吉祖名執(zhí)行董事兼總經(jīng)理、杭州祖名監(jiān)事、杭州纖品監(jiān)事;2011年12月至今擔(dān)任祖名股份董事、副總經(jīng)理、黨支部書記。

  蔡水埼,男,1986年10月出生,中國國籍,無境外永久居留權(quán)。碩士學(xué)歷,2010年10月至2011年11月?lián)稳A源有限總經(jīng)理助理;2011年12月至2017年2月?lián)巫婷煞荻?、總?jīng)理助理;2011年6月至2017年2月曾任杭州纖品總經(jīng)理;現(xiàn)任杭州祖名執(zhí)行董事、杭州纖品董事、安吉祖名監(jiān)事;2017年3月至今擔(dān)任祖名股份董事、副總經(jīng)理。

  祖名股份擬于深交所中小板上市,擬公開發(fā)行新股不超過3120萬股,且發(fā)行數(shù)量占發(fā)行后總股本的比例不低于25.00%,保薦機(jī)構(gòu)為一創(chuàng)投行。祖名股份本次擬募集資金4.27億元,其中3.62億元用于年產(chǎn)8萬噸生鮮豆制品生產(chǎn)線技改項(xiàng)目,6522.78萬元用于豆制品研發(fā)與檢測(cè)中心提升項(xiàng)目。

  三戰(zhàn)A股

  據(jù)中國經(jīng)營報(bào)報(bào)道,三度沖擊A股市場(chǎng)的祖名股份,曾在新三板掛牌。

  早在2013年,浙江省環(huán)保廳就曾表示祖名股份進(jìn)入上市環(huán)保核查公示階段,不過當(dāng)時(shí)沖刺IPO計(jì)劃未能成功。據(jù)了解,當(dāng)時(shí)納入環(huán)保核查的生產(chǎn)實(shí)體除祖名股份外,還有安吉祖名一家子公司,而另一家子公司杭州祖名由于從事銷售業(yè)務(wù),未納入核查。

  根據(jù)2013年的招股說明書,祖名股份計(jì)劃募集資金總額為2.8億元,分別投向“年產(chǎn)5萬噸豆制品生產(chǎn)線技改擴(kuò)建項(xiàng)目”“研發(fā)檢測(cè)中心建設(shè)項(xiàng)目”“營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目”。

  隨后,祖名股份于2016年3月22日正式掛牌新三板,成為當(dāng)時(shí)新三板豆制品第一股,2019年3月14日起終止掛牌,轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股。

  2019年7月5日,證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露祖名股份招股書,二次沖擊A股未果。2020年7月8日,祖名股份再次披露招股書,開始第三次A股上市之路。

  記者通過查閱三次招股書發(fā)現(xiàn),此次祖名股份募集資金的目的與前幾次并無太大出入,主要集中在生產(chǎn)線及檢測(cè)研發(fā)項(xiàng)目建設(shè)。

  招股書顯示,祖名股份本次擬公開發(fā)行新股不超過3120萬股,發(fā)行數(shù)量占發(fā)行后總股本的比例不低于25%,預(yù)計(jì)募集資金總額為4.27億元。其中,3.62億元投入到位于浙江安吉的年產(chǎn)8萬噸生鮮豆制品生產(chǎn)線技改項(xiàng)目;0.65億元投入到豆制品研發(fā)與檢測(cè)中心提升項(xiàng)目。

  從新三板退市到三度沖擊A股市場(chǎng),祖名股份的資本路走得并不順利。

  營業(yè)收入和凈利潤逐年增長

  2016年至2019年,祖名股份的營業(yè)收入分別為8.50億元、8.63億元、9.39億元、10.48億元;銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為9.70億元、9.51億元、10.48億元、11.57億元。

  2016年至2019年,祖名股份歸屬公司股東的凈利潤分別為3702.81萬元、4148.87萬元、6394.18萬元、9016.51萬元;經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為7706.24萬元、7191.60萬元、1.33億元、1.89億元。

  應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低于同行平均水平

  2016年至2019年,祖名股份的應(yīng)收賬款余額分別為7433.24萬元、1.05億元、1.14億元、1.11億元,應(yīng)收賬款凈額分別為7030.27萬元、9932.71萬元、1.08億元、1.04億元,應(yīng)收賬款凈額占期末流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為20.27%、30.19%、34.39%、33.87%。

  2016年度、2017年度、2018年度和2019年度,祖名股份應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為11.81、9.63次、8.60次和9.34次,呈下降趨勢(shì)。

  祖名股份表示,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降,主要系商超客戶的收入金額及收入占比逐年增加,且商超客戶應(yīng)收賬款的賬期相對(duì)較長,導(dǎo)致應(yīng)收賬款期末余額增加。

  祖名股份的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低于同行平均水平。2016年至2019年,同行業(yè)可比上市公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率平均值分別為20.22次、15.33次、15.94次、18.05次。

  祖名股份稱,同行業(yè)上市公司之間應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率差異較大,主要原因系應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率主要受銷售渠道、品牌影響力、具體銷售政策及信用政策等因素的影響。剔除以預(yù)收貨款為主的同行業(yè)公司后的平均值與祖名股份的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率差異較小。祖名股份的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)公司中華食品、VITASOY INT’L較為接近。

  2019年末存貨金額6433.49萬元

  2016年末至2019年末,祖名股份存貨金額分別為4695.68萬元、5471.73萬元和7458.11萬元、6433.49萬元,存貨占營業(yè)成本比例分別為8.20%、9.65%、12.71%、10.15%。

  祖名股份表示,2017年末存貨較上年有所增加,主要系公司在產(chǎn)品腐乳有所增加;2018年存貨較上年增長1986.39萬元,主要系2018年公司腐乳生產(chǎn)線投產(chǎn),腐乳生產(chǎn)周期較長,使得2018年末在產(chǎn)品大幅增加;隨著公司經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大,原材料備貨增加。

  2016年至2019年,祖名股份的存貨周轉(zhuǎn)率分別為12.31次、11.02次、8.94次、8.95次,呈下降趨勢(shì)。

  祖名股份表示,2016年、2017年度存貨周轉(zhuǎn)率變動(dòng)不大,2018年存貨周轉(zhuǎn)率較2017年下降,主要是由于2018年公司腐乳生產(chǎn)線投產(chǎn),腐乳生產(chǎn)周期較長,使得2018年末在產(chǎn)品大幅增加,導(dǎo)致存貨周轉(zhuǎn)率下降。2019年存貨周轉(zhuǎn)率較2018年相比,變動(dòng)不大。

  祖名股份的存貨周轉(zhuǎn)率高于同行平均水平。2016年至2019年,可比上市公司存貨周轉(zhuǎn)率平均值分別為8.33次、7.06次、6.73次、6.40次。

  祖名股份稱,同行業(yè)上市公司之間存貨周轉(zhuǎn)率差異較大,主要原因系存貨周轉(zhuǎn)率主要受收入規(guī)模、產(chǎn)品生產(chǎn)周期、存貨管理方法等因素的影響。祖名股份的存貨周轉(zhuǎn)率總體處于同行業(yè)可比范圍之內(nèi)。

  償債能力

  2016年末至2019年末,祖名股份負(fù)債總額分別為5.50億元、5.60億元、5.95億元、5.19億元。

  其中,2016年末至2019年末,祖名股份的短期借款分別為4.19億元、2.45億元、2.38億元、1.75億元。

  祖名股份稱,報(bào)告期內(nèi),公司短期借款均為銀行借款。公司2017年末短期借款較2016年末減少174億元,主要原因系發(fā)行人對(duì)債務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整,增加長期借款比重,2017年末長期借款較2016年末增加173元,期末短期借款相應(yīng)減少。公司2018年末較2017年末短期借款減少700.00萬元,主要原因系發(fā)行人對(duì)債務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整,增加長期借款(含一年內(nèi)到期的長期借款)2041.67萬元,減少短期借款。公司2019年末較2018年末短期借款減少6275.14萬元,主要原因系發(fā)行人對(duì)到期的短期借款進(jìn)行歸還,減少短期借款。

  償債能力指標(biāo)來看,祖名股份和同行公司差距甚遠(yuǎn)。

  2016年末至2019年末,祖名股份的流動(dòng)比率分別為0.65倍、0.88倍、0.62倍、0.89倍,同行業(yè)可比上市公司流動(dòng)比率平均值分別為2.80倍、2.80倍、3.19倍、3.85倍。

  2016年末至2019年末,祖名股份的速動(dòng)比率分別為0.56倍、0.74倍、0.48倍、0.70倍,同行業(yè)可比上市公司速動(dòng)比率平均值分別為2.43倍、2.37倍、2.84倍、3.29倍。

  祖名股份稱,公司的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率低于同行業(yè)平均水平,主要是由于公司生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大以及生產(chǎn)不同類別產(chǎn)品對(duì)機(jī)器設(shè)備的要求不同,使得公司報(bào)告期對(duì)固定資產(chǎn)的購置需求相對(duì)較高。由于公司融資渠道相對(duì)有限,融資渠道單一,擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營的資金主要來自于向銀行的短期借款,從而使得公司流動(dòng)性負(fù)債高于同期流動(dòng)性資產(chǎn),流動(dòng)比率和速動(dòng)比率小于1,并低于同行業(yè)平均水平。

  祖名股份的資產(chǎn)負(fù)債率大幅高于同行平均水平。截至2016年末至2019年末,祖名股份的資產(chǎn)負(fù)債率(合并)分別為60.76%、59.96%、58.40%、50.72%。可比上市公司資產(chǎn)負(fù)債率平均值分別為31.33%、28.45%、28.28%、26.42%。

  對(duì)此祖名股份表示,公司的資產(chǎn)負(fù)債率高于同行業(yè)水平,主要原因是公司的融資渠道較少,融資方式較為單一。隨著公司首次公開發(fā)行股票并上市成功,公司的融資渠道將會(huì)拓寬,股本規(guī)模、凈資產(chǎn)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大,償債能力將進(jìn)一步增強(qiáng)。

  主要產(chǎn)品的毛利率低于同行平均水平

  祖名股份的主營業(yè)務(wù)毛利率逐年增長。2016年至2019年,祖名股份主營業(yè)務(wù)毛利率分別為32.63%、33.98%、37.32%、39.53%。祖名股份稱,公司生鮮豆制品、植物蛋白飲品由于銷售占比高,其毛利率是影響綜合毛利率的主要因素。

  生鮮豆制品、植物蛋白飲品兩類產(chǎn)品是公司收入及毛利的主要來源,2017年度、2018年度和2019年度其銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入比重分別為84.55%、82.80%和80.07%,生鮮豆制品、植物蛋白飲品毛利合計(jì)占比分別為91.11%、89.68%和87.00%。

  祖名股份的主要產(chǎn)品生鮮豆制品、植物蛋白飲品的毛利率低于同行平均水平。

  2017至2019年,祖名股份生鮮豆制品毛利率分別為35.43%、40.10%、43.44%,可比公司同類產(chǎn)品或類似產(chǎn)品的毛利率平均值分別為41.68%、42.35%、44.17%。

  2017至2019年,祖名股份植物蛋白飲品毛利率分別為39.17%、41.26%、41.36%,可比公司同類產(chǎn)品的毛利率平均值分別為48.38%、50.37%、50.72%。

  祖名股份表示,經(jīng)與同行業(yè)上市公司的植物蛋白飲料毛利率相比,公司的植物蛋白飲品毛利率略低于同行業(yè)可比公司,主要系:同行業(yè)公司植物蛋白飲品市場(chǎng)知名度較高,具有較高的品牌價(jià)值。同行業(yè)公司飲品已經(jīng)暢銷至全國市場(chǎng),維他奶除銷售至中國境內(nèi)之外,還銷售至澳洲、新西蘭、新加坡等地區(qū)。祖名股份的植物蛋白飲品主要銷售至浙江省、江蘇省及上海市,具有地域差異。與同行業(yè)公司相比,祖名股份植物蛋白飲品的市場(chǎng)競(jìng)爭力較低,因此毛利率較低。從銷售規(guī)模而言,同行業(yè)公司銷售規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于祖名股份,維他奶食品和飲料產(chǎn)品年度銷售收入達(dá)到40億元,承德露露(8.300, 0.00, 0.00%)養(yǎng)元飲品(24.170, 0.02, 0.08%)、達(dá)利食品的飲料產(chǎn)品年度銷售收入分別達(dá)到40億元、20億元、70億元以上,而祖名股份植物蛋白飲品年度銷售收入僅為2億元左右。祖名股份植物蛋白飲品的產(chǎn)銷規(guī)模遠(yuǎn)小于同行業(yè)公司,導(dǎo)致單位產(chǎn)品分?jǐn)偟某杀据^大,毛利率相對(duì)較低。

  2019年研發(fā)費(fèi)用502.38萬元

  2016年至2019年,祖名股份的研發(fā)費(fèi)用分別為250.95萬元、246.18萬元、281.64萬元、502.38萬元。

  祖名股份研發(fā)費(fèi)用主要由職工薪酬、折舊費(fèi)用、物料消耗及其他構(gòu)成。2017年度較上年相比略有下降,較為平穩(wěn),2018年度較上年增加35.47萬元,主要系研發(fā)人員人力成本的上升。2019年研發(fā)費(fèi)用叫2018年增加220.74萬元,主要系2019年增加新產(chǎn)品開發(fā)、工藝的優(yōu)化等研發(fā)投入所致。

  2016年至2019年,祖名股份的研發(fā)費(fèi)用率分別為0.30%、0.29%、0.30%、0.48%。

  財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)異常

  據(jù)證券市場(chǎng)紅周刊報(bào)道,2017年和2018年,祖名股份向前五名供應(yīng)商采購金額分別為21.6億元和1.35億元,占總采購額比例分別為39.04%、32.01%,由此推算出其2017年、2018年采購總額為4.11億元和4.22億元,若考慮到增值稅率17%的影響,則這兩年含稅采購總額大約為4.8億元和4.94億元。

  在2017年、2018年的現(xiàn)金流量表中,公司“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”為5.62億元和5.64億元,剔除當(dāng)年預(yù)付款項(xiàng)新增的7.19萬元和-269.75萬元影響,與采購相關(guān)的現(xiàn)金支出分別達(dá)到了5.61億元和5.66億元。將含稅采購與現(xiàn)金支出勾稽,可發(fā)現(xiàn)2017年和2018年,現(xiàn)金支出都比含稅采購金額多出了8101.46萬元和7237.3萬元。理論上,這將會(huì)導(dǎo)致當(dāng)年的應(yīng)付款項(xiàng)有相應(yīng)減少才合理。

  可事實(shí)上,祖名股份2017年、2018年的應(yīng)付款項(xiàng)分別為6460.16萬元和8145.95萬元,都未減反增,分別相較上一年末增加了523.73萬元和1685.79萬元。很明顯,這一新增金額與理論上應(yīng)該減少的金額并不相符,存在8625.19萬元和8923.09萬元的差異。

  2017年、2018年,祖名股份固定資產(chǎn)、在建工程、無形資產(chǎn)之和分別為7.84億元和9.41億元,分別增加4660.38萬元和1.56億元。而同期構(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金分別為8479.28萬元和1.43億元,理論上,2017年應(yīng)付款項(xiàng)應(yīng)該相應(yīng)減少3818.9萬元,2018年應(yīng)付款項(xiàng)應(yīng)該增加1299.91萬元??杉幢闶强紤]到這部分?jǐn)?shù)據(jù)的影響,2017年、2018年仍分別有4806.29萬元和1.02億元的現(xiàn)金支出去向不明。

  此外,祖名股份的采購數(shù)據(jù)在招股書和新三板時(shí)期披露的年報(bào)中數(shù)據(jù)有多處不同,比如招股書顯示,2016年和2017年祖名股份向前五大供應(yīng)商采購金額為1.87億元和1.60億元,而同期年報(bào)中的相關(guān)數(shù)據(jù)分別為2.13億元和1.85億元。除此之外,招股書和此前年報(bào)還有很多“相同項(xiàng)目不同數(shù)據(jù)”的情況,這些異常都令人對(duì)其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)性生疑。

  除了營收數(shù)據(jù)、采購數(shù)據(jù)存在疑點(diǎn)外,祖名股份的存貨數(shù)據(jù)也令《紅周刊》記者有些不解。在招股說明書中,祖名股份詳細(xì)披露了一份主要原材料的采購金額清單,其中黃豆、自立袋、白糖和大豆油在2016年至2018年的總和分別為2.84億元、2.83億元和2.7億元。一般來說,當(dāng)年的原材料采購金額除了要計(jì)入營業(yè)成本之中,剩余的原材料要計(jì)入當(dāng)年的存貨中。

  祖名股份雖然沒有在招股說明書中披露詳細(xì)的營業(yè)成本構(gòu)成,但《紅周刊》記者翻閱其在新三板上市時(shí)發(fā)布的2017年年報(bào),發(fā)現(xiàn)公司在年報(bào)中曾稱“大豆作為公司產(chǎn)品生產(chǎn)的主要原材料,占生產(chǎn)成本的比例約為30%”,若按年報(bào)披露的這個(gè)比例推算,則2017年祖名股份3.03億元營業(yè)成本中,大豆的成本約為9102.22萬元。

  另據(jù)招股說明書中的原材料采購清單(見表3),2017年黃豆的采購金額為2.04億元,將黃豆采購金額與營業(yè)成本中大豆的消耗金額相減,存在1.13億元的差額,即2017年的存貨中,至少應(yīng)該新增1.13億元的黃豆原材料(黃豆是大豆的一種,實(shí)際經(jīng)營中也許黃豆在營業(yè)成本中的比例要略小于30%,那么黃豆原材料新增存貨將更大)??蓪?shí)際上,招股說明書披露的2017年所有存貨賬面價(jià)值僅新增了776.05萬元,而且存貨賬面價(jià)值總共也才5471.73萬元,如此就意味著單一黃豆原材料是不可能新增1.13億元的。

  招股書年報(bào)數(shù)據(jù)“打架”財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人等多位高管離職

  據(jù)中國網(wǎng)報(bào)道,將祖名股份此次IPO招股書與掛牌新三板期間的年報(bào)進(jìn)行對(duì)比,發(fā)現(xiàn)采購數(shù)據(jù)和政府補(bǔ)助等多處數(shù)據(jù)不一致的問題。

  以采購數(shù)據(jù)為例,招股書顯示,2016年和2017年祖名股份向前五大供應(yīng)商采購金額為1.87億元和1.60億元,而同期年報(bào)中的相關(guān)數(shù)據(jù)分別為2.13億元和1.85億元。具體來看,2016年和2017年祖名股份向第一大供應(yīng)商揚(yáng)州益江食品輔料有限公司購買黃豆、白砂糖等金額分別為5000.60萬元和4502.30萬元,而同期年報(bào)該項(xiàng)數(shù)據(jù)分別為5590.37萬元和5440.76萬元;向第二大供應(yīng)商浙江百思得彩印包裝有限公司采購采購商品金額分別為4339.99萬元和4059.15萬元,而年報(bào)數(shù)據(jù)為5049.46萬元和4748.34萬元。

  政府補(bǔ)助方面,在招股書中,祖名食品2016年和2017年計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助分別為1609.17萬元和786.10萬元,而年報(bào)中該數(shù)據(jù)分別為1829.67萬元和988.09萬元。

  不僅如此,祖名股份招股書和年報(bào)中短期借款金額、客戶銷售數(shù)據(jù)、銷售費(fèi)用等均對(duì)不上。中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者注意到,祖名股份掛牌新三板期間披露年報(bào)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所是大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙),此次祖名股份IPO的會(huì)計(jì)師事務(wù)所是天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)。

  招股說明書與年報(bào)數(shù)據(jù)存在差異的祖名食品,多名高管近幾年發(fā)生變更,其中包括財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人。

  招股書顯示,2017年1月31日,霍中棟辭去財(cái)務(wù)總監(jiān)職務(wù),祖名股份隨后聘請(qǐng)高鋒擔(dān)任財(cái)務(wù)總監(jiān);2018年4月7日負(fù)責(zé)生鮮產(chǎn)品銷售的副總經(jīng)理趙志軍辭職;2018年5月2日,郭燦辭去副總經(jīng)理職務(wù);2018年5月28日,劉國平辭去董事職務(wù)。祖名股份在招股書中表示,上述離職均系個(gè)人原因。

  值得注意的是,在2016年掛牌新三板前夕,祖名股份的高管人員也曾出現(xiàn)變更,其中也包括財(cái)務(wù)總監(jiān)。2015年3月28日,王西良辭去公司財(cái)務(wù)總監(jiān)職務(wù);2014年10月18日,戚亞江辭去公司副總經(jīng)理職務(wù)。

  有投行人士曾指出,財(cái)務(wù)總監(jiān)的變更,或許意味著公司財(cái)務(wù)存在問題。

  產(chǎn)品銷售未走出“包郵區(qū)”

  據(jù)投資者網(wǎng)報(bào)道,招股書顯示,祖名股份總部位于浙江杭州,由蔡祖明、王茶英夫婦創(chuàng)立,加上其子蔡水埼,三人通過直接和間接方式合計(jì)持有73.8%的股權(quán),是一個(gè)典型的家族企業(yè)。

  自2000成立伊始,祖名股份便專注于豆制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,產(chǎn)品包括生鮮豆制品、植物蛋白飲品和休閑豆制品等3大類400多種,主要通過經(jīng)銷、直銷和商超渠道進(jìn)行銷售。

  業(yè)績方面,報(bào)告期內(nèi),公司營業(yè)收入分別為8.63億元、9.39億元和10.48億元,歸母凈利潤分別為4149萬元、6394萬元和9017萬元。雖然其營收已突破10億元,但祖名股份的產(chǎn)品銷售半徑仍未走出“包郵區(qū)”,江浙滬區(qū)域?qū)υ摴镜匿N售貢獻(xiàn)率超過95%,銷售區(qū)域集中,市場(chǎng)接近飽和。

  而祖名股份本次IPO的募資用途主要對(duì)浙江安吉工廠的生產(chǎn)線進(jìn)行技改。那么,在豆制品銷售受銷售半徑限制的情況下,新增產(chǎn)能又該如何消化?

  對(duì)于這個(gè)問題,祖名股份向《投資者網(wǎng)》表示,公司通過簽訂年度框架合作協(xié)議的方式與歐尚、家樂福、永輝超市(9.140, 0.02, 0.22%)、海底撈、外婆家、盒馬鮮生等企業(yè)綁定合作,逐漸形成深耕江浙滬、輻射到全國的銷售網(wǎng)絡(luò)。

  多次因違法行為遭處罰

  2017年7月12日,因揚(yáng)州祖名豆制食品有限公司未告知?jiǎng)趧?dòng)者職業(yè)病危害真實(shí)情況、未按照規(guī)定組織職業(yè)健康檢查、未為從業(yè)人員提供勞動(dòng)防護(hù)用品以及未在較大危險(xiǎn)因素的場(chǎng)所設(shè)備設(shè)施上設(shè)置明顯的警示標(biāo)志、從業(yè)人員培訓(xùn)時(shí)間少于規(guī)定等原因,揚(yáng)州市安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局(現(xiàn)合并為“揚(yáng)州市應(yīng)急管理局”)對(duì)其進(jìn)行處罰,罰款695元。針對(duì)上述處罰,公司已經(jīng)進(jìn)行整改并繳納了罰款,并已取得揚(yáng)州市應(yīng)急管理局出具的不構(gòu)成重大違法行為的證明,上述行政處罰不會(huì)影響公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營。

  2017年3月9日,上海市浦東新區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局向上海祖名豆制品有限公司第九分公司出具滬監(jiān)管浦字〔2017〕第150201780018號(hào)行政處罰,處罰原因?yàn)?016年12月22日,執(zhí)法人員在浦東新區(qū)滬南路2000號(hào)B1316席位現(xiàn)場(chǎng)檢查,發(fā)現(xiàn)在上海祖名豆制品有限公司第九分公司經(jīng)營的豆制品銷售攤位用于貿(mào)易結(jié)算的1臺(tái)電子秤未經(jīng)鑒定。因上述事項(xiàng),上海祖名豆制品有限公司第九分公司被處以500元罰款。

  2018年4月8日,揚(yáng)州市運(yùn)輸管理處向揚(yáng)州祖名豆制食品有限公司出具揚(yáng)交道運(yùn)罰字[2018]00105號(hào)行政處罰,處罰原因?yàn)閾P(yáng)州祖名未按照規(guī)定參加年度審驗(yàn)。因上述事項(xiàng),揚(yáng)州祖名被處以1000元罰款并責(zé)令立即改正。該案件目前已經(jīng)結(jié)案。上述事項(xiàng)金額較小,不構(gòu)成重大行政處罰。

  此外,祖名股份還曾經(jīng)陷入商標(biāo)侵權(quán)訴訟糾紛。2018年11月16日,典發(fā)食品(蘇州)有限公司(原告)因注冊(cè)商標(biāo)“千頁豆腐”等涉嫌侵害商標(biāo)權(quán)糾紛,起訴尚中國(清河區(qū)祖名豆制品經(jīng)營部,被告一)、祖名豆制品股份有限公司(被告二),要求兩被告立即停止生產(chǎn)、銷售侵權(quán)產(chǎn)品,連帶賠償原告經(jīng)濟(jì)損失共計(jì)人民幣100萬元整。

  2019年11月20日,國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局向公司出具《商標(biāo)評(píng)審案件答辯通知書》,告知公司典發(fā)食品(蘇州)有限公司(申要求人)對(duì)第23200665號(hào)“祖名千頁豆腐”商標(biāo)提出無效宣告要求求,該局依法予以受理。截至招股說明書簽署日,上述商標(biāo)評(píng)審案件尚在評(píng)審過程中。

  頻繁因質(zhì)量問題遭消費(fèi)者投訴

  據(jù)山東商報(bào)報(bào)道,近日,杭州老字號(hào)品牌“祖名”被媒體曝出其生產(chǎn)的豆腐皮含有外源基因片段,疑似為轉(zhuǎn)基因豆制品。祖名股份相關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)山東商報(bào)記者稱,已將涉事產(chǎn)品送至第三方機(jī)構(gòu)檢測(cè),并未檢測(cè)出轉(zhuǎn)基因成分。

  相關(guān)新聞報(bào)道稱,生產(chǎn)于祖名股份安吉廠區(qū)的80g裝豆腐皮在近日的檢測(cè)中被查出含有pCaMV35S、tNOS、CP4-EPSPS三個(gè)外源基因片段,疑似為轉(zhuǎn)基因食品。

  山東商報(bào)記者就此事致電祖名股份,其相關(guān)負(fù)責(zé)人表示:“公司已進(jìn)行積極自查,并將相關(guān)產(chǎn)品及原材料送至第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行再次檢測(cè),結(jié)果顯示該產(chǎn)品未檢測(cè)出轉(zhuǎn)基因成分,詳情可參閱相關(guān)檢驗(yàn)報(bào)告。”

  祖名股份提供的檢驗(yàn)報(bào)告顯示,該檢測(cè)報(bào)告由上海天祥質(zhì)量技術(shù)服務(wù)公司出具,相關(guān)產(chǎn)品不含有pCaMV35S、tNOS、CP4-EPSPS外源基因片段,并非轉(zhuǎn)基因食品。

  此外,祖名股份頻繁因食品安全問題遭到消費(fèi)者投訴。

  據(jù)媒體報(bào)道,有消費(fèi)者購買的“祖名”牌香豆干,包裝袋標(biāo)注的口味與實(shí)物不符。此外,在各大互動(dòng)平臺(tái)上,有消費(fèi)者投訴祖名豆干吃出蛆蟲、食品中有頭發(fā)、包裝袋密封口中有頭發(fā)、食品保質(zhì)期內(nèi)發(fā)霉等問題。

  2017年未繳住房公積金員工比例高達(dá)60.23%

  據(jù)和訊網(wǎng)報(bào)道,招股說明書顯示,報(bào)告期內(nèi),公司存在未為部分員工繳納社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)和住房公積金的情況。各報(bào)告期末,公司應(yīng)繳社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)但未繳的員工占公司全部員工的比例為分別為0.16%、0.41%、0.00%;應(yīng)繳住房公積金但未繳的員工占公司全部員工的比例為60.23%、51.85%、21.33%。公司面臨社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)和住房公積金補(bǔ)繳風(fēng)險(xiǎn)。公司在治理方面存在明顯不合規(guī)性。

  董事長夫人外甥女婿為大客戶

  據(jù)大眾證券報(bào)報(bào)道,根據(jù)祖名股份的股權(quán)結(jié)構(gòu)來看,公司為家族式企業(yè)。其中,蔡祖明、蔡水埼、王茶英分別直接持有32.11%、9.79%和13.05%的股份,并通過控制杭州纖品(三人合計(jì)持有杭州纖品67.70%的股份)控制公司18.86%的股份,從股權(quán)關(guān)系上實(shí)際控制了公司73.80%的股權(quán)。其中,蔡祖明為董事長,蔡祖明與王茶英為夫妻關(guān)系,與蔡水埼為父子關(guān)系。

  此外,從杭州纖品投資有限公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)來看,股東分別為蔡祖明、王茶英、蔡水埼、高鋒、蔡曉芳、李國平、錢國建、趙大勇、巫曉六、楊國峰和李建芳。其中,蔡曉芳為蔡祖明、王茶英之女,持有杭州纖品8.43%的股權(quán);李國平、李建芳為姐弟關(guān)系,兩人分別為王茶英之外甥和外甥女,分別持有杭州纖品4.49%、1.40%的股權(quán);同時(shí),李國平、李建芳還分別直接持有祖名股份0.44%、0.05%的股權(quán)。這也意味著蔡祖明家族共計(jì)持有祖名股份76.99%的股權(quán)。

  從業(yè)務(wù)往來上看,祖名股份亦肥水不流外人田。根據(jù)公司披露的報(bào)告期內(nèi)前五名客戶情況顯示,2016-2018年,公司與個(gè)體工商戶鄭學(xué)軍的交易金額分別為1796.89萬元、1866.05萬元、1995.56萬元。查閱祖名股份在新三板時(shí)的2015年年報(bào)顯示,2015年鄭學(xué)軍與公司交易金額為1437.60萬元。根據(jù)公司招股說明書顯示,鄭學(xué)軍為公司董事及高級(jí)管理人員李國平的姐夫、公司實(shí)際控制人之一王茶英的外甥女婿,報(bào)告期間的關(guān)聯(lián)交易額不斷擴(kuò)大。

  頻陷機(jī)動(dòng)車交通事故責(zé)任糾紛造成4人死亡

  據(jù)金證研報(bào)道,截至2019年10月15日,涉及祖名股份交通事故的文書有30份,涉及祖名股份前身杭州華源豆制品有限公司交通事故的文書有7份;涉及祖名股份子公司安吉祖名交通事故的文書有2份;涉及祖名股份子公司揚(yáng)州祖名豆制食品有限公司交通事故的文書有5份。

  據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者查詢,2016年至今,祖名股份及其子公司發(fā)生至少19起為機(jī)動(dòng)車交通事故責(zé)任糾紛。

  裁判文書網(wǎng)顯示,祖名股份相關(guān)的機(jī)動(dòng)車交通事故責(zé)任糾紛造成至少4人死亡。

  2014813日,中國裁判文書網(wǎng)披露的祖名豆制品股份有限公司與趙某某、上海田豐貨物運(yùn)輸有限公司等機(jī)動(dòng)車交通事故責(zé)任糾紛一審民事判決書((2012)杭江民初字第429號(hào))顯示,2009年7月17日10時(shí)28分,楊某某駕駛祖名股份所有的貨車途經(jīng)滬杭高速公路往杭州方向154公里+296米處與被告趙某某駕駛的上海田豐貨物運(yùn)輸有限公司所有的重型貨車發(fā)生碰撞,經(jīng)交警事故認(rèn)定:雙方各負(fù)事故同等責(zé)任。事故造成3人搶救無效后死亡,二車損壞的嚴(yán)重后果。

  2016418日,中國裁判文書網(wǎng)披露的陳某1、陳某2與祖名豆制品股份有限公司、中國太平洋財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司杭州市濱江支公司機(jī)動(dòng)車交通事故責(zé)任糾紛一審民事判決書((2014)甬余民初字第66號(hào))顯示,某某駕駛普通二輪摩托車行駛至余姚市大道四枝交叉路口時(shí),祖名股份的駕駛員周駕駛祖名股份廂式貨車將陳渭新撞倒,當(dāng)場(chǎng)死亡,摩托車報(bào)廢。經(jīng)交警認(rèn)定,雙方各負(fù)事故同等責(zé)任。

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